シリコンバレー銀行の崩壊がどのようにフィンテックを形成するか (Ola M)

XNUMX月のシリコンバレー銀行（SVB）とクレディ・スイスの破綻は、フィンテック業界に衝撃を与えた。 多くのネオバンクは、SVB とクレディ・スイスを瀬戸際に追いやったのと同様の力に対して脆弱であり、より広いフィンテック業界の多くは、銀行をパートナーまたは顧客と見なしています。  

当局は何千人もの失業を防ぐために介入しましたが、事件の余波は永続的な結果をもたらします。 私たちの業界は、XNUMX 月のこの XNUMX 週間によって形成されるでしょう。 

何が悪かったのか 

一見すると、両銀行は大きく異なっていました。 SVB は主にベンチャー キャピタル (VC) が支援する企業、ニッチで専門的なサービスにサービスを提供していました。 クレディ・スイスは 130 年の歴史を持つ機関であり、スイスの銀行エリートの象徴でした。 しかし、どちらの場合も死因は根本的に似ていて、管理ミスと人為的ミスでした。 

すでに十分に文書化されているように、SVB は露出オーバーでした。
金利が上がる. これにより、致命的な損失が発生し、預金者に支払うことができなくなりました。 

Credit Suisse の財務指標の多くは問題ないように見えたが (同社はいくつかの成功した商慣行を行った非常に頭の良い人材を採用していた)、何年にもわたる不適切な経営とトップのスキャンダルにより、その評判は腐っていた。 SVB は倒産した最初のドミノであり、銀行セクターに対する投資家の精査が強化され、最終的にスイスの銀行に対する信頼の危機につながりました。 

これら XNUMX つの事件を単独で見ると、大規模なパニックの原因にはなりません。 SVB の金利上昇への危険な過度のエクスポージャーは、業界全体で広く再現されていませんでした。 クレディ・スイスは、何年も死のスパイラルに陥っているように見えました。 パニックに起因する「感情」の伝染のリスクは深刻ですが、銀行システム全体の実際の体系的な欠陥によって引き起こされる伝染よりもはるかに簡単に鎮圧できます。 

次にドイツ銀行です。 ドイツの巨人は、ヨーロッパの銀行業の弱点とまだ不当に考えられていますが、ここ数年で改革を行い、多くの人が信じているよりもはるかに強力です。

なぜ私たちはまだ森から出ていないのですか

良いニュースは、大局的に見れば、2008 年型のメルトダウンはもう起きないということです。 フィンテックの悪いニュースは、永続的な結果を得るためにそこまで到達する必要がないことです。 実際、すでに与信枠へのアクセスが困難になっていると報告している企業にとって、危機は非常に現実的なものに感じられます。 

SVB が崩壊する前から、スタートアップの資金調達環境は劇的に変化していました。 の

VCウィンター金利の上昇と経済見通しの悪化が原因で、よりリスクの高い賭けへの欲求が冷めています。 過去 XNUMX 年間のほとんどを通じて資金を調達する可能性があった企業は、利益に近づくまでに何年もかかる可能性があり、今ではあまり魅力的ではないように見えます。 

これはすでにレイターステージのバリュエーションに萎縮効果をもたらしており、外部資金（エンジェル/VC投資家または家族や友人）に依存している、成熟から何年も離れた非常にアーリーステージの企業にまで影響を与えるでしょう. 私たちは何年もの間、その結果と一緒に暮らすことになります。 

SVB の終焉は、この変化をさらに劇的なものにするでしょう。 損失は​​、初期段階のビジネスモデルを理解していた最大の銀行のスタートアップを奪います。 新興企業は、より大規模で確立された銀行との選択肢を模索する必要がありますが、不利な条件、はるかに短い期間での返済要求、または信用の提供を完全に拒否する可能性があります。 

さらに悪いことに、クレディ・スイスの破綻により、銀行はさらにリスクを嫌うようになるでしょう。 

スタートアップの世界が必要としていたのは、健全な懐疑心であると言う人もいます。 これにはいくつかのメリットがあります。できるだけ多くの顧客を獲得するためにオッズを支払うのではなく、利益を上げることに焦点を当てたビジネスモデルに誰が異議を唱えることができますか?

しかし、クールエイドを断念し、より徹底的なデューデリジェンスを行う VC と、あらゆる規模のスタートアップが与信枠を確保するのが難しいと感じていることとの間には、重要な違いがあります。 端的に言えば、冬の VC が長期的に見て健全であるのは、それが多少のたるみのある企業に効率性を強制する場合に限られます。 SVB のスタートアップに優しい条件がなければ、健全で有望な企業が取り残される可能性が大幅に高まります。 

フィンテック業界はこれから何を学べるでしょうか? 

経験豊富な起業家は、サプライヤーの安定性に注意を払います。これは、サプライヤーが半導体を供給しているか、信用枠を供給しているかに関係なく、この原則が当てはまるはずです。 しかし、創業者がこの種のことに対してどれだけ緩衝できるかについては、現実的である必要があります。

スタートアップの創業者は忙しすぎて、銀行の財務報告書のすべての行に目を通すことができません。私たちが確立したように、業界の多くが XNUMX つの銀行に依存していたことを意味するのは、市場における SVB の比較的ユニークな位置でした。 多くの代替手段はありませんでした。 

SVB がスタートアップの世界を正しく理解していた数少ない銀行の XNUMX つであったこと自体が問題でした。 政策立案者は業界と協力して、スタートアップ エコシステムの多様性と活気を反映した、より多様な信用供給を確立する必要があります。 

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