キャッチアップをしている中央銀行
中央銀行が特に連邦政府で金利予想を引き上げ、債券市場が不況の中で時折値を付けたため、ここ数週間、株式市場には信じられないほどの回復力がありました。 株式市場にはぐらつきがありましたが、すぐに回復しました。これは、投資家が景気後退の警告を購入していない可能性があることを示唆しています。
もちろん、すべての不況が同じというわけではなく、経済が直面している複数の逆風の結果として、短期的にははるかに低い成長がすでに値付けされている可能性があります。 穏やかな景気後退は、市場に関する限り、おそらく何も劇的に変わることはないでしょう。 特に中央銀行がインフレを再び制御することに成功した場合。
過去XNUMXか月かそこらの彼らの集合的な記録を考えると、少なくとも部分的に彼ら自身がしている混乱を修正するために中央銀行に大きな信頼はありません。 おそらく彼らは私たち全員を驚かせるでしょうが、それはおそらく彼らが失われた時間を埋め合わせることを望んでいるので、今後数ヶ月の間にいくつかの大きな利上げを意味するでしょう。
US
現在、FRBにとって最も重要な経済データの発表はインフレデータです。 ウォール街はFRBのタカ派のターンを購入しており、今年の残りのすべての政策会議で利上げの価格を設定しており、次の50つの政策決定は8.4ベーシスポイントの超大規模な利上げを実現しています。 最新のインフレレポートは、価格圧力が強まっていることを示していると予想されており、XNUMX月の測定値はXNUMX年前からXNUMX%の上昇を示しています。
インフレは新たに50年ぶりの高値を付けると広く予想されており、4月XNUMX日のFOMC政策会議でのXNUMXベーシスの利上げと、バランスシートの引き下げの開始に対する期待を正当化するはずです。 その他の注目すべき経済的リリースは木曜日に発生し、小売販売とミシガン大学の消費者心理の予備的な読書が含まれます。 金曜日に、帝国の製造業調査と工業生産データが発表されます。
最新のインフレ報告の前に、月曜日にボスティック、ボウマン、ウォーラー、エバンスがスピーチする、FRBのスピーチでいっぱいのもうXNUMX週間になるでしょう。 ブレイナードは火曜日のリリース後に最初に話すことになり、バーキンはその夜遅くに話すでしょう。 メスターとハーカーは木曜日に別々に話します。
EU
ウクライナの侵略は、ヨーロッパに関する限り、見通しを支配し続けており、貿易関係が緊密であるため、制裁は他の場所からの制裁よりも高額になります。 そして、ぶら下がっている果物が選ばれると、それ以上の制裁は、それらの影響を大幅に損なう長期間にわたって段階的に導入されない限り、非常に損害を与えるでしょう。
来週のECB会合では、他の場所で見られるように金利が上昇することはありませんが、中央銀行がはるかに高いレベルのインフレに対応するようになると、トーンが変化することがわかります。 ECBはXNUMX月にはるかに厄介になりましたが、市場が信じられるべきであり、過去XNUMXか月間、他の中央銀行と非常に多くの関係を築いてきたとすれば、まだまだ先があります。 彼らが新鮮な経済予測を持っているXNUMX月の大きな発表を保存するかもしれないが、彼らが来週そのように向かっているという兆候を得ることができた。
フランス大統領選挙は今週末に始まり、エマニュエルマクロンとマリーヌルペンの間の競争はここ数週間ではるかに接近しています。 かつては選べないと見なされていたルペンは、今や真剣な競争相手であり、XNUMX人は第XNUMXラウンドに進むと予想されます。その時点で、一部の投票は許容誤差内に収まります。つまり、マクロンの勝利は保証されません。 多くの人がブレグジットとトランプを、かつては不可能と思われていたことが非常に可能になり、次にルペンがそのリストに追加される可能性があるという証拠として指摘しています。 今週末の強いショーは、来週のオープンでトレーダーを緊張させる可能性があります。
UK
英国の週は短縮されましたが、月曜日はGDP、火曜日は雇用レポート、水曜日はCPIインフレで通常のデータダンプが得られます。 現在の環境でどちらが最も重要であるかは明らかであり、CPIデータは、BoEがすでに引き締めの話を冷やしているのが正しいかどうかを潜在的に示しています。 これがこれまでどのように進んだかを考えると、データはMPCの読みやすいものにはならないだろうと思います。
ロシア
