1980年代の貪欲のステレオタイプはマイケルミルケンです。 「ジャンクボンドキング」として知られるミルケンは、スタートアップ企業が確実に資金を調達するための手段を生み出しました。 「ジャンク債」という用語は、関係する企業がまだ信用格付けを確立していないという事実に起因していました。
Gentlemen's Journalによると、「ミルケンは、他の人が怠惰または想像を絶するほどに検出できない金融界の変化を感知する独自の能力を開発しました。」 具体的には、彼は戦略的買収の資金調達に債券資金を使用することを開拓しました。 1989年の証券詐欺の起訴によって傷つけられた遺産。
代わりにof ローンのデフォルトリスクを100%想定している銀行などのXNUMXつのエンティティ、企業、および政府が債券を発行します。 これらの契約は多くの投資家にリスクを分散させます。 その見返りとして、それらを発行する会社は、元本を利息で返済する義務があります—投資家に定期的に支払います。
時々企業はデフォルトします。 投資家に価値のない紙を残します。 ただし、多くの場合、債券は投資家のポートフォリオ内で安定した資産であり、信頼できる収入源を提供します。
エンジェルは、比較的少額のローンで新会社に資金を提供する個人投資家です。 これらのローンは、次の資金調達ラウンドで返済されるか、株式に転換されます。 目的は、企業がゼロからベンチャー資金調達の最初のラウンドに移行するのを支援することです。
ベンチャーキャピタルは、成長する企業に投資するための資金を調達する投資家のグループです。 これは、新しいビジネスが自己資金を調達しなければならない主要な手段です。 グーグル、フェイスブック、アマゾンはすべて、ベンチャーキャピタルポートフォリオの小さな新興企業として始まりました。
この投資モデルは、投資の大部分がせいぜい損益分岐点になることを前提としています。 代わりに、世界的なスターダムへのブレイクアウトの一握りに依存しています。 それらの少数は、負けた過半数の代償を払うだけです。
スタートアップのCEOとして、私の時間の多くは投資家になる可能性のある人の前で過ごしました。 最初は個々の天使、次に大規模なベンチャーキャピタル会社。 私や他の多くの人々がこのように資金調達に多くの時間を費やしている理由は、本当の選択肢がないからです。
確かに、スタートアップは債券を発行することができますが、誰がそれらを購入しますか? 取引所に上場されているこれらの債券は、信用格付けが証明されている大企業からのものです。 代わりに、新しいビジネスは認定投資家にそれらをXNUMXつずつ販売する必要があります。 むしろ企業をベンチャー取引に閉じ込めたいのと同じ投資家。
住宅ローン担保証券が間違っていなかったのと同じように、「ジャンク債」が悪いわけではありませんでした。 両方の場合に起こったことは、それらを取り巻く誇大宣伝が需要を供給を超えて駆り立てたということでした。 したがって、新しい供給は健全な投資としてますます実行可能性が低くなりました。
Decentralized Finance(DeFi)は、イーサリアムネットワーク上の許可のない金融アプリケーションの動きです。 イーサリアムによると、「スマートコントラクトはイーサリアムアカウントの一種です。 これは、バランスが取れており、ネットワークを介してトランザクションを送信できることを意味します。」 人に制御されるのではなく、プログラムされたルールに基づいてトランザクションを実行します。
スマートコントラクトは債券のように機能します。 プログラムの条件に従って、投資家がそれらの支払いを行い、投資家に自動的に返済することを許可します。 これは、小さな会社が、支払い不履行のリスクがはるかに少ないミルケンデイズのような債券を発行できることを意味します。
理論的には、スタートアップは、数多くの売り込みイベントに時間を費やすことなく、数百または数千の名前のない投資家から資金を調達することができます。 代わりに、新会社が製品を発売する間、複数の投資家が定期的な利息の支払いの恩恵を受けます。 少数のベンチャーキャピタルパートナーから支配権を握り、それを多くのDeFiユーザーの手に委ねます。
ゼロから世界的な大国に行こうとするとき、多くのスタートアップは他の会社を買収することに依存しています。 私自身CEOとして、関連会社を買収しようとしましたが、キャッシュフローをうまく機能させることができませんでした。 代わりに、特許を欲しがっている清算人に売りました。
ただし、新会社が債券を売却した場合、その過程で戦略的買収を行う資金を生成する方がはるかに簡単です。 つまり、経験の浅いチームは、存在してから最初の数年以内に、実績のあるリーダーのセットと確立された市場を購入することができます。
今日、買収が現実的になるまでには、数ラウンドのベンチャー資金が必要です。 それらが発生した場合、買収はほとんどの場合、購入会社の価値を高めます。 新しいエンティティのキャッシュフロー、収益、資産、および知的資本を増やす。 債券の支払いを継続できる可能性が高くなります。
現在、いくつかの企業がDeFiボンド製品の発売に取り組んでいます。 障害はテクノロジーではなく、法的な意味合いです。 国と規制当局が債券のようなスマートコントラクトをどのように見ているかに基づいて、それはすぐに利用可能になるか、まったく利用できない可能性があります。
とにかく、DeFiは金融のエキサイティングな進化であり、少数の人々から権力を奪い、多くの人々の手に委ねることを約束しています。 詳細については、次のWebサイトをご覧ください。 https://toddmoses.com/.
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