RFRs הם כעת מחצית מהשוק

• אינדיקטור האימוץ של ISDA-Clarus RFR טיפס כעת מעל 50% בפעם הראשונה.
• באוגוסט 2022 הוא הגיע לשיא כל הזמנים 51.1%.
• אימוץ SOFR עלה לשיא חדש של כל הזמנים, 57.2%. 
• GBP ו-CHF ממשיכים לראות כמעט 100% מהסיכון נסחר כ-RFR.
• המסחר ב-EURO STR ירד (שוב) ל-19.3%, החודש השני ברציפות של ירידה.
• פעילות המסחר הכוללת הייתה גבוהה ב-40% מאוגוסט שעבר, אך עדיין מתחת לאוגוסט 2019.

אינדיקטור אימוץ ISDA-Clarus RFR לאוגוסט 2022 פורסם כעת.

מראה;

1. אימוץ RFR עלה לשיא חדש של 51.1%.
2. SOFR הגיע לשיא חדש של 57.2% מסך הסיכון הנסחר בדולר ארה"ב.
3. GBP ו-CHF ממשיכים לראות כמעט 100% מהסיכון נסחר כ-RFR.
4. 19.3% מהסיכון של EUR היה לעומת €STR.
5. באוגוסט 2022 נסחרו 31.8 מיליארד דולר מ-DV01 בכל מוצרי Rates, גבוה ב-8% מהחודש שעבר ויותר ב-40% יותר מאוגוסט 2021.

הבליץ של הגרפים

עם הופעה כה חזקה במסחר RFR החודש, הבלוג הזה די כותב את עצמו. מנות עיקריות כוללות:

• אינדיקטור הכותרת הגיע לשיא חדש בכל הזמנים מעל 50% בפעם הראשונה.
• הוא זינק בכמעט 5% יותר מאז החודש שעבר.
• זו רק הפעם השנייה שמדד ה-RFR גדל אי פעם בכמות כה גדולה בחודש בודד.
• בעבר, אימוץ RFR עלה מ-26.3% ל-31.7% בין נובמבר לדצמבר 2021, בדיוק בזמן ש-3 מדדי LIBOR עמדו להפסיק.

עם הכותרות מכוסות, גם הנתונים הבסיסיים די מעניינים!

• גרף זה מסתכל על סכומים רעיוניים שנסחרו במקום DV01 (סיכון).
• ב-44% מסך ה-IRD נסחר רעיוני, זה היה עוד שיא חדש לאימוץ RFR.
• למעשה, באוגוסט 2022 נרשם הכמות השנייה בגודלה אי פעם של עסקאות רעיוניות צמודות RFR. זה די מדהים לחודש קיץ "שקט" (למרות שאני לא בטוח שאאפיין בהכרח את אוגוסט 2022 כחודש שקט!).
• 81.2 טריליון דולר מהרעיוני צמוד RFR בוצע בכל הנגזרים בששת המטבעות - מכסה הן את שווקי ה-OTC והן בשווקי החוזים העתידיים.

• התרשים השני מסתכל רק על אימוץ SOFR. כל התרשימים זמינים ב rfr.clarusft.com.
• כפי שאנו הודגש בעבר, שיעורי הדולר כה גדולים עד שהאינדיקטור הכולל רגיש מאוד לכמות המסחר ב-SOFR.
• בחודש שובר שיא עבור אימוץ RFR, לכן אין זה מפתיע לראות את אימוץ ה-SOFR הגיע גם לשיא חדש.
• אימוץ SOFR זינק ביותר מ-5% בחודש שעבר, עלייה מ-51.7% ל-57.2%.
• לשם השוואה, רק באפריל 2021 שברה GBP SONIA את מחסום ה-50%.

• גרף זה בוחן את התקופות הנסחרות ב-SOFR.
• חלקו של סיכון ארוך טווח ב-SOFR ירד בחודש שעבר.
• בכל זאת הוא די יציב מאז יוני ב-45-46% מסך הסיכון SOFR.
• זה מראה שהפעילות במסחר ב-SOFR קצר מועד, כולל חוזים עתידיים של SOFR, עדיין גדלים.
• בעוד הרבה מה סיפור מעבר ראשוני התמקדה בשווקי OTC ותיקים, אנו רואים כעת פיזור אחיד יותר של פעילות SOFR על פני העקומה.

לפיכך, הגרפים בבלוג הזה מראים שיותר SOFR נסחר רעיוני ושהיה יחסית יותר מסחר קצר בתאריכים. היה גם אחוז גדול יותר מכלל סיכון הדולר שהיה צמוד ל-SOFR מאי פעם.

כל זה משאיר אותנו עם תרשים אחרון אחד, שמדגיש CCPView שבאוגוסט האחרון 2022 נסחרה הכמות הגדולה ביותר של נסחר רעיוני צמוד ל-SOFR אי פעם, ושברה 60 טריליון דולר בפעם הראשונה - 10 טריליון דולר גבוה אפילו מחודש שעבר!

הנתונים ברורים - הם קדימה ולמעלה לאימוץ SOFR!

זכור שכל הנתונים זמינים בכתובת ccpview.clarusft.com (נדרש מנוי) והטבלאות זמינות בחינם בכתובת rfr.clarusft.com.