שבוע קדימה - עליות תעריפים בשפע

נלחם באינפלציה

השבוע הבא מציע שפע של פגישות מדיניות מוניטרית עם ה-ECB, BoJ, CBRT, SARB ו-CBR. בנקים מרכזיים רצו בעיקר להעלות את הריבית תוך שהם צופים בנתוני האינפלציה הרשמיים עולים על יעדיהם פי כמה וכמה. בעוד שהעלאות ריבית אלו יורידו בסופו של דבר את האינפלציה, העלות הכלכלית הולכת וגוברת.

השבוע הבא מביא שילוב מעניין של אלו שמטיילים באגרסיביות, רק מתחילים, לא עושים כלום ואחד שיש לו בעיית אינפלציה גדולה יותר מכל האחרים ביחד, ושבשנה האחרונה הוריד את ריבית הריפו ב-5%. זה איזה ערבוב.

ארה"ב שותקת בחזית הבנק המרכזי, כאשר תקופת ההאפלה שמתחילה בסוף השבוע הקרוב לקראת פגישת הפד ב-26-27 ביולי מונעת מקובעי המדיניות לדבר בפומבי. עונת הרווחים בעיצומה ויש הרבה נתונים כלכליים שאמורים להעסיק את כולנו.

יכול רווחים העונה להקל על חששות המיתון?

האם ה-ECB יבחר בהעלאה מוגדשת טורבו?

ין בסיכון להתערבות בזמן שנפגשו ב-BoJ?

US

זה יהיה שבוע עמוס ומלא בסיום טיולו של הנשיא ביידן במזרח התיכון, נתונים כלכליים ורווחים. וול סטריט תקבל שליטה טובה יותר על המהירות בה הכלכלה נחלשת וזה עשוי להיות השבוע שגורם ליותר סוחרים להתמחר במיתון עד סוף השנה. תיאבון הסיכון יגיב ככל הנראה לרווחים מרכזיים של נטפליקס, J&J, אמריקן אקספרס, בנק אוף אמריקה וגולדמן זאקס. 

שוק הדיור מתקרר אך נתוני השבוע צפויים להראות סימנים לכך שהמכירות והתחלות הדיור מתייצבות. הסוחרים יצפו מקרוב בקריאות ה-PMI הראשוניות של יולי שמתקרבות בצורה מסוכנת להראות שפעילות הייצור מתכווצת.  
EU 

לא קשה לראות מה יהיה השיא בשבוע הבא. ה-ECB יקווה לחדשות טובות לקראת הפגישה ביום שלישי, כאשר נתוני האינפלציה הסופיים יפורסמו. לרוע המזל של הבנק המרכזי, סביר להניח שהוא לא יגיע, כלומר לקובעי המדיניות יישארו לבחור בין העלאה של 25 נקודות בסיס או עלייה בגודל סופר. השווקים מתמחרים את הראשון אבל יש סיכוי חיצוני ליותר. השבוע מסתיים ב-PMI הבזק ביום שישי.

תחזוקה מתוכננת ב-Nord Stream 1 נותרה דאגה גדולה עבור אירופה העומדת בפני משבר אנרגיה בחורף הקרוב, כאשר חלקם טוענים כי ייתכן שגז לא יזרום לאחר השלמתו, כמתוכנן. זה ישבש מאוד את הניסיונות למלא אחסון לקראת החורף ועלול להוביל למחירים גבוהים בהרבה ולהפסקות חשמל.

UK 

יש הרבה נתונים כלכליים לצפות להם בשבוע הבא עם נתוני שוק העבודה ביום שלישי, אינפלציה ביום רביעי, ומכירות קמעונאיות ו-PMI ביום שישי. בין זה, נשמע גם מחברי MPC כולל המושל אנדרו ביילי ביום שלישי. 

זה מתרחש על רקע המירוץ להיות מנהיג המפלגה השמרנית ולפיכך ראש ממשלה. ההשפעה על השווקים הייתה מזערית עד כה. 

רוסיה

הבנק המרכזי הרוסי צפוי להוריד את הריבית ב-50 נקודות בסיס ל-9% ביום שישי הבא, מתחת לשיעור שלפני הפלישה, אך יש מקום להורדה גדולה יותר. מטבע חזק על רקע בקרת הון, יצוא סחורות חזק ויבוא חלש נתן ל-CBR מקום להפחית את הריבית עוד יותר כדי לתמוך בכלכלה. עד כה, הוא לא עשה מעט כדי להפוך את ההערכה המשמעותית ברובל.

דרום אפריקה

ה-SARB יקווה לקריאה ידידותית של מדד המחירים לצרכן יום לפני הפגישה שלו בשבוע הבא, אם כי כנראה תהיה לכך השפעה מועטה על התוצאה. צפויה העלאת ריבית של 50 נקודות בסיס, שתביא את ריבית הריפו ל-5.25%, אך היא עשויה להיות אגרסיבית יותר עם 75 אפשריות. האינפלציה הגיעה ל-6.5% במאי וצפויה להגיע ל-7.2% ביוני, מעל טווח היעד של 3-6%.

