私たちは夏の小康状態にいますか？

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2022 年 XNUMX 月のボリュームデータを見てみましょう CCPビュー夏の取引の静かな週に達したかどうかを確認する.

清算された OTC レートのボリューム

いつものように、清算レート市場は全体的な市場活動の優れたバロメーターを提供します。それらは最大の OTC 市場であり、最も透明性が高いです。

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すべての通貨での清算された OTC レートデリバティブの数百万米ドル単位の想定ボリューム。
2022 年 2022 月は、実際に XNUMX 年の取引量が最も少ない月でした。
総量は、22 年上半期の平均より 1% 少なかった。
3 月の出来高は XNUMX 月の出来高の約 XNUMX% 以内でした ( その時に気づいた異常に低かった）。
今年の XNUMX 月と XNUMX 月の米ドルでの出来高はほぼ同じでした。
すべての通貨で、クリアされた 12 通貨のうち 27 通貨で、今年の最低取引量が記録されました。
CLP や CNY などの比較的小規模な市場だけが「アウトパフォーム」し、2022 年 XNUMX 月には年間で XNUMX 番目に大きい想定元本を返しました。

非デリバティブ市場はどうですか？ FINRA-TRACE の毎週のボリュームデータを収集します。米国債同様に。

これは、かなり異なる話をしているようです。チャートは示しています。

米国財務省の名目債券、TIPS、手形、および FRN の数百万米ドル単位の想定ボリューム。活動のほとんどはバニラ債です。
2022 年 XNUMX 月は、取引量の点で確かに静かな月ではありませんでした!
ただし、比較的ボリュームの大きいテナーは 1Y、2Y、5Y で、いずれも 2022 年 XNUMX 月に年間 XNUMX 番目に大きなボリュームを記録しました。
10 年間の取引量は 10 年上半期の平均から約 1% 減少し、今年で 2022 番目に低くなっています (XNUMX 月に続いて)。
興味深いことに、30 年間の出来高は今年の 25 月と XNUMX 月の両方よりも高かったが、XNUMX 月から XNUMX 月の期間よりは約 XNUMX% 以上低かった。

為替取引デリバティブ、別名先物はすべて、レート空間で CME に支配される傾向があります。 CCPView は、多数のレート契約の月間ボリュームを示しています。

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金融市場先物 (STIR) や債券先物などの金利商品全体の数百万米ドル単位の上場デリバティブの想定ボリューム。
出来高は主にユーロドルに牽引されており、ユーロドルはますますSOFRの出来高に移行しており、これは良い傾向です。
22 月はこれらの IMM 日付の限月の「ローリングマンス」であることを念頭に置くと、XNUMX 月のボリュームへの最大 XNUMX% の減少はそれほど大きなものではありません。
2 月の出来高は今年の XNUMX 月よりも多く、ユーロドル、SOFR、フェドファンドの取引先全体で XNUMX 月とほぼ同じ (約 XNUMX% 以内) でした。ここでは夏の小康状態はあまりありません！

他の資産クラスに目を向けると、清算済みの OTC クレジットデリバティブは、2022 年にすでにロシアのデフォルトと大幅な価格調整に対処しなければなりませんでした。一息つく必要がありますか?

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眠らない市場。今月、決済された FX 活動は減少しましたか?

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清算された FX デリバティブの数百万米ドル単位の想定ボリューム。
清算された FX デリバティブは、NDF、FX 先物、および清算された FX オプション、スポット、フォワードなどをカバーします。
5 月の活動は、2 月の取引量の約 XNUMX% 以内でした。 XNUMX 月は今年 XNUMX 番目に大きな月でした。
XNUMX 月と XNUMX 月の IMM FX 契約のロールにより、ボリュームの急増が確実に見られます。
ただし、さまざまな傾向が見られます。
- NDF は、2022 年 XNUMX 月にその年の最低量を記録しました。
- FX 先物は 2022 月にかなりの出来高を記録し、XNUMX 月を除く XNUMX 年のすべてのノンロール月を上回りました。また、上昇傾向にあるようにも見えます – 要注目です。
- Cleared Forwards も、比較すると小さいものの、増加傾向にあるようです。

最後に、最近のインフレ記事これらのボリュームを具体的に見るには:

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清算された OTC インフレスワップおよび米国 TIPS 現金債券の数百万米ドル単位の想定ボリューム。
Clarus ブログでは、毎日が学校のように過ごせます。私は、確かに、USD、GBP、EUR のインフレスワップ市場の合計規模と比較して、USD TIPS 市場の規模が非常に大きいことを知りませんでした。以下のチャートは、すべての商品 (スワップと TIPS) を通貨別に分割したものです。

ご覧のとおり、米ドル連動型インフレ商品の総量は、2022 年 2022 月と XNUMX 月の両方で XNUMX 年のピークに達しました。
米ドル連動商品のこれらの取引高は、単なるユーロまたは英ポンドのインフレスワップ市場よりもはるかに大きいです。
EUR と GBP の基礎となるインフレ債市場の規模に関するデータはありません。データを持っている読者はいますか? EUR と GBP の両方のインフレスワップ市場が平均的な月に米ドルよりも大きい.
インフレに焦点が当てられていることを考えると、取引量は 2022 年を通じて上昇を続ける可能性が高いです。