封鎖、31月の株式市場の暴落、ロビンフッドの手数料無料の取引革新のユニークな組み合わせは、新しいクラスの投資家の大規模な急増を生み出しました。 平均年齢XNUMX歳で、何百万人もの初心者トレーダーが、スポーツベッティング、映画鑑賞、その他の趣味を、新しく割引された証券会社のアプリの株価チャートを執拗に見つめることに置き換えました。
ロビンフッドだけでも10年の2019万人のユーザーから 13年には2020万人以上のおかげで、前年比の収益は514%増加し、682億XNUMX万ドルになりました。 ペイメントフォーオーダーフロー (PFOF)ビジネスモデル。 ソーシャルメディアは、この個人投資家の軍隊にとって倍増する力になり、ウォール街は いわゆる「ポートノイトップ」 株価の動きに新たなレベルのボラティリティを導入したことによる影響。
今年の終わりに、ソーシャルネットワーキングが何百万人もの人々とのクレッシェンドに達した間、家にいること GameStop、AMC、その他の株をショートスクイズしようとしています ウォール街のヘッジファンドによる短期間の暴行の下で。 この物語は、何よりも、株取引の怪しげな基盤を明らかにし、複数の議会公聴会につながりました。 この同じ期間、2020年2.6月から今日まで、分散型ファイナンス(DeFi)は目覚ましい成長を遂げ、XNUMX万人を超える投資家を獲得しました。
ブロックチェーンを利用したDeFiと集中型の株式市場のXNUMXつのスペースの運用方法を対比することで、金融の未来がどのようになるかをよりよく把握できます。
分散型取引所(DEX)の利点
分散型取引所を理解する最も簡単な方法は、それらが暗号資産の完全な管理を維持できるスマートコントラクトであるということです。 さらに、トランザクション/交換が完了すると、それらはあるトレーダーの暗号ウォレットから別のトレーダーに直接行われるため、サードパーティの必要性がなくなります。 それらの欠点に到達する前に、ここにいくつかの利点があります。
24時間年中無休の取引
証券取引所は東部標準時の午前9時30分から午後4時まで開いたままです(週末と休日の両方で閉じられます)が、ブロックチェーンにはそのような「営業時間」の制限はありません。 さらに、営業時間内であっても、一元化された暗号交換としてのロビンフッドとコインベースの両方が 停止で悪名高い 彼らのサービスが最も必要とされるときだけ。
DEXを使用すると、資産の価格を混乱させる可能性のあるニュースに対応するための十分な時間があります。 残念ながら、暗号空間では、そのようなニュースは、イーロンマスクのツイートから、政府による暗号資産の取り締まりや規制にまで及ぶ可能性があります。 いずれの場合も、取引の市場時間の概念は、非デジタル時代から残された遺産であり、明らかに歴史のビンに向かっています。
ほぼ即時の貿易決済
GameStopの議会公聴会では、決済時間が複数回参照されました。 これは、トレーダーが注文を出した瞬間から確定するまでの期間です。 株式と証券はDepositoryTrust&Clearing Corporation(DTCC)によって清算される必要があるため、従来の金融の決済時間は非常に長く、T2またはXNUMX日です。
これは、証券会社が顧客の取引をバックアップするのに十分な時間を持てるようにするために行われます。 GameStopの取引狂乱の間、ロビンフッドは注文の担保に失敗しました。これが、ショートスクイズ株を上場廃止した理由のXNUMXつです。 言い換えれば、流動性危機がありました。
DEXを使用すると、決済は即座に、またはブロックチェーンの輻輳が許す限り速く、通常は数秒または数分以内に決済されます。 さらに、すべてのトランザクションをネットワーク上のすべてのノード間で同期する必要があるため、ブロックチェーン自体が検証ツールとして機能します。 このような効率を達成するために、株式市場は複数の層を採用する必要があります。
繰り返しになりますが、GameStopスキャンダルで、これらの集中化されたレイヤーが見事に失敗したことがわかりました。 359億XNUMX万ドルを生み出す FTD(配信失敗)相当の株式。
PFOFを介した投資利益
現在、ほとんどのブローカーがゼロまたは低料金の取引を提供していることは素晴らしいことですが、これにはコストがかかります。 ロビンフッドはGameStopのショートスクイズから殺害しました、 3.4億ドルを追加 そのバランスシートに。 問題は、ロビンフッドの43年第1四半期の収益の2021%が、株式のショートセルに直接関与した同じマーケットメーカーであるシタデル証券からのものであったことです。
言い換えれば、ロビンフッドは手数料を請求する代わりに、注文をマーケットメーカーに販売し、マーケットメーカーは個人投資家が利用できない取引パターンについての洞察を得ることができます。 このペイメントフォーオーダーフロー(PFOF)は非常に物議を醸しているため、カナダと英国の両方で違法です。
