最近いくつかの 中規模銀行 米国(つまり、First Republic Bank、Silicon Valley Bank、Signature Bank) トラブルに巻き込まれた、顧客がこれらの銀行に対する信頼(つまり、いつでもお金を取り戻すことができるという信頼)を失った後。 その結果、堤防上で止められない電光石火の走りが実現しました。
アナリストらはシリコンバレー銀行(SVB)の破綻を「危機」と呼んでいる。 最初のデジタルバンクラン、または最初のツイッターを利用したバンクラン。 この破産の信じられないほどのスピードは、いずれにせよ、銀行の歴史の中でこれまでに目撃されたことがありませんでした。 米国史上最大の銀行破綻、つまり2008年のワシントン・ミューチュアル銀行の破綻では、顧客は10億ドルを引き出すのに16.7日かかったが、SVBの場合は42日で100億ドルが引き出しられ、さらにXNUMX億ドルが引き出された。次の日。
これらの驚異的な数字は、 世界中の金融システム全体を揺るがした。 情報が電光石火のスピードで伝わり、金融取引が数秒で実行できる今日の相互接続された世界では、「取り付け騒ぎ」のリスクが高まっています。 歴史的には、このような取り組みが勢いを増すまでには何か月もかかりましたが、デジタル時代によりその力関係は大きく変わりました。 これほど前例のないスピードでの取り付け取り付けに耐えられる銀行はないのは明らかだ。 したがって、金融業界のすべての関係者 (規制当局、フィンテック、既存の金融関係者など) は現在、将来これを回避するために何ができるかを分析しています。
ただし、潜在的な解決策を検討する前に、次のことを理解することが重要です。 なぜあの銀行が潰れたのか噂が始まる前は(比較的)健全だと考えられていましたが、 より脆弱だった このようなデジタル取り付け取り付けに対しては、市場の他の銀行関係者よりも有利です。
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これらの銀行はすべて、ある企業にサービスを提供しました。 特定のニッチな顧客セグメントつまり、SVBはテクノロジー系新興企業、Signature Bankは仮想通貨投資家、First Republic Bankは新世代の富裕層です。 このように特定の顧客に焦点を当てることで、急速に成長し、非常にカスタマイズされたサービスを提供できるようになりますが、同時に差別化が欠如し、すべての顧客が同じ (ソーシャル) ネットワークに頻繁にアクセスするため、噂がはるかに早く広まることを意味します(つまり、顧客の存在感が強い)相互接続されています)、経済ニュースに対しても同様の反応を示します。
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彼らが対応していた顧客は、 ここ数カ月間、外的要因により、入金した金額よりも多くの資金を引き出すことを余儀なくされた すなわち、
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SVB: ハイテク新興企業が直面するVC資金調達ラウンドはますます少なくなっており、これは、これらの企業が進行中の事業の支払いのために過去の資金調達ラウンドで調達した預金を徐々に消費することを余儀なくされているということを意味します。
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First Republic Bank: 預金の 250,000 分の 250,000 近くが FDIC (つまり、XNUMX 人あたりおよび XNUMX 銀行につき最大 XNUMX 万ドルまでの連邦保証) によって保証されていないため、これらの裕福な顧客は SVB と Signature Bank の破綻後、自分たちのお金のことを心配し始めました。 そのため、これらの顧客の多くは XNUMX 万ドルを超えるすべての資金を引き出し、複数の銀行に分散し始めました。これは特にファースト リパブリック銀行にとって苦痛でした。
同じ現象が、それぞれ預金の94%と90%を無保険で抱えていたSVBとシグネチャーバンクの下落を加速させた。 これを、無保険預金が 47% しかない米国の大手銀行と比較すると、すでに危険なパターンが見て取れます。 -
Signature Bank: 仮想通貨の世界で非常に活発に活動しているこの銀行の顧客は、仮想通貨の価格崩壊後、特にいくつかの大手仮想通貨プレーヤー (FTX、Three Arrows Capital、Genesis、BlockFi など) の破産後、明らかに深刻な問題に直面していました。 、摂氏、ボイジャーデジタル…)。
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これらの銀行はすべて順調でした デジタル化された そして全員が持っていました デジタルに精通した顧客。 これは、引き出しがほぼすべてデジタルで行われることを意味し、明らかにプロセスが大幅に加速されました。
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それらの銀行の資本規制はそれほど厳格ではなかった 米国の大手銀行やヨーロッパの一般的な銀行よりも優れています。 これは、バランスシートが 250 億ドル未満の銀行はバーゼル III のすべての規則に従う必要がないという米国政府の例外によるものです。 さらに、これらの最近の出来事は、バーゼル III ルールがおそらくこの高速デジタル世界にはもはや適合しておらず、この種の例外的で短期的な流動性ニーズをより適切に考慮するために何らかの改訂が必要であることも学びました。
