גירוש תיירי ביטקוין מודיעין נתונים PlatoBlockchain. חיפוש אנכי. איי.

גירוש תיירי ביטקוין

גירוש תיירי ביטקוין

עם סיום המחצית הראשונה של 2022, ביטקוין נעל את אחת מביצועי המחירים החודשיים הגרועים בהיסטוריה. המחירים ירדו ב-37.9% במהלך 30 הימים האחרונים, והתחרו רק עם שוק הדובים של 2011, על הכתר של החודש הגרוע ביותר שנרשם. לתחושת קנה מידה, מחירי BTC היו מתחת ל-10 דולר ב-2011.

מחירי הביטקוין התאחדו השבוע, מעכלים את הפסדי החודש ושמרו על טווח מסחר יציב סביב שיא כל הזמנים של 2017 אלף דולר ב-20. השוק נפתח בשיא של 21,471 דולר, ירד לשפל קצר באמצע השבוע של 18,741 דולר, לפני שנסגר על 19,139 דולר.

איתנו הערכות אינפלציה עבור יוני נותרו מוגבהים, וענני סערה בעלי פוטנציאל המיתון בפתח, השוק נשאר בסיכון גבוה. זה בא לידי ביטוי בביצועים ובפעילות בשרשרת של הביטקוין, שהצטמצמו באופן צנוע בשבועות האחרונים. עם פעילות הרשת כעת ברמות החופפות לשלב הדוב העמוק ביותר ב-2018 ו-2019, נראה כי התרחש טיהור כמעט מוחלט של תיירות השוק.

אולם נראה שהפעילות שנשארה מתיישרת עם מגמה איתנה של צבירת הרשעות גבוהה ומשמורת עצמית. יתרות החליפין מתרוקנות ברמות גבוהות היסטורית, ויתרות השרימפס והלוויתן גדלות באופן משמעותי.

עם כוחות שוק מורכבים ובעלי חלוקה שכזו, במהדורה זו, ננסה לזהות את המגמות המרכזיות שצצות בביצועים בשרשרת ובהפצת האספקה ​​של ביטקוין.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

תרגומים

השבוע On-chain מתורגם כעת ל ספרדי, איטלקי, סִינִית, יפני, תורכי, צרפתית, פורטוגזי, פרסית, פולני, עברית ו יווני.

לוח המחוונים של השבוע Onchain

לניוזלטר Week Onchain יש לוח מחוונים חי עם כל התרשימים המופיעים ניתן למצוא כאן. לוח המחוונים הזה וכל המדדים המכוסים נחקרים יותר בדוח הווידאו שלנו, שמתפרסם בימי שלישי בכל שבוע. בקר והירשם אלינו ערוץ YouTube, ובקר אצלנו פורטל וידאו לתוכן וידאו נוסף ומדריכים מדדים.


הסוף של תיירות הביטקוין

אחד המושגים הבסיסיים ביותר בניתוח ביטקוין הוא הערכת פעילות בשרשרת. הרעיון הוא לזהות חוזק יחסי, או חולשה בבסיס המשתמש, במיוחד כדי לזהות שינויים באופי רשת המאקרו.

  • פעילות גבוהה הוא לעתים קרובות שם נרדף לזרימה של ביקושים חדשים, ספקולציות מוגברת, ובדרך כלל מזוהה עם שווקי שוורים (מוצג בירוק למטה).
  • פעילות נמוכה הוא לרוב שם נרדף לביקוש מופחת מאוד, והתעניינות יורדת מתיירי השוק, ואופייני לשווקי דובים (מוצג באדום למטה).

כפי שנחקור בקרוב, כמעט כל חבילת מדדי הפעילות ברשת מצביעים על כך שהמספר והפעילות של משתמשי הרשת מתקרבים לטריטוריית שוק הדובים ההיסטורית העמוקה ביותר. רשת הביטקוין מתקרבת למצב שבו כמעט כל הגופים הספקולטיביים, ותיירי השוק נוקו לחלוטין מהנכס.

פעילות הכתובות למשל ירדה ב-13% מלמעלה מ-1 מיליון ליום בנובמבר, ל-870 אלף בלבד ליום היום. זה מרמז על צמיחה מועטה של ​​משתמשים חדשים, ואפילו על מאבק לשמר את הקיימים.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

גרסה מתקדמת יותר של מדד זה היא מספר הישויות הפעילות, הנהנה מאלגוריתמי האשכול שלנו. שיטות אלו אוספות מספר כתובות ומקצות אותן לישויות שרשרת, ומספקות שיקוף מדויק וברור יותר של בסיס המשתמשים הפעיל הסביר יותר.

