MiCA規制はEUにおけるテザーの優位性を覆すことができるか? – クリプトインフォネット

crypto.newsの独占記事で、マークル科学政策ディレクターのナタリア・ラトカ氏が、MiCA規制がEU内のUSDTやその他のステーブルコインにどのような影響を与える可能性があるかについて語ります。

世界最大の暗号通貨取引所の 1 つである OKX は、今後の暗号資産市場規制への準拠を確保するために、最近すべての USDT 取引ペアの上場を廃止しました (雲母）。これは、MiCAが6月に発効する予定であるため、他の主要取引所がどのように反応するかについて大きな憶測を呼んでいます。 

MiCA は、暗号資産サービスプロバイダー (CASP)、資産参照トークン (ART) の発行者、および電子マネートークン (EMT) の発行者に対するライセンスを導入するとともに、発行に関する消費者保護規則など、これらの事業体に適用される詳細な規制義務を導入します。 、暗号資産の取引、交換、保管。 

MiCA はまた、市場操作とインサイダー取引を禁止する市場乱用体制を確立し、管轄当局が利用できる権限、協力、制裁の枠組みを明確にしています。この規制の下では、暗号資産サービスは EU 内に事務所を構える認可された法人のみが提供できます。重要な暗号資産サービスプロバイダー、重要なARTおよびEMTは、金融の安定性と消費者保護に影響を与える可能性があるため、追加の精査と規制要件の対象となります。

この複雑な物語をかなりシンプルな方法で理解するために、crypto.news は以下に連絡を取りました。 ナタリア・ラトカ、暗号通貨コンプライアンスと金融犯罪のリーダーであり、ブロックチェーン分析会社のポリシーディレクター マークルサイエンス. 

ナタリア・ラトカ: テザーは救急救命士に分類されます。したがって、MiCA 内の EMT 発行者に対して指定された基準を遵守する必要があります。救急救命士の発行者は、電子マネー機関または信用機関のいずれかの認可を取得する必要があります。 

これには、EU の適切な国内当局との包括的な申請プロセスが含まれ、その過程で発行者は業務の効率性、財務の堅牢性、および MiCAR の規制枠組みの順守を証明する必要があります。主にEU外に拠点を置く事業体であるテザーにとって、これにはEU内で法的に認められた事業体を設立し、EU加盟国のいずれかに事務所を設立し、EU内で効果的な管理を確実に行う必要がある。その後、テザーは電子マネー機関（EMI）または信用機関としての認可を求める必要がある。

ただし、USDT の時価総額とユーザーベースの規模を考慮すると、さらに複雑になります。おそらく、金融の安定性に影響を与える可能性があるため、より厳格な要件が課せられる重要な電子マネートークンとして分類されることになるでしょう。そのため、テザーはより高い資本要件を満たし、相互運用性基準を遵守し、堅牢な流動性管理ポリシーを策定する必要があると考えられる。 

したがって、ステーブルコインプロバイダーが EU 内で事業を継続するには、非常に複雑な法的規制の経路を通過する必要があります。 

EU内で運用を続けるステーブルコインにはどのような制限があるのでしょうか?

ナタリア・ラトカ氏: 重要なEMT発行者として認定されるということは、その企業がさらなる発行の停止などの規制措置を発動する前に、重要でない発行者と比較して大量の取引を処理できることを示しています。ただし、これらのより高いしきい値に近づくか超える場合、重要な救急救命士発行者に対する運用上の正確な影響は、特定のケースによって異なります。 

EU 以外の通貨建てのステーブルコインについては、MiCA は次のような制限を課します。 条58（3）。これらの制約は、単一通貨での取引量が 1 日あたり 200 万ユーロまたは XNUMX 億ユーロを超えると発生します。これらの制限を超えると、発行者は発行を停止し、暗号資産の使用量を減らす戦略を考案する必要があります。したがって、テザーには依然としてこれらの制限が課せられます。 

準拠するために、テザーは「取引」と「交換手段」の定義に焦点を当てて、MiCA 規制を分析する必要があります。からの洞察 EBA の 2023 年 XNUMX 月の協議 重要になります。免除の可能性にもかかわらず、テザーは依然としてこれらの制限を超える可能性があり、EU での合法性に影響を与えます。 

USDTの上場廃止というOKXの決定は、より広範なEU仮想通貨市場にどのような影響を与えるでしょうか?

ナタリア・ラトカ：OKXの決定は、ヨーロッパにおけるより広範な変化の前兆となる可能性があります。取引所は、規制当局の監視を予想したり、新しい法的枠組みとの整合を図るために、MiCA に準拠していないステーブルコインを上場廃止または制限することを選択する場合があります。この変化は、非準拠トークンを疎外するか、発行者を準拠に向かわせる可能性があります。 

MiCA は地域的な規制ですが、その影響は世界規模になる可能性があります。 EU域外のステーブルコイン発行者は欧州市場にアクセスするために事業を調整し、ステーブルコイン規制の世界基準に影響を与える可能性がある。それにもかかわらず、MiCAR の厳しい要件は、ステーブルコイン発行者の運営や EU 市場へのサービス提供意欲に悪影響を与える可能性もあります。 

MiCAの実装に対する市場の反応は、代替ステーブルコインの採用増加につながる可能性があります。ユーロに固定された救急救命士の人気が高まる可能性は十分に考えられます。しかし、ユーロに関連付けられたステーブルコインが、米ドルにペッグされた通貨の取引量にすぐに達するかそれを超える、あるいは短期的には取引ペアの地位を占めるだろうと考えるのは行き過ぎです。 

市場の動向と米ドル参照ステーブルコインの確立された優位性により、このような大きな変化が近い将来に起こる可能性は低いです。

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• 情報源： https://cryptoinfonet.com/regulation/can-mica-regulation-displace-tethers-dominance-in-the-eu/