טורקיה

האינפלציה הגיעה ל-78.62% ביוני והלירה חזרה להיסחר סביב השפל של דצמבר ויוני. אז באופן טבעי, ה-CBRT צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי בשבוע הבא ב-14%, להתעקש שהמודל החדש יעבוד ולהאשים את כל השאר בבלגן האינפלציה. בקרת ההון נותרה מדיניות הבחירה וכל סטייה מזה לכיוון הנורמליות תבוא כהלם אדיר לשווקים.

שווייץ

מעט מאוד עניין בשבוע הבא, עם נתוני מאזן המסחר המהדורה היחידה.

סין

זהו שבוע קל יותר לנתונים בשבוע הבא בסין, עם החלטות ריבית הלוואות פריים לחמש שנים בלבד ביום רביעי. כל קיצוץ יהיה מאוד לא צפוי בהינתן שה-MTF נותר ללא שינוי השבוע. קיצוץ מפתיע עשוי להיות דחיפה מיידית למניות המקומיות.

המניות בסין נותרו תחת לחץ על רקע החששות מהיציבות הפיננסית, מכיוון שיותר אזרחים סינים מסרבים לשלם משכנתאות בשל דירות שאינן שלמות או מאוחרות. זה הוסיף לחץ למגזר מפתחי הנדל"ן שכבר היה מעורער.

במקומות אחרים, דאגות אפס נעילה של קוביד נמשכות, בעוד החששות עולים לגבי מחסומים טכנולוגיים חדשים לאחר שהנהלת עליבאבא נקראה לפגוש את המשטרה יותר ממיליארד איש גניבת מידע ממסד נתונים משטרתי המתארח בענן עליבאבא.

הודו

אין נתונים משמעותיים בשבוע הקרוב. משקיעים זרים המשיכו למכור בכבדות מאחזקות Sensex, מה שמכביד על הרופי. USD/INR נותר קרוב לשיאים, כאשר החשבון השוטף מתדרדר עקב מחירי אנרגיה גבוהים ומגבלות יצוא מקומי. נראה שה-RBI מתערב כדי להגביל את ה-USD/IDR קרוב ל-80.00, אך נתונים חזקים בארה"ב עשויים לראות התקף נוסף של מכירת INR. ייתכן שה-RBI שוקל עוד העלאת ריבית לא מתוכננת, שעלולה להיות שלילית עבור המניות.

אוסטרליה 

הדולר האוסטרלי נותר נתון לחסדי זרימת סנטימנט המשקיעים הבינלאומיים, וכעת הוא צריך להתמודד גם עם צניחה במחירי עפרות ברזל ונחושת, אשר מכסים גם את המניות המקומיות.

נתוני תעסוקה אוסטרליים מרשימים העלו הידוק מהיר יותר על ידי ה-RBA על סדר היום של השווקים. הפרוטוקולים של RBA ביום שלישי ונאומו של הנגיד לואס ביום רביעי ייבדקו מקרוב לסימנים לכך שהבנק המרכזי עובר לעמדה ניצית יותר. זה יכול להיות שלילי עבור מניות.

ניו זילנד

ניו זילנד מפרסמת את נתוני האינפלציה העיקריים ביום שני. לנתונים יש סיכונים כלפי מעלה ועשויים להגביר את סנטימנט השוק לקראת העלאות ריבית נוספות וגדולות יותר על ידי RBNZ, כמעט באותה צורה כמו ה-RBA. זה יכול להיות שלילי עבור מניות מקומיות.

הדולר הניו זילנדי נותר נתון לחסדי זרימת סנטימנט המשקיעים הבינלאומיים.
יפן

ליפן יש שבוע נתונים כבד לפנינו עם כל תשומת הלב להחלטת מדיניות הבנק של יפן ביום חמישי. ה-BOJ אמור לשמור על שיעורים ב-0.10% עם תקרה של 0.25% שנותרה על ה-JGBs ל-10 שנים. כל שינוי במדיניות זו עלול לגרום לתנודות גדולות ב-USD/JPY. זה מפרסם את PMI ואת האינפלציה ביום שישי.

USD/JPY המשיך לעלות בשבוע האחרון, והצצה מעל 139.00. רטוריקה יוצאת מטוקיו ומביעה דאגה מהעלייה של USD/JPY. עלייה מעל 140.00 בשבוע הבא, אם זה יקרה בצורה לא מסודרת, עלולה לעורר התערבות חד-צדדית של ה-BOJ. 

סינגפור

לאחר הידוק המדיניות המוניטרית בשבוע האחרון, לא אמורים להיות מהלכים נוספים של ה-MAS עד אוקטובר. חוזק ה-SGD נמשך פחות מ-24 שעות, מה שמצביע על כך שמסלול הריבית בארה"ב הוא עדיין הגורם העיקרי לחולשה.

