Coinbase Research: ビットコインの「デジタルゴールド」ステータスが新たな投資家を惹きつける可能性

Coinbase Institutionalが最新のウィークリー・マーケット・コメンタリーとして発行したCoinbase Researchのアナリスト、デイビッド・ハン氏のレポートによると、米連邦準備理事会（FRB）ジェローム・パウエル議長の最近の発言を受けて仮想通貨市場は下落傾向にあり、利下げに向けて引き続き慎重なアプローチを示唆しているという。 Coinbaseのレポートによると、株式やその他のリスク資産も過去5週間で頭打ちになっており、市場の方向性の不確実性は仮想通貨に限ったものではない。

コインベースによると、リフレに対する懸念も、年末までの暗黙の利下げ規模が2024年に初めてFRBより若干タカ派的になる一因となっている。 4月4.631日の時点で市場は年末金利3.825を織り込んでおり、これは4.625月初めに予想されたXNUMXを大きく上回り、Coinbaseが報じたFRBのドットプロット目標中央値XNUMXも上回っている。

Coinbaseのレポートによると、この環境では金が最大の勝者となり、中央銀行の購入増加、地政学的リスクの高まり、リフレ懸念の中で最高値を更新した。 Coinbaseの分析によると、金の上昇は一般にFRBの利下げとインフレ高進の両方に関連しており、FRBの金利変更に比べてインフレが過度に重視されていることと、特定のインフレの上昇が予想よりも問題を抱えて現実化する可能性があるという全体的な考えを示している。

Coinbase Researchのアナリスト、デイビッド・ハン氏は、ビットコインが「デジタルゴールド」の形として受け入れられるようになることで、この市場体制における新たな一部の投資家からの需要が可能になる可能性があると考えている。その結果、価格発見中にボラティリティが持続するとしても、以前のサイクルに比べて押し目買いがより積極的に行われる可能性が高いと同氏は考えている。 Coinbaseによると、ハン氏はまた、米国のビットコインスポットETFの立ち上げにより資金へのアクセスが拡大したことも、以前のサイクルに比べてボラティリティの低下に寄与する可能性があると主張している。

これらのETFの影響と機関需要の流入の増加は、コインベースによるビットコイン先物の建玉に見ることができます。 レポート。 Coinbaseの報告によると、CMEビットコイン先物の建玉は9.9億米ドルで、単一の集中取引所（CEX）の建玉を上回り、ビットコイン先物市場全体の2分のXNUMX以上を占めています。これらの資本のロック解除は、今後のビットコイン半減期やその他の前向きな触媒と相まって、第 XNUMX 四半期を通じて Coinbase の見解を大きく建設的なものにします。

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Coinbaseはまた、Makerが13月XNUMX日のエンドゲーム発表後、過去数週間を通じて顕著にアウトパフォームしていることにも言及している。発表では、DAIおよびMKRトークンのブランド変更、ガバナンス・プロトコル・インセンティブの更新、構築など、XNUMXつの主要なフェーズにわたる多くの変更について詳しく説明した。新しいブリッジを構築し、Spark subDAO を立ち上げ、数年後には Maker を独立したチェーンに移行する予定です。

Coinbaseは続けて、Maker's Endgameの展開に焦点が当てられてきたが、より最近のガバナンスの変更がDeFiコミュニティで多少の論争を巻き起こしていると述べた。 MakerはモルフォやUSDeとの統合などの変更を急速に進めているようで、より高い担保限度額でこれらの事業を有意義にスケールアップすることを検討している。これらの変更はMakerの収益を大幅に増加させることになるが、変更のペースがリスクレベルを大幅に上昇させると感じる人もおり、担保として使用できるDAIの機能を削除することについてAaveコミュニティ内で議論が行われている。

Coinbaseのアナリストは、この紛争は分散型ステーブルコイン市場の変化の前兆となる可能性があると考えている。分散型ステーブルコインの数と時価総額は増加し続けていますが、その成長は集中型ステーブルコインの成長を上回っており、USDCとUSDTはステーブルコインのシェアを市場の90%にまで高めています。チェーン全体にわたるネイティブ ステーブルコインの発行とブリッジング エクスペリエンスの向上という利点により、分散型ステーブルコインの導入は、集中型のステーブルコインと比較して引き続き導入の課題に直面する可能性があります。

同報告書はまた、ビットコインが2000ドル台近い水準で取引され、米国のスポットビットコインETFの流入が鈍化し、過去XNUMX週間で市場が静まり返ったと述べた。 Coinbaseの報告によると、市場がそれをさらに高めるための次の物語を見つけようとしているため、全体的に暗号通貨の取引高も減速し続けています。 Coinbaseの分析によると、強気のトレーダーはロングポジションがもう無理だと思われないように勧められているが、来るべきBTCの半減期は、暗号通貨市場やその他のリスク資産が例年で低迷する時期と闘わなければならないだろう。

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• 情報源： https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/04/crypto-markets-decline-amid-feds-cautious-approach-and-reflation-concerns-coinbase-report/