伝説のマクロ投資家レイ・ダリオが語る「現金がゴミだった時代」と経済の驚くべき強さ

レイ·ダリオブリッジウォーター・アソシエイツの創設者である同氏は最近、連邦準備理事会が金融政策を引き締めているにもかかわらず、予想外の経済の強さについてLinkedInで議論した。

74歳のアメリカ人は、 純資産 資産総額は約19.1億ドル（9年2023月XNUMX日現在）と推定されている同氏は、ハーバード・ビジネス・スクールでMBAを取得してからわずかXNUMX年後に、ニューヨーク市のアパートから資産管理会社ブリッジウォーター・アソシエイツを設立した。

ダリオ氏によると、この異常事態は政府主導の富の再分配によって民間部門がFRBの行動にほとんど影響されなくなったことに遡るという。

ダリオ 属性 現在の経済力の強さから、公共部門や債券保有者から民間部門への富の大幅なシフトが起きています。 この措置により、家計や企業は連邦準備理事会の急速な政策変更から守られたと同氏は言う。 その結果、民間部門のバランスシートは良好な状態にある一方、政府の財政状態は悪化している。 ダリオ氏は、世界中の中央政府が巨額の赤字と国債の損失によりバランスシートの悪化に直面していると指摘する。

ダリオ氏は、この変化の起源を2020年と2021年に遡るが、この時期は巨額の財政赤字と大規模な中央銀行債券購入を特徴とする時期だった。 同氏は「現金がゴミだった」時代を思い出し、中央銀行の奨励を受けて銀行が国債を購入し、それによって政府の財政政策を支えたと説明した。

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2022 年、経済情勢は変化し始めました。 インフレが上昇し失業率が低下する中、政府と中央銀行は超緩和的な財政・金融政策を縮小し始めた。 こうした変化にもかかわらず、ダリオ氏は、純資産と所得水準を押し上げた初期の政府介入のおかげで、民間部門は繁栄し続けたと指摘する。

ダリオ氏は、中央政府や銀行の財務健全性の悪化が懸念事項であると強調。 これらの企業には債務があり、その返済のために税金や紙幣の印刷に頼る可能性が高い。 これはすぐには問題にならないかもしれないが、長期的には重大な問題になる可能性があるとダリオ氏は示唆する。

ダリオ氏は2018年の著書「大債務危機を乗り切るための原則」にも言及し、同様の歴史的シナリオについて論じている。 同氏は現在のアプローチを「金融政策3」と名付けており、経済刺激を目的とした他のXNUMX種類の金融政策に続く長期債務サイクルの段階である。

今後についてダリオ氏は、この見通しに影響を与える可能性があるさまざまな不確実性を認めながらも、低成長と高インフレの時期が来ると予想している。 同氏は、市場主導の債務制限を課し、中央銀行がより多くの紙幣を印刷し、より多くの債務を購入することを強いられる可能性のある自己強化型債務スパイラルについて警告している。

ダリオ氏は最後に、国内外の紛争、気候変動コスト、破壊的テクノロジーなど、金融情勢に影響を与える他の重要な要因について言及した。 同氏はこれらの話題について詳細には触れないが、今後数年間で経済と市場に大きな影響を与えるだろうと示唆している。

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• 情報源： https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/09/when-cash-was-trash-billionaire-ray-dalio-analyzes-the-economys-resilience-amid-fed-tightening/