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それらの銀行はどれも強かった 資産と負債の不一致これは、これらの銀行が行っていた事業の種類によるものでしたが、近年の中央銀行の例外的な金融政策、つまりゼロ金利(またはマイナス金利)に近い金利が数年続いた後、中央銀行金利はここ数カ月で大幅に上昇した。 この状況により、これらの銀行 (そして他の多くの銀行も同様) は、バランスシートにかなりの長期資産を抱えていたため、非常に脆弱になりました。 これらの長期資産(ローンや国債など)は低金利の時代に取得されたものであり、流通市場での強制的な清算(預金引き出し返済のための流動性を確保するため)により重大な損失(資産の価格)が生じたことを意味します。金利上昇で資産が目減り)。 金利リスクに対するより適切なヘッジが無視されてきたようですが、これは明らかに、振り返ってみれば簡単に言えることです。
上記の要素は次のことを示しています いくつかの根本的な懸念 現在の銀行システムでは次のようになります。
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近年の金融業界における大幅なデジタル化(新型コロナウイルスの影響で大幅に加速)により、 預金の出金速度 今やそのスピードは非常に速く、取り付け取り付けの最初の兆候が現れ始めると、是正措置(追加資金の調達、特定のビジネスルールの変更、中央銀行からの緊急資金調達など)を行うことはほぼ不可能です。 このデジタル時代以前、銀行には流動性の課題に適切に対処するためのある程度の時間的余裕がありました。
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野火のように広がる噂:ソーシャルメディアプラットフォームは、山火事のように、多くの場合根拠のない、または偽物の噂を広め、パニックを引き起こし、最も評判の高い金融機関でさえ安定を損なう可能性があります。 さらに、このような状況では銀行によるいかなるコミュニケーションも鎮静効果をほとんど持たないため、そのような噂が広まると、それを止めることはほぼ不可能になります。
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このようなランを止めることができる銀行はありません (最も収益性の高いものであっても)つまり、すべての人に影響を与える可能性があることを意味します。 これは、この種の出来事が銀行の存続に対する差し迫った脅威となるため、これらのシナリオが重大な運用リスクになることを意味します。 発生した場合、すべての株主価値は数日のうちに完全に破壊される可能性があります (これら 3 つの銀行の場合が当てはまります)。
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信頼はXNUMX日で失われますが、取り戻すには非常に長い時間がかかります。 これは、たとえ小さな噂であっても、取り付け騒ぎを避けることができたとしても、顧客からの信頼を取り戻すには巨額の投資が必要となるため、大きな影響を与える可能性があることを意味します。
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資産と負債の不一致 (つまり、銀行は主に非流動性資産に長期投資しますが、現金引き出しの当面の需要を満たす必要に直面しています)これは銀行業の基盤であり、このデジタル時代と中央経済が急速に変化するこの経済状況では、非常に問題となる可能性があります。銀行の金利。
結果として、 銀行システムの変更が必要になる この新たなデジタル進化から銀行を守るために。
いくつかの例は次のとおりです。
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銀行が検討できるのは 保有できる資金の量を制限する措置を講じる 特定の種類の口座(当座口座や普通預金口座など)。 たとえば、預金額に上限を課したり、多額の預金に対して低い金利やマイナス金利を適用したりすることができます。 これにより、顧客は資金を複数の銀行に分散したり、長期預金やオフバランス証券に投資したりすることが奨励され、突然の出金のリスクが軽減されます。
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いくつかのフィンテックがすでに検討中(または提供中) さまざまな銀行に資金を簡単に分散させるソリューション (預金額が政府銀行保証を超える場合)。 すべての銀行口座にアクセスできるある種の集約 BFM/PFM アプリを介して、預金が多すぎる口座を簡単に特定でき、超過資金を保証限度額にまだ達していない銀行に自動的に移すことができます。 さらに、現在の銀行のすべての口座が制限に達した場合、このアプリを使用すると、他の銀行で追加の口座を簡単に開設できるようになります。 特に、通常、多額の資金プールを持っている企業にとって、このようなツールは必需品になる可能性があります。
