ビットコインは、ライトニングのような階層化されたマネーを含む「自然な」スケーリングを可能にしますが、これはベースレイヤーの機能によってのみ実現されます。
この記事は、からの一連の適応された抜粋の一部です 「ビットコインはヴェネツィアです」 アレン・ファリントンとサチャ・マイヤーズによる、 で購入可能です ビットコインマガジンの 今すぐ保存.
「お金は進化するにつれて常に多層的な拡張が見られ、各層にはコストとメリットがあります。 自分で金を採掘することもできますが、このプロセスは非常に費用がかかり、参入障壁が高くなります。 世界のほとんどの地域で金貨や金貨を簡単に購入できますが、日常の商取引にそれらを使用することは不可能です。 商人として、あなたは金貨を受け入れることができますが、純度を信頼するか、自分で金を分析する必要があります。 紙の証明書レイヤーを使用すると、カウンターパーティリスクに巻き込まれますが、トランザクションの容量は簡単になります。 各レイヤーは異なる機能を果たします。 ベースレイヤーは最終決済用であり、上位レイヤーは経済活動の促進用です。」 — Nik Bhatia、「ビットコインとLNRRの時間的価値」。
金融サービス業界が一気に強力でありながら絶対に必要であると見なすのは、現代の精神の特徴のようです。 立派なビジネスマンや女性は、投資銀行や、彼の雇用主が非常に慈善的であると感じている場合は経営コンサルタントで見習いをしていません。 履歴書にそのような役割がない政治家の志望者は、彼または彼女自身を他の人に取り巻くのに適しています。
それでも、業界の影響力はほぼ普遍的に非難されています。「ウォール街ではなくメインストリート」は、すべてのストライプとすべての通路のすべての側面の政治家からの一般的な控えです。ヘッジファンドマネージャーによって資金提供されています。 マット・タイービは、ゴールドマン・サックスを「人類の顔を包み込み、その血の漏斗をお金のような匂いのするものに執拗に詰め込んだコウモリダコ」に例えています[i]。 Rolling Stone でご覧ください。 雑誌—後にペンスキーメディアコーポレーションに売却され、その後少数派がサウジアラビア王国の公共投資基金に売却されました。これは、ゴールドマンサックスを含むかなりの数の投資銀行から確かに助言された取引です。
陰謀志向の人はそのような情報で野外活動をするかもしれません、しかし完全な説明は実際にはかなり当たり障りのないものです。 現代の金融システムでは、お金は銀行の負債です。
したがって、商業銀行の関与なしにいかなる種類の事業も行うことは不可能であり、商業銀行は中央銀行の裁量でのみ存在することができます。 することは不可能です 米国外の世界各国 投資銀行の関与のないビジネスであり、投資銀行は世界の中央銀行である米連邦準備制度の裁量でのみ存在することができます。 その結果、そのような銀行は非常に少なく、彼らの政治力は主張されているように 完全に 民間企業は、資本主義の歴史、または合理的に「資本主義」と呼ぶことができるものの歴史の中でおそらく無敵であり、規制の捕虜は完全です。 実際、電話するのはおそらく完全に無理です この 「資本主義」、これは中央銀行、投資銀行、古き良き正規銀行の体制であり、現代の経済交流における資本の役割を覆します。
経済史家のレイモンド・ド・ルーバーは、彼のエッセイ「XNUMX世紀の商業革命」で「商業革命」という表現を作り出しました。
商業革命とは、産業革命が生産方法の完全な変化を意味するのと同じように、ビジネスのやり方や企業の組織の完全または劇的な変化を理解しています。たとえば、動力駆動機械の導入などです。 商業革命は商業資本主義または商業資本主義の始まりを示し、産業革命はその終わりを示します。
すべてのハイテクバンカーと彼の「ブロックチェーンテクノロジー」の犬によるファッショナブルなチャンピオンとは対照的に、私たちはde Rooverが記録したものを正確に、または歴史が繰り返すのではなく韻を踏むことができるのと同じくらい正確に、商業革命を予測します。
