トランチェスとは？ 【協賛】

チェスをテーマにした Tranchess は、イーサリアムと BNB チェーンでの液体ステーキングの魅力を拡大する、まったく新しい DeFi プロトコルです。 しかし、Lido や Rocket Pool にはない Trachess が提供するものは何ですか? そのヒントは言葉そのものにあり、 トランシェ、TradFi ではメイン ファンドの一部として理解されています。

そして、DeFiとTradiFiの両方の投資家にとって、好みのリスクレベルに基づいて元のファンドの異なるリスクトランシェを持つことほど魅力的なものはありません. しかし、トランチェスとトランチングについて掘り下げる前に、まず流動ステーキングの価値を理解しましょう。

DeFi愛好家がリキッドステーキングを好む理由

リキッド ステーキングは、イーサリアムのロックアップ メカニズムの機能として生まれました。 イーサリアムがプルーフ オブ ワークからプルーフ オブ ステーク コンセンサス アルゴリズムに移行したとき、ユーザーの資本は、イーサリアム ネットワークが各トランザクションを検証するために利用するリソースになりました。 これは、エネルギーを大量に消費する ASIC マシンを使用し続けているビットコイン マイナーとはまったく対照的です。

それにもかかわらず、ユーザーが Ethereum ネットワークを保護するために ETH を賭けると、これらの資金はロックされたままになります。 つまり、少なくともXNUMX月末までです。 その後、待望の上海のアップグレードにより、ETH ステーカーはステークされた ETH と蓄積されたステーク利回りの両方を引き出すことができるようになると予想されます。

リキッド ステーキングは、イーサリアム ネットワークから実際にステーキングを解除することなく、ロックされた流動性にアクセスするための巧妙なメカニズムとして登場しましたが、これは現在不可能です。 このようなプロトコルは仲介者として機能します。

• ステーカーに代わって、リキッド ステーキング プロトコルはイーサをビーコン チェーンに預け入れ、ネットワークを保護し、ステーキング利回りを獲得します。
• 次に、彼らは入金された資金と同じ価値の流動的なステーキング トークンを作成します。 たとえば、Lido からの最大のステーク ETH トークンには「st」プレフィックスが付きますが、Tranchess は qETH で表されます。
• 「資金解放者」として、そのようなプロトコルは通常、DeFi の貸付 dApps やその他のユーティリティにリンクされています。
• 一番上のチェリーとして、リキッド ステーキング プロトコルは、必要最小限の 32 ETH ごとに、ETH を異なるノード オペレーターに割り当てることにより、ネットワークを分散化するのに役立ちます。

その結果、液体ステーキングプロトコルを利用するユーザーは、ケーキを持って食べることもできます. 彼らは、イーサリアムの保護に貢献し、そうすることで報酬を獲得する一方で、ステークされた ETH を他の DeFi 投資に利用します。 通常、これには、分散型取引所に流動性を提供するか、流動性のステーキング トークンをローンの担保として使用することが含まれます。 

したがって、リキッド ステーキング トークンはデリバティブであり、そうでなければ Ethereum のステーキング バーの後ろにロックされる追加の流動性で DeFi エコシステム全体を後押ししていると言えます。

それを片付けた今、トランチェスは何をテーブルにもたらしますか?

トランチェスリキッドステーキングの主な特徴

イーサリアムの上海アップグレード後も、流動的なステーキングが必要になります。 結局、アップグレードは単に引き出しを有効にするだけですが、ユーザーはそうしたくないかもしれません. 多くの DeFi ユーザーは、ステークされた ETH をリキッド トークンの形で解放しながら、イーサリアム エコシステムに参加したいと考えています。

Tranchess プロトコルは 2021 年 2022 月から利用可能ですが、XNUMX 年 XNUMX 月に BNB チェーンで開始され、その後、流動ステーキングの提供が最近開始されました。 イーサリアムへの拡大 11月2022インチ

