OlympusDAO יצרה דגם DeFi פורץ דרך - כעת הוא ירד ב-93% ונקרא "פונזי"

OlympusDAO הבטיח כל כך הרבה כשהיא התפוצצה בסצנת DeFi בשנת 2021. 

הפרויקט התכוון לעשות לא פחות מאשר לספק תשתית מבוזרת חדשה למימון, ואפילו טוב יותר, הוא יהיה מונע על ידי קהילה. בליבה, OlympusDAO הציעה פתרון לאחת הבעיות הקשות ביותר ב-DeFi - מתן נזילות בת קיימא לאסימונים המקוריים של הפרויקטים. 

דג'נס של DeFi אהבו את מה שהם ראו. בתוך ארבעה שבועות מרגע הצגתו במרץ, האסימון של OlympusDAO, OHM, זינק ל-1,415 דולר ושווי השוק שלו הגיע לשיא של 4.4 מיליארד דולר בנובמבר. זה לא היה סתם עוד משחק קריפטו לוהט שמשך ספקולנטים. אולימפוס התבשרה בזכות מודל הנזילות (POL) פורץ הדרך שלה בבעלות פרוטוקול, והיא הפכה לנושאת הדגל של "DeFi 2.0תנועה ועידן חדש ואמיץ בפיננסים פתוחים. 

עכשיו אולימפוס מטלטלת על ידי ספקות. ל-OHM יש מכתש 93% מאז השיא שלו ב-24 באוקטובר ונסחר בכ-97 דולר באמצע היום במסחר שעון ניו יורק, כך עולה מנתוני CoinGecko. לשם השוואה, ETH החליקה בכ-30% באותה תקופה. 

יש שורה של תיאוריות מדוע אולימפוס איבדה את אמון המשקיעים, אבל נראה ברור שהמורכבות הביזנטית של הפרויקט והמכניקה הלא שגרתית מלבות את הזעם. משקיעים זועמים השבוע מיתגו את אולימפוס כתוכנית פונזי שמשתמשת בפרוטוקולי הנזילות שלה כדי להעשיר נרשמים מוקדמים על חשבון המאחרים. ג'ורדי אלכסנדר, ה-CIO בחברת המסחר בנכסים דיגיטליים, סליני קפיטל, אפיין את אולימפוס כ"סינדיקט" במחזור טוב לְחַבֵּר על מדיום בשם "אבי האל", מחזה על זאוס וסרט המאפיה הקלאסי.

"פונזי פרימיטיבי"

אלכסנדר טען שהפרוטוקול הוא בעצם פונזי פרימיטיבי שהתחפש למאמץ לגרום ל-OHM להשיג את המעמד הלא מוגדר של "מטבע רזרבה מבוזר", בתור אולימפוס. דף הבית שם את זה. 

"אני כן חושב שהמייסדים יצרו את כל העניין שמונע על ידי הרעיון של רווח", אמר אלכסנדר ל-The Defiant. "אני לא חושב שזו אי פעם הייתה הונאה מוחלטת, אני חושב שהם האמינו שהמכונאי של תורת המשחקים יכול להוביל אותה להמשיך ולצמוח לנצח ואולי להפוך לחלק משמעותי של המערכת הפיננסית."

המאמר של אלכסנדר מראה כיצד תוכנית יכולה להופיע כאשר שני אנשי מערות היפותטיים מכניסים כל אחד מטבע זהב אחד לאוצר ומוציאים שני "מטבעות פפירוס". עם מטבע פפירוס אחד שניתן לפדות תמורת מטבע זהב אחד בלבד, ההונאה נקבעה.

"אנשי המערות עומדים בתור כדי להתעשר", כותב אלכסנדר. "עם 100 מטבעות זהב בדלי עכשיו, ו-200 מטבעות פפירוס בחוץ, שני אנשי המערות יכולים לתפוס כל אחד כיסא מוזיקלי להכפיל."

pOHM

מאמרו של אלכסנדר גם מתח ביקורת על המכונאים מאחורי pOHM, אסימון שניתן למשקיעים בסבב גיוס פרטי על מנת לכסות ביקורת, פיתוח ועלויות משפטיות, על פי אולימפוס. מאמר על האסימון.

בקצרה, pOHM אינו מדולל כאשר OHM חדש נכנס לאספקה ​​באמצעות מכונאי שנקרא "rebasing", לדברי אלכסנדר. "הם כן מקבלים 11.8% מהבסיסים מחדש", אמר. "כלומר, בעוד שה-OHM האחר מדולל על ידי החדשים המודפסים, ה-pOHM אינו מדולל כך שתמיד יש להם 11.8% גם כשהדבר גדל." 

אלכסנדר אמר שהמאמר שלו אילץ אנשים בצוות אולימפוס להודות שצריך לעשות שינויים בעיצוב של pOHM.