סינגפור מפרסמת ביום שני יצוא שאינו נפט, שצפוי לסגת מנתוני מאי. נפילה צנועה יותר עשויה להיות חיובית בטווח הקצר עבור המניות המקומיות, וכך גם שחרור מאזן סחר בריא, גם ביום שני.

יומן כלכלי

יום שבת, יולי 16

אירועים כלכליים 

פגישת שרי האוצר של G20 ונגידי הבנקים המרכזיים נמשכת באינדונזיה 

יום ראשון, יולי 17

אירועים כלכליים

נשיא ארה"ב ג'ו ביידן מסיים את הטיול שלו במזרח התיכון

יום שני, ביולי 18

נתונים/אירועים כלכליים

השקעה חוצת גבולות בארה"ב

סחר באיטליה

סחר בספרד

סחר סינגפור

דיור בקנדה מתחיל

מדד מדד המחירים לצרכן בניו זילנד

חבר הוועדה למדיניות מוניטרית של BOE, מייקל סונדרס, ישא נאום ב-Resolution Foundation

יום שלישי, ביולי 19

נתונים/אירועים כלכליים

דיור בארה"ב מתחיל

מדד המחירים לצרכן

שיעור האבטלה בהונג קונג

עתודות בינלאומיות במקסיקו

תביעות מובטלות בבריטניה, אבטלה

שרת האוצר האמריקאית ג'נט ילן נוסעת לדרום קוריאה

פרוטוקול RBA של אוסטרליה מפגישת המדיניות שלה ביולי; סגן המושל בולוק נואם

קנצלרית בריטניה זהווי ומושל BOE ביילי נאומים באירוע השנתי של Mansion House

פסגת הקריפטו של בלומברג בניו יורק

יום רביעי, יולי 20

נתונים/אירועים כלכליים

מכירות בתים קיימות בארה"ב

מדד מדד המחירים לצרכן בקנדה

מדד המחירים לצרכן של דרום אפריקה

מדד המחירים לצרכן בבריטניה

שיעורי פריים הלוואה בסין

אמון הצרכנים בגוש האירו

PPI בבריטניה

דו"ח מלאי של נפט גולמי ל- EIA

יום חמישי, יולי 21

נתונים/אירועים כלכליים

תביעות אבטלה ראשוניות בארה"ב, Conf. מדד מובילי מועצות

החלטת ריבית ה-ECB: צפוי להעלות את הריבית ב-25 נקודות שנייה

החלטת ריבית BOJ: לא צפוי שינוי בריבית המדיניות ויעד התשואה

החלטת ריבית דרום אפריקה (SARB): צפויה להעלות את הריבית ב-50 bps

החלטת שער טורקיה: ללא שינוי בתעריפים הצפויים

סחר ביפן

סחר ניו זילנד

צינור Nord Stream 1 מתוכנן להיפתח מחדש בעקבות תחזוקה

יום שישי, יולי 22

נתונים/אירועים כלכליים

מדד יפן למדד יפן

קריאות PMI מבזק באירופה: גוש האירו, צרפת, גרמניה, בריטניה 

מכירות קמעונאיות בקנדה

החלטת ריבית רוסיה: צפויה להוריד את הריבית ב-50 נקודות לשנייה

סקר גוש היורו ECB של חזאים מקצועיים

ישיבת דירקטוריון הבנק של רוסיה בנושאי מדיניות מוניטרית

עדכוני דירוג ריבוניים

הונגריה (פיץ ')

אירלנד (פיץ ')

פולין (פיץ ')

אוקראינה (פיץ')

EFSF (DBRS)

ESM (DBRS)

מאמר זה מיועד למטרות מידע כללי בלבד. זה לא ייעוץ השקעות או פיתרון לרכישה או מכירה של ניירות ערך. הדעות הן המחברים; לאו דווקא זה של תאגיד OANDA או של כל אחת משלוחותיה, חברות הבת, נושאי המשרה או הדירקטורים שלה. מסחר ממונף הוא סיכון גבוה ולא מתאים לכל. אתה עלול לאבד את כל הכספים שהופקדת.

מבוסס בלונדון, קרייג ארלם הצטרף ל-OANDA ב-2015 כאנליסט שוק. עם ניסיון רב שנים כאנליסט וסוחר בשוק הפיננסי, הוא מתמקד בניתוח יסודי וטכני כאחד תוך הפקת פרשנות מאקרו-כלכלית.

דעותיו פורסמו בפייננשל טיימס, רויטרס, הטלגרף והאינטרנשיונל ביזנס טיימס, והוא גם מופיע כפרשן אורח קבוע ב-BBC, בלומברג TV, FOX Business ו-SKY News.

קרייג מחזיק בחברות מלאה באגודת האנליסטים הטכניים ומוכר כטכנאי פיננסי מוסמך על ידי הפדרציה הבינלאומית של אנליסטים טכניים.

ההודעות האחרונות של קרייג ארלאם (לראות את הכל)