Lido と同じように、Tranchess は、イーサリアムでステークされた ETH と BNB チェーンで BNB に相当する量のリキッド トークンを作成することにより、ベースラインの流動性ステーキング サービスを提供します。 代わりに、プロキシバリデータとして報酬を受け取ります。 例えば、 プロトコルの最初の起動時:

• Tranchess は 100 ETH を 100 qETH として発行します。
• ETH のプルーフ オブ ステークの価値が上昇するにつれて、qETH の公正価値も上昇します。
• 時間の経過とともに、XNUMX つの qETH は XNUMX つの ETH よりも価値が高くなります。

「q」は、プロトコルのチェスのテーマへの参照としての女王の略です。 これらのリキッド トークンは、イーサリアムとバイナンスのエコシステム全体の dApps で使用できます。

分散型プロトコルとして、Tranchess は人々が qETH を ETH と交換する流動性プールを提供します。 その結果、ETH 相当物はローンの担保として使用されることが多いため、一般的に需要が高くなります。 次に、qETH 保有者は、Balancer、BiSwap、または PancakeSwap などの分散型取引所で流動性を提供することにより、取引手数料を得ることができます。 

qETH トークンを超えて、ROOK と BISHOP は Tranchess 内の斬新なトランシェ ツイストであり、他の液体ステーキング プラットフォームでは利用できません。

トランシェメカニズム

ETH と BNB の所有権を表し、各 qETH と qBNB トークンをさらに利用することができます。 プロトコルのチェスのテーマを続けると、これらの q リキッド トークンは BISHOP と ROOK に分割できます。

レバールーク

ROOKは、ETH、BNB、およびBTCのレバレッジロングポジションを含むため、ハイリスク、ハイリターン戦略を求めるDeFi投資家を対象としています。 この投資戦略では、ユーザーは借りた資金を使って ETH/BNB/BTC を購入し、価格が上昇することを期待します。 それが起こると仮定すると、彼らは元のポジションと現在のより高い値との価格差をポケットに入れます。

例として、nRook として表される BNB チェーンの BNB Rook を使用すると、BNB がレバレッジするロング ポジションは強制的な清算のリスクがありません。これは通常、担保の価値が清算のしきい値を下回ったときに発生します。 これは、Tranchess がリバランス モデルと TWAP 価格の革新的な組み合わせ (時間加重平均価格) を導入したためです。

Tranchess は TWAP 手法を使用して、指定された時間間隔で資産の価格を計算することにより、操作またはボラティリティのリスクを軽減します。 これには、数分から数時間かかる場合があります。 したがって、個別のスポット市場価格に依存する代わりに、Tranchess はレバレッジ ポジションの NAV を計算するための基準点として集計された平均価格に依存します。

TWAP に加えて、Tranches は独自の自動リバランス モデルを採用して、強制的な清算を防ぎます。 リバランス モデルは、Tranchess エコシステム内のユーザーを不安定な動きから保護し、Bishop と Rook の間の適切なバランスを維持します。 各ユーザーが保持するトークンの数は、各リバランス後に変化しますが、総資産価値は一定のままです。 

さらに、Tranchess は確立された Chainlink オラクルを使用して、正確な価格フィードを受け取ります。

もちろん、ROOK のレバレッジ付きロング ポジションを維持するには、有効な資金調達コストが必要です。 このメトリックは、指定された期間、レバレッジをかけたポジションを維持するために借りた資金のコストを測定します。

ROOK の実効的な資金調達コストは、 および Venus. つまり、ROOK ポジションを維持するために資金を借りるコストは、これらのプロトコルでステーブルコインを借りるために請求される利息に基づいています。

最後に、ROOK はクイーン トークンのステーキング報酬を共有します。

安定したビショップ

ROOK とは対照的に、BISHOP トランシェ (ポーション) は、リスク選好度の低い投資家向けに、より保守的な投資戦略を採用しています。 そのため、nBISHOP は完全に担保され、USD に固定されているため、Tranchess ユーザーは ROOK のレバレッジ エクスポージャーに流動性を提供することで利子を得ることができます。

