DeFiトークン時代の到来

ガントレット、アラメダリサーチ、ダルマはすべて、循環COMPのトップ10ホルダーのXNUMXつです。 経済シミュレーションプラットフォームであるガントレットは、暗号経済システムのパフォーマンスをテストするためのゴールドスタンダードと見なされており、ガバナンスへの参加は、Compoundの承認と調整の兆候です。 現在、スマートコントラクトウォレットのトップのXNUMXつであるダルマは、プロトコルレベルでのコンパウンドとの競争から、コンパウンドを利用した金融サービスのプロバイダーになることへと転換しました。これは、トークンインセンティブの形での調整なしには起こり得なかった動きです。 Alameda Researchは、COMPをFTX取引所に上場することで、COMPの流動性にすでに貢献しているもうXNUMXつの明確な戦略的パートナーです。 これらの戦略的パートナーは、Compoundエコシステムに明確な価値を追加します。トークンがなければ、Compoundとの連携ははるかに困難でした。

トークンを使用してパートナーやユーザーとの連携を促進するだけでなく、トークンを他のDeFiシステムとのアクアポニックス農業に使用して、複数の流動性マイニングプログラム全体でユーザーのインセンティブを高めることができます。 たとえば、プロトコルのネイティブトークンを賭けたユーザーに報酬を与えるプロトコルを想像してみてください。 このプロトコルにより、ユーザーはステーキング契約にトークンを預けて、トークンを他の目的に使用できなくすることができます。または、Balancerなどの交換プロトコルにトークンの流動性を追加する人をステーカーと見なすことができます。 これにより、貸付プロトコルからの賭けられたトークンがバランサーに流動性を提供できるようになり、トークンの市場の深さが増すだけでなく、スタッカーがバランサープールとBAL流動性マイニング報酬から料金を稼ぐことができるようになり、賭けからの収入が増加しますコアステーキング報酬を超えて。

トークンマイニングプロセスに組み込まれると、このタイプのプロトコル間の統合により、プロトコルがユーザーベースを緊密に絡み合わせ、相互にユーザーのユーティリティを追加できるようになります。 より多くの報酬を獲得するユーザーと、新しいプロトコルを最初から構築することなくより多くの機能を提供できるプロトコルによって実現される明確な相乗効果があります。 相互のコミュニティ間で報酬を共有することは、構成可能で補完的なシステムの自然な道であり、特定の補完的なDeFiシステム間でコミュニティの大幅な重複と調整が行われることを意味します。これは、ベースレイヤーの部族的で競争的な性質と互換性のないダイナミクスです。暗号通貨とフォークチェーン。 これはDeFiプロトコルの超大国です。

この家を実際に推進するために、DeFiエコシステムの保険の大手プロバイダーであるNexusMutualで可能なものよりも明確なマイニングシナジーの例はありません。 他のプロトコルは、トークン発行の一部をNexus Mutualのアドレスに賭けるユーザーに割り当てることができます。これは、保険の適用範囲を解除して価格を下げるアクティビティです（たとえば、ユーザーがそのプロトコルのリスクを負う）。 この例では、外部プロトコルが独自のトークンを使用して、プロトコルの保険商品を拡大するようにユーザーにインセンティブを与え、セキュリティとリスク管理がプロトコルが持つことができる最も望ましい品質とブランディングである可能性があるエコシステムに経済的保護のための追加の手段を追加しています。

それは超大国ですが、クロスプロトコルマイニングは私たちがまだ理解していない危険ももたらします。 トークンインセンティブスキームは、CompoundユーザーがCOMP収益を最大化するために最もリスクの高い資産に積み上げられたときに見たように、予期しない動作を引き起こす可能性があり、マイニングスキームを組み合わせることにより、これらの意図しない結果を理解および予測することが難しくなります。 外部プロトコルがインセンティブを作成し、それ自体のアクションなしで、別のプロトコルで危険な動作を引き起こし、最終的には連鎖的な清算とユーザーの損失をもたらす可能性がある状況を想像することができます。

良くも悪くも、これらの実験は実際のお金を賭けて野生で実行されます。 ハッキング、バグ、損失が発生し、XNUMXつのプロトコルの問題が、他のプロトコルの問題にすぐに連鎖する可能性があります。 ただし、実際のお金を使った戦闘テストのプロセスは、最終的には十分に理解されたリスクを伴う強化されたシステムになります。

最後に、これらの新しいDeFiトークンは、価値の獲得や利害関係者の調整を超えた目的を果たします。 つまり、それらはDeFiプロトコルの製品の大きな部分になりつつあります。 COMPイールドファーミングは500億ドルの新規預金をもたらし、DeFiパイを数週間で30％以上成長させ、DeFiがユーザー採用の溝を越えて主流になる方法を示唆しています：DeFiトークンは株式のような価値を獲得しますが、分散化によって規制をかわします24時間年中無休の監査可能な金融、および最初に役立つ金融サービスのための持続可能で検閲に強いプラットフォームを提供します。 最初に新しいトークンが取引されるのは、UniswapやBalancerのような許可のないAMMです。 許可のないAMMのボリュームは、CoinbaseまたはBinanceリストの前兆になる可能性があります。 同様に、トークンのクレジット市場は、CompoundやAaveなどの分散型貸付デスクで最初に形成されます。

これは、技術に関心のあるトレーダーまたは金融アナリストの夢です。リアルタイムの貸借対照表と損益計算書を備えた新しい資産クラスであり、より良いアクセス、透明性、共有価値の創造、およびを提供することにより、世界中の金融システムを混乱させる可能性があります。無敵のマージン。 そして、早期に露出を得るには、プロトコルのユーザーになる必要があります。 COMPによってもたらされた新しいユーザーと資本が何らかの兆候であるとすれば、DeFiトークンの次の波は、市場を桁違いに成長させるでしょう。

これらのトピックに関する有益なフィードバックと会話を提供してくれたBlockchainCapitalの調査チーム（特にSpencerBogartとAndrewYang）に感謝します。

ソース：https：//blockchain.capital/entering-the-defi-token-era/