ב-17 בינואר, דארן לאו, שמנהל ערוץ טלגרם בקריפטו עם 35,000 מנויים, העלה את השאלה האם OHM הוא פונזי לעוקביו בטוויטר. הסקר צבר למעלה מ-3,000 נשאלים, והראה כי 67.2% מהם הצביעו "כן", כי OHM הוא פונזי. 

סוחרים מחוסל

אבל השערורייה האמיתית שפוגעת באולימפוס היא חיסול של 150 מיליון דולר של OHM ב-30 הימים האחרונים, כאשר המחיר היורד במהירות גרם לטריגרי הביטחונות. זה גרם להרבה לווים להרגיש די גולמיים מכיוון שהם מינפו את האסימונים שלהם בציפייה למקסם את התשואה שלהם.

המגינים של אולימפוס טוענים כי הפרויקט אינו הונאה והוא מודל פיננסי חדשני שמאמץ ערכי ליבה של DeFi. "פונזיים הם הונאה. אולימפוס שקופה וקוד פתוח", איספנדיאר שאהין, חבר קהילת OlympusDAO, אמר ל-The Defiant. 

שאהין, המייסד והמנכ"ל של NetEquity Networks, חברת תשתיות אינטרנט, לימד מודלים פיננסיים ועבד בפרייבט אקוויטי. תזרימי המזומנים של אולימפוס משכו את עינו ולאחר ניתוח, כמו גם בדיקה של המייסד, שאהין החליט לבצע השקעה לטווח ארוך ב-OHM בשנה שעברה. 

"לפונזי יש כספים נכנסים וכספים יוצאים באותו מטבע. אולימפוס לוקחת מטבעות דולרים ונכסי קריפטו, משלמת את OHM, מטבע שהיא שולטת בו", אמר. שאהין כל כך מאמין באולימפוס שהוא התחיל וואגמי לאבס, C-Corp המסייעת למשרדי משפחה ומוסדות להשקיע באקוסיסטם של הפרוטוקול.

באותו הזמן,  זאוס, המייסד הבדוי של אולימפוס, ואחרים נשארו פעילים בטוויטר. זאוס אפילו המיר ספק באמצעות DMs, תוך שהוא מציין שבאופן מסוים, כל מה שמגבה את הביטקוין הוא החשמל הדרוש לכרייה שלו.

"ביטקוין הוא ללא ספק לא יותר מקרן שוק אנרגיה", המייסד כתב, תוך שימוש בסרקזם במה שהוא רואה כקו הטיעון נגד אולימפוס כדי לבקר את BTC. "עם מילות באז כמו 'זהב דיגיטלי' ואשליה של מחסור, זה הוביל משקיעים למסור 25B+ $ של חשמל באמצעות תהליך שנקרא 'כרייה'."

זאוס לא הגיב מיד לבקשתו של The Defiant להגיב. 

מסקנות OlympusDAO לוכדות את הדיון הדחוף שסוער ב-DeFi כשהיא הופכת ממשהו אקזוטי וחדש למערכת בוגרת המשרתת מוסדות וצרכנים. מצד אחד. פרויקטים כמו אולימפוס מראים את היצירתיות והחדשנות הפועלות בתחום הפיננסים המבוזרים. השימוש של אולימפוס באוצר שלה, למשל, זכה לשבחים על ידי התומכים כפריצת דרך בעיצוב DeFi. 

מצד שני, ההייפ סביב הפרויקט משך גודש של משקיעים ונראה שציפיות גבוהות מדי. למרות כל מאמציה ליצור תכונות ליבה של קהילה ושקיפות, המורכבות של אולימפוס עוררה תסכול והאשמות כאשר משקיעים מתחשבים בעלויות השיטות שלה.

נזילות בבעלות פרוטוקול

כאשר זאוס יצר את אולימפוס במרץ, המייסד התחיל עם הנחת יסוד פשוטה: הפרויקט תוכנן כפתרון לבעיית ההון של שכירי חרב. זה מתייחס לנזילות הניתנת לבורסות מבוזרות (DEXs) בתמורה לתגמולים סמליים, אשר נמשכים ברגע שהפרסים מסתיימים. 

זה הותיר פרויקטים רבים של DeFi גבוהים ויבשים, שכן חקלאי התשואה היו זורקים את האסימונים שלהם ומשכים את הנזילות שלהם ברגע שתוכנית תגמולים הסתיימה. 

אולימפוס נקטה בדרך אחרת בעצם רכישת נזילות באמצעותה מנגנון מליטה במקום לשכור אותו באמצעות תגמולים סמליים. המנגנון מציע את אסימון ה-OHM של הפרויקט בהנחה בתמורה לאסימונים, כולל אסימוני ספקי נזילות (לדוגמה כאלה המייצגים פיקדונות במאגר OHM-DAI).

