ビットコインは世界の世界の準備通貨として米ドルに取って代わることができますか？

第二次世界大戦とブレトンウッズ会議の終結以来、米ドルは世界の準備通貨となっています。 今日、外国銀行の準備金の59％以上が米ドル建てであると、 国際通貨基金.

しかし、世界の準備通貨としてのドルの位置は、最近やや不安定に見えています。

昨年XNUMX月、ゴールドマンサックスのストラテジスト 主張した 財政刺激策とマネープリンティングを取り入れた米国政府のCOVID-19の対応は、ドルが世界の準備通貨としての地位から転落する可能性のある「卑劣な恐怖」を引き起こしていること。 そして、中国の人民元は、国が野心的なプログラムで前進している間、ドルのすぐ後を追い続けています。 デジタル通貨の革新.

世界の準備通貨としてのドルの地位は、数十年ぶりに手に入る可能性があります。 Bitcoin 支持者は、可能な代替手段として暗号通貨について話す機会をつかみました。 

「マネープリンターはbrrになります」 

2020年XNUMX月に、モルガンスタンレーのチーフグローバルストラテジストであるルチルシャルマは、 フィナンシャル·タイムズ op-ed 世界の準備通貨としてのドルのステータスの終わりと、ビットコインによる最終的な置き換えを予測します。 

「米連邦準備制度理事会が主導する中央銀行が 彼らの通貨の価値を軽蔑する、XNUMX月以来多くの人がビットコインをまとめて購入しています」とSharmaは書いています。 シャルマの論文では、慎重な節約者はビットコインに惹かれます。 供給は人為的に制限されています、供給制限のないドルや他の法定通貨とは異なります。

 「法定通貨の印刷は卑劣です。 それは現在の保有者からの価値の盗難です」とデジタル資産取引プラットフォームShapeShiftのCEOであるErikVoorheesは語った。 解読する。 「私たちはこの現象を受け入れるようになりました。しかし歴史的に、彼らの通貨を卑下する政権は彼らの通貨を崩壊させる傾向があります。」と彼は言いました。

卑劣な結果のXNUMXつは インフレ。 確立された国際通貨は確かに他の人に根拠を失う可能性があり、最終的にはその支配的な地位を失う可能性があると、シンクタンクのケイトー研究所の金融代替センターのディレクターであるジョージ・セルギンは説明しました。 しかし、彼は「それは簡単なことではない」と付け加えた。 値が十分に不安定になる必要があります。

米国は昨年、 インフレ率 1.25％の。 そしてによると a ミネアポリス連邦準備制度の計算 先月発表された、米国のインフレ率が今後33年間で3％を超える可能性は36％です。 これはすべて、セルギンに長期的に懸念する理由を与えます。「しかし、それでも、中長期的に15桁を見ているかどうかは決して確かではありません。」 米国のインフレ率は、アルゼンチンのXNUMX％やトルコのXNUMX％にはほど遠いです。

「人々がその時流に乗って他の何かに飛び乗る価値があると判断するには、かなりのインフレが必要です」とセルギン氏は述べています。 

ネットワーク効果

ドルが崩壊した場合、次の時流の人々がジャンプするのはビットコインではなく、他の法定通貨であるとセルギン氏は付け加えた。 それは、それらが人気があり、流動的であり、それがグローバルな取引において重要であるためです。 これは、エコノミストが「ネットワーク効果"

ただし、準備通貨としてのビットコインに対するシャルマの主張は、マネープリンティングからの堕落だけに基づいているわけではありません。 暗号通貨はまた、交換の有用な媒体として機能する必要があります。 「中小企業は国際貿易でビットコインを使い始めています。特に、ドルが手に入りにくい国（ナイジェリアなど）や現地通貨が不安定な国（アルゼンチン）ではそうです」と彼は書いています。

しかし、ビットコインは、グローバルな交換媒体としてのドルの使用に深刻な挑戦をもたらすことができますか？

「ドルの大規模な流動性とネットワーク効果は、ビットコインの上昇に対する最も強い逆風です」とVoorheesは語った 解読する、ビットコインがXNUMX年の間にゼロからXNUMX兆ドルの時価総額に上昇したことに注意しながら。 「ビットコインは時間とともに独自のネットワーク効果を獲得しています」と彼は言いました。

