בפוסט האחרון שלו בבלוג, מנכ"ל BitMEX לשעבר ארתור הייז פירט כיצד הוא מצפה מסוחרי Ethereum להגיב לפני ואחרי המיזוג.
בהתבסס על הטכניקות של השדרוג, הוא חושד שהאת'ריום יתגבר לאחר מעבר מוצלח בספטמבר, בדומה לאופן שבו הביטקוין מתגבר במהלך מחזורי החצייה התקופתיים שלו.
תורת הרפלקסיביות
במאמר שכותרתו "ETH-גמיש," הייז מרכז את התזה השורית שלו סביב "תיאוריית הרפלקסיביות" של ג'ורג' סורוס. התיאוריה טוענת כי קיימת לולאת משוב בין מחירי השוק, לבין הציפיות של המשתתפים בשוק למצב שוק נתון.
בהקשר של המיזוג, הייז מאמין שתופעה זו יכולה להעלות את מחירו של Ethereum בשל היחס הרפלקסיבי בין המחיר שלו, לבין המאפיינים הדפלציוניים שלו.
"אם המיזוג יצליח... סוחרים יקנו את ETH היום, בידיעה שככל שהמחיר יעלה, כך הרשת תשמש יותר והיא תהפוך לדפלציונית יותר, יגרום למחיר גבוה יותר, יגרום לשימוש רב יותר ברשת, וכן וכן הלאה וכן הלאה," הוא הסביר. "זהו מעגל סגולה עבור שוורים."
המיזוג יביא שני שינויים מרכזיים עבור Ethereum: היא תעביר את מנגנון הקונצנזוס שלו מהוכחת עבודה להוכחת מניות, וגם תפחית את שיעור הנפקת האספקה של ETH בכ-90%. זה הוביל כמה לכינוי האירוע "חצייה משולשת".
משולב עם EIP-1559 - מה שמוציא את ה-ETH מהמחזור עם כל עסקה - ETH צפוי על ידי רבים להפוך למטבע דפלציוני נטו בעקבות השדרוג. לכן, הייז חושד שיכולה להיווצר לולאת משוב בין עליית המחיר של ETH, השימוש וההנפקה הדפלציונית.
לחלופין, המייסד השותף ציין כי לולאת המשוב הזו יכולה לפעול נגד ETH, ולהוריד את המחיר שלה במקרה של מיזוג לא מוצלח. עם זאת, מבט על פעילות השוק הספוטי של ETH, שהעלתה בהרבה על ביטקוין בשבועות האחרונים, מצביע על כך שמשתתפים בשוק מצפים לאירוע מיזוג מוצלח.
לא מוכר את החדשות
נתוני Ethereum נגזרות מ גלסנודה בשבוע שעבר הציע כי ייתכן שהסוחרים מתכננים "למכור את החדשות" ברגע שהמיזוג יתבצע בפועל באמצע ספטמבר.
באופן ספציפי, מבנה הטווח של החוזים העתידיים על Ethereum נסחר ב-backwardation מוביל כל הדרך עד יוני 2023. זה אומר שסוחרי החוזים העתידיים מצפים שהמחיר של ETH יירד עד לתאריך הפירעון של החוזים שלהם.
עם זאת, הייז הציע שתי תיאוריות חלופיות מדוע ייתכן ש-ETH חווה לחץ קניות בשוק הספוט, ולחץ מכירה בשוק החוזים העתידיים.
מצד אחד, סוחרים יכולים לגדר את הימורי ה-ETH הפיזיים הארוכים שלהם בשווקים העתידיים במקרה של מיזוג לא מוצלח. מצד שני, הם עלולים להתגונן מול עמדת ה-ETH שלהם מסיבות כלליות, תוך כדי צבירת ETH נקודתית פשוט כדי לאסוף אסימוני פיצול שרשרת בחינם בעקבות מזלג שבויים ספקולטיבי.
הייז מצפה שהסוחרים האלה "יקנו בחזרה את הגידור שלהם" בעקבות מיזוג מוצלח ושכל מי שינסה למכור את ה-ETH שלהם יהיה במיעוט. אם אכן יש מכירה באותו זמן, הייז רק מתכנן להגדיל, במקום להקטין, את עמדתו.
"אני מצפה שנראה את זה בדומה לחצאי ביטקוין", כתב. "כולנו יודעים את התאריכים שבהם הם יתרחשו, ובכל זאת, ביטקוין עדיין תמיד מתגבר לאחר החצייה."
Binance חינם $100 (בלעדי): השתמש בקישור זה להירשם ולקבל 100$ בחינם ו-10% הנחה על עמלות על Binance Futures בחודש הראשון (מונחים).
מבצע מיוחד של PrimeXBT: השתמש בקישור זה כדי להירשם ולהזין את קוד POTATO50 כדי לקבל עד $7,000 על ההפקדות שלך.
