לעסקי ההון סיכון היו שנתיים מעניינות. העסקאות נעשו במהירות שקודם לכן הייתה בלתי נתפסת וללא פגישות פנים אל פנים. בנוסף, כניסת סכומי כסף אדירים מפרייבט אקוויטי ומשקיעים אחרים עם כיסים עמוקים גרמה לעלייה חסרת תקדים בהערכות השווי. עכשיו, העולם השתנה שוב.
האורח הבא שלי בפודקאסט של Fintech One-on-One הוא מאט האריס, שותף ב-Bain Capital Ventures. זה תועד בפינטק נקסוס ארה"ב בניו יורק בחודש שעבר, כאשר ראיינתי את מאט על הבמה המרכזית שלנו. אתה יכול גם לצפות ב וידאו של הדיון הזה למטה.
מאט לא מושך אגרופים בדיון הזה ומתאר בצורה די נוקבת את האתגרים שיתמודדו איתם יזמי פינטק במהלך 12-18 החודשים הבאים. אנחנו מסתיימים במחשבותיו של מאט על עתיד הכסף ומדוע ביזור הוא חלק כה מרכזי בעתיד הזה.
בדיון זה תלמדו:
- מדוע מצב הפינטק היום הוא פנטסטי עבור משתמשי הקצה.
- מדוע מאט מאמין שהקדימה בהערכות שווי פינטק הייתה מצב רעיל.
- איך זום שינה את עסקי ההון סיכון עבור ביין.
- האחוז מכל הכסף שהושקע בפינטק שהגיע מהקרנות הון סיכון.
- מדוע הערכות השוק הציבוריות של פינטק אומרות יותר על שווקים ציבוריים מאשר על פינטק.
- מדוע מאט חושב שהשווקים הציבוריים שבורים.
- איך עסקי ההון סיכון משווים היום לזמנים שלפני מגיפה.
- מדוע יש חלון צר בטווח הקצר מאוד לביצוע עסקאות.
- התזה של מאט על עתיד הכסף שהוא כתב בפורבס.
- מה בלתי נמנע במעבר למימון מבוזר.
- איך ייראה הכספים בעוד 20-30 שנה.
אתה יכול להירשם כמנוי ל- Podcast של Fintech One ב- One Apple Podcasts or Spotify. כדי להאזין לפרק הפודקאסט הזה יש נגן שמע ישירות מעל או שאתה יכול הורד את קובץ ה- MP3 כאן.
הורד PDF של התעתיק או קרא אותו להלן
FINTECH ONE-ON-ONE PODCAST 371-MAT HARRIS
ברוכים הבאים לפודקאסט אחד על אחד של Fintech, פרק מס' 371. זה המארח שלך, פיטר רנטון, יו"ר ומייסד שותף של Fintech Nexus.
(מוסיקה)
פיטר רנטון: היום בתוכנית, יש לנו ראיון מרתק שערכתי על במת ה-Keynote ב-Fintech Nexus USA ב-26 במאי, זה היה עם מאט האריס, שותף ותיק ב-Bain Capital Ventures. כותרת ההרצאה הייתה "איך הון סיכון מנווטים בשוק הסוער של היום" ולמאט יש כמה דברים מאוד מעניינים לומר על מה שקרה ב-2021, מה שקורה עכשיו, מה שהוא חושב שיקרה בין 12 ל-18 החודשים.
הוא לא מושך אגרופים, הוא מציג את זה בשפה די נוקבת כפי שתראו כאן. אבל זה לא היה רק בגלל זה, בילינו גם זמן בשיחה על המאמר שלו בפורבס משנה שעברה ב"עתיד הכסף", שחשבתי שהוא קטע מדהים, הוא לוקח אותנו, אתה יודע, 20/30 שנים לתוך העתיד ואיך הכסף הולך להיראות ויש לו כמה רעיונות מרתקים שם. בכל מקרה, זו באמת הייתה אחת השיחות האהובות עליי שהיו לי מזה זמן רב ואני מקווה שתהנו מהתוכנית.
מאט האריס: בסדר, נתראה, אדוני.
ופי כן, טוב לראות אותך. תודה, בו, בסדר. אז יש לנו שקופית על דברי הפתיחה אתמול שאמרה שאנחנו חיים בזמנים מעניינים.
מאט: אכן.
ופי אנחנו כן ועבור אנשים, אולי יש קומץ שלא מכיר אותך, למה שלא תתן הקדמה מהירה קודם.
מאט: מאט האריס, שותף בחברת Bain Capital שבה אני מנהל את פרקטיקת הפינטק. התחלתי ב-Bain Capital ב-1995, עזב, הקמתי חברת סיכון משלי בשלבים מוקדמים בסוף 1999 כדי להתמקד בפינטק, חזרתי לפני עשר שנים כשהפינטק הפך לדבר יותר, שמחתי להיות כאן לא בפעם הראשונה.
