SEC、Uniswap訴訟の可能性でDeFiに注目 – Unchained

業界関係者らによると、SECがウェルズ通知をUniswap Labsに提出したことは、規制当局によるこれまでで最大の分散型標的となるという。

水曜日に明らかにされたウェルズ通知で米国証券取引委員会がユニスワップを攻撃したことは、中央集権的な仮想通貨事業体を取り締まるという規制当局の実証済みの慣行からの逸脱を示すものであると弁護士らは述べた。 

通常、ウェルズ通知は、 SEC 訴訟 — 分散型Uniswap取引所の創設者であるUniswap Labsが訴えられれば、分散型金融（DeFi）の主要な促進者である分散型取引所（DEX）に対する規制当局の最も重要な強制措置となることになる。 。

SECによるこれまでのDeFi執行は「それほど重要ではなかった」と弁護士のサム・エンザー氏は述べ、Uniswapに対する訴訟は「ゲンスラーにとって初の大規模なDeFi執行措置」となるだろうと付け加えた。DEXが「重要な役割を果たしている」という事実によってさらに増幅される取引活動が発生し」、「市場インフラの大きな部分」となります。 

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暗号通貨を専門とする法律事務所ケイヒル・ゴードン・アンド・レインデルLLPのパートナーであるエンザー氏は、法的措置がまだ起こされていないため、Uniswapに対するSECの申し立ての可能性を見極めるのは時期尚早だと述べた。しかし、問題が進行している可能性が高く、前例となる可能性のある過去の事例もいくつかあります。 

規制当局は、UNIの元の発行者であるUniswap Labsが未登録有価証券とされる証券の取引を容易にすることで証券法に違反したと主張する可能性があり、リップルとコインベースに対する訴訟でも同様の主張がなされた。しかし、リップル訴訟の結果は、この訴訟の裁判官によって二次トークン取引が有価証券とみなされなかったことにより、これらの状況を特に濁らせたようである。 

さらに、司法省のマネーロンダリングも 場合 暗号通貨プライバシーミキサーに対するトルネードキャッシュは、分散型暗号サービスに関わる訴訟の複雑化の注目に値する事例です。司法省は、Tornado Cashの中心的な開発者1人が一連の違法行為者によるXNUMX億ドル以上の資金洗浄を促進した責任があると主張した。両開発者は無罪を主張し、 却下する この訴訟では弁護士らは、Tornado Cashプロトコルのスマートコントラクトの作成のみに責任があり、ユーザーがスマートコントラクトをどのように使用するかを選択したわけではないと主張した。 

DLx法律事務所の仮想通貨専門弁護士グレッグ・ストロング氏によると、UniswapとTornado Cashに対する取り締まりは、少なくとも1つの重要な同一の疑問を提起しているようだという。 

「ブロックチェーン上の不変スマートコントラクトの展開に隣接するアクティビティは、どの時点でそのコード内で行われるアクティビティに対する責任を生じさせるのでしょうか?」彼は言った。

SEC の最新のエスカレーション

昨年、SECは バイナンス、Binance.US、創設者兼元CEOのChangpeng “CZ” Zhao氏。この訴訟は、米国の証券監督当局が集中型取引所を運営する著名な業界関係者を標的にした最新の事例となった。一方、クラーケンは昨年、取引所のステーキングプログラムを巡る疑惑に関して規制当局と30万ドルで和解しており、コインベースとSECとの法的争いはまだ続いている。 早く イニング。 

ストロング氏によると、Uniswapに対する動きは「明らかに、SECが[DeFi]における執行に関して非常に攻撃的になっているもう一つの例」だという。 

今日 @ユニスワップ 研究所はSECからウェルズ通知を受け取りました。

驚かないよ。ただイライラし、失望し、戦う準備ができています。

私たちが提供する製品は合法であり、私たちの仕事は歴史の正しい側にあると確信しています。しかし、しばらくの間、むしろ…

—hayden.eth🦄（@haydenzadams） 2024 年 4 月 10 日

SEC の訴訟の大半は反対しているが、 Coinbase 継続が認められたが、取引所の弁護士は最近、1つの勝利を収めた。それは、Coinbaseが非保管型分散型金融（DeFi）ウォレットであるCoinbase Walletを顧客に提供することで、未登録の仲介業者を運営していたという疑惑を獲得したことである。 投げた 法廷で。 SECがUniswapと対戦する可能性がある場合、その結果を覆す新たな判決が下される可能性がある。 

ストロング氏によれば、判決のこの部分は今や「ユニスワップの捜査と潜在的な訴訟の観点から非常に重要」となっている。なぜなら「判事は、ユーザーが自主的な行為に参加できるようにする技術を提供することとを明確に区別していたからである」対仲介者としての活動の促進」であり、ウォレットは前者の例であり、Coinbase 自体は後者の例です。 

分散型の監視が増加中 

コンプライアンスの専門家もトレーダーも同様に、SEC がいつ、誰が調査を選択したのか、明らかになった可能性のあるパターンを解析しています。 Uniswapの調査はかなりの期間にわたって進められていたと伝えられているが、ウェルズ通告のニュースは、他の分散型執行がまだ宙に浮いている状態で伝えられた。

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報道によると、規制当局は、 イーサリアム財団を調査する ここ数週間でトレーダー、アブラハム・“アヴィ”・アイゼンバーグに代わって分散型取引所マンゴー・マーケットを通じた詐欺容疑で現在裁判中である。

アイゼンバーグ氏が約116億6.2万ドルの仮想通貨を不正に得たと主張する後者の訴訟の範囲は、DEXが約XNUMX億ドルのロックされた総額（TVL）を持っていることを考慮すると、金銭面で考えられるUniswap訴訟と比較すると見劣りする。

デジタル資産専門会社ルミダ・ウェルス・マネジメントのラム・アルワリア最高経営責任者（CEO）は、SECは「リーダーの後を追うことを優先している。なぜなら、彼らは他の人が見習える模範を示したいからだ」と述べた。なぜなら、「非常に多くのトークンとプロトコルがあるため、SECはそれらすべてを追求することはできません。したがって、彼らの頭の中ではそれが彼らの戦略です」と彼は言いました。

Unchained Cryptoの今後のBits and Bipsポッドキャストの共同司会者であるアルワリア氏は、Uniswapを自動マーケットメーカー（AMM）として「DeFiから削除されたステップ」と見なしていると述べた。しかし、それはDeFi取引を促進します。 

同氏は、ユニスワップが潜在的な訴訟で優位に立つ「十分なチャンス」があるとしながらも、逆の結果で他の分散型プレーヤーがSECの標的にされる可能性があると述べた。 

エンザー氏は、2023年と2024年の業界は「米国におけるデジタル資産取引の中核インフラである仲介業者を締め出すという、SEC委員長のゲンスラーとその執行スタッフによる焦点」の標的になっていると結論付け、両者の集中化に言及した。取引所とDEX。