イーサ発行が激しい争点として浮上 – 反抗者

ステーキング報酬を通じて発行される新規イーサのレートを引き下げるべきかどうかをめぐる議論が、イーサリアムエコシステム全体で激化している。

30月XNUMX日、イーサリアム財団研究員のマイク・ニューダー氏は、 公表 この記事は、イーサリアム財団の研究者仲間であるキャスパー氏とアンスガー氏との議論に基づいて、新規イーサ発行の削減を主張しています。

ノイダー氏は、杭打ちの地形は大地震以来「地震による」変化を経験していると主張した。 ビーコンチェーン — イーサリアムのステーキング層 — は 2020 年に初めて導入され、ETH の報酬曲線の変更が必要になる可能性があります。

「ビーコンチェーンの誕生以来、プルーフ・オブ・ステークの発行は変わっていません」とニューダー氏は語った。 「私たちは、Electra フォークにおける発行カーブの変更が重要であり、真剣に検討されるべきであると信じています。今後の Electra フォークでは、意識的な決定を下すよう主張します。」

しかし、多くのコミュニティメンバーは、イーサリアムの金融政策に大幅な変更を加えるとプロジェクトの信頼できる中立性が損なわれ、ネットワークへの信頼が損なわれる可能性があると主張して、発行カーブの変更に反対している。

イーサ発行の過去の変更

新しい ETH 報酬の割合は、イーサリアムの歴史を通じて繰り返し減少してきました。ブロック報酬はイーサリアムの 5 年 2015 月の Proof of Work メインネットの開始時に 3 ETH で始まり、2017 年 3 月の Byzantium アップグレードで報酬は 2 ETH に減少し、2019 年 XNUMX 月から XNUMX ETH に減少しました。 マージ 2022年XNUMX月にイーサリアムをプルーフ・オブ・ステークコンセンサスに移行しました。

ステーキング報酬は、2020年XNUMX月のビーコンチェーンの立ち上げとともに導入され、当初はマージまでプルーフ・オブ・ワークの発行と並行して供給が開始され、ずっと同じ発行曲線に従いました。

ステーキング報酬は、ステーキングされた ETH の合計の平方根の 166 倍のレートで毎年発行されます。この精巧な方程式は、より多くのETHがステーキングのために預け入れられるにつれて、新規イーサ発行の増加率が着実に低下することを意味します。166,000万ETHがステーキングされれば年間1イーサが放出され、1.66億ETHがステーキングされれば100万イーサが供給されることになります。

「パラメータの選択は…3.3万ETHで控えめだが合理的な30%の利回りを目指しており、少なくとも10万ETHをステーキングすることに大きなインセンティブを与えることを目指しています」とノイダー氏は述べた。 「現在、31万以上のETHがステーキングされています。 30万ETHという目標はステーキング供給量を過小評価していた可能性があります…新しいバリデーターの数はプロトコルから抜け出すバリデーターの数をはるかに上回っています。」

イーサリアムの金融政策変更を求める議論

ノイダー氏は、イーサの価格上昇、リキッドステーキングプロトコルが提供する利便性、MEV、エアドロップファーミング、再ステーキングによる追加収益、安定性が続く中でのリスク認識の欠如など、いくつかの要因が新規バリデーターの継続的なオンボーディングに寄与していると述べた。イーサリアムネットワーク。

彼らは最近、発行曲線の縮小に対する支持を表明した 提案された CasparとAnsgarによると、イーサの年間供給増加率は現在の0.4％から最大1.5％に制限されることになる。ただし、この提案ではイーサステーキングの利回りも約30％減少することになる。

ニューター氏は、ステーキングされたETHの数が現在のペースで増加し続けることによってもたらされるリスクには、ステーキング報酬の減少、非ステーキング者の大幅な希薄化、LidoやEigenLayerなどのサードパーティプロトコルによって制御されるETH供給の大きなシェアが含まれると述べた。

「ステーキングされたETHの需要が今後12〜24か月で増加すると信じる理由はたくさんあります」とニューダー氏は述べた。 「発行カーブの変更は慎重に検討した上でのみ行われるべきです…優柔不断は決断です。慣性は本物です。何もしないというデフォルトは、逆転するのが難しい傾向に陥っている可能性があります。」

コミュニティメンバーからの反発

しかし、イーサリアムコミュニティの他のメンバーは、新規イーサ発行レートの変更は軽視すべき措置ではないと考えており、そのような変更がイーサリアムの中立性に対する認識に与える打撃を強調している。

ウェブ３決済アプリ３シティーズのライアン・バークマン氏は、発行を変更しないことに伴うリスクは、「単純なカーブ調整によって引き起こされる保証された即時中立性への打撃」よりも小さいと述べた。

「ペクトラで発行を変更することは不可能です」とベルクマンズ氏 継続します。 「単純なカーブ調整は将来の調整を招きます。」

イーサリアムの初期投資家であるジェームス・スペディアッチ氏は、イーサ発行の変更は、ネットワークの金融政策が定期的に「改ざん」される可能性がある状況を生み出し、「健全な通貨」としてのETHの地位を損なうことになると述べた。 「壊れていないなら、直す必要はない」 スペディアッチ 追加されました.

イーサリアムのコアコントリビューターであるスマートプログラマー氏も、ネットワーク上の取引量が多い中、イーサリアムのバーンレートが排出量を上回っているため、マージ以来イーサ発行がマイナスになっていると強調した。 「あなたたちがここで解決しようとしている問題がわかりません」と彼らは言いました。 と.

一方、イーサリアムに関する本の著者であるポスト・ポラール氏は、反発のほとんどは、より広範なイーサリアムコミュニティからのアップグレードに関するインプットが明らかに不足していることへの不満から生じていると主張した。

「私には、実際に問題になっているのは発行そのものではないようです（へー）。人々は、EF 関連の開発者や研究者が並外れた権力を持っているように見え、[そして] 適切なレベルの「粗暴な問題」に関与していないと感じています。より広範な利害関係者からのコンセンサスだ」と彼らは述べた。 と.