ופי לא, ממש לא בפעם הראשונה ואנחנו שמחים לקבל אותך בחזרה. אז אולי אתה יכול לתת לנו את דעתך, אלו היו כמה שנים מעניינות בפינטק, במיוחד אם אתה בעל הון סיכון, למה שלא תיתן לנו את דעתך על מצב שוק הפינטק היום.
מאט: אני חושב שאם לוקחים את זה מנקודת המבט של לקוח, זה פנטסטי.
ופי ימין.
מאט: כלומר, הפתרונות מדהימים, אולי טובים מדי במקרים מסוימים (צוחק), הקדמנו את עצמנו מבחינת הצעות שונות, במיוחד בהלוואות ופרופטק וחלקן הן הצעות עתירות מאזן, אבל גם אם חושבים על פתרונות B2B, כמות ההשקעה שהושקעה בו, הדלתא בין הצעות הערך והאלגנטיות של העיצוב והפונקציונליות של המוצרים שהצרכנים והעסקים נהנים מהם היום לעומת היכן שהיינו לפני חמש שנים היא מדהימה. עם זאת, אתה יודע, כמו שבני אדם עושים, התלהבנו קצת מהכל זה שווה במונחים של הערכת שווי הון, ולמרבה הצער עכשיו, אנחנו סוג של קוצרים את הקציר של זה על התלהבות.
ופי ימין ימין. אז, אני זוכר שהיית בסמינר המקוון שלנו עם סטיב מקלוהן וכמה אחרים, נייג'ל מוריס ועוד כמה אחרים, מוקדם מאוד במגיפה אמרת, אתה יודע, אנחנו לא הולכים לעשות עסקאות דרך זום, שזה פשוט לא הולך לקרות. ברור שזה אכן קרה, אבל אתה חושב שזה היה גורם תורם לתקופה המטורפת הזו שהייתה לנו בשנה שעברה שבה יצאו דפי מונחים תוך ימים והיה לחץ רב להתחרות באמת עם כל ההון הסיכון האחר כי יש היה כל כך הרבה כסף זמין?
מאט: מספר נקודות חשובות באמת שהשאלה הזו מעלה, הראשונה היא שאתה צריך לקחת את כל מה שאני אומר בזריזות מלח (שניהם צוחקים) כי בערך חצי מזה הוא שאני טועה אז זכור זאת. השני הוא שזום תרם למה שהפך, אפילו הייתי מרחיק לכת ואומר מצב רעיל במונחים של אופן גיוס המימון, כמה ממנו גויס מאשר היה מעריך, ולמעשה, למרבה הצער, הקורבנות של זה רעילות, בחלק מסוים, יהיו המשקיעים, אבל למעשה יהיו המייסדים שגייסו את כל הכסף הזה במחירים האלה שהם צריכים לעמוד בהם עכשיו ושכרו את כל האנשים האלה כפי שאנו שומעים מדי יום ביומו. מהם יהיה צורך לשחרר וזה היה מאוד בעייתי. כלומר, אני רק אגיד מצדי, הורדתי את 2021 לגמרי, לא עשיתי עסקה אחת.
ופי לא עשית עסקה אחת?
מאט: כֵּן. עשיתי כמה דרך זום בשנת 2020, כפי שציינת, ולמעשה אני חושב שזום הוא... הדבר שזום עשה עבורנו היה להפוך את העסק שלנו לגלובלי.
פיטר: ימין.
מאט: העסקה האחרונה שעשיתי הייתה בלונדון והעסקה הבאה שאעשה כנראה תהיה גם מעבר לים רק בגלל שעכשיו אנחנו יכולים לבלות זמן איכות אינטימי יחסית עם מייסדים חוצי גבולות. אז, זה אירוע נהדר, זה נהדר עבור העולם שהמימון יתחלק אפילו יותר באופן גיאוגרפי, הן בתוך ארה"ב והן בעולם, אבל כמו רוב הטכנולוגיות הגדולות זה העצים דברים נפלאים וזה העצים עודפים.
ופי נשמע שהסתכלת מהצד על חבריך הון סיכון שקוראים לעסקאות שיש להן הערכות שווי גבוהות, מה חשבת?
מאט: ובכן, הדבר הראשון שיש לציין הוא שבדרך כלל לא הסתכלתי על הון סיכון, אשמח לשמוע את הניחושים מהקהל, אבל אם הייתם צריכים לנחש כמה אחוז מכל ההון סיכון בשנה שעברה הושקע על ידי הון סיכון I חושד שהיית חושב רוב. אבל, לא, 25% מכל הדולרים שהושקעו בשנה שעברה היו על ידי אנשים שקוראים לעצמם הון סיכון או שהוכשרו כהון סיכון או משהו כזה, 75% היו עבור אנשים שגילו את הפעילות החדשה והיפה הזו (צוחק). אתה יודע, תראה, אין לי גאווה במיוחד לגבי הון סיכון, אני לא חושב שאנחנו מושלמים במה שאנחנו עושים, אבל אנחנו עושים את זה למחייתנו, כאילו חייב להיות בזה משהו, נכון. אנחנו לא כמו מנתחי לב, אבל זו גם לא בדיוק הפעילות המושלמת לתיירים או חובבים וזה הגיע לשלוט בתחום העיסוק שלנו.