ישויות פעילות אכן חוו עלייה בולטת לאחר נובמבר 2021 ATH כאשר המשתתפים העלו השערות לגבי עליית מחירים נוספת. עם זאת, ציפייה זו התפוגגה מאז, וכעת ביססה את מגמת הירידה הרווחת. יש בערך 244 ישויות פעילות ליום, אשר מתפוגגות בקצה התחתון של ערוץ הפעילות הנמוכה האופייני לשוקי דובים (מוצג באדום).

שימור של HODLers בולט יותר במדד זה, שכן ישויות פעילות בדרך כלל נוטה הצידה, מה שמעיד על עומס בסיס יציב של משתמשים.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

ניתן להבחין בבירור בכניעה של משתתפים באמצעות קריסת צמיחה נטו של ישויות, אשר מראה את ההבדל בין ישויות חדשות לישויות עוזבות בשרשרת. למעט שני קוצים גדולים במהלך קריסת LUNA, והמכירה בסוף יוני, שיעורי הצמיחה הכוללים חסרים בלשון המעטה.

לאחרונה, קצב הצמיחה של בסיס המשתמשים צלל לסביבות 7 ישויות חדשות נטו ביום, מה שדומה לשפל שנראה במהלך רמות השוק הגרוע ביותר ב-2018 ו-2019.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

עומס הבסיס של HODLer

מספר העסקאות המוסדרות שופך תובנה נוספת לגבי הביקוש ל-blockspace וניצול רשת בכל יום נתון. הערכת ספירת העסקאות היא מעט יותר ניואנסית מכתובות/ישויות פעילות משתי סיבות.

  • מגבלות על מרחב בלוקים זמין יוצרות הגבלה על קיבולת העסקאות, כאשר עמלות הן שסתום השחרור (שהם נמוכים מאוד, מה שמצביע על גודש כמעט שלא ניתן לצפייה).
  • היעילות הגוברת של טכנולוגיות טרנזקציות כגון אצווה ו-SegWit, ששניהם ראו עליות בקנה מידה גדול באימוץ עד 2020.

ניתן לראות ירידות חדות במיוחד בספירת העסקאות חותמת את סוף השווקים השוורים בינואר 2018 ושוב במאי 2021. לאחר מספר חודשים של התאוששות, ניתן לראות שהביקוש העסקאות נע הצידה בכל הגוף הראשי של הדוב. זה מצביע גם על קיפאון של ביקוש חדש שנכנס, אבל גם על שימור סביר של עומס בסיס של משתמשים (ה-HODLers).

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

כדי לחזק את הנקודה הזו, מספר הכתובות עם מאזן שאינו אפס ממשיך לצמוח גבוה יותר, מגיע ל-ATH חדש של 42.2M, ומושפע רק באופן מינימלי מהנסיגה האחרונה.

רשת הביטקוין רואה לעתים קרובות טיהור משמעותי של ארנקים במהלך אירועי מכירה גדולים ובשווקי דובים מוקדמים, כאשר המשקיעים נכנעים ומוציאים הכל.

  • ינואר עד מרץ 2018 ראה שטף של -7 מיליון כתובות שהניעו את שוק הדובים, והיה שווה ערך ל-24.4% מהסכום הכולל. זו נותרה ההפחתה הגדולה ביותר שנרשמה.
  • אפריל עד מאי 2021 ראתה קריסה של 1 מיליון כתובות שאינן אפס בתוך נדידת הכורים הגדולה, ירידה של 2.8% ותגובה די מתונה בהשוואה ל-2018.
  • מי ייתן 2022 ראה הסרה של -430 כתובות, ירידה של 1%, ופחות חמורה משמעותית מ-21 באפריל-מאי למרות קריסת מחירים גדולה יותר.

לאחר 2018, ניתן לראות את חומרת כניעת הכתובות הלא-אפס פוחתת, מה שמעיד על רמת נחישות גוברת בקרב משתתף ביטקוין ממוצע.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

הפעילות בשרשרת נותרה מושתקת מאוד, ובאופן משכנע בטריטוריית שוק הדובים. נראה כי כמעט כל הקונים והמוכרים השוליים נכנעו לבסוף והתנקו מהרשת במהלך 12 החודשים האחרונים. זה משאיר רק עומס בסיס של HODLers עם הרזולוציה הגבוהה ביותר שנותרה. יש מעט חיזוקים שמגיעים לצד הביקוש לביטקוין, ולכן המחירים מתקנים עד שה-HODLers הללו יכולים לקבוע את הרצפה.