(3,3)

יתר על כן, אולימפוס הוליד את האגדי 3,3 מם, קיצור לשיתוף פעולה תיאורטי במשחק. בהקשר של הפרויקט, זה היה כרוך בבחירה להעמיד את האסימון של OHM כדי לקבל את ה-APY מנקר העיניים בן שש הספרות הזמין בתחילת הפרויקט. הפרוטוקול מטביע אסימונים חדשים של OHM כאשר נוצרות איגרות חוב חדשות, ורוב האסימונים הללו משולמים ל-stakers.

אולימפוס התחילה לאט, עם פחות מ-15,000 ארנקים שהחזיקו את האסימון של OHM באמצע ספטמבר, חמישה חודשים לאחר ההשקה, לפי Dune Analytics לוח מחוונים. מחזיקי OHM ירקיעו שחקים יחד עם מחיר האסימון בסתיו, עם זאת, ויגיעו ל-75,000 מחזיקים ב-23 בנובמבר, היום בו הפרויקט הגיע לשיא בשווי שוק של 4.36 מיליארד דולר. 

מספר מחזיקי OHM התיישר ב-80,000 הגבוהים מאז דצמבר. 

נכסי האוצר

נקודת החוזק העיקרית של אולימפוס היא איך היא משתמשת באוצר שלה, בשווי 587 מיליון דולר נכון ל-20 בינואר, על פי הפרויקט של הפרויקט לוח מחוונים. אולימפוס בנתה את האוצר הזה כמעט כולו על ידי מכירת OHM דרך תוכנית ההצמדה שלה. 

באופן מכריע, האוצר תומך ב-OHM. אז בעוד שביטקוין מסתמך על אמונה כדי לגבות אותו, אולימפוס נשען על נכסים, גם אם דיגיטליים. זה תומך ברעיון ש-OHM מגובה, לא מוצמד, כפי שמדגישים מסמכי הפרויקט. אולימפוס' תיעוד אומר שהפרוטוקול יקנה בחזרה את OHM אם אי פעם ייסחר מתחת לערך של DAI אחד, מטבע יציב המוצמד לדולר. 

אז נשאלת השאלה מדוע OHM צריך לסחור מעל שווי האוצר שלה? אם הוא מייצג את הנכסים שהפרויקט רכש, מדוע הוא נסחר בפרמיות מסיביות ביחס לתביעתו היחסית על האוצר?

לאולימפוס יש למעשה שני מדדים לאוצר שלה, האחד נקרא ערך ללא סיכון (RFV), המורכב ממטבעות יציבים, ולפי הפרויקט מובטח שיגבה את OHM, והשני כולל נכסים אחרים כמו ETH ו-BTRFLY, האסימון של [מופחת מחדש] תת-DAO של אולימפוס.

מול האוצר הכללי, OHM עדיין נסחרת בפרמיה של 125% לאחר ההתרסקות שלה, לפי Dune Analytics לוח מחוונים. הפרמיה הזו הגיעה לשיא של 1,118% ב-13 באוקטובר, באותו יום שבו OHM הגיעה לשיא של שישה חודשים של $1,334, לפי CoinGecko.

זה הגיוני. המחיר האסימון מנותק מהאוצר, וכשאנשים קונים את האסימון המחיר עולה, בעוד שהאוצר לא בהכרח עוקב. לאחר ההתרסקות של OHM, הוא נמצא ברמת הגיבוי הגבוהה ביותר שלו אי פעם מול האוצר הכללי ב-41%, לפי אותו הדבר. לוח מחוונים.

האם פרמיה כלשהי בכלל מוצדקת? ראיין ווטקינס, אנליסט לשעבר במסרי, חושב שכן.

"הפרמיה לשווי האוצר שלו יכולה להיות מוצדקת בשל תזרימי המזומנים שהפרויקט מייצר", אמר ווטקינס ל-The Defiant. "OlympusDAO מייצרת הכנסות הן מהפעלת האוצר שלה (הקצאת נזילות, הלוואות וכו'), כמו גם ממוצר Olympus Pro שהיא מוכרת ל-DAOs אחרים."

אולימפוס פרו

Olympus Pro הוא המוצר החשוב ביותר של אולימפוס. Pro הושק בספטמבר ומאז הצטרפה ל-40 שותפים והניב הכנסות של למעלה מ-2 מיליון דולר עבור האוצר של הפרויקט, לפי פוסט מ-13 בינואר של נבחרת. המוצר מציע לפרויקטים אלטרנטיבה לכריית נזילות באמצעות אותו מנגנון מליטה שבה משתמש אולימפוס, מה שמאפשר לפרוטוקולים לרכוש נכסי יעד, כולל אסימוני LP.