ופי ובכן, בסופו של דבר, יש לך את הרקורד שלך שמדבר בעד עצמו במובנים רבים,
מאט: שוב, מדבר בשם המקצוע שלי, כולנו צריכים להיות מאוד צנועים, צנועים בעבודתנו, אנחנו מאוד לא מושלמים, אבל יש בזה משהו קטן, יש בזה משהו קטן. ולכן, העובדה שהפיצוץ הזה במחלקת הנכסים שלנו נבעה מהרוב על ידי אנשים שמעולם לא עשו זאת קודם לכן, אני חושב שצריך למשוך את תשומת הלב שלנו.
ופי נכון, זו נקודה ממש טובה. אז מה אתה מרגיש היום, ברור שיש את השווקים הציבוריים, כל מניית פינטק די יורדת, חלקן יורדת הרבה, והאם אתה מסתכל על השווקים הציבוריים כעל ברומטר טוב לאיפה צריך להיות הערכת השוק הפרטי? מה יחסי הגומלין בין השניים?
מאט: אני עכשיו בשלוש מועצות ציבוריות והבטן שלי היא שהערכות השווי הנוכחיות ומה שקרה אומרות יותר על השווקים הציבוריים מאשר על החברות או על פינטק, אתה יודע, פשוט חיה דרך זה, כאילו זה היה דוגמטית נכון במשך רוב 20 השנים האחרונות שחברות לא רווחיות לא צריכות לצאת להנפקה, שהשווקים הציבוריים היו, אתה יודע, אולי טובים בכמה דברים, אבל להעריך צמיחה יתר, עסקים היפר-דינמיים לא רווחיים, בהחלט לא. אתה יודע, אתה מסתכל על ראסל 5000, זה רק המדד הזה שעוקב אחר מניות קטנות, יש בו 3,200 חברות כי יקום השווקים הציבוריים הצטמצם בצורה כל כך דרמטית שהם אפילו לא יכולים למלא את ראסל 5000 יותר. מספר החברות הציבוריות קוצץ בחצי במהלך 20 שנה.
ופי זה פחות מ-5,000 חברות ציבוריות, נכון.
מאט: כן. אז, זה קרה מסיבה כלשהי ולא בגלל שהשווקים הציבוריים שבורים. רוב הכסף הוא מדדים פסיביים, זה אומר שקבוצות קטנות מאוד של קרנות שולטות במחיר ואנחנו גם רק לוקחי המחיר, ולכן כשהכספים האלה, האנשים האלה מתלהבים הדברים הולכים ככה וכשהם לא מרוצים, הדברים הולכים כמו זה.
ופי ימין.
מאט: אף אחד הוא הרוב הבינוני הגדול, מלחיץ עליות או ירידות, אז אני לא יודע אם ומתי אי פעם אקח חברה לציבור שוב, אבל כל המערכת הזו של חברות מימון והערכת שווי שבורה לחלוטין לשני הכיוונים, ובכל זאת היא משפיעה על שוק פרטי.
ופי ימין ימין. אז, כשאתה משקיע בחברה פרטית והיא הופכת לציבורית עכשיו, האם אתה רוצה לצאת מהחברה הזו מיד כי היא עכשיו בשוק שבור?
מאט: ראשית, אני לא רוצה לעשות את זה יותר. (שניהם צוחקים) שוב, אם לשפוט לפי הרקורד שלי בצ'אטים ליד האח של איך אנחנו עושים עוד אחד בעוד שישה חודשים, אבל אני חושב שאנחנו צריכים להיות זהירים מאוד לגבי סוגי חברות, אילו שיעורי צמיחה, איזו רמת חיזוי, מה רמת הרווחיות שאנחנו בוחרים לצאת להנפקה, אבל זה באמת רק אירוע מימון ובאופן בסיסי, אם אני חושב שאני רוצה לצאת, אם המטרה שלי תהיה למכור את המניה אז מבחינה אתית ואחרת, אני לא צריך לקחת את החברה לציבור, אתה יודע למה אני מתכוון. להפיל את זה על אלמנות ויתומים, ואתה יודע, משקיעים קמעונאיים, לא כך היינו רוצים לעשות עסקים אז התשובה היא, לא, אנחנו לא מחפשים למכור, לא חיפשנו בעבר למכור, אני אני לא מעוניין למכור מאף אחת מהפוזיציות שלי, אבל אני חושב שזה נכון עבור משקיעי הון סיכון שזה כן מתחיל שעון, נכון, אנחנו לא משלמים למעשה כדי לנהל מניות ציבוריות, נכון.
