19 月 10 日の夜、日銀は 0.25 年物国債利回りの上限を 0.5% から XNUMX% に引き上げると発表しましたが、短期および長期の金利は据え置きます。
0.25% レベルの上限は、日本の債券に無制限のマネープリンターを使用して、世界の債券市場を抑制していました。 これにより、ドルに対する円の大幅な下落が発生し、日銀は巨額の米国債を使用して投機家から通貨を守ることがありました。
市場ダイナミクスの変化は絶対に大きいが、この動きは主に日本の人口統計と債務対GDP統計によるもので、政策金利の点で日銀を依然としてはるかに下回っている。
このイールドキャップの増加は、 経済学者の予想外、円の急騰と世界の国債の下落を引き起こし、世界の金融市場に衝撃を与えました。 また、投資家が金融機関の収益改善を期待したことから、日本の銀行株も急騰しました。
日本銀行の黒田東彦総裁は、世界の金利を引き上げながら笑っている。
日銀が政策を引き締めるにつれて、日本の債務は相対的に魅力的になり、円は上昇します。 これにより、米国市場で金利が引き締められますが、外国為替市場に対してドルが下落します。
債券利回りが近年よりもはるかに高い水準にとどまっているため、割引キャッシュフローに基づく資産評価額は低下しています。 多くの市場参加者がさまざまな金融市場に 2021 年のような状況が戻ることを待っていますが、債券市場の変化が他のすべての流動的な市場と相対的な評価にどのように影響するかを理解することが重要です。
史上最大の資産価格の絶対的下落と並行して、歴史的な支払利息ショックが発生しています。 乱気流はここからしか上がらないと予想しています。
ビットコイン市場ではすでに大規模なレバレッジ解消が行われていますが、レガシー市場のドミノ倒しがますます頻繁に下落し始めているため、「ペイン トレード」（多くの人が考えているように）は横ばいの統合期間の延長にすぎない可能性があります。
次の長期的な強気相場は、進行中の状況に対する緩和的な金融政策の対応によって刺激されると予想されます 今。 世界の金融市場の流動性、信用力、資産価格の評価は、今後さらに下落する可能性があります — 法定通貨の大君主が弱体化を開始することを決定するまでは。 良くも悪くも、これは法定通貨基準に関するゲームの名前です。
私たちはしっかりとステップ XNUMX に入っています。 安定した若者たち。
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