ビットコインの827億ドルの時価総額は驚異的なようです。 結局のところ、流通しているのは2兆ドルで、1.43年2021月の時点でXNUMX兆ユーロ強です。 

しかし、これらの数値は、リンゴとリンゴの比較を正確に提供するものではありません。 ドルとユーロは、ビットコインとは異なり、日常の取引で積極的に使用されています。 いくつかの孤立したケース. ドイツ銀行のレポート 2021年0.5月にリリースされたビットコインのトランザクションは0.02日あたり平均約0.009億で、ユーロでのトランザクションのXNUMX％、ドルでのトランザクションのXNUMX％に相当します。 

「ビットコインの流動性はタイバーツにはるかに近い」と報告書は述べた。 そして、タイのバーツは、グローバルリザーブのステータスをめぐる遠い競争相手でさえも、ビットコインが倒そうとしているようなライバルではありません。 「国際取引」が準備通貨のステータスの必要条件である場合、少なくとも予見可能な将来において、オッズはビットコインに有利にはなりません。

機関保有

準備通貨の状況は、交換手段としての使用に要約されるだけではありません。 また、グローバルな金融機関が保有する資産の観点からも理解されています。

シャルマはドルを「他の国々が自国の通貨を評価するためのアンカー」として言及しています。 それは ブレトンウッズ時代、Voorheesは言った。 「アンカーは適切な記述子でした」と彼は言いましたが、それ以来 1971年に金から解放された、「ドルは純粋にフラットでした。」

「ビットコインは、希少で不変で非政治的であるため、同様に準備資産の地位を獲得します」とVoorhees氏は付け加えました。

今日、ドルがその支配的な地位を快適に保持していることは間違いありません。 2020年の最後の四半期に、 149カ国の中央銀行 割り当てられた準備金全体の7％に相当する59兆ドルを保有し、続いてユーロが21％、中国人民元が2.25％の距離を占めました。

しかし、中央銀行はさまざまな資産を保有しています。 「それは、中国人民元のような通貨が、中央銀行のポートフォリオの一部であるという理由だけで、ドルのステータスに脅威を与えるという意味ではありません」とセルギン氏は語った。 解読する。 これは金にも当てはまり、ビットコインにも当てはまると彼は語った。

しかし、Voorheesによれば、中央銀行を基準にするべきではありません。 他にもたくさんの金融機関があります。 「中央銀行はビットコインを最後に買収する可能性が高く、その優位性が明らかになったときにのみ買収します。」

アクセス拒否？

ハーバード大学の経済学の上級講師であるジェフ・ミロン氏は、ビットコインの価値を損なうものは何もないと語った。 解読する。 「ビットコインがなんとかして支配的な支払い手段にならない限り、市場が価値があると考えるものは何でも価値があります。」

しかし、ビットコインは主要な支払い手段になることはできない、とミロンは説明しました。なぜなら、経済活動（課税だけでなく支出も）における政府の普及により、政府の公式支払い手段が​​「他の取引の大部分にとって最も自然なデフォルト」になるからです。 。」

「政府は自国の経済における支払い手段の管理を望んでおり、その新しいアプローチの存在を規制することにより、新しい手段の出現を困難にする可能性があります」とミロン氏は語った。 解読する.

そして、政府は、彼らのものではないお金、つまりビットコインが何に取って代わることを許可するように動機付けられていません is 彼らのもの—フィアット。 彼の最初の 英国議会への住所 in 2010、ワイクームの保守党議員であるスティーブ・ベイカーは、「イングランド銀行がお金の価格、量、質を管理している」と述べた。 彼は仲間の国会議員に、「お金が国の産物であるなら、私たちは自分自身に問うべきです：これは良い考えですか？」と尋ねました。 

そうではない、ベイカーは言った 解読する、しかし「仮想の世界では、市場経済は過去と同じように将来的に商品マネーを選択することを期待します。」 彼は、将来最も可能性の高い候補は、必ずしもビットコインではないにしても、「テクノロジーによって可能になる」ものであると確信しています。

そしてそれが起こったら…

ドルが準備通貨の地位を失うことは、アメリカ人の福祉を単独で減らす可能性がある、とセルギンは説明した。 「私たちが持っている借金を見ると、私たちは大きな問題を抱えているでしょう。」

しかし、それは短期的な苦痛であり、ビットコインの擁護者は主張し、長期的には報われるでしょう。

そしてとは異なり アメリカ ドル、Voorheesは、「ビットコインは国の負担ではなく、国の特権でもありません」と指摘しました。

ソース：https：//decrypt.co/71139/can-bitcoin-replace-the-us-dollar-as-the-worlds-global-reserve-currency