生産様式の革命ではなく、企業組織と金融の革命です。 Saifedean Ammousは、ビットコインが最終的に第一次世界大戦を終わらせるテクノロジーであると言うのが好きです。産業革命を終わらせ、代わりにXNUMX番目の商業革命をもたらすテクノロジーであることを示唆するほど大胆かもしれません。 私たちもまた別のルネッサンスを手に入れるために指が交差しました。
」では、資本主義:歴史と概念、」NSB Grasは、一方では明白で莫大な商業的利益とその明白で莫大な社会的費用を比較検討するという点で、(現代の換喩「ウォール街」を伴う)アメリカの金融セクターの発展の微妙な問題を非常にうまく組み立てています。もう一方の:
ウォール街に間違いはありません。 それを主導した投資銀行家たちは利己的であり、公の精神を持っていませんでした。 彼らは彼ら自身の利益に感動しました。 彼らは大衆の気持ちを無視した。 彼らはささいな資本家を怠っていました、[II] 農民を含む。 そして、長い間、彼らは市場で購入される物品と見なされていた労働者をほとんど気にしませんでした。 それでも、彼らが売った証券の買い手のために利益を望んでいた投資銀行家は、彼らがビジネスへの貯蓄の効果的な流れを提供したとき、アメリカのために多くのことをしていました。 株式や債券の売却による手数料と株式の売買による利益を強調する一方で、これらの投資銀行家は自分たちよりもさらに多くのアメリカに奉仕していました。 人々の感情を無視することで、彼らは非外交的でしたが、将来の歴史家は、彼らが感情的な思考において一般の人々よりも彼らのビジネス政策においてより最新であったことを示すでしょう。 ささいな資本家を無視し、労働を無視することで、金融資本家は彼ら自身が近視眼的で政治的感覚がないことを証明した。 事業の円滑な運営、特に短期金融市場の運営を妨げるような方法で、お互いに大量の財産を手に入れるために手を差し伸べるという通常の競争の境界を超えて、彼らは産業資本家と同じように政策の弱いつながりを明らかにしました彼らの政策の弱点を明らかにしていた。 経営者に対して事業の所有者を代表する投資銀行家に彼らがとらえた機会を与えたのは、産業資本家の財政的弱さでした。 ウォール街が支配権を握ったとき、金融資本主義が生まれました。 これは、少なくともXNUMX世紀から発展してきた「証券資本主義」(証券の売買)と呼ばれるものを意味するものではありません。 それは単に巨大な資産を持つ企業を構築することを意味するのではありません。 これは偶発的なものであり、必須ではありません。 これは、投資銀行家が発行し、販売し続ける証券の所有者の利益のために、投資銀行家の影響力または支配力を意味します。
この観察結果は非常に鋭敏であり、ビットコインが金融機関に与える影響の予測に容易に反映できることがわかりました。 グラスが上で指摘しているのは、投資プロジェクトのための資本のプールのビジネスファイナンスへの短期的な利益ですが、このプロセスによって導入された必要な中央集権化の社会的関係への長期的なコストは、 19世紀後半のアメリカ。
ファッショナブルで、ハイパービットコイン化の背後にある横行する分散化を予測するのは簡単です。 私たちは同情しますが、部分的には同意しません。 「非金融化」はより良いミームであり、このシリーズの残りの抜粋で頻繁に戻るポイントです。以下は、 すべてに抜本的な変更 しかし、最も自然なサイズに戻るように、あらゆる形態の社会組織に段階的な変化をもたらします。 私たちはそれを予測していません すべてが小さくなります むしろそれ すべてが大きくなるわけではありません、大きくする必要があるか、大きくなることを目指します。 私たちは本質的に斬新な形の金融資本主義を持ち、それは同時に産業的、情報的、そしてグローバルでありながら、そもそも効率的または必要なレベルで金融化および証券化されます。[iii]
とは言うものの、これは、変更の多くがどれほど劇的であると私たちが信じているかを軽視することではありません。 ビットコインは、閉鎖的で政治的なアナログのクライアント/サーバーシステムを、オープンで非政治的なデジタルのピアツーピアシステムに置き換える機会を与えてくれます。 優れた本質的に斬新な競争の波の一部には、コード化する人間のプロセスの削減と、暗号化による暴力の多くの脅威の廃止が含まれますが、すべてではありません。
