ポール・R・ラ・モニカ、CNNビジネス
多くの投資家は依然として今年の損失を懸念している。しかし、インフレが本当にピークに達しているのではないか、そしてその結果として連邦準備理事会が近いうちに利上げを縮小または減速させるだろうとの期待のおかげで、株価は過去数週間で急騰してきた。ウォール街は今、敢えて言えば、ほとんど目がくらんでいる状態だ。
ダウは17月末以来1976％上昇し、注目の市場バロメーターとしては500年以来最高の月となった。ナスダックとS&P 6はそれぞれ約11％とXNUMX％上昇した。
CNN ビジネスの恐怖と貪欲指数市場センチメントの7つの指標を調査したものですが、Greedの兆候さえも示しており、Extreme Greedレベルからそれほど遠くありません。指数が極度の恐怖の領域にあったわずか1カ月前からは驚くべき好転だ。
何が起こっていますか
なぜ市場の雰囲気に大きな変化が起きたのでしょうか？投資家が小規模な利上げを期待しているのは明らかだ。
ＩＣＧの経済・投資調査責任者、ニコラス・ブルックス氏は「投資家は、インフレと金利がほぼピークに達しているとの見方をしている」と述べた。ブルックス氏は、FRBは依然として短期金利を引き上げる必要があるかもしれないが、長期債利回りは低下し始めており、今後も低下し続ける可能性があると述べた。
第３・四半期決算がほぼ堅調だった（ハイテク株は例外として注目に値する）こともトレーダーのムードを高めるのに役立った。
また、アナリストらは現在、6 年の収益成長率が、驚異的ではないにしても、約 2023% になると予想しています。 ファクトセットリサーチ.
FTXの破産と 暗号通貨のメルトダウン また、コインベースやマラソン・デジタル（MARA）やライオット・ブロックチェーン（RIOT）などのビットコイン・マイナーの株価は急落しているにもかかわらず、株式市場全体に大きな影響を与えているわけではない。したがって、暗号通貨には感染が広がる可能性がありますが、他の金融セクターや経済全体には波及していません。
市場の上昇には速すぎますか？
しかし、株価の急激な回復は行き過ぎではないかとの懸念もある。まずブルックス氏は、特にFRBの利上げが最終的に景気低迷につながる場合には、利益予測がバラ色すぎると考えている。
「来年景気後退に陥る可能性が高いとしても、コンセンサスの収益予測は依然としてかなり高いと思われる。したがって、見積もりにはまだ限界がある」と彼は語った。
投資家が最新のインフレデータに過剰反応している可能性があると指摘する人もいる。 7.7月までの消費者物価の年間8％上昇と生産者物価の前年比XNUMX％上昇は、いずれも予想よりも低く、XNUMX月の物価高騰よりも小さかったのは事実だが、それでも歴史的に高いインフレ率の数字である。
1月から9月にかけて株価が急落したため、一部の投資家は現在、最悪の事態は本当に終わっているという（おそらく誤った）期待に基づいて買いを急いでいるのかもしれない。
そのため、株式市場に戻りたいという熱狂的な熱狂が起きています。
マーク氏は「生産者物価インフレの小幅な改善に対する市場の反応は、今年リスクエクスポージャーを大幅に減らした動きの速い機関投資家による、年末の上昇相場（FOMO）を逃すのではないかという懸念を反映している」と述べた。 UBSグローバル・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者ヘフェレ氏は、 レポート.
今後さらにダウンタイムが発生する可能性があります
これを念頭に置いて、ヘフェレ氏は今後３─６カ月で市場にはさらなる下値余地がある可能性があると考えていると述べた。
しかし、市場には、特に中小企業において、まだお買い得品がいくつかあります。投資家は、時折起きる市場のボラティリティに耐えられるだけの覚悟が必要です。
ヴィレール・アンド・カンパニーのポートフォリオマネジャー、ジョージ・ヤング氏は、小規模企業は市場のリーダーである超大型優良企業ほど広く保有されていないため、現時点では小規模企業に対して強気だと述べた。こうした大企業との取引を見つけるのはさらに難しい、とヤング氏は語った。
ヤング氏はまた、米国経済は世界中、特に欧州よりも良好な状況にあるようだと指摘した。これは、世界市場への露出が少なく、国内に重点を置いている企業にとって有益となるはずだ。
「私たちは中小型株の世界、つまりあまり知られていない企業にチャンスを求めています。誰もがApple、Microsoft、Amazonを所有したいと考えており、すでに所有しています」と彼は言いました。
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