אז, אנחנו צריכים לקבל תוכנית כדי לקבל נוזל וזה, בכנות, זה לא לחץ שמח שיש כי חברות נמצאות במסע ואני רוצה להיות מסוגל, לפי שיקול דעתי בעבודה צמודה עם המייסד, לבחור הזמן ליציאה בהתבסס על המקום שבו הם נמצאים במסע, לא על סמך דינמיקה כלשהי של השוק הציבורי. זו רק עוד סיבה בשבילי למה זה מפריע לי לעשות את המלאכה שלי ומתי אני רוצה לעשות את זה.
ופי האם יגיד עכשיו, אז ההון סיכון...האם חזרנו למערכת נורמלית יותר שבה היא לא זועקת רק לדפי תנאים ועכשיו זה קצת יותר כמו טרום מגיפה?
מאט: ובכן, חזרנו למשהו (שניהם צוחקים), זה לא נורמלי לפני מגפה. הנורמלי שלפני המגפה לא היה נורמלי היסטורי. סוג של הערכת שווי ממוצעת של 20 שנה לחברת תוכנה היא פי חמישה או שישה מההכנסות, לפני מגיפה זה הגיע פי עשרה, שיא השוק של היקום הציבורי הגיע למכפיל הכנסות גבוה של שנות ה-20 ולאחר מכן בשווקים הפרטיים זה הגיע לפי 100 מההכנסה, לעתים קרובות יותר.
אני חושב שהשאלה הבסיסית העומדת בפני כולנו היא מה נורמלי עכשיו ומניסיוני, אתה יודע, סוג של היסטוריה לא חוזרת, היא מתחרזת, היא לא תיראה בדיוק כמו כל דבר שעברנו. אנחנו צריכים להסתמך על ניתוח יסודי יותר כדי לומר מהו מחיר הוגן, הוגן למייסד, הוגן כלפי המשקיע, היכן השוק הזה מתיישב ואנחנו צריכים לעשות בהקשר של הרבה חברות מקולקלות. ההנגאובר יתאים לכמה שהמסיבה הייתה טובה במידה מסוימת, זו מסיבה ממש טובה. (צוחק)
ופי (צוחק) זו הייתה מסיבה טובה כי…..
מאט: ובכן, מסיבה טובה מאוד בת 12 שנים, ובשנתיים האחרונות שבהן, כמו שאמרתי, צפיתי מחוץ לחלון, אבל זה נראה די כיף,
פיטר: הם עשו צילומי ג'אגר ב-3 לפנות בוקר. (צוחק)
מאט: אז, אני חושב שזה אומר לך מה שאתה צריך לדעת, אבל 12 עד 18 החודשים הבאים שלא ירגישו נורמליים, הם יהיו כמו תגובה והרבה מהאנשים, בני האדם האמיתיים שלהם התפקיד הוא לבצע השקעות אלה די עסוקים בדאגה לדברים שהם עשו בשנה שעברה אז זה גורם גדול.
ופי נכון, אז, אם יש מייסד בקהל שחושב שהוא צריך להתחיל עם סדרה ב' או סדרה ג' או אפילו בסדרה א', איזו עצה היית נותן לו היום שתמקסם את הסיכוי שלו לקבל מימון לפי הערכת שווי שכולם נוחים איתה ?
מאט: לעובדות ולנסיבות יש חשיבות רבה, קשה לתת עצות כלליות, אבל אני כן חושב שיש לנו כאן כמה חודשים שבהם עדיין מתקיימות כמה פעילויות עסקיות כרגיל שבהן לאנשים יהיו עיפרון חד יותר לגבי הערכת שווי, אבל אם הסיבוב האחרון שלך לא היה מטורף, יש לך הזדמנות לעשות סיבוב עלייה, אתה יודע, כי התקדמת, וכו'. וכך, הברזל מתקרר די מהר, הייתי יוצא מיד לשוק ומכוון לאנשים שמכירים אותך כבר כי עד שמישהו יכיר אותך במסגרות הזמן הרגילות החדשות, השוק הולך להחמיר לפני שהוא ישתפר.
אז, כרגע, יש חלון של ארבעה/שישה/שמונה שבועות שבו אתה יכול לעלות סבבים שנעשו על ידי משקיעים חדשים ואני חושד שעד אמצע הקיץ זה לא יקרה יותר, מה שיוביל אותנו לתרחישים הסבירים יותר, שלך מקורבים שבהם אתם אומרים היי אנשים, אנחנו מעדיפים לגייס כסף ב-2023, באופן אידיאלי ב-2024, אנחנו, החברה, עושים את הדברים הנכונים כדי לוודא שנגיע לשם, אבל, למעשה, אנחנו צריכים 5 עד 15 מיליון דולר או 2 מיליון דולר או 18 מיליון דולר או מה שזה לא יהיה כדי להגיע לשם בסדר וזה יהיה טוב לכולנו.
ופי ימין.