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政府や銀行間の共同行動により、 預金保険や保証のレベルを上げるためのオプションを検討する。 このような措置は、銀行システムに対する信頼を高め、取り付け騒ぎの可能性を減らすのに役立ちます。
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効果的なコミュニケーションと透明性:預金者、株主、規制当局との迅速かつ透明性のある誠実なコミュニケーションが不可欠になります。 銀行は、誤った噂に対抗し、懸念を和らげるために、正確かつタイムリーな情報を積極的に発信する必要があります。 さらに、ソーシャル メディアを継続的に監視するシステムを導入し (市場には、Hootsuite、Mentionlytics、Reddit、Brandwatch、HubSpot、Keyhole など、このためのプラットフォームがいくつか存在します…)、噂やその他の潜在的な有害な通信を拾えるようにする必要があります。即座に行動できるようになります。
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流動性管理の強化:銀行は、ストレス期間中に預金者の需要を満たすために十分な準備金が利用可能であることを保証するために、堅牢な流動性リスク管理フレームワークを開発する必要があります。 多様な資金基盤を維持し、流動性ポジションを定期的にストレステストすることは、脆弱性を特定し、事前の対策を促進するのに役立ちます。
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バーゼル III 計算の変更:現在、バーゼルのリスク加重自己資本要件は主に銀行の資産ポートフォリオの信用度に基づいています。 SVB の場合、信用リスクが非常に低い長期政府保証証券をポートフォリオに多数抱えていたため、これはプラスでした。 そのため専門家らは、リスク加重計算式において金利リスクをもっと考慮するよう提案している。
さらに専門家は、LCR(流動性カバレッジ比率、つまり資産の質と流動性)とNSRF(純安定資金調達比率、つまり負債の質と安定性、資金源を意味する)の計算ルールを見直すことを提案している。 最近の出来事は明らかに、ストレス状況の定義を再考する必要がある可能性があること、また質の定義では金利リスクをより考慮する必要があることを示しています。 -
資産と負債の不一致: 資産と負債の不一致は銀行業務の中心であるため、この不一致の微妙な仕組みを注意深く監視する必要があります。 これは、銀行がこれをより適切に監視し、特定のリスク(金利リスクなど)をヘッジする強い責任があることを意味しますが、同時に、この話では中央銀行と政治家にも重要な責任があります。
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中央銀行は、中央銀行金利を経済介入の手段として利用する際には、より慎重になる必要があるかもしれない。 中央銀行金利は世界中の経済学者によって経済変動を抑えるための強力なツールであると考えられていますが、中央銀行のあまりにダイナミックな政策(金利変更や量的緩和を通じて)もまた、経済にかなりの悪影響を及ぼしていることが今ではわかります。長期。
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政治家は、消費者支援を目的とした金融セクターにおける特定の規制について注意する必要がありますが、長期的には金融状況のリスクを増大させる可能性があります。 例えばベルギーでは、政府が銀行に対し、普通預金口座の金利を急速に引き上げるよう強力に圧力をかけている。 現在、ベルギーの大手銀行4行は普通預金口座の金利が約0.5%だが、これらの普通預金口座の資金をECBに預けると3.25%の金利が得られる。 この差はかつてないほど大きくなったため、世論はすべての銀行にこの金利の急速な引き上げを求めています。
ベルギーの銀行は、競争の欠如と貯蓄者の流動性の欠如により、資産と負債のミスマッチの微妙なバランスを見逃してはなりません。
銀行の多くの資産(つまり、クレジットや国債などの商品への投資)は、クレジットの金利がまだ 1% 以下であった数年前に組成/購入され、その多くは非常に長期のものです。 これは、ベルギーの銀行がこうした長期低金利資産をかなり長期間にわたって保有し続けていることを意味する。 普通預金口座の金利を急激に引き上げると、より大きな不一致が生じる可能性があります。
これは、顧客の短期的な需要が銀行の長期的な安定性への懸念と一致することはほとんどないことを示しています。
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明らかに、今は興味深い時代であり、ダイナミクスはかつてないほど急速に変化しています。 この意味は 銀行の管理と規制も急速に進化する必要がある。 残念ながら、金融システムの複雑さにより、すべてのダイナミクスを詳細に理解することは非常に困難です。つまり、特定のルールやガイドラインをよりよく理解し、現代のデジタルに合わせて調整するには、おそらくSVB、ファースト・リパブリック銀行、シグネチャー・バンクの破産のような出来事が必要になるでしょう。回。
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