כך למשל, משתמשים יכולים לקבל הנחה של 9.63% על ללא בנק' אסימוני BANK החל מ-18 בינואר על ידי מכירת אסימוני הפרוטוקול BANK-ETH LP דרך Olympus Pro's שוק.

ווטקינס רואה בהכנסות שהפרויקט מייצר פעילות עסקית בת קיימא. "מכיוון שהערכת שווי עבור ארגונים בשלבי צמיחה נעשית בדרך כלל, OlympusDAO אמורה להיות שווה כפולה מתזרימי המזומנים העתידיים שלה", אמר האנליסט. 

ווטקינס הוסיף כי תיאוריה נוספת לפרמיה של OHM טמונה בפוטנציאל שלה להפוך לכסף. בשאיפה להפוך ל"מטבע רזרבה מבוזר", אולימפוס שואפת לכך ש-OHM יהפוך בסופו של דבר למטבע יחידת חשבון ואמצעי חליפין גלובלי, כפי שמתואר ב- תיעוד. 

למרות שהערכת כסף היא הצעה קשה. "לכסף אין ערך מהותי ומהי פרמיה כספית לעומת ערך ספקולטיבי קשה מאוד להבדיל בין", אמר ווטקינס.

לאולימפוס יש גם קבוצה נלהבת של תומכים ותורמים, אשר סקופי טרופלס, מייסד פרוטוקול הלוואות לפירעון עצמי Alchemix, נקרא "הקהילה הפעילה הגדולה ביותר מכל פרויקט שהוא היה עד לו אי פעם". 

עלייתו ונפילתו של (9,9)

הבעיה שהם מתמודדים איתם ניכרת בוויכוח סביב 150 מיליון הדולר בפירוק OHM ב-30 הימים האחרונים. 

כשהמחיר של OHM המשיך לעלות, דג'נים גאוניים החליטו לקחת את האסטרטגיה (3,3) לשלב הבא, ו-(9,9) נולד.

אסטרטגיה זו כוללת הפקדת אסימוני OHM בהימור במאגר ה-Fuse של Rari Capital, השאלת מטבעות יציבות ושימוש בתמורה לקנייה והימור נוסף של OHM. העמדה הממונפת המתקבלת ממקסמת את התשואה של המשתמש, אך נושאת בסיכון של חיסול אם המחיר של OHM יירד.

וזה בדיוק מה שקרה החודש כאשר ביטחונות OHM של הלווים חוסלו כדי לכסות את ההלוואות שלהם.

לאחר מכן, זאוס אמר שקהילת אולימפוס צריכה להרתיע באופן פעיל את התרגול בשיחה ב-17 בינואר.

סכום גדול במיוחד, 13 מיליון דולר SALE של OHM גרם לשלל חיסולים של רארי קפיטל פיוז בריכות על ינואר 17. 

הדיון נמשך

בסך הכל, ההתרסקות הממושכת של OHM, חיסוליה, וה פוסטים מחורבנים על המכניקה מאחורי הנכס שחררו כמות מדהימה של אנרגיה ודיונים סביב אולימפוס. האם הפרויקט נכנס למסדרונות מדעי הקריפטו כהונאה בסדר גודל של Bitcעדיין יש לראות את זה או הופך למטבע אמין כיחידת חשבון ואמצעי חליפין.

אולימפוס יכול להיגמר כמשהו אחר לגמרי. במובן מסוים, זה פרויקט עם אסימון ואוצר שמייצר הכנסות, שגורם לכמה אנשים לומר שזה בעצם קרן גידור. 

אבל אי אפשר לקצר את הפרויקט באמביציה. הביטקוין והאת'ריום עצמם עדיין מנצחים ספקנים המפקפקים בנכסים בתום לב. אולי OHM עובר את התהליך הזה עכשיו. 

אם שום דבר אחר, הפרויקט צבר כמויות גדולות של מעורבות קהילתית - ה-17 בינואר שיחת קהילה שמר על יותר מ-1,000 משתתפים כמעט לכל משך הזמן. כמובן, המטרה של מזימות פונזי היא גם לצבור מעורבות רבה. 

בלי קשר, הנפילה של OHM מושכת ציידי מציאות. 

קובני, סוחר פופולרי בשם בדוי, שיתף שהוא קונה את האסימון בפעם הראשונה ב-16 בינואר טויטר. שאהין מ-Wagmi Labs, גם אומר שקניית OHM עם פרמיה נמוכה יותר מסוכנת פחות מאשר כשהיא הייתה 1,000% באוקטובר. שאהין הודה שייתכן והספקולציות הניעו את המחיר כך, אך הוסיף אזהרה: "ספקולציות תמיד מזניקות חדשנות. זוהי חידוש משמעותי ורלוונטי. אני נמכר על זה."

קרא את הפוסט המקורי על המתריס.

מקור: https://thedefiant.io/olympus-under-fire/