FRBはステーブルコインのリスクと約束に関する新しい研究を発表

連邦準備制度は新しいをリリースしました 研究 今日のステーブルコインについて報告し、新たなデジタル資産のリスクと可能性に注目します。

レポートでは、研究者のゴードン・リャオとジョン・カラマイケルが、現在のステーブルコインのエコシステムと、ステーブルコインが信用仲介と中央銀行のバランスシートに与える影響を調べています。 このペーパーは、米連邦準備制度の金融政策の安定性に対する潜在的な脅威を特定し、それらを軽減する方法を検討します。 

安全な避難所の資産

レポートは、ドルペッグのステーブルコインが他の暗号資産と比較して「安全な資産品質」を示していることを発見しました。 彼らの価格は時折、市場の苦痛の出来事の間に彼らのペグを上回り、それは急落した他のデジタル資産と比較してより多くの発行につながります。 基本的に、ビットコインのような暗号の価格が下がると、トレーダーはステーブルコインの安全性を求めます。

「これらのエピソードは、ステーブルコインが市場の苦境の間にデジタルの安全な避難所として機能する可能性を示しています」とレポートは述べています。

しかし、安全な避難所の資産の実行または大量の償還は、市場をひどく混乱させる可能性があります。 著者は、潜在的な実行のフォールアウトを軽減するために監査と流動性要件を推奨しています。 最大のステーブルコインであるテザーは、歴史的に完全な監査を提供することを避けてきました。 レギュレータ. 

「この種の不安定性は、透明性のある会計監査やステーブルコインの準備金の流動性と質に関する適切な要件など、適切な制度的および/または規制上のガードレールで対処できると考えています」と彼らは述べました。

安定性のためのシステム

Fedの調査では、クレジットの仲介、基本的にステーブルコインの幅広い採用が金融機関のバランスシートにどのように影響するか、そしてそれが消費者と銀行間の相互作用にどのように影響するかについて深く掘り下げています。 それは、物理的な現金がトークン化され、中央銀行の全準備金によって裏付けられるステーブルコインナローバンキングと、ステーブルコインが商業銀行に保有する預金によって裏付けられるXNUMX層の仲介とを比較します。

「さまざまなシナリオの中で、XNUMX層の銀行システムは、ステーブルコインの発行と従来の形式の信用創造の両方をサポートできます」とレポートは述べています。 「対照的に、ナローバンクのステーブルコインフレームワークは、最も安定性をもたらすことができますが、信用の仲介を妨げる可能性があります。」

研究者は、XNUMX層システムが米国の財政の安定に対するリスクを少なくすることを発見しました。 狭い銀行アプローチは、ステーブルコインペグが動かないことを保証しますが、財政的苦痛は、大勢の人々が商業銀行預金から安全な避難所のステーブルコインにお金を移動する状況を生み出す可能性があり、システムを危険にさらします。 

「この信用混乱の影響は、ステーブルコインの保有と差額準備金利の制限によって緩和される可能性がありますが、ステーブルコインの準備に対するナローバンクアプローチの全体的な構造は、銀行システムを不安定にする可能性があります」と報告書は述べています。 「さらに、ナローバンクアプローチは、ステーブルコイン発行者からの準備金残高の需要に対応するために、中央銀行のバランスシートの拡大に​​つながる可能性があります。」

将来に関しては、FRBの論文は、ステーブルコインが取引以外のさらなるユースケースを見る可能性があると指摘しました。 

「結論として、ステーブルコインの現在の使用は、主に暗号通貨取引、制限されたピアツーピア支払い、およびDeFiによって推進されています」と論文は述べています。 「将来的には、ステーブルコインは、より包括的な支払いと金融システムの促進を通じて、さらなる成長を遂げる可能性があります。」

より広い会話

ここ数週間、ステーブルコインは規制当局の頭に浮かびました。 議会の両方の会議室は 公聴会 ステーブルコインに関する金融市場レポートに関する大統領のワーキンググループについて話し合うためにXNUMX月に予定されています。 その報告はXNUMX月に発表され、ステーブルコインの発行を保険付き預金機関に限定するよう議会に促しました。

ハウスヒアリング中に、議員は、ステーブルコイン発行者のサークルのジェレミーアレールやビットフューリーのCEOであるブライアンブルックスを含む多くの暗号通貨のCEOから話を聞くでしょう。 許可されて 銀行は、通貨監督庁としての彼の時代にステーブルコインの準備金を保持します。 

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ソース：https：//www.theblockcrypto.com/post/132542/fed-releases-new-research-on-risk-and-promise-of-stablecoins？utm_source = rss＆utm_medium = rss