世界的大流行に対応して、彼らは月に120億ドルを経済に注入してきました。 経済情勢が軌道に乗った今、エコノミストの間のコンセンサスは、彼らがこれを解消し始める必要があるということであるように思われます。
最近横行している流動性注入の最も物議を醸している側面は、住宅ローン担保証券に直接投入されている月額40億ドル（上記の120億ドルの数字のうち）です。 5月XNUMX日以降 $ 1兆 これらの資産に入っています。
言い換えれば、パンデミックの間に住宅価格が急騰したにもかかわらず、FRBは住宅市場に資金を送り込んでいます。 彼らは基本的に火に燃料を追加しています。
これは、すでに家を所有している人にとっては良いことかもしれませんが、価格が高騰しているため、すでに家を所有しているミレニアル世代にとっては非常に困難です。 苦労して 不動産市場に参入する。
XNUMX人のFRB当局者はすでに 表現 現時点では住宅価格に上向きの圧力をかけるべきではないという彼らの意見はあるが、住宅ローンと米国政府債務の同時刺激が彼らの戦略に不可欠であると見て、主要な意思決定者はまだ来ていない。 当然。
値段が高い
しかし、最近高値になっているのは家だけではありません。 株式市場全体は、歴史的な評価をはるかに上回って取引されています。
ここでは、S＆P 500の株価収益率を確認できます。これは、株式市場の相対的価値を測定する最も一般的な方法のXNUMXつです。
歴史的に、この測定値は収益の10倍から20倍の範囲になる傾向があります。 それが現在よりも高かったのは、世界的な金融危機の間だけでした。
それはそれが高くなることができないという意味ではありません。 しかし、それが意味することは、FRBの当局者は27月XNUMX日の次の会合に向けて長く懸命に考える必要があるということです。
彼らがお金の印刷を合理的に正当化することはますます難しくなっており、現時点では、デルタバリアントでさえ彼らを救うことができるかどうかはわかりません。
私自身、株式市場のトップを予測することは避けようとしていますが、この場合、FRBの当局者がタカ派になり、エコノミストが市場の後退を後からではなく早く歓迎すると言うようになり、非常に魅力的になっています。
暗号のBIS
今日の詳細については、国際決済銀行（BIS）からの珍しい推奨事項があります。BISは、誰が暗号通貨を保有しているのか、そしてその理由を詳しく調べています。
この52ページのドキュメントには、最も驚くべき統計、チャート、および図が満載です。 私はBISに同意しないことがよくありますが、著者のXNUMX人であるRaphael Auerをかなり前からフォローしており、彼の事実に基づくアプローチについて議論するのはかなり困難です。
