米国のデジタルドルの概念は、ここ数ヶ月でますますニュースになっています。 連邦準備制度による中央銀行デジタル通貨（CBDC）の調査が進行中であり、その理由は簡単に理解できます。アプリでデジタル通貨を使用する中国の取り組みから、暗号通貨の採用率の向上、その他の高速決済テクノロジーまで。デジタルビジョンをサポートするテクノロジーがここにあることは明らかです。 US CBDCは、大きな利点を提供する可能性があります。
しかし、その実装は簡単な作業ではありません。 今週、 FRBは新しい論文を発表しました 支払いと価値の保存の両方にデジタルドルが広く採用されたシナリオを考慮して、CBDCの追求が今後の金融政策にどのような影響を与える可能性があるかを調査します。 それはいくつかの明確な懸念を引き起こします。 現金をデジタルドルに交換することは、経済の運営に関してマクロ規模ではあまり変わりませんが、銀行預金をデジタル通貨に置き換えることは間違いなくそうです。商業銀行のバランスシートはほぼ確実に縮小し、より多くの準備金の必要性を引き起こし、影響を与える可能性がありますクレジットの可用性。
これは、連邦準備制度が支援するデジタル通貨が賢明なアイデアであると誰もが考えているわけではない理由のXNUMXつにすぎません。実際、米ドルを ブロックチェーン 暗号を宇宙の多くの人にとって魅力的なものにする利点を打ち消す方法にすぎません。 Web 3.0のワーキングペーパー– Collateral Insights SustanyCapitalのマネージングパートナーであるChristianKameirは、このセクターのイノベーターからの懸念の多くを概説しました。
現在の懸念の多くは、 2022年XNUMX月リリース カメアが重要な点を見逃していると指摘しているFRBから：作品への寄稿者の意見では、通貨とお金はXNUMXつの非常に異なるものです。
「この論文の法的概念（お金）と技術（通貨）の混同は、すべてのさらなる分析を曇らせ、著者が一般的な技術革新、特にネットワーク技術を正しく特定することを困難にします。 原稿の「デジタル資産」への短いエクスカーション（かなり問題のある用語自体）によって例示される欠点は、暗号通貨が「お金のような特性」を持っている可能性があることを宣言することから始まり、さらに多くの長い間暴かれた神話を繰り返します暗号プリミティブと分散型ソフトウェアソリューションの空間を取り巻く—別名 'ブロックチェーンs'。"'
通貨には、カントリーリスク、流動性リスク、およびそれらに関連する交換処理コストがあります。 商品には独自の問題がありますが、真の価値 通貨 まったく別のトピックです。 それで、FRBが暗号通貨としてデジタルドルを導入しようとしていると言ったとき、人々が監視しなければならないリスクの要素は何ですか？ カメアが言ったように：
「主なリスクは、所有権の軽減です。 アカウントにお金がある場合、実際にはお金がありません。 銀行に対して請求があります。 それは私のポケットの中のお金とは異なります。 所有権は所有権の90％です。 それが私たちがデジタル資産に求めるべきものです。 すべてのトランザクションは、独自のメリットで対処する必要があります。」
プライバシーも懸念事項です。 ほとんどの物理的な現金取引とは異なり、FRBがデジタルドルがどのように使われているかについて多くの情報を収集することは完全に可能です。 表面上、これは犯罪活動と戦うのに役立つ可能性があります。 しかし、悪意のある人物に対する保護を提供することと、消費者のプライバシー権を保護することの間を歩むことは、真の綱渡りです。 少なくとも、XNUMX月の論文で指摘されているように、FRBが焦点を当てている問題です。
「汎用CBDCは、商業銀行や銀行以外のお金が今日そのようなデータを生成するのと同じ方法で、ユーザーの金融取引に関するデータを生成します。 連邦準備制度が検討する仲介CBDCモデルでは、仲介者は既存のツールを活用することでプライバシーの懸念に対処します。」
このモデルは、現金取引の完全な匿名性を再現することはできません。実際、その目的はないようです。 従来の銀行システムを介した支払いと同等のプライバシーレベルを目指すことは始まりであり、一部の人にとっては、特にオンライン購入を行う顧客が行ういくつかの保護手段と可逆性のレベルが含まれるため、最終状態として十分である可能性があります。今日に慣れています。
とはいえ、明らかな魅力を持っているアイデアについてはまだたくさんあります。 米ドルは通貨に対する信頼の基盤であり、既存のほとんどのステーブルコインの保証人として立っているのには理由があります。 CBDCは、どちらかといえば、ドルが海外で使用されることをさらに容易にし、お金が使用されている場所を追跡するためのより簡単な道を開くことができます。
そして、懸念を超えて、Collateral Insightsの論文でさえ指摘されているように、米国が宇宙に参入するためにこれらの措置を講じる必要があります。
「任意のユニットオブアカウントのデジタルベアラー商品がほぼリアルタイムで最終的に決済され、「プログラム可能なお金」のオプションを提供できる限り、これらはすでに技術的現実であり、技術的負債の結果に苦しむことなく無視することはできません。 後者は、世界経済活動の米ドル建て取引の減少ですでに容易に観察できます。 国際通貨基金によると、世界の為替準備金に占める米ドルのシェアは、XNUMX年で最低レベルにまで落ち込んでいます。」
ですから、FRBがこの重要な旅の最初の一歩を踏み出すのを見守っています—そして彼らが途中で失敗しないことを願っています。
