市場の経済活動を測定するには、総取引量だけでなく、特に次のような具体的な資産についても検討する必要があります。 Bitcoin. 取引数と取引量はどちらも市場の変動の影響を受けますが、将来のパフォーマンスを示す良い指標ではありません。
長期投資としてのビットコインの市場での地位を考えると、Coin Days Destroyed (CDD) は、市場の一般的なセンチメントのはるかに優れた指標です。 長期的な価値の保存手段として冷蔵保管されているビットコインは、最近取得したコインよりも重要であると考えられています。
すべてのビットコインは、使用されないまま毎日 XNUMX コインが蓄積されます。 コインが消費されるとすぐに、蓄積された日数が破棄され、Coin Days Destroyed (CDD) メトリックによって登録されます。 次に、メトリックは、トランザクションで使用されたコインの数に、最後に使用されてから経過した日数を掛けたものを示します。
たとえば、0.5 日間休眠状態にあった 100 BTC のトランザクションは 50 コイン日蓄積されますが、10 時間休眠状態にあった 6 BTC のトランザクションは 2.5 コイン日しか蓄積されません。 CDD メトリックが大きいほど、トランザクションの経済的重要性が高くなります。
今年の初め以来、CDD にはいくつかの大きなスパイクがありました。 これらのスパイクのほとんどすべては、マクロの不確実性と市場での FUD の増加に起因しており、長期保有者は市場から撤退して利益を得ることができます。
ロシアのウクライナ侵攻が世界市場を荒廃させた2022年XNUMX月に、CDDの最も顕著な急増が見られました。 さらなる下落を恐れ、長引く不況のリスクを冒したくないため、多くの長期保有者 (LTH) は BTC のポジションを手放しました。 それはドミノ効果を開始し、残りの市場を引きずりました。
このメトリクスをさらに細かく分類して、どのコホートが保有する BTC を売却しているかを示すことができます。 ビットコインの使用量を年齢別に分析すると、短期保有者が通常、弱気市場と強気市場の両方で、BTC の売却の大部分を開始することが示されます。 CDD指標を見ると、短期保有者は、保有期間が155日未満のコインのコホートとして定義されます。
しかし、ビットコインが21,000ドルのレジスタンスを突破した最新のリリーフラリーは、別のコホートにポジションの売却を促した. からのデータによると、 グラスノード、2021 年から 64 年の間ビットコインを保有していたユーザーが、最近のビットコインの売却を支配しました。 このコホートは、XNUMX 年 XNUMX 月のピーク時にビットコインを購入し、その投資額がその価値の XNUMX% 以上を失った可能性が非常に高いです。
データはまた、ビットコインをXNUMX年以上保有している長期保有者が、最近の救済集会にほとんど動揺していないことを示しています。 長期保有者が市場の圧力に屈したのは、今年XNUMX月のテラ（LUNA）の反動ですべてのコホートが売却に追い込まれたときだけだった。
それにもかかわらず、長期保有者は XNUMX 月の急落の間も安定要因であり続け、市場が XNUMX か月目の下降局面に入った今でもその砦を維持しています。
