さて、明確にしておきたいのは、投資家に対する大規模な経済的打撃のほとんどはテクノロジーの失敗によるものではありません。
たとえば、ビットコイン ブロックチェーンの場合、過去 10 年間のドラマはどれも重要ではありません。 毎日 XNUMX 分ごとに、増え続ける元帳にトランザクションのブロックが追加されます。 ビットコイン、イーサリアム、およびその他の許可のないブロックチェーンのプロトコルを実行するコンピューターのグローバルな分散型ネットワークは、市場の浮き沈みに関係なく、XNUMX 人またはエンティティが介入できない、仲介者を必要としない価値交換のためのシステムを構築し続けていることを思い出させてくれます。 これらの巨大な自律型マシンの存在と永続性は、私を驚かせ続けています。
しかし、「暗号」はプロトコル、スマートコントラクト、暗号化だけではありません。それは、このテクノロジーの融合の周りに集まった人間のコミュニティでもあります。このコミュニティがなければ、テクノロジーは現実世界に導入され、良い変化を促進することはできません。そして残念なことに、2022年の失敗は彼らの行動によるものでした。特に少数の人々が責任の大部分を一括りにされるのは当然ですが、ここには大量の連帯責任があります。窃盗、欺瞞、そして驚くべき背任は私たちの監視下で起こりました。
2022年の富の破壊から教訓を得ようとするなら、これがすべてサム・バンクマン・フリードとその同類のせいだという結論はあり得ない。 SBFは懲役刑を受けるに値する、と思われる。 米国への引き渡ししかし、本当の問題は、彼のような人々がやったことを行うのをはるかに困難にするシステム（単なる技術システムではなく、法律や基準の1つ）をどのように作成するかということです。
2023 年以降にそのシステムを構築するには、やるべきことがたくさんあります。しかし、それは 2022 年の教訓から始まります。たくさんあります。私が最も重要だと思うのは次の XNUMX つです。
1. 仮想通貨は経済的に孤立した状態では存在しません。
11 月の FTX 破綻でさまざまな見出しが報道されたため、年初の数カ月にはるかに大きな損失が仮想通貨市場を襲ったことは忘れられがちですが、それは仮想通貨の風土病スキャンダルのせいではなく、連邦準備制度が利上げを行っていたためです。これにより、仮想通貨を含む世界中の投機資産にドルが流入する過多に終止符が打たれた。マクロ環境が重要です。
2. レバレッジを使いすぎると、常に伝染を引き起こします。
ある暗号通貨機関の失敗がすぐに他の機関に波及するドミノ効果は、前例がないわけではありません。それはそこにありました 1997年のアジア金融危機、 1998 年 長期資本管理の破綻 2008 年のサブプライムローン 危機や金融の歴史における他の多くの同様の瞬間。それらはすべて同じ特徴を持っていました。金融資産の上昇傾向に対する過度に強気な信念が、投機家への過剰な融資の蓄積を促進しました。これらの信念が根拠がないことが判明すると、出口への殺到により、債権者と債務者の相互依存ネットワークが一斉に互いに足を引っ張り合っていることが露呈した。基礎となるプロトコルの分散型の性質に関係なく、暗号投機がこの影響を免れることは決してありません。
3. DeFiは回復力がありますが、経済的および技術的な継続的な監査が必要です。
2022年に注目を集めた倒産のほとんど（FTX、セルシウス・ネットワーク、ボイジャー・デジタル、スリー・アローズ・キャピタル、ジェネシス）には、顧客の資金をリスクにさらす保管保有のCeFi（集中金融）企業が関与していた。これは DeFi の支持者を興奮させました (分散型ファイナンス）彼らは、最も堅牢な分散型市場形成および交換システムが生き残ったのは、まさにそのような悪用ができる信頼できる仲介者が欠けていたためであると正しく指摘しています。 (Genesis は、CoinDesk の親会社でもある Digital Currency Group によって所有されています。)
しかし、10月の時点で、チェイナリシスはDeFi投資家が 年初来で記録的な3億ドルを失った スマートコントラクト違反のため、 「ラグプル」 創設者によるものであり、一部のプロトコルの基礎となるトケノミクスに大きな欠陥があったためです。 (破壊的な Terraの生態系が崩壊する DeFi は、荒々しく、不安定で、混乱し、予測不可能な場所です。幅広い参加を実現するには、信頼できる独立したアナリストや賞金稼ぎの開発者がプロジェクトのコードセキュリティ、創設者の実践、トークンノミクスを評価する、より包括的な監査モデルが必要です。
4. 基本に戻る: 暗号通貨は「数字が上がる」状態では維持できません。
ソーシャルメディア主導の 2020 年と 2021 年 ミームコインは子供たちを即席億万長者に変えていた、DeFiプロジェクトがお金を払っていたとき 世界中のどこでも得られない収量 そして、機関投資家と個人投資によって仮想通貨の時価総額が15倍に上昇し、ほぼ3兆ドルに達したとき、私たちは皆、もっと厳しい質問をすべきだった。最も重要なことは、「何がこのすべてを支えているのか?」ということであるはずです。
連動するプロトコルの層と、それらが約束していた収益の正当化を剥がすと、残されるのは推測のための推測にすぎません。そのほとんどは、モメンタム取引、つまり「数字が上がる」という期待に基づいて構築されました。基本に立ち返り、現実世界での有用性を追求する時期が来ました。トークンのリターンは、国境を越えた支払い、分散型エネルギー、代替不可能なトークンによって提供される新しいマーケティング モデルなど、実際の価値のケースを指す必要があります (NFTs) または他の多くの有望なユースケースの 1 つ。
5. 仮想通貨には、情報に基づいた独立した厳しい報道機関が必要です。
確かに、これは私利私欲的なものですが、2022 年は、この業界で働く人々や団体に責任を負わせるための強固な「第 XNUMX の地位」が必要であることが紛れもない事実であることが証明されました。私たちが呼吸する空気、飲む水、または運転する高速道路が公共財であるのと同じように、パーミッションレスなブロックチェーンは公共財として見なされるべきです。これらはそのように保護される必要があり、これは透明性（個人のプライバシーの尊重とのバランス）が必要であることを意味します。そして、私たちは皆、FTX 砂上の楼閣を暴露する上で CoinDesk が果たした触媒的な役割を非常に誇りに思っていますが、なぜこれがもっと早く捕らえられなかったのかという疑問も生じます。回答: この市場をカバーする、暗号通貨に精通し、専門的に管理され、独立性が保たれているジャーナリストは十分ではありません。 （だからこそ、我々はニューヨーク・タイムズやその他の新聞から、SBFの不正行為を誇張し、 私の同僚のデビッド・モリスが元気を出しました.)
それでも、ここに私が死ぬであろう丘があります。 必要な透明性は、Twitter などの「市民ジャーナリスト」の働きだけで達成できるものではありません。 主張する人たち FTXの大失敗は、ソーシャルメディア上で一般人の調査活動をクラウドソーシングすることで表面化した メルトダウンが引き起こされたという事実は無視されている イアン・アリソンによる調査記事、読者の信頼を得るために経営者から独立した立場を切り開いた編集者と経営陣とともに、専門的に運営されるニュース編集室の構造の中で働く訓練を受けたジャーナリスト。 (CoinDesk は DCG の子会社ですが、独立して運営されており、 核となる倫理規定.) イアンの記事が登場する前は、Twitter の群衆の知恵による発見は一体どこにあったのでしょうか?