החלפת הבדלים

בורסות נותרו מרכז התשתית בשוק הביטקוין, עם מאות מיליונים, עד מיליארדי דולרים בערך ביטקוין שזורם דרך השרשרת בכל יום. מספר ההפקדות והמשיכות של החליפין, נוטים להראות רמה גבוהה של רגישות ומתאם עם מחירי הספוט.

באופן כללי, הן ההפקדות והן ספירות המשיכה מגמות לצד המחיר, ומגיעות לשיא סביב שוק השוורים, כאשר הזרם של ביקושים ספקולטיביים הוא הגבוה ביותר. משיכות (ירוק) הן לרוב פחותות במספרם ביחס להפקדות (ורוד). הסיבה לכך היא בורסה המעבדת משיכות לקוחות מרובות בעסקה אחת, כאשר ההפקדות מעובדות על בסיס אינדיבידואלי.

במהלך השבועות האחרונים ניתנה תשומת לב מחודשת למשמורת עצמית של נכסי בלוקצ'יין, כאשר מספר שירותי הלוואות עצרו את ההפקדות והמשיכות של משתמשים. אולי בתגובה להתרחשות המצערת הזו, אנו רואים כעת את משיכות החליפין גדלות, בעוד שספירות ההפקדות ממשיכות לרדת.

זה יוצא דופן מבחינה היסטורית, עם מעט דוגמאות דומות ב-5 השנים האחרונות.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

אנו יכולים גם להעריך את הדומיננטיות של פעילות הקשורה לבורסה כיחס של כל העסקאות ברחבי הרשת. מתוך כך נוכל לזהות שיאים ושפל בפעילות המשקיעים, ולזהות שינויים במבנה השוק בעומס הבסיס.

הדומיננטיות בעסקאות החליפין הגיעה לשיא כמעט מיד לאחר שני השיאים בשוק השוורים ב-2017 ושוב ב-2021, ותפסה 80% עד 94% מכלל הפעילות. זה מסמן את ההתנשפות והזרימה האחרונה של תיירות השוק, כאשר משתתפים חדשים קונים את החלק העליון, ממש לפני צניחה במחיר, ולאחר מכן הם נשטפים מהרשת.

הדומיננטיות בעסקאות חליפין עברה גמילה ממושכת מאז השיא של מאי 2021, ונראה שהיא מתייצבת סביב 50%. זה תומך בתצפיות הקודמות שלנו שהשוק מתקרב למשטר של HODLer.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

יתרות המט"ח ממשיכות לראות משיכות נטו בקנה מידה גדול, כשהיתרות המצטברות יורדות לרמות שנראו לאחרונה מאז יולי 2018. היתרה הכוללת בבורסות ראתה יציאה מצרפית של -750 BTC מאז מרץ 2020. בשלושת החודשים האחרונים לבדם נרשמו כ -142.5 אלף BTC ביציאות בלבד, 18.8% יוצא מן הכלל.

יציאות חליפין בקנה מידה זה, במיוחד לנוכח פעולת מחירים צדדית קיצונית שכזו, מסקרנות, ונפרט עוד יותר את הזרימות הללו בסעיפים הבאים.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

אנו יכולים להבחין בשינויים ברזרבות אלו על ידי החלפה אינדיבידואלית, שבה אנו רואים שסטייה מעניינת מתקיימת:

  • מטבע ממשיך לראות זרימות נטו של מטבעות, עם ירידה מצרפית של -450 אלף BTC במהלך השנתיים האחרונות. מאזן Coinbase ירד בפונקציית צעדים מתמשכת של 10k עד 30k BTC. מטבעות אלו מועברים לארנקים חדשים שאינם משויכים לישות Coinbase. אלו עשויים להיות פתרונות משמורת למוסדות, בהתחשב בגודל ההחזקה שלהם.
  • בינאנס מצד שני ראתה עלייה במאזן נטו של בערך +300k BTC באותו זמן. כתוצאה מכך, Binance הפכה כעת את Coinbase כבורסה עם היצע הביטקוין הגדול ביותר כפי שהודגש על ידי TXMC השבוע.

לצד חודש גרוע מבחינה היסטורית של ביצועי מחירים, הבורסות ראו את הירידה החודשית הגדולה ביותר שנרשמה, והגיעה לקצב יציאה של -150 אלף BTC לחודש. זה אחראי להפחתת יתרה טיפוסית של 5.0% עד 6.0% מהסכום הכולל עד יוני. זאת בניגוד מוחלט להצפה של מטבעות להחלפות שהתרחשו במאי-יוני 2021.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

לאן נעלמו כל המטבעות?

