ビットコインは世界中で起こっている経済的なハリケーンを修正します

日本銀行がイールドカーブのコントロールを試み、米国のGDP成長率がマイナスになり、ユーロ圏に亀裂が見られることから、ビットコインは賢明な賭けのように見えます。

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「FedWatch」は、ビットコイナー向けのマクロポッドキャストです。 各エピソードでは、中央銀行と通貨に重点を置いて、世界中のマクロで現在のイベントについて説明します。

このエピソードでは、Christian Kerolesと私が、イールドカーブコントロール（YCC）に関する日本の開発について説明します。 米国では、成長とインフレの予測に関して。 そしてヨーロッパでは、断片化の懸念に関して。 エピソードの最後に、ショーの歴史を通じて行ったゲストと電話の一部を確認することで、「FedWatch」の100番目のエピソードを祝います。

日本の大きなトラブル

日本の経済問題はこの時点で伝説的です。 彼らはいくつかの苦しみを味わってきました 失われたXNUMX年 経済学の最高の専門家の何人かによって、その日の最高の金融政策ツールによって対処された低成長と低インフレの（多分それは間違いでした）。 どれもうまくいきませんでしたが、少し時間を取ってみましょう ここにたどり着いた方法を確認する.

日本は、巨大な資産バブルが崩壊した後、1991年に景気後退/不況に突入しました。 それ以来、日本の経済成長は年平均約1％であり、失業率は低く、ダイナミズムは非常に低い。 国内総生産（GDP）のマイナス成長ではありませんが、経済成長を維持するための最低限のことです。

これらの問題に対処するために、日本は2001年に量的緩和（QE）を開始した最初の主要中央銀行になりました。これは、中央銀行である日本銀行（BOJ）が、残高を修正するために銀行から国債を購入する場所です。シートの問題、それらの銀行が貸す方法をクリアする（別名印刷マネー）。

QEでの最初の試みは惨めに失敗し、実際、成長率は1.1％から1％に低下しました。 日本人はポール・クルーグマンのような西洋の経済学者に納得させられました。 誰が主張した 日銀は「無責任であると確信を持って約束した」ために失敗しました。 彼らは人々にインフレの心配に衝撃を与えることによって人々のインフレ/成長の期待を変えなければなりません。

2013年の金融政策の第XNUMXラウンドは、「QQE」（量的および質的緩和）と呼ばれました。 この戦略では、日銀は国債だけでなく、東京証券取引所で上場投資信託（ETF）などの他の資産を購入することで、彼らの習熟度に「衝撃と畏怖」を引き起こします。 もちろん、これも失敗しました。

第2016ラウンドは、10年にYCCが追加されたことで、日銀は10年国債（JGB）の利回りをプラスマイナス2018ベーシスポイントの範囲に固定しました。 20年には、その範囲はプラスマイナス2021ベーシスポイントに拡大され、25年にはプラスマイナスXNUMXベーシスポイントに拡大されました。

YCCファイト

経済ハリケーンによる大幅な物価上昇に世界が対応している現在、日本の国債イールドカーブは押し上げられており、日銀の決意が試されています。 今のところ、天井は何度か破られていますが、完全には破裂していません。

日銀は現在、証券取引所でのETFの膨大なシェアに加えて、すべての国債の50％以上を所有しています。 このままでは、日本経済全体がまもなく日銀に所有されることになります。

円も米ドルに対して暴落している。 以下はXNUMXドルあたり何円の為替レートです。

連邦準備制度のDSGE予測

連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は今週議会の前に出て、先月ほとんどすべての経済指標が崩壊したにもかかわらず、米国の景気後退は彼の「基本的なケース」ではないと述べた。

ここでは、FRB独自の動学的確率的一般均衡（DSGE）モデルを見ていきます。

ニューヨーク連銀のDSGEモデルは、2011年から経済の予測に使用されており、その予測は2014年から継続的に公開されています。

New York Fed DSGEモデルの現在のバージョンは、クローズドエコノミー、代表的エージェント、合理的期待モデルです（ただし、平均インフレターゲットなどの最近の政策変更が経済に与える影響をモデル化する際の合理的期待からは逸脱しています）。 このモデルは、消費や投資などのいくつかの集計変数を含むという点で中規模ですが、他のより大きなモデルほど詳細ではありません。

以下に示すように、モデルは2022年の第4四半期から第4四半期のGDP、および2023年のGDPがマイナスになると予測しています。 それは、米国が長引くがわずかな景気後退を経験する一方で、世界の他の地域はより深刻な景気後退を経験するという私自身の推定と期待を裏付けています。

下のグラフでは、世界金融危機（GFC）後の低成長と低インフレの規範への回帰を指摘しています。これは、ちなみに日本が共有している規範です。

ヨーロッパの断片化防止クラック

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁が繰り返しの断片化防止の質問に不満を抱いていることをウォッチャー、リスナー、読者に示してからわずかXNUMX週間後、EUのヘビー級、オランダのマルク・ルッテ首相がチャイナショップ。

私はの一部を読みました ブルームバーグからの記事 ルッテがクレジットスプレッドを含めるのはECBではなくイタリア次第だと主張している。

とにかく断片化についての大きな心配は何ですか？ 欧州通貨同盟（EMU、別名ユーロ圏）は、財政同盟のない通貨同盟です。 ECBの政策は、さまざまな国にさまざまな金額の債務を提供する必要があります。 これは、金利に関するECBの政策が組合内の各国に異なる影響を与えることを意味し、イタリア、ギリシャ、スペインなどのより多くの債務国は金利上昇のより大きな負担に苦しむでしょう。

懸念されるのは、これらの信用スプレッドが別の欧州債務危機2.0につながり、おそらく政治的崩壊にさえつながることです。 各国は、この問題をめぐってユーロ圏または欧州連合を離れることを余儀なくされる可能性があります。

100話を振り返る

このエピソードの最後の部分は、私たちが行ったいくつかの予測と素晴らしい呼びかけを振り返ることに費やされました。 しかし、私の計画通りにはいかず、雑草に迷いました。 全体として、ビットコインスペースでこのショーによって提唱された独自の理論の成功を強調することができました。

1. 強いドル
2. ビットコインと米ドルのステーブルコインの優位性
3. 米国の相対的な地方分権化により、国はビットコインにより適したものになります
4. 中国とヨーロッパの弱気

また、特定の通話が特定されていることも強調します。これらの通話を聞くには、エピソードを聞く必要があります。

ビットコイナーの間では人気がないにもかかわらず、私はこれらのことを強調して、私たちの反対派の見解の成功を示したかったのです。 このショーはビットコインシーンの重要な声です。なぜなら、私たちはグローバルな通貨システムの真実を見つけるために物語を突っ込んで突っついているからです。

このエピソードのチャートは見つけることができます こちら.

今週はこれで終わりです。 ウォッチャーとリスナーに感謝します。 このコンテンツを楽しんでいる場合は、購読、レビュー、共有してください！

これは、アンセル・リンドナーによるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしもBTCInc.またはBitcoinMagazineの意見を反映しているわけではありません。

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