מאט: אז, האם אתה באמת רוצה להוביל סיבוב פנימי עכשיו? לא, אבל כדאי? כן, כי זו התשובה הנכונה לשמר את ההון העצמי הישן שלך והכסף החדש הזה יהיה בעל ערך רב כי אנחנו הולכים לעשות את זה במחיר הסיבוב האחרון או מה המבנה אשר יהיה. אז, זו שיחה מאוד בונה שאתה רוצה לנהל עכשיו במקביל לשיחות החוץ החדשות כי בעוד חודשיים זו תהיה השיחה היחידה שעומדת לרשותך והמקורבים שלך יפחדו אז יותר ממה שהם עכשיו.
ופי מעניין. אז אם כך, האם אתה אומר שכמו במחצית השנייה או במחצית השנייה של השנה הזו הולכים להיות מעט מאוד סבבים חדשים עם משקיעים חדשים שיבוצעו בסביבה מסוג עלייה?
מאט: כן, סיד ו-A ימשיכו לקרות, אתה יודע, לאנשים יש כספים, עובדים בחברות חדשות, אבל אף אחד לא רוצה להתמודד עם מצבים מבולגנים. זה העניין, כאילו זה עדיין לא קורה אז נגיע לחלקים אופטימיים בשש הדקות הנותרות, אבל אני אגיד רק עד שאשמור לנושא הזה. מה שקורה במוחו של משקיע הוא שהם מסתכלים על החברה והם אומרים, בסדר, גייסתם 60 מיליון דולר, עכשיו אתם מגייסים סדרה B, הערכת הסיבוב האחרונה שלך הייתה 350 דולר, אבל באמת כדאי לגייס 20 מיליון דולר עכשיו במאה פוסטים, זה באמת איך זה נראה בזמן רגיל כי הדבר האחרון שעשית לא נחשב. (פיטר צוחק)
זה היה מטורף לגמרי, זה היה 2021, הכל היה מטורף, אבל העסק שלך בהכנסות של 5 מיליון דולר, עסקי הכנסות של 7 מיליון דולר צריכים להיות 20 ב-100 או 30 ב-150, אבל אני לא רוצה לבזבז זמן על זה כמשקיע חדש. אני לא רוצה לבשר לך את החדשות האלה או ללכת לדבר עם המשקיעים הקיימים שלך שיצטרכו לדחוס לאחוז קטן בהרבה מההון העצמי, לוותר על ההעדפה שלהם, לעשות את כל הדברים הנוראים האלה, כמוני רוצה שהם יגיעו למסקנה הזו בעצמם. אני לא רוצה שהם ילכו כנראה לחברים שלי שנמצאים על השולחן שלך ויגידו, אוי, דרך אגב, החברה הזו נהדרת, אני אוהב את המייסדת הזו, היא מדהימה, אנחנו רוצים להיות מעורבים, אבל אתה חייב רשום את זה ותעשה כל מיני דברים נוראים. אני לא רוצה לנהל את השיחה הזאת, אני רוצה לעבוד על שיחה נקייה.
ופי ימין ימין.
מאט: אז, מייסדים צריכים לעשות את העבודה הזאת בעצמם, מועצות וכד'.
ופי אז בואו נחליף הילוך. אני רוצה לעבור לנושא אחר לגמרי ואני רוצה לבקר מחדש את... בשנה שעברה, כתבת טור בפורבס על עתיד הכסף ודיברת על ביזור, פיננסים מבוזר, ברור שהיתה לנו מהומה רבה בנושא. החלל הזה בשבועות האחרונים, האם אתה עדיין רואה מה התזה שלך משנה שעברה, אולי אתה יכול פשוט לחזור עליו בקצרה והאם אתה עדיין מרגיש שהוא מחזיק במשקל?
מאט: התזה בקליפת האגוז היא שבמשך תקופה של 50 שנה, החל מלפני 20 שנה, השירותים הפיננסיים עומדים להיות מומצאים מחדש לחלוטין. הפרק הראשון היה פשוט על אנלוגי לדיגיטלי, אתה יודע, הנה חשבון הבנק שלך אבל הוא כתוב בטלפון הנייד שלך, הנה ההלוואה שלך אבל זה זמין באינטרנט. עכשיו, אנחנו נמצאים במרחב השירותים הפיננסיים המשובצים שבו אנשים הולכים לקנות ולהתנסות בשירותים פיננסיים באמצעות תוכנה שהם משתמשים בהם מדי יום, צרכנים ועסקים כאחד, אנחנו רק בסיבוב הראשון או השני של זה, זה מאוד עמוק.
ואז, הפרק האחרון יהיה האופן שבו מיוצרים שירותים פיננסיים, לא רק האופן שבו הם מוצגים דיגיטלית או נרכשים ומתנסים באמצעות תוכנה, אלא האופן שבו הם מיוצרים ייעשה בצורה מבוזרת לעומת כיום שהוא פראי. מרוכז על ידי בנקים, על ידי ויזה ומסטרקארד, על ידי חברות ביטוח וכו '. אז, אציין לתת לעצמי 50 שנה, נכון. (דיבור צולב).
ופי פחות משנה.
