編集者注： マイク・ウォルデン博士 ノースカロライナ州立大学のレイノルズ名誉教授です。
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ローリー – GDP番号で 今日はマイナスになる、不況の経験則の定義が満たされています。 このルールでは、実質（インフレ調整後）GDP 成長率が XNUMX 四半期連続でマイナスになった場合に景気後退が発生しているとしています。
この経験則は広く使われていますが、景気後退の「公式な」指定は、XNUMX 年の歴史を持つシンクタンクである全米経済研究局 (NBER) のエコノミストによって行われています。 彼らの景気後退の定義は異なります。「景気後退は、経済活動が数か月にわたって広範囲にわたって減少した場合に指定されます。」
ここで重要なのは「広範囲」です。つまり、NBER は XNUMX つだけでなく、多くの測定値を調べます。
NBER は数か月間、最新の数字に影響を与えることはありませんが、景気後退の宣言を一時停止する理由の XNUMX つは、労働市場の大幅な悪化がまだ見られていないことだと思います。 実際、雇用の伸びは依然として堅調で、失業率は上昇していません。 これは今後数か月で変わる可能性がありますが、雇用市場に関して言える最悪のことは、雇用の増加は発生しているが、減速の兆候を示していることです.
私の結論は次のとおりです。私たちは減速している経済の中にいます。まさに連邦準備制度 (FRB) が望んでいることです。 連邦準備制度理事会が利上げを続ければ、経済はさらに減速し、総失業率と失業率の上昇が見られる可能性が非常に高い.
私の推測では、NBER は第 3 四半期と第 4 四半期の GDP の低下に基づいて景気後退を宣言することはないでしょう。 ただし、第 XNUMX 四半期または第 XNUMX 四半期、またはその両方で労働市場の後退が見られる場合、NBER は景気後退を宣言すると予測しています。
最後に 2022 つの興味深いメモ: NBER が景気後退を宣言するには、経済の四半期ごとの下落が連続した四半期である必要はありません。 たとえば、第 XNUMX 四半期の GDP 数値がプラスであるが、第 XNUMX 四半期の GDP 数値がマイナスである場合、NBER は依然として XNUMX 年に景気後退が発生すると指定する可能性があります。
