האם הפד יספק?

שוקי המניות משווים עליות לקראת הודעת הפדרל ריזרב ביום רביעי, אולי קצת זהירות לקראת ההחלטה הסופית של השנה.

ההכרזה, התחזיות והפרשנויות של היום יקבעו את הסצינה לשנה הבאה, במיוחד הרבעון הראשון שעדיין עמוס בחוסר ודאות לגבי כמה רחוק יגיע הבנק המרכזי.

קובעי המדיניות היו ברורים השנה שהחזרת השליטה באינפלציה היא קודם כל, ללא קשר להשלכות הכלכליות. כמובן, השניים קשורים ולאורך כל אותו זמן, הבנק המרכזי טען כי נחיתה רכה אפשרית ואם יש לסמוך על נתוני האינפלציה העדכניים, ייתכן שהיא תושג.

נתוני מדד המחירים לצרכן אתמול התקבלו בברכה רבה על ידי קהילת ההשקעות, ואישרו שוב שהאינפלציה צועדת בכיוון הנכון, סוף סוף, ובקצב - בדומה לעלייה השנה - העולה על הציפיות. העלאות הריבית עובדות ובהינתן שהן עובדות בפיגור, המספרים בשנה החדשה אמורים להיות שוב מבטיחים יותר.

עם זאת, תהיה עלות כלכלית והעקשנות של צמיחת שכר גבוהה יותר עלולה להוות סיכון לכך שהפד יחזיר את האינפלציה ליעד. אבל שני הדוחות האחרונים של מדד המחירים לצרכן יעזרו ליישב את העצבים בפד ותשומת הלב בשנה הבאה עשויה לעבור כעת יותר לאי הידוק יתר, יצירת סיכוני דפלציה ואפילו תמיכה בכלכלה.

עד כמה הבנק המרכזי מוכן להודות או להכיר בכך שיקבע כיצד השווקים מגיבים היום. וכך גם התחזיות, שיכולות לרמוז רבות מה תהיה תגובת המדיניות בתחילת השנה החדשה. בעוד שהשווקים עדיין מתמחרים עוד 50 נקודות בסיס של עליות בשנה החדשה, לאחר 50 צפויות היום, זה יכול להיות מופחת עוד יותר אם התחזיות יאפשרו זאת היום.

האינפלציה בבריטניה מציעה סיבה לאופטימיות

לבנק אוף אנגליה יש אתגר גדול יותר לפנינו, כאשר כלכלת בריטניה סובלת מאינפלציה גבוהה יותר ועלולה להיות עיקשת יותר, כמו גם ממיתון עמוק יותר בשנה הבאה. זו איזו סערה עבור הבנק המרכזי לנווט.

זה מצב של הפסד, הפסד אבל נתוני האינפלציה של היום יציעו שביב של תקווה שהעליות שלו עובדות, השפעות הבסיס חיוביות והדרך חזרה ל-2% עשויה להיות פחות סוערת ממה שהיא נראית כרגע. או שאולי התקופה הזו של השנה פשוט מתחככת בי.

למבט על כל האירועים הכלכליים של היום, עיין בלוח השנה הכלכלי שלנו: www.marketpulse.com/economic-events/