מאט: 20 שנה טובות, פעם זה היה 27, פעם 29, כן, יש לי הרשעה מלאה לגמרי. כלומר, אני באמת…….הכל בחיי היה דרך מבולבלת ביותר וזה לא יהיה שונה, הדרך הזו לביזור ודרך אגב, לא מעט בגלל שהממשלה שונאת את זה.
ופי כֵּן.
מאט: זה במיוחד הולך להיות התגוששות מגעיל. בעלי התפקיד תמיד שונאים את כל אלה, אבל מייסדים ניצחו את בעלי התפקידים לאורך זמן, אני בסדר עם זה, אתה יודע. עכשיו, אנחנו מתכננים גם נגד השופט, זה הולך להיות קשה, אבל, אתה יודע, גייסנו קרן קריפטו בשנה שעברה, אנחנו משקיעים בקריפטו בתשע השנים האחרונות. זה היה אחד הפרקים הכי כיפיים, מעניינים ומתגמלים בחיי המשקיעים וזה נשאר בדיוק זה. אני חושב שהכישרון בחלל, ההיגיון הבלתי ניתן לערעור בו רק הולך וגדל ומשכנע.
ופי אז מה אין להתווכח בו, מה בלתי נמנע במעבר לביזור?
מאט: תראה, הטיעון של אנלוגי לדיגיטל שהמייסדים עשו היה כמו, אתה יודע, ב-2009/2010, כמו להוריד את אפליקציית M&T Bank, תראה את זה, זה זבל. תראה את האפליקציה שלי, היא פנטסטית וזה היה נכון, זאת אומרת, תסתכל על יו"ר Simple, כאילו אני בחור ניאובנק מהאסכולה הישנה, אבל היא די רזה, די רזה במונחים כמו... דרך אגב, ה-M&T אפליקציית הבנק מדהימה עכשיו.
ופי ימין.
מאט: זה מקובל לחלוטין אם אתה הולך לשווק מול בעל מעמד על סמך איכות האפליקציה שלך ובגלל זה אתה מסתכל על מלאי לימונדה, אתה יודע, הכל כאילו אנחנו דיגיטליים, עדיף לנו דבר שמעולם לא היה עמיד , יתרון תחרותי מול בעלי התפקידים התחרותיים מולם הוא הסרתם מהשוק כליל. אז, יש לנו חברה שנקראת קומפאונד, זו אפילו לא חברה, למעשה זה באמת פרוטוקול שבו אתה יכול להלוות וללוות כסף, לפרסם בטחונות, מנוהל לחלוטין באופן פרוגרמטי והם גובים עשר נקודות בסיס עבור הלוואות מורכבות במיוחד, וכן, יש להם הפרות והם יוצאים בזמן וזה מבולגן, אבל כל פעילויות הסטארט-אפ מבולגנות.
מה שמעניין בו הוא שהוא למעשה משבש, מתווך אסימון, מונע פרוטוקול. הלוואות וביטוחים ותשלומים באמצעות Stablecoins נמצאים במרחק של עשור מהפריים טיים, אבל זה רק, בעיני, חוסר ההשוואה של עשר נקודות הבסיס שלהם ל-NIM של 300 נקודות בסיס של בנק, זה שיבוש ממשי. במובן מסוים, זה סוג של הלוואות עמית לעמית שאנשים חשבו, אבל לא היה להם סיכוי......הם פשוט עשו גרסה אחרת של ריכוזיות, אף פעם לא ביזור.
ופי נכון, נכון, בסדר. אז, אולי נוכל לסגור איתך, נוכל לצייר לנו תמונה, אם תרצה, של איך אתה מרגיש, אתה יודע, אתה יכול לצאת 29 שנים, איך אתה חושב שזה הולך להיראות בתחום הפיננסי. איך יראו הבנקים הגדולים, מי יהיו המנצחים?
מאט: כפי שאמרתי לשותפי בחוץ שלנו השבוע, לא תהיה פרקטיקת פינטק ב-Bain Capital Ventures בעוד עשר שנים כי זה כמו פרקטיקה באינטרנט, זה מרכיב, מה שכולנו עושים זה מרכיב בבניית תוכנה מדהימה חֶברָה. וכך, לבנקים יהיה תפקיד חשוב בניסיון וברגולציה לתזמר ולשמור על נכסים או שהם יאבדו אותו, אבל הם לא ייצרו מוצרים.
וכך, בין אם הם יכולים, מכוח המותג שלהם ובעיקר מכוח יחסי הממשל שלהם, לשמור את עצמם בתמהיל, מה שאני חושד שהם יעשו, רוב העבודה הזו תיעשה על ידי הטכנולוגיה והמנצחים, בסופו של דבר, יהיו חברות התוכנה שיבינו כיצד לשלב בצורה הטובה ביותר את השירותים הפיננסיים הללו שבאותו זמן ייוצרו בצורה מבוזרת ולכן, למעשה, יהיה קל יותר לשלב אותם בקוד. ולכן, אני חושב שרובנו הולכים לחדש את עצמנו מתוך עבודה ואני כאן בשביל זה. (צוחק)
ופי ובכן, בנימה זו, נצטרך להשאיר את זה שם. מאט, זה תמיד תענוג לשוחח איתך.