私たちは一般的に読者に、「スマートコントラクト」が全能のフローティングコードを構成しているという見通しに過度に興奮しないように警告します。 ビットコインは「世界のコンピューター」ではありません。 これは、価値を確定し、敵対的でエスクローされた計算コストでそれを保護するためのネットワークです。 その計算能力は、このコアタスクを常に適切に実行できるように意図的に制限されています。 マクロブルシッターを魔法のように置き換えるビットコインのXNUMXページのスクリードは、大きな男の子のテーブルでそれをカットしません。 プロトコルとレガシー金融サービスのアナログメカニズムの両方をより慎重に、より技術的に理解して考える必要があります。
たとえば、ライトニングネットワークは、経済的ナンセンスから生まれたにもかかわらず、現代の金融において非常に重要な「リスクフリーレート」の唯一の実行可能な代替案を提示する可能性があります。 最後の貸し手であるビットコインの貸し手は存在せず、リスクから完全に解放された利益を生み出す企業は存在しません。 所有資産の成熟度を変え、資本形成に貢献し、疑いの余地なく、与えられた安全なリターンを約束できるアイドル状態のビットコインを駐車する場所はありません… 以下は除く, おそらく、Lightningチャネルを運用するための市場清算率。 ライトニングネットワークは、参加者の予想される最大の正味クレジットフローと少なくとも同じ額の運転資金を沈める必要があります。 実際、Lightningのすべての利点のために、Lightningの機会費用がどれほど高価であるかが理解されていないことがよくあるという印象を受けます。
しかし、それは読者が通常これが意味することを理解するかもしれないものとは非常に異なるタイプの「費用」です。 消費は含まれず、成熟時には間違いなくほぼゼロになります リスク、 また; 拘束された資本があります。 「費用」は純粋に機会費用ですが、低いが保証された収益を求めている貸し手になる可能性のある人にとって、このように資本を沈めることはエコシステム全体に利益をもたらします。 チャネルを開くには、メインチェーンを保護する取引手数料が必要です。支払いレイヤーには追加の流動性が提供され、「貸し手」は支払いのルーティングに対して適度な利益を得ることができます。 結論として、Lightningルーティング料金は事実上の「リスクフリーレート」になると予測しています。
Lightningは、タイムチェーンの制限に対する一種の不格好な回避策として怠惰に説明されることがよくあります。 エリザベススタークは、階層化アーキテクチャは単に最適なエンジニアリングであるという技術的理由から、この概念を積極的に拒否しました。[iv] Lightning、Liquid、RGB、DLC、RSKなどのすべての機能をメインチェーンに詰め込むことは、おそらく技術的に不可能であるだけではありません。しかし、より概念的な意味で—おそらく 美的感覚 —明らかに悪い考えです。 それは、未知の攻撃ベクトルを導入し、したがって全体的な脆弱性をもたらします。 素朴な見方は、これがすべての機能の有用性を複雑にするというものです。
成熟した見方では、脆弱性のみが複雑になります。 各機能は、主に脆弱性が増した範囲で影響を受け、個々の機能とプロトコル全体の両方のレベルで、有用性が劇的に低下します。 たとえば、TCP / IPがビデオストリーミングを有効にするように構成されていた場合、それがまったく機能していれば、すぐに壊れていたでしょう。 これはバグではなく機能です。賢明で謙虚なエンジニアの考え方を反映しています。[v]
この一般原則は、ソフトウェアエンジニアリングのXNUMXつではなく、完全に一般的なエンジニアリングでありながら、ソフトウェアにエレガントに適用されていると信じています。 「この明確な専門分野は、インターネットのパフォーマンス、信頼性、スケーラビリティを保証します」と、ThibaudMaréchalは次のように述べています。インターネットの金銭的層。」[vi]この設計原理は、 連邦主義 ある制度的設定から別の設定へ。 または、おそらく連邦主義は さらにもう一つの 政治哲学、政府、経営学の分野でさらに高い原則の特別な場合?
