編集者注: マイク・ウォルデン博士は、ノースカロライナ州立大学のウィリアム・ニール・レイノルズ特別名誉教授です。
ローリー – 子どもたちへの伝統的な休日の質問「いたずらしたことはありましたか、それとも親切でしたか？」は、2023 年の経済見通しへの完璧な導入です。2022 年が終わり、2023 年が始まるにつれて、私たちはインフレと景気後退という 2023 つの経済的課題に直面します。大きな疑問は、インフレがXNUMX年に正常に戻るのか、そしてそのためには景気後退が必要なのかということだ。
実際、インフレに関してはすでにある程度の進展が見られます。前年比インフレ率は夏には９％を超えていたが、最近は８％を下回っている。これは大したことではないように思えますが、少なくとも価格の上昇は鈍化しています。
ポンプのガソリン価格の下落は確かに私たちの顔に笑顔をもたらしました。 5 月にガロンあたりの全国価格が 3 ドル以上に跳ね上がった後、現在ではガソリン価格は XNUMX ドル前半の範囲にあります。
マイク・ウォルデン博士
金利は別の問題です。住宅、車、その他の高額商品の購入のためにお金を借りている場合、現在は 30 年前の 6.5 倍以上の金額を支払っていることになります。たとえば、2021月と3月に多少の低下はあったものの、XNUMX年固定住宅ローン金利は依然としてXNUMX％付近で推移している。 XNUMX年末時点ではXNUMX％未満だった。
要するに、一年が終わり、次の年に移る今でも、ほとんどの人は依然として経済的に苦労しているということです。たとえ2022年に昇給を受けたとしても、その額は支払った物価の上昇額を下回る可能性が高い。収入の上昇が物価よりも低い場合、生活水準は低下しています。
2022年は大変な年になりました。 2023年にはさらに良くなるでしょうか？
インフレの理由の一部は、私たちが購入したい製品を企業が十分に供給できないことにあります。パンデミックは、この状況を「サプライチェーン問題」という新しい用語で表すようになりました。私たちが物を買おうとしても、買うのに十分な量がない場合、その物の価格は跳ね上がります。
良いニュースは、サプライチェーンの問題が緩和されたことです。ある指標によると、供給問題の深刻度は 75 年以来 2021% 改善しています。その結果、売り手はより多くの在庫を抱え、納期はパンデミック前のレベルに戻りました。サプライチェーンの改善は、それ自体でインフレを緩和するはずです。
しかし、それで十分でしょうか？ FRBはそうは考えていない。連邦準備制度 – 一般に「FRB」と呼ばれる – は国の中央銀行です。お金を生み出す能力があり、その力を利用して金利を上下に動かします。 FRBが借り入れと支出を刺激したい場合、金利を引き下げます。パンデミックの真っ最中にこれを実行し、とりわけ大規模な住宅購入を引き起こした。しかし、FRBが借入と支出を抑制したい場合、金利は上昇する。
FRBの見解では、我々は経済が提供できる以上の支出をしようとしている。これにより物価に上昇圧力がかかり、インフレ率が急上昇します。サプライチェーンは改善しているとはいえ、FRBは依然として個人消費が過熱しすぎていると考えている。
しかし、今日の問題の一部はFRBの結果です。パンデミックが猛威を振るっていたとき、FRBの主要金利はゼロだった。これは支出を増やすために計画されたものです。 FRBは現在、主要政策金利を4％近くに引き上げており、ほとんどのエコノミストは金利はさらに上昇すると考えている。 FRBは経済のペースを注視し、金利政策を指導する予定だ。
もちろん、FRBは売上高が減少し失業率が上昇する不況を引き起こしたくはない。残念ながら、景気後退を予測する最も優れた指標の 1 つである「逆イールド」と呼ばれる指標は、今後 40 年間で最も強力な景気後退の予測を示しています。
したがって、私と多くのエコノミストは、2023 年のある期間、景気後退が起こると予測しています。良いニュースとしては、景気後退が比較的穏やかになる可能性が高いということです。現在４％未満の失業率は５％か６％に上昇する可能性がある。この範囲の失業率は景気後退としては歴史的に低い水準である。それでも、失業率が4％か5％であれば、ノースカロライナ州では6万人から5万人の労働者が失業者名簿に追加されることになる。
ノースカロライナ州の経済はほとんどの州よりも急速に成長していますが、ノースカロライナ州は不景気を感じるでしょう。急速に拡大しているノースカロライナ州の都市や大都市圏でさえ、不況が到来していることを認識しているだろう。実際、歴史が参考になるとすれば、大都市圏はさらに大きな被害を受ける可能性がある。たとえば、2007 年から 2009 年のいわゆる「サブプライム」不況では、ノースカロライナ大都市圏の経済は地方の経済よりも大きな割合で縮小しました。
2023 年に景気後退が発生した場合、より大きな打撃を受けるために延期できる製品やサービスを販売するセクターの企業を探してください。これらは、不動産、建設、製造、小売、レジャー/接客業などのセクターです。食品、ヘルスケア、教育、エネルギーなどの必需品を販売する企業への悪影響は少なくなるだろう。
景気はいつ良くなるでしょうか？インフレが抑制され、経済が再び成長するのはいつになるでしょうか?私は、2023年末にかけてこうした状況が見られることを期待している。その頃にはインフレ率が現在の半分になると考えており、それによってFRBはブレーキを緩め、アクセルをわずかに抑えることができるようになるだろう。経済のためのペダル。つまり、2023年後にはFRBが金利を引き下げて経済を刺激している可能性があると私は考えています。 XNUMX年後にはXNUMX年に景気後退が終わり、新たな景気拡大が始まるのが見られるだろう。
したがって、2023 年には私たちと経済にとって課題はあるものの、その後は緩和されると考えています。もっと楽観的になれればよかったのですが、私の意図は正直で明確であることです。私の予想は役に立ちますか?あなたが決める。