ロシアはソビエト連邦の崩壊以来最も深刻な不況に直面していますが、金曜日にCBRが金利を3%引き下げることを可能にしたルーブルの安定化に通貨規制が働きました。 キーレートは現在17%であり、通貨を問題にせずにさらに引き下げる可能性があると警告しました。
さらなる制裁が課せられましたが、本当に傷つくものは抵抗に直面し続けています。 来週は大きな経済イベントはありません。
南アフリカ共和国
TierXNUMXおよびTierXNUMXの経済リリースは来週のみ。
Turkey
インフレ率は先月20年ぶりの高値である61%に上昇し、通常は中央銀行に眠れない夜を与えますが、CBRTの銀行家は通常の政策立案者ではありません。 木曜日の利上げは予想されておらず、レポレートは14%のままです。 金融政策の見直しは、それが完了するたびに次のステップを決定します。
中国
進行中の上海の封鎖は、中国の成長、そしてデフォルトではアジアの他の地域への影響をめぐって市場を不安にさせ始めています。 金曜日の症例数は24,000に達し、この状況の進展は週末にかけて綿密に監視されます。 他の都市への広がりや上海の悪化は、今週の中国の株式市場に強い逆風となるでしょう。
これは月曜日の中国のインフレを覆い隠し、PMIが消費者信頼感が薄れていることを示しているため、依然として良性であるはずです。 最近衰退している新規ローンの伸びと住宅価格指数には、かなりの下振れリスクがあり、地域全体の株式にとってマイナスになる可能性があります。
しかし、市場は今週、最新の1年間の中期融資のリリースに注目するでしょう。 中国は具体的な行動の兆候もなく、刺激策について大物を語った。 市場は今週10から15bpsの値下げで値を付けており、適度なエクイティサポートを提供する可能性があります。 動きは別の公平な逆風になることはできません。
PBOCは、過去XNUMX週間で流動性を枯渇させ、前の週に弱体化した後、米ドル/人民元の固定を中立に保ちました。 彼らが来週人民元安を再開すれば、オフショアCNHは衰退し、アジア地域の通貨もそれに続く可能性があります。
India
インド準備銀行は金曜日にそのヘッドライン政策金利を変更せずに残しましたが、大きな変化で、50bpsの金利回廊を再課し、銀行に貸し出す政策金利を4.25%に引き上げました。 さらに、RBI総裁は、政策の方向性の大きな転換である成長の維持よりもインフレが優先されると述べた。 インドの株式はニュースに値を付けたようですが、RBIによるスタンスの変化は、株式の上昇を制限し、今後数週間でインドルピーを支援する可能性があります。
インドは石油や石炭などのロシアの商品を購入し続けています。 西側諸国からのこれに関連する地政学的リスクがあり、インドが踏みにじっている細い線は、INRと国内市場への継続的な負のリスクになるでしょう。
スリランカとパキスタンの政情不安は注意深く監視されるべきである。 両政府は今週、潜在的に無秩序な崩壊に直面し、インド市場にマイナスの波及効果をもたらす可能性があります。
インドは工業生産、製造業、そして最も重要なことに、週の半ばにインフレを発表します。 後者は、RBI政策をめぐる引き締めリスクを高め、株式にとってマイナスになる可能性があります。
オーストラリア
RBAは、先週の政策決定で、その言語のトーンを超ドビッシュから変更しました。 その後のAUDの上昇は、米ドルと米国の利回りが急上昇したため、すぐに勢いを失いました。 AUDは今週サポートが終了するため、来週にはさらに大幅な下落のリスクがあり、利上げや商品の価格に多くの朗報が盛り込まれています。
シドニーとメルボルンの不動産価格の軟化についての騒ぎが高まっており、銀行株は先週圧力を受ける可能性があります。
オーストラリアは今週、企業の信頼、消費者の信頼、雇用に関するデータを発表します。 木曜日の後者は、間違いなく、前の月に大幅にアウトパフォームした最も重要なものです。 信頼の低下と雇用の増加はオーストラリア市場のセンチメントを弱め、AUDと地元の株式による重要な修正のリスクを高める可能性があります。 全体像では、ウクライナ/ロシア戦争は、コモディティコンプレックスを介してオーストラリアの資産を引き続き支援します。
ニュージーランド
RBNZは水曜日に最新の金利決定を発表します。これは、近年最も期待されているものの50つです。 50 bps未満の場合、NZD / USDが深刻な打撃を受け、RBNZによるCovid経済の管理に対する信頼をさらに損なう可能性があります。 XNUMX bpsの上昇は、今後さらに多くの兆候となる可能性があり、NZDを安定させる可能性があります。 おそらく先進国で最も業績の悪い中央銀行のXNUMXつであるRBNZがインフレに追いつくために急いでいるため、地元の株式は苦戦する可能性があります。
