MiCA: EU の暗号ルールの良い点、悪い点、そして醜い点

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一方、証券取引委員会のゲイリー・ゲンスラー委員長など米国の規制当局は、 make 仮想通貨に関しては「何年も透明性があった」という悪意のある主張があるが、欧州連合は4月に仮想通貨市場（MiCA）の規制枠組みを可決した際に本格的な行動をとった。不完全ではあるものの、これは業界にとって正しい方向への重要な動きであり、このまま立ち止まって時代遅れの規制に依存し続ければ取り残されるという米国へのシグナルであった。

ビットコイン（BTC）が古い技術、経済、金融の概念を取り入れて新しいものを構築したのと同様に、規制当局は既存の規制および金融セキュリティの枠組みを作り直し、参加者にとって成功する環境を作り出す必要があります。私たちの既存の財務および規制の枠組みには、多くの有用で有効な要素があります。

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その一方で、ブロックチェーン業界には、従来の規制枠組みでは十分に対処できていない多くの問題があります。明確に定義された法律を遵守する代わりに、弁護士が声明の解釈の可能性をめぐって口論するため、フラストレーションとリソースの無駄につながります。

Web3 の実用的なアプリケーションは大きな可能性を示していますが、すべての参加者にとって効率性、公開性、公平性の向上に特化したリミックスではありますが、依然としてこの伝統的な金融システムのリミックスに変わりはありません。

MiCA: 必要だが平凡な規制の前進

金融および証券規制に関する複雑な文言にもかかわらず、状況は実際は見かけよりも単純です。つまり、私たちの規制は、人々が他の人々に対して悪いことをするのを防ぐことを目的としています。例としては、テロ行為を促進するために送金または受領するテロリストや、投資家に不正な請求を行う詐欺師などが挙げられます。また、認可を受けた個人や団体が、現代の金融市場の歴史の中で開発された一連の運用基準に従う責任を確実に負うことも含まれます。

より技術的な意味では、これらの運用基準を管理する法律は次のとおりです。

マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策法証券および商品法市場インフラ規制

既存の規制がこれら 100 つの問題を幅広くカバーしていると SEC が主張しているにもかかわらず、多くの要素がこれら約 XNUMX 年前の定義、規則、罰則の隙間をなんとかすり抜けています。この問題は主に XNUMX つのことに起因すると考えられます。

XNUMX つはデジタル資産の分類です。それらは商品ですか、有価証券ですか、それとも全く新しいカテゴリーに分類されますか? デジタルトークンは、どちらか一方、または両方の特性を示すことが多く、既存のフレームワークに重大なジレンマを引き起こします。

MiCAのポイントをまとめました。ソース: サークル

XNUMX つ目は、イノベーションのペースが、遅くて洗練された従来の金融規制の枠組みが適応できる速度をはるかに上回っていることです。政府には、不正行為を防止し、利害関係者を保護するのに十分強力でありながら、この急成長する業界が約束する進歩に対応できる十分な柔軟性を備えた規制を確立する責任があります。これらの当局は、数分で導入でき、その日のうちにアップグレードしてまったく異なるロジックとパラメータのセットを持たせることができるスマートコントラクトとどのように競合するのでしょうか?

この急速に変化する業界に携わる者にとって、Web3 が提供する独自の利点と課題に適合する新しい規制とガイドラインが必要であることは明白です。

MiCA は有望な試みの XNUMX つであるが、EU の個々の加盟国が自国の裁判所で枠組みをテストし、さまざまな結果をもたらす訴訟のパッチワークの例を構築する中で、この枠組みは苦戦するだろう。そうは言っても、MiCAの良い点、悪い点、そして醜い点は次のとおりです。

MiCA：良いところ

MiCAの良いところは？顧客の資金を失った暗号資産サービスプロバイダーに対する規則の強化と罰則の強化! これは暗号通貨業界の長年の問題であり、ハッキングや侵害を受けてユーザーの資金を失った場合、取引所やウォレットは責任を負わず、ユーザーに選択肢がなくなって数百億ドルが失われることにつながっています。これは容認できないことであり、この業界で多くの人が悪者によって取り返しのつかないほど破壊される直接の原因となっています。