מאט: תענוג, ממש כיף לראות אותך.
(תְשׁוּאוֹת)
ופי וואו, כל כך הרבה לעבד שם, כל כך הרבה לפרוק ולחשוב. ברור ש-12 עד 18 החודשים הבאים יהיו מאתגרים בתחום הפינטק, אנחנו לא הולכים לראות משהו כמו הסביבה שהייתה לנו ב-2020 ו-2021 שבה סבבי עלייה עצומים, הערכות שווי מסיביות פשוט הפכו לנורמה, ואם לא היית כשגייסת כמה מיליוני דולרים באמת לא היית בראש הערימה או בשום מקום קרוב אליה. אבל, אתה יודע, עדיין יש חדשנות שתמשיך לקרות ללא קשר להערכות שווי, והחברות האלה שגייסו סכום כסף טוב, בתקווה, יוכלו להתאמץ בחורף הזה, עדיין לחדש וליצור מוצרים חדשים ולהיות בסדר גמור .
החברות הטובות יהיו בסדר גמור, החברות שכנראה לא היו צריכות לגייס כסף בהערכות השווי שהם עשו, תהיה חיסול העדר, יהיו הרבה סבבי ירידה, יהיו רכישות שיקרו, אבל רק רציתי לגעת בתחזיות שלו לעתיד כי אני מרגיש שכשאני שומע את מאט מדבר על זה, אני מתרגש מאוד לאן הכספים הולכים. היה לנו עשור האחרון בערך עם כמות עצומה של חדשנות בשירותים פיננסיים, אבל העשור הבא הולך להיות מאוד מאוד שונה ואני נרגש לראות מה יקרה.
בכל אופן, בהערה הזו, אני אחתום. אני מאוד מעריך את ההקשבה שלך ואני אתפוס אותך בפעם הבאה. להתראות.
(מוסיקה)
ההודעה פודקאסט 371: מאט האריס מ-Bain Capital Ventures הופיע לראשונה ב חֲדָשׁוֹת .
- 000
- 100
- שנים 20
- 2020
- 2021
- 2022
- a
- אודות
- חֶשְׁבּוֹן
- רכישות
- פעילויות
- פעילות
- יתרון
- עצה
- נגד
- קדימה
- תעשיות
- כְּבָר
- תמיד
- מדהים
- כמות
- כמויות
- אנליזה
- אחר
- לענות
- בְּכָל מָקוֹם
- האפליקציה
- תפוח עץ
- מאמר
- נכס
- נכסים
- תשומת לב
- קהל מאזינים
- אודיו
- זמין
- מְמוּצָע
- B2B
- בנק
- חשבון בנק
- בנקים
- בסיס
- כי
- לפני
- להיות
- מאמין
- להלן
- הטוב ביותר
- בֵּין
- קצת
- גבול
- מותג
- פרות
- בִּניָן
- עסקים
- עסקים
- לִקְנוֹת
- שיחה
- יכול לקבל
- הון
- זהיר
- מובילים
- מקרים
- היאבקות
- גרם
- מְרוּכָּז
- מסוים
- יו"ר
- האתגרים
- אתגר
- הפרק
- תשלום
- משוחח
- לבחור
- עִיר
- בכיתה
- שעון
- מייסד שותף
- קוד
- טור
- איך
- מגיע
- חברות
- חברה
- משכנע
- להתחרות
- תחרותי
- לחלוטין
- מורכב
- תרכובת
- צרכנים
- להמשיך
- תרם
- תורם
- לִשְׁלוֹט
- שיחה
- שיחות
- יכול
- זוג
- לִיצוֹר
- קריפטו
- נוֹכְחִי
- כיום
- משמורת
- לקוח
- יְוֹם
- עסקה
- דילים
- עָשׂוֹר
- ביזור
- מבוזר
- מימון מבוזר
- עמוק
- דלתא
- עיצוב
- DID
- אחר
- דיגיטלי
- באופן דיגיטלי
- ישירות
- גילה
- שיקול דעת
- התפוררות
- מְשַׁבֵּשׁ
- מופץ
- לא
- דולר
- מטה
- להורדה
- באופן דרמטי
- דינמי
- מוקדם
- מוטבע
- רשאי
- יזמים
- סביבה
- הון עצמי
- וכו '
- אירוע
- בסופו של דבר
- הכל
- בדיוק
- נרגש
- קיימים
- יציאה
- ניסיון
- מנוסה
- פָּנִים
- מול
- הוגן
- לממן
- כספי
- שירותים פיננסיים
- סוף
- fintech
- פירמה
- ראשון
- firsttime
- להתמקד
- פורבס
- מייסד
- המייסדים
- החל מ-
- מלא
- כֵּיף
- פונקציונלי