DEXは、ピアツーピアトランザクションを促進することにより、規制に関する洞察を必要とせずに、このような市場操作を排除します。 また、市場のボリュームを操作するために同じ資産を同時に売買する、仮装取引や往復取引も防止します。
透明な注文書
オーダーブックは、個人投資家から完全に隠されている従来の金融のもうXNUMXつの側面であり、マーケットメーカーのみが利用できます。 暗号通貨取引所では、一元化されたものであっても、注文書は透過的であるため、トレーダーは市場のセンチメントを一目で確認できます。 これは多くの場合、売買の壁の深さによって示されます。
さらに、DEXには、透明性の究極のレベルとして、チェーン上の注文書(StellarまたはBitshares)があります。 このアプローチでは、ブロックチェーンに注文を追加して信頼を強化するために料金が必要ですが、潜在的な問題が発生します。 マイナーがブロックチェーンに追加する注文を受け取ったとき、技術的には最初に自分の注文を追加することができます。
透明で低料金
イーサリアムで最も人気のあるDEXのXNUMXつであるUniswap 5.2億ドルのTVL、資産の交換には0.3%の取引手数料がかかります。 TVLが3.76億0.2万ドルのBinanceSmart Chain(BSC)で実行されているPancakeSwapの取引手数料は1.49%です。 これらは両方とも、集中型取引所よりも大幅に安価です。 たとえば、Coinbaseの料金はXNUMX%です。
彼らの料金はゼロではありませんが、 トップディスカウント株式仲買人、トレーダーは、潜在的に破損しているマーケットメーカーに注文を販売することによって取引を危険にさらすことはありません。 結局のところ、DEXには自動マーケットメーカー(AMM)があります。 さらに、ルールがブロックチェーンにエンコードされたときにトレーダーが支払う金額を難読化する方法はありません。
分散型取引所のいくつかの欠点
ロビンフッド、E-トレード、フィデリティなど、業界で最も人気のある株式仲買人のいくつかを説明すると、ユーザー数の点でDeFiスペース全体を完全に覆い隠しています。 E-Tradeだけでも5.2万人を超えるユーザーがいます。これは、DeFiスペースの合計(推定)ユーザーのほぼ2.8倍のXNUMX万人を超えています。
株式や証券の世界に精通していること以外に、DeFiは、この分野に参入しようとする人々をもてあそぶ複雑さの増大に苦しんでいる必要があります。 提供されているさまざまなブロックチェーンだけでなく、それらの上に構築されたさまざまなDEX、暗号ウォレット、秘密鍵、シードフレーズを考慮する必要があります。
次に、起動するDeFi専門用語の学習があります。 ただし、MetaMaskのようなアプリは、エクスペリエンスの簡素化と統合においてかなりの進歩を遂げました。 DeFiで見つかったUXは、FinTechの世界の多くと比べるとまだ見劣りします。 ロビンフッドなどのアプリでの株やオプションの取引から、次のようなソフトウェアを介した中小企業としての支払いのシームレスな受け入れまで FreshBooksは、FinTechスペースは明らかにUXを強調しています。
もうXNUMXつの障害は、直接変換用のDEXに法定通貨がないことです。 これは、トークン化された法定通貨であるステーブルコインを購入することで簡単に解決できますが、それでも実行する必要のある追加の手順です。 最後に、DEXのAMMは流動性プロバイダーに依存しているため、総流動性は取引量に依存します。 DeFiユーザー数の軌跡が示すように、時間の経過とともに、これは人気の増加によって克服できます。
結論として、すでにデジタル化された株取引スペースとブロックチェーンの間のジャンプは短いものです。 より大きな問題は規制です。つまり、レガシーシステムと利益を克服することです。 これを考慮に入れると、銀行間の競争がDeFiの採用を促進する可能性があります。 スイスのシグナム銀行が最も人気のあるDeFiプロトコル(Uniswap、Aave、Maker、Curve、1inch、Synthetix)の統合を発表したことで最近見たように、小規模な銀行がこのプロセスを開始します。
TheTokenistのShaneNeagleによるゲスト投稿
シェーンは、2015年以来、分散型金融への動きを積極的に支援してきました。彼は、デジタル証券を取り巻く開発、つまり従来の金融証券と分散型台帳テクノロジー(DLT)の統合に関連する何百もの記事を書いています。 彼は、テクノロジーが経済学や日常生活に与える影響の増大に魅了され続けています。
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ソース:https://cryptoslate.com/how-comparing-tradfi-with-defi-reveals-the-future-of-finance/
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