これにより、BISHOP は ETH、BNB、または BTCB に裏打ちされたステーブルコインのような製品になります。 CHESS を利用するためのリベートとして受け取ったトークン。 ROOK と同様に、BISHOP はクイーンのステーキング報酬を共有します。

ROOK と BISHOP はどちらも USDC ステーブルコインで購入できます。 

チェストークン

流動性ステーキングに加えて、qETH 流動性プロバイダーには、Tranchess のネイティブ ガバナンス トークンである CHESS トークンが与えられます。 CHESS 保有者は、チェーン上で利用可能なすべての原資産の形で週ごとのリベートを受け取ることができます。これは、Gas 料金を除く、Tranchess 内で収集された料金の合計 50% です。 たとえば、BNB チェーンでは、このようなリベートは BTCB、ETH、BNB、および BUSD で提供されます。 2023 年 115.3 月の時点で、総供給量 300 億のうち、XNUMX 億 XNUMX 万の CHESS トークンが流通しています。

　 CHESSの排出スケジュール 投票によって毎週決定されます。

CHESS ホルダーは毎週投票することもできます。 アルファスプリット BISHOP 戦略と ROOK 戦略の間。 Tranchess の元の設計では、QUEEN と ROOK のトークン所有者のみがアルファ報酬を受け取ります。 それにもかかわらず、コミュニティは、BISHOP および ROOK トークンは本質的に QUEEN トークンの一部であるため、BISHOP トークン所有者は ROOK 所有者と同様に、ステーキングされた BNB/ETH に流動性を提供し、アルファの収益を共有する必要があると主張しました。 ガバナンスの提案の後、開発チームは毎週のガバナンス投票を追加しました.

それにもかかわらず、ROOK と BISHOP ギャンビットの追加レイヤーにより、CHESS 所有者はアルファ スプリットに投票します。 

Tranchess は DeFi ユーザーにさらなる柔軟性を提供します

結論として、イーサリアムまたは BNB チェーンのいずれかの q (または QUEEN) トークンを介したベースラインの液体ステーキングに加えて、トランチェスは、ROOK のレバレッジド エクスポージャーと BISHOP の高利回りファーミングを介して、さらなる柔軟性を提供します。

CHESS ガバナンス トークンは、プロトコルに参加するための追加のインセンティブを提供します。 全体として、この DeFi プロトコルは次のように要約できます。

• ETH/BNB を入金してステーキング報酬を獲得し、見返りに qETH と qBNB を取得します。
• ユーザーの流動性が解放されるため、幅広いdAppsでqETHとqBNBを使用します。
• BISHOP または ROOK をステークして、CHESS ガバナンス トークンを獲得します。
• ROOK を使用して、強制清算がなく、低い資金調達手数料で、ハイリスク、ハイリターンのレバレッジ エクスポージャーに従事します。
• 保守的な BISHOP 戦略を使用して、ROOK への利回り融資を獲得します。

イーサリアムと BNB チェーン (BSC は BNB の上で動作する) という市場シェアで XNUMX つのトップ チェーンに支えられており、Tranchess はカバーする準備ができています。 視聴者の３８%が DeFiエコシステムの。 斬新なプロトコルとして、これはトランチェスに堅実な有利なスタートを与え、ユーザーに暗号資産を運用するためのより多くの方法を提供します。

注: この説明者は Trachess によって後援されました

シリーズ免責事項：

このシリーズの記事は、暗号通貨とDeFiに参加している初心者のみを対象とした一般的なガイダンスと情報提供を目的としています。 この記事の内容は、法律、ビジネス、投資、または税務に関するアドバイスとして解釈されるべきではありません。 法律、ビジネス、投資、税務に関するすべての影響とアドバイスについては、アドバイザーに相談する必要があります。 デファイアントは、失われた資金に対して責任を負いません。 スマートコントラクトを操作する前に、最善の判断を下し、デューデリジェンスを実践してください。

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• 情報源： https://thedefiant.io/what-is-tranchess/