住宅価格の軟化と生活費の上昇に対する有権者の怒りは、株式市場の信頼をさらに損なう可能性があります。 AUD / NZDは引き続きアウトパフォームする可能性がありますが、AUD / USDと同様に、NZD/USDは今後XNUMX週間でいくつかの大きな下振れリスクに直面します。
日本
日本は今週、銀行貸出と機械注文のデータとともに、タンケン調査を発表します。 タンケンには、日本株を圧迫する可能性のある下振れリスクがあります。
米ドル/円は、米国の利回りが上昇し、日銀が10年国債金利を首尾よく制限したため、先週急激に拡大した日米の金利差に翻弄され続けています。 これにより、米ドル/円の売りが大幅に逆転し、再び124.00に戻りました。 USD / JPYは、日銀/ MOFのレトリックにもかかわらず、今後数週間で125.80を簡単にテストできます。 140.00に近づくまで介入はないと思いますが、短期的にはAUD/JPYの急騰が見られるとの噂があります。
シンガポール
MASは、14月XNUMX日に半年ごとの金融政策会議を開催することを発表しました。 MASはすでに、NEERを介してSGDを評価し、その評価の傾きを大きくすることで、ポリシーを強化することを電報で伝えています。 私はこれが起こることを期待していますが、声明の文言は、それでも非常にタカ派である場合、地元の株式を圧迫する可能性があります。 逆に、MASが点滅した場合、地元の株式が一時的な休息を見つけている間にSGDが下落する可能性があります。
経済カレンダー
日曜日、4月10
フランス大統領選挙の第XNUMXラウンドの結果
4月(月曜日)11
経済データ/イベント
中国PPI、CPI
連邦準備制度理事会のエバンスは、デトロイト経済クラブで経済と金融政策について話します
EUの外相がルクセンブルクで会合
日本の工作機械の注文
メキシコの鉱工業生産
ニュージーランドのカード利用
ロシア貿易
南アフリカの製造生産
トルコの経常収支、失業率
英国の工業生産、サービス指数、貿易収支
4月(火曜日)12
経済データ/イベント
米国1.2月CPIM/ M:0.8%ev 8.4%前; Y / Y:7.9%ev XNUMX%前の月次予算明細書
FedのブレイナードがWSJジョブズサミットで講演
連邦準備制度理事会はニューヨーク大学のマネーマーケッターと話します
銀行は収益シーズンを開始します
オーストラリアの消費者信頼感、家計支出
フランス貿易
ドイツのCPI、ZEW調査の期待
インドの鉱工業生産、CPI
日本PPI
メキシコの外貨準備
ニュージーランド中央銀行(RBNZ)の金利決定:金利を25bps引き上げて1.25%にする予定
ニュージーランドの純移住
韓国のマネーサプライ
タイ先渡契約、外貨準備
トルコの鉱工業生産
英国の失業保険金請求、失業
OPEC月次石油市場レポート
EIA原油在庫レポート
4月(水曜日)13
経済データ/イベント
米国のPPI、MBA住宅ローンの申し込み
オーストラリアの消費者信頼感
カナダ銀行(BOC)の金利決定:金利を50bpsから1.00%に引き上げる予定
中国貿易、中期貸付施設
日本の機械注文、M2マネーストック
ユーロ圏の工業生産
イタリアの鉱工業生産
ニュージーランドの食品価格、料金決定
南アフリカの小売販売
スペインCPI
英国の消費者物価指数
4月(木曜日)14
経済データ/イベント
米国の小売売上高、最初の失業中の請求、企業の在庫、ミシガン大学の消費者心理
Fed'sMesterがオハイオ経済フォーラムで講演
Fed'sHarkerがライダー大学で講演
米国の債券市場は東部標準時午後2時に終了します
中国の不動産価格
ECBレートの決定:予想されるメインの借り換えレート、限界貸付ファシリティ、および預金ファシリティレートに変更はありません
ニュージーランドPMI
オーストラリアの失業、消費者インフレ期待
シンガポールのGDP、金融政策声明
トルコのレート決定:14.00週間のレポレートはXNUMX%で変わらないと予想されます
4月(金曜日)15
経済データ/イベント
米国の株式市場と債券市場は聖金曜日に閉鎖され、英国市場も閉鎖されました
米国の国境を越えた投資、帝国の製造、工業生産
フランスCPI
ポーランドCPI
中国の新築住宅価格
主要なソブリン格付けの更新は期待されていません
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