השינוי הגדול ביותר בעמדה נטו בבורסה מתועדת מתווסף על ידי השינוי הגדול ביותר באספקת הבלתי נזילים מאז יוני 2017. היצע הנזילות גדל ב-223k BTC ביולי, מה שמשקף תנועה בקנה מידה גדול של מטבעות לעבר ארנקים עם היסטוריה מועטה עד ללא היסטוריה של הוצאות (באופן כללי. אלה לא חילופים).

שוב, זה בניגוד ישיר הן למאי 2021, והן במהלך קריסת LUNA, שבה שניהם ראו קריסת מחיר הגומלת על ידי קריסה ב-Iliquid Supply.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

ככל שהחילופים במצטבר ממשיכים להתרוקן, אנו יכולים לראות צבירה אגרסיבית מתרחשת הן על ידי משתתפי הביטקוין הגדולים ביותר (10k+ BTC) והן הקטנים ביותר (<1 BTC). גם שרימפס וגם לווייתנים ראו ציונים כמעט מושלמים (כחול) במדד ציון הצטברות מגמה מאז אמצע מאי, מה שמעיד על המאזן שלהם בשרשרת גדל באופן משמעותי ובאופן עקבי.

קבוצות המחזיקות בין 10 ל-10 אלף BTC הן ניטרליות כמעט לחלוטין, ללא שינוי ניכר בהחזקות המצטברות שלהן.

גירוש תיירי ביטקוין
מדד חי בחדר המנועים של Glassnode

כשצוללים לעומק זה, אנו יכולים לראות ששרימפס מוסיפים למאזן שלהם בקצב של 60.46 אלף BTC לחודש, הקצב האגרסיבי ביותר בהיסטוריה. זה שווה ערך ל-0.32% מההיצע במחזור לחודש. מעניין לציין שקצב הרחבת יתרת השרימפס עולה על השיא הקודם שנקבע ב-ATH בדצמבר 2017, כאשר המחירים היו גם 20 אלף דולר.

קבוצת השרימפס רואה בבירור 20 אלף דולר כמחיר אטרקטיבי, אם כי הפעם כשהשוק נוטה לכיוון השני.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

לבסוף, התרשים שלהלן נגזר מדדי נפח הלוויתן שלנו ל/מ Exchange, כאשר לוויתן מוגדר כישות עם > 1k BTC (לא כולל כורים ובורסות).

ברשת, לווייתנים משכו 8.69 מיליון BTC מהבורסות שאנו עוקבים אחריהם, ונראה שמחזורי הצבירה וההפצה שלהם מתואמים היטב עם ביצועי מחירי השוק. מאז אפריל 2022, נפח חילופי הלווייתנים היה בעיקר משיכות, שהגיעו לשיעור משמעותי של 140 BTC לחודש ביוני. זהו השיעור השני בגובהו ב-5 השנים האחרונות, על פניו רק על ידי התיקון בינואר 2021.

גירוש תיירי ביטקוין
תרשים חי

מסקנות

פעילות ביטקוין בשרשרת נמצאת בתוקף בטריטוריית שוק הדובים, והשימוש האחרון ברשת מעיד על טיהור כמעט מוחלט של כל התיירים בשוק. הביקוש ל-blockspace נמוך, והצמיחה של משתמשי הרשת היא חסרת ברק במקרה הטוב.

עם זאת, מתחת לפני השטח, השוק חווה מספר הבדלים מסקרנים מאוד. למרות שנה רעה היסטורית עד היום, וכעת החודש הגרוע ביותר של ביצועי מחיר מאז 2011, נימות חזקות של HODLer נמשכות.

עתודות החליפין ממשיכות להתרוקן, כאשר המשתתפים מוצאים תנופה מחודשת לקראת משמורת עצמית. נראה שהמטבעות הללו זורמים לארנקים ללא היסטוריה של הוצאות, ופעילות הצמיחה והמשיכה של האיזון של קבוצות השרימפס והלווייתן הן ברמות אגרסיביות היסטורית.

דוב הביטקוין בעיצומו, ובעקבותיו, ה-HODLers של המוצא האחרון הם האחרונים שעומדים.


עדכוני מוצר

כל עדכוני המוצר, השיפורים והעדכונים הידניים של המדדים והנתונים נרשמים ב יומן השינויים שלנו לעיונך.

גירוש תיירי ביטקוין

הצהרת אחריות: דוח זה אינו מספק ייעוץ השקעות כלשהו. כל הנתונים מסופקים למטרות מידע בלבד. שום החלטת השקעה לא תתבסס על המידע שנמסר כאן ואתה האחראי הבלעדי להחלטות ההשקעה שלך.

בול זמן:

עוד מ תובנות Glassnode