מאת פול ר. לה מוניקה, CNN Business
משקיעים רבים עדיין מטפלים בהפסדים לשנה. אבל המניות חזרו לשאוג לחיים בשבועות האחרונים הודות לתקוות שאולי האינפלציה באמת מגיעה לשיא ושהפדרל ריזרב יפחית או יאט בקרוב את עליות הריבית שלו כתוצאה מכך. וול סטריט עכשיו, מעיזים לומר, כמעט מסוחרר.
מדד הדאו זינק ב-17% מאז סוף ספטמבר, לאחר החודש הטוב ביותר עבור ברומטר השוק הנצפה מאז 1976. נאסד"ק ו-S&P 500 עלו בכ-6% ו-11% בהתאמה.
השמיים מדד הפחד והחמדנות של CNN, שבוחנת שבעה אינדיקטורים של סנטימנט בשוק, אפילו מראה סימנים של חמדנות והיא לא רחוקה מרמות חמדנות קיצוניות. מדובר בתפנית מדהימה מלפני חודש בלבד, כשהמדד היה בטריטוריה של פחד קיצוני.
אמזון 'לא חסינה' מפני צרות המגזר הטכנולוגי; ירידות מניות לאחר דוח הרווחים
מה קורה
מדוע השינוי הגדול במצב הרוח של השוק? ברור שהמשקיעים מתבססים על העלאות ריבית קטנות יותר.
"המשקיעים רואים שאנחנו די בשיא האינפלציה ובשיעורי השיא", אמר ניקולס ברוקס, ראש מחקר כלכלי והשקעות ב-ICG. ברוקס אמר שלמרות שהפד עדיין יצטרך להעלות את הריבית לטווח הקצר, תשואות האג"ח לטווח ארוך יותר החלו לרדת ועשויות להמשיך לעשות זאת.
דוחות רווחים מוצקים בעיקר ברבעון השלישי (כאשר מניות טכנולוגיה הן חריג בולט) סייעו להגביר גם את מצב הרוח של הסוחרים.
אנליסטים גם מצפים כעת לצמיחת רווחים הגונה, אם לא מרהיבה, של כ-6% ב-2023, על פי הערכות של מחקר FactSet.
פשיטת הרגל של FTX ו התמוטטות קריפטו גם אין להם השפעה גדולה על שוק המניות הרחב יותר... למרות שמניות של כורי Coinbase וביטקוין כמו Marathon Digital (MARA) ו-Riot Blockchain (RIOT) צנחו. אז אולי יש הדבקה בקריפטו, אבל זה לא מתפשט לשאר המגזר הפיננסי או לכלכלה הכללית.
יותר מדי מהר מדי עבור ראלי השוק?
אבל יש חששות שהסנאפ-בק החד במניות עשוי להיות מוגזם. ראשית, ברוקס חושב שתחזיות הרווח ורודות מדי, במיוחד אם העלאות הריבית של הפד יובילו בסופו של דבר לירידה כלכלית.
"תחזיות הרווחים בקונצנזוס עדיין נראות די גבוהות אם אנו צפויים להיכנס למיתון בשנה הבאה. אז יש עדיין רגל למטה להערכות", אמר.
אחרים מציינים שייתכן שמשקיעים מגיבים יתר על המידה לנתוני האינפלציה העדכניים ביותר. אמנם זה נכון שהעלייה של 7.7% במחירי הצרכן השנתיים עד אוקטובר ועלייה של 8% במחירי היצרנים משנה לשנה היו גם נמוכות מהצפוי וגם קטנות מהזינוק במחירים בספטמבר, אבל עדיין מדובר במספרי אינפלציה גבוהים היסטורית.
מכיוון שהמניות צנחו בין ינואר לספטמבר, ייתכן שחלק מהמשקיעים ממהרים כעת לקנות על סמך התקווה (אולי השגויה) שהגרוע מכל באמת נגמר.
אז יש טירוף כמעט מטורף לחזור למניות.
"תגובת השוק לשיפור מתון באינפלציית מחירי היצרן משקפת חשש להחמצה (FOMO) על עליית סוף שנה מצד משקיעים מוסדיים שנעים מהר יותר, שהפחיתו את חשיפת הסיכון שלהם משמעותית השנה", אמר מארק. הפלה, מנהל השקעות ראשי ב-UBS Global Wealth Management, ב-a לדווח.
יכול להיות שיהיו עוד זמני ירידה
בהתחשב בכך, אמר הפלה כי הוא חושב שיש עוד חיסרון פוטנציאלי לשווקים במהלך שלושת עד שישה החודשים הבאים.
עם זאת, עדיין יש כמה מציאות בשוק, במיוחד עם חברות קטנות ובינוניות. למשקיעים רק צריך להיות בטן להתקפי תנודתיות מזדמנים בשוק.
ג'ורג' יאנג, מנהל תיקים בחברת Villere & Co. אמר שהוא שורי כרגע לגבי חברות קטנות יותר, מכיוון שהן אינן מוחזקות כמו מובילות השוק של mega cap blue chip. קשה יותר למצוא מציאות עם החברות הגדולות האלה, אמר יאנג.
יאנג גם ציין כי נראה כי הכלכלה האמריקאית במצב טוב יותר מאחרות ברחבי העולם, במיוחד אירופה. זה אמור להועיל לחברות שיש להן פחות חשיפה לשווקים גלובליים ויותר מיקוד מקומי.
"אנחנו מחפשים יותר הזדמנויות בעולם החברות הקטנות והבינוניות, חברות לא כל כך מוכרות. כולם רוצים להחזיק וכבר הבעלים של אפל, מיקרוסופט ואמזון", אמר.
פרשיית האהבה האחרונה של וול סטריט עם הפד עשויה להעלות אגורה - היום
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc., חברת WarnerMedia. כל הזכויות שמורות.