MiCA：悪いところ

市場操作の防止を主な目的としているが、操作の大部分はEU域外（オフショア事業体経由）で行われているため、多くの人々に直接役立つわけではない。ただし、これは規制当局が向かう方向性を市場に示すものであるため、間接的に役立つ可能性がある。ただし、これは訴訟が裁判官に持ち込まれた場合に科せられる刑罰にもよる。

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明らかに除外されているのは、分散型金融と将来の中央銀行デジタル通貨です。 DeFiが含まれていないことはポジティブに見えるかもしれないが、オンチェーントランザクションとアクティビティの大部分はDeFiであり、これが省略されたのはイライラする。

MiCA：醜い

残念ながら、MiCA には、EU 国民だけでなく読者も注意しなければならない、懸念すべき要素や「醜い」要素が数多く存在します。

「トラベルルール」は、サービスプロバイダーにすべての取引の送信者だけでなく受信者も特定することを義務付けることで、前例のない方法で金融取引とオンライン活動の監視と記録を大幅に強化しました。報告の基準値が 1,000 ユーロという非常に低いため、報告額の増加につながります。米国における銀行の従来の基準である 10,000 ドルと比較して。金融不正行為の大部分がマネーロンダリングやその他の不正活動を通じて大規模な銀行や機関によって行われていることを考えると、一般人がこのようなオーウェルレベルの監視にさらされるのは腹立たしい。トークンや流動性をローンチする前に議員からの正式な承認が必要である。これにより、直接的および間接的に、EU 内で開始される正当なプロジェクトの数が大幅に抑制されることになります。行列が短く、プロセスが迅速に行われると想定するのは困難です。政府は、特に新しいテクノロジーに関する場合、プロセスが遅くて非効率であることを何度も証明しています。

EU によるあらゆる規制には、繰り返すべきもう 3 つの核心的な問題が内在しています。それは、EU の裁判所制度が細分化されているため、将来の個々の判決の影響について有意義な結論を導き出すことが困難であるということです。つまり、これは WebXNUMX にとってわずかな勝利であり、規制当局による世界中のさらなる取り組みが必要です。

これは、Web3 ではないものの伝統的に法的判決の統一された強固な基盤となっている米国の裁判所システムとはまったく対照的です。一連の判決が断片化しているため、他の国が本当に全力で MiCA に従う可能性は非常に低いです。むしろ、米国が独自の実質的な枠組みや規制ガイドラインを打ち出すのを待つことになるだろう。

規制当局、取引所運営者、創設者らは口々に、米国が実質的な規制ガイドラインを策定するまでは、非常に慎重かつゆっくりと進めるだろうと述べている。彼らは MiCA からインスピレーションを得ているかもしれませんが、彼らが必要としているのは北極星ではありません。

ブロックチェーン業界は規制当局とユーザーの両方にとって岐路に立っています。数え切れないほどの人が詐欺や詐欺によって人生の貯蓄を台無しにされ、規制当局は業界の急速なイノベーションに追いつくのに苦労しています。

マイク・サルボダヤは、ゼロ知識暗号化を活用してシビル耐性、準拠したプライバシーを実現し、堅牢な評判プリミティブを DeFi と DAO に注入するレイヤー 1 プロトコルであるギャラクティカネットワークの創設者です。彼はユトレヒト大学をクラス首席で卒業し、金融計量経済学の修士号を取得しました。ギャラクティカ入社以前は、通貨、株式、商品、デジタル資産の独自取引に重点を置いた世界的なヘッジファンドのリスクマネージャーおよびアナリストとしてキャリアの大部分を費やしてきました。

この記事は一般的な情報提供を目的としたものであり、法的または投資上のアドバイスとして解釈されることを意図したものではなく、また解釈されるべきではありません。ここに記載されている見解、考え、意見は著者個人のものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または代表するものではありません。

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