経済学の領域に戻って、私たちはそれが層状になっていると主張します お金[VII] 単に優れた社会的および制度的工学です。 これは、奇妙な公理的根拠からライトニングネットワークを支持する議論のように見えるかもしれません—そして ソフトウェアはお金を食べる。 公理の候補は、ジョン・ゴールの法則である可能性があります。 システマティクス:
動作する複雑なシステムは、動作する単純なシステムから常に進化していることがわかります。 逆の命題も当てはまるようです。ゼロから設計された複雑なシステムは機能せず、機能させることもできません。 動作する単純なシステムから始めて、最初からやり直す必要があります。
ただし、この大まかなアイデアには、ソフトウェアより数世紀前から存在する十分な歴史的先例があります。おそらく、重要な洞察は、ソフトウェアを完全に超越した制度設計のXNUMXつであり、そのソフトウェアが多くの特殊なケースのXNUMXつであるためです。
ルネッサンスフィレンツェの金融と銀行の関係の複雑なウェブの特徴のXNUMXつは、「オフセット」の実践でした—クレジットとデビットの流れによる商人間の非現金と非銀行の支払い。 リチャードゴールドスウェイトはで説明します ルネッサンスフィレンツェの経済 「第三者への譲渡を書面で注文することで彼の信用を利用することができ、譲渡は単なる本の記入によって第三者に、さらには他の人に譲渡することができます。.これらの「支払いチャネル」は明らかにプライベートであり、Lightningへの最後のリンクは、これが一種の想定されていることを実現することです。 気になる。 言い換えれば、銀行振込または正貨での真の最終決済のいずれかで決済することを伴うコストでそれらを閉じるのではなく、コストをかけずにクレジットチャネルを開いて更新する価値があったということです。
機械的なほのめかしは興味深いものですが、ゴールドスウェイトは金融慣習の多様性の中で相殺を続けています。
地元の銀行は、地元の信用市場で指揮を執る立場にありませんでした。 市場の供給側では、預金を引き付けるこれらの銀行の弱さは、XNUMX世紀の後半に職人や店主の手に蓄積され始めた貯蓄のための出口を提供しなかったことによって明らかになりました。 対照的に、イノセンティ、サンタマリアヌオーヴァ、バディアによって開設された預託機関は、この市場の空白に対応し、次の世紀に銀行がとるべき新しい方向性を示しました。 しかし、市場の需要側に目を向けると、銀行が資本を引き付けることが比較的できないことがわかります。 地元の銀行、特に質屋は、直接融資の源泉として一般大衆に奉仕しましたが、信用への唯一の導管ではありませんでした。 直接ローンは銀行の外でもすぐに利用できました。 市内最古の公証記録には個人からの貸付の証拠がたくさんあります[…]さらに、この種の交通が流通市場を構成したとは言い難いですが、これらの公式文書に記録された借方と貸方は別の公証行為によって再割り当てされる可能性があります。
決してゴールドスウェイトの主張ではありませんが、ルネッサンスフローレンスの商人主導のハードマネー経済システムを、金融主導の現代のソフトマネーと比較する際のこの歴史的分析からの明らかな教訓—そして近くのビットコイン基準に目を向けて-中期的な将来-金融機関と支払い方法は同様に、社会全体で見られる時間の好み、商業的要件、および対人関係の慣習の異質性に自分自身を形作るでしょう。
すべての金融の門番としての「銀行」は存在しません。 資本の需要と供給、流動性と非流動性、短期と長期、リスク追求とリスク回避、金融と生産、個人と専門家、支払いと決済があります。 さらに、フィレンツェでは、この多様な資本の価格が設定され、元素の金の価値の保管場所に対して正直に保たれていました。 したがって、ゴールド自体は、ベースのないコインの可能性や、アカウントの単位の代替案を混乱させる可能性から切り離されていました。 金は最終決済のためのものであり、支払い、クレジット、資本のためではありませんでした。 もちろん、このシステムと同じくらい効果的でエレガントなビットコインは さらに良い。 この観点から、Lightningは少しでも不格好でも奇妙でもありません。 それは、ベースレイヤーの他のすべての成功した差別化された拡張と同様に、自然で、補完的で、健康的で、審美的かつ制度的に健全です。
これは、AllenFarringtonとSachaMeyersによるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしもBTCIncまたは Bitcoin Magazine.