- קרן
- יסודי
- ביסודו
- מימון
- כספים
- עתיד
- עתיד הכסף
- כללי
- בדרך כלל
- גלוֹבָּלִי
- ברחבי עולם
- מטרה
- הולך
- טוב
- ממשלה
- גדול
- גדל
- צמיחה
- אוֹרֵחַ
- לקרות
- קרה
- שמח
- קציר
- כאן
- גָבוֹהַ
- מאוד
- היסטורי
- היסטוריה
- מחזיק
- לקוות
- איך
- איך
- HTTPS
- עצום
- בן אנוש
- רעיונות
- מיד
- חשוב
- להגדיל
- מדד
- להשפיע
- חדשנות
- ביטוח
- מעוניין
- אינטרנט
- ראיון אישי
- מוּשׁקָע
- השקעה
- השקעה
- השקעות
- משקיע
- משקיעים
- מעורב
- IT
- עצמו
- עבודה
- מסע
- שמור
- מפתח
- לדעת
- שפה
- עוֹפֶרֶת
- לִלמוֹד
- יציאה
- לימונדה
- הַשׁאָלָה
- רמה
- סביר
- נוזל
- האזנה
- קְצָת
- לחיות
- חי
- הלוואות
- לונדון
- ארוך
- נראה
- נראה
- הסתכלות
- אהבה
- עשוי
- הרוב
- לעשות
- לנהל
- הצליח
- מְיוּצָר
- ייצור
- שוק
- שוקי
- מסיבי
- mastercard
- דבר
- אומר
- פגישות
- יכול
- מִילִיוֹן
- מיליון דולר
- אכפת לי
- סלולרי
- טלפון סלולרי
- כסף
- חוֹדֶשׁ
- חודשים
- יותר
- רוב
- המהלך
- מספר
- כלי נגינה
- מוצרים חדשים
- ניו יורק
- ניו יורק
- חדשות
- הבא
- נוֹרמָלִי
- מספר
- בסדר
- פתיחה
- להזמין
- אחר
- אַחֶרֶת
- שֶׁלוֹ
- נפרע
- מגיפה
- חלק
- מסוים
- במיוחד
- שותף
- שותפים
- צד
- פסיבי
- תשלומים
- עניין על עניין
- אֲנָשִׁים
- אָחוּז
- אחוזים
- תקופה
- פרספקטיבה
- תמונה
- לְחַבֵּר
- תכנון
- שחקן
- הנאה
- כיסים
- פודקאסט
- נקודה
- נקודות
- תרגול
- התחזיות
- לחץ
- יפה
- מחיר
- פְּרָטִי
- הון פרטי
- שווקים פרטיים
- תהליך
- מוצרים
- כדאיויות
- פרוטוקול
- ציבורי
- שוק ציבורי
- נרכש
- איכות
- שאלה
- מָהִיר
- להעלות
- העלאה
- תעריפים
- RE
- תגובה
- להבין
- לאחרונה
- שיא
- תקנה
- יחסים
- נותר
- שְׂרִידִים
- קמעוני
- משקיעים קמעונאיים
- הכנסה
- כביש
- תפקיד
- עגול
- סיבובים
- הפעלה
- אמר
- בית ספר
- זרע
- למכור
- מכירת
- סדרה
- סדרה א '
- שירותים
- כמה
- קצר
- סִימָן
- פָּשׁוּט
- יחיד
- מצב
- שישה
- שישה חודשים
- קטן
- So
- תוכנה
- פתרונות
- כמה
- מישהו
- משהו
- מֶרחָב
- מדבר
- מדבר
- מְהִירוּת
- לבלות
- Spotify
- Stablecoins
- התמחות
- התחלה
- החל
- סטארט - אפ
- מדינה
- עוד
- מניות
- מניות
- כוח
- הירשמו
- מתג
- מערכת
- כִּשָׁרוֹן
- לדבר
- מדבר
- יעד
- טכנולוגיות
- טכנולוגיה
- אומר
- גיליונות מונחים
- מונחים
- אל האני
- העולם
- לכן
- דבר
- דברים
- חושב
- שְׁלוֹשָׁה
- דרך
- זמן
- פִּי
- כותרת
- היום
- של היום
- חלק עליון
- נושא
- לגעת
- לעקוב
- סוגים
- עולם
- חסר תקדים
- יו פי אס
- us
- ארה"ב
- להשתמש
- משתמשים
- הערכה
- הערכות שווי
- ערך
- הערכת שווי
- שונים
- VC
- תעודות סל
- מיזם
- הון סיכון
- מיזמים
- גרסה
- נגד
- קורבנות
- לצפיה
- F-XNUMX
- רציתי
- שעון
- דרכים
- אינטרנט
- סמינר
- שבוע
- מה
- מה
- אם
- מי
- הזוכים
- בתוך
- לְלֹא
- נִפלָא
- תיק עבודות
- עובד
- עוֹלָם
- ראוי
- היה
- שנה
- שנים
- YouTube
- זום