[i] Matt Taibbi、「The Great American Bubble Machine」、 Rolling Stone でご覧ください。、April 5、2010。
[ii]エッセイの前半で、グラスは「小資本主義者」を、広大なまたは獲得的な野心のない意図的に小規模な資本主義に従事する人々、および自分自身を「資本家」とは思わないかもしれないが「商人」と考える可能性が高い人々と定義しています。 」または「職人」—これはすべて、Grasがこの単語の選択によって道徳的な意味を持たないことを意味することを明確にするためのものです。
[iii]これらの線に沿って現れるものは何でも、CarlotaPerezの優れた分析と対比するのは魅力的です。 技術革命と金融資本。 本文にあまり接線を付けたくないので、この言及は文末脚注に残しておきます。 しかし、好奇心旺盛な読者のために、多くの現代の古典によって見なされているペレスの短い本は、生産と金融資本の変化する役割の説得力のある理論的概要を提供します(本質的にグラと同じ用語を使用)。 ペレスは説得力を持って(少なくとも私たちの意見では)産業革命以来の投資と生産高の成長の主要なバーストにフレームワークを適用します。 ペレスの分析に関しては、ペレスの分析期間全体を考えると、「金融資本」が永久に権利を剥奪される可能性があると考えられる以上の正確な予測はありません(実際、これがすべてです) 、産業革命以来存在していた)は、金融市場への中央銀行の介入を最小限からほぼ間違いなく存在しない(または確かに比類のない)ものから、最近の過去最高にまで進んだ。
[iv]もちろん、他にもたくさんありますが、エリザベス・スタークの立場と彼女の知識と経験の銀行の両方を考えると、私たちは彼女をこの一連の思考の知的リーダーと見なす傾向があります。
[v]謙虚に制約されたレイヤリングを自然に補完するものは 開放性:一度にXNUMXつのものを構築しますが、外部で構築したものと対話するために、可能な限り単純で明確に定義します。 これは、明らかな設計のデフォルトとして想像される可能性があるため、技術的にはそれほど興味深いものではありませんが、同様に次のように考えることもできます。 他には? 心理的に興味深い、そしてそれは間違いなくさらに良いキャプチャ 謙虚。 他の人が構築できるように開いている単純なビルディングブロックを作成する場合、それらが何を思い付くかはわかりません。実際、 ピアツーピアネットワーク それ自体がうまくいくかもしれないもののエンジニアリングに直接 ピアツーピアネットワークになる!
In インターネットがどのように起こったか、Brian McCulloughは、初期のWebブラウザーの設計について、MarcAndreessenがTimBerners-Leeと本質的に上記の論争を起こした方法を思い出します。 Berners-Leeは、HTTPがどのように機能し、何が使用されるかを厳密に制御することを望んでいました。 彼のクローズドデザインのビジョン、 一方、アンドリーセンは、上記の議論のメリットを本能的に理解し、プロトコルをもっと プラットフォーム 他の人が斬新な洞察と実験で貢献できるでしょう。
[vi]https://bitcoinmagazine.com/technical/a-monetary-layer-for-the-internetを参照してください。
[vii]ニック・バティア、 レイヤードマネー (自費出版:2021年)。
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