현재 국가의 화폐 의존도는 무엇이며 비트코인이 우리를 어디로 데려갈 수 있을까요?
화폐 강대국, 추종자, 희생자, 추방자로서의 세계의 국가들을 생각해 봅시다. 이 국가들은 어떻게 비트코인을 전략적으로 사용할 것입니까?
오늘날 네 종류의 나라가 있다
통화 패권
이들은 다른 국가보다 큰 영향력을 행사하는 국가입니다. 다른 국가들은 자국 통화를 외환보유고로 보유하고 있습니다. 그들은 세계 무역의 기본 계정 단위를 통제합니다. 그들이 화폐를 발행할 때 그들은 국내 인구뿐만 아니라 자국 통화를 보유한 많은 외국인들로부터 "시뇨리지" 이익을 얻습니다.
오늘날 진정한 통화 패권은 미국뿐입니다. 어느 정도 유로존과 일본과 중국은 부분적인 통화 패권 국가입니다. 그들의 통화는 적은 양의 외환보유고로 보유됩니다. 그러나 주로 미국이 압도적으로 압도적인 강대국입니다. 그것은 세계 준비 통화와 가장 깊고 안전한 시장을 가지고 있습니다. 그것은 세계 저축 및 무역에 대한 수치를 제어합니다. 그것은 국제 지불에 사용되는 금융 인프라를 제어합니다: 세계 은행간 금융 통신 협회(SWIFT).
마이너 플레이어
마이너 플레이어는 자체 통화가 있고 더 많은 통화를 발행하여 일정 수준의 시뇨리지 이익을 얻을 수 있는 국가입니다. 그러나 본격적인 화폐 패권 국가와 달리 그들의 통화는 실제로 외국인이 보유하지 않습니다. 따라서 인쇄 화폐의 이윤은 외부 영향이 거의 없이 국내 인구에게서만 추출됩니다. 터키, 멕시코, 그리고 실제로 대부분의 대국은 이 정의에 따라 소수자입니다.
가신
일부 국가는 일반적으로 통화 패권 국가 중 하나인 다른 국가의 통화에 의존합니다. 이 국가들은 패권의 변덕에 있습니다. 그들은 seigniorage의 이익을받지 않습니다. 실제로 화폐 패권의 화폐 보유자로서 그들은 지불 일반적으로 인쇄 된 화폐는 국내에서 소비되기 때문에 혜택을받지 않고 인플레이션 비용. 달러에 고정되어 있거나 달러나 유로를 법정화폐로 사용하는 국가는 사실상 속국입니다. 아프리카 CFA 통화 연합은 이런 식으로 유로존의 가신입니다. 사우디 아라비아와 같은 다른 국가는 미국 달러에 고정되어 있으며 미국 달러가 세계 통화 보유고의 지배적인 부분을 구성하기 때문에 대부분의 국가에서 미국 시뇨리지 비용을 적어도 부분적으로 부담합니다.
가신이 된다는 것은 시뇨리지를 추출할 수 있는 능력을 포기하고 실제로 그 가치를 다른 권력에 제공하는 것을 의미합니다. 자주 국가는 A) 그들이 마이너 플레이어를 시도했지만 신용을 완전히 상실했거나 B) 미국이나 유로존(헤게몬)으로부터 보호를 요청할 다른 전략적 이유가 있기 때문에 속국 지위를 취합니다.
제외 국가
일부 국가는 통화 패권 국가에서 완전히 기피합니다. 이란은 SWIFT 네트워크에서 완전히 분리되어 미국 달러 기반 금융 레일에 대한 액세스를 거부합니다. 북한과 쿠바도 비슷한 상황이다. 가신이 되는 것과 마찬가지로 배제는 이분법이 아닙니다. 금융 제재는 여러 국가와 개인에 대해 다양한 정도로 부과되었습니다. 러시아는 부분 배제 상태에 있는 마이너 플레이어다.
일부 국가는 현재 제외되지 않을 수 있지만 미래에는 포함될 수 있습니다. 러시아는 현재 러시아-우크라이나 사태로 미국의 제재를 받고 있다. 상황이 악화되면 러시아는 SWIFT 시스템에서 제외될 것으로 예상할 수 있습니다. 그 결과 러시아는 현재 달러 보유를 줄이고, 금을 획득하고, 미국 달러가 아닌 통화로 표시된 무역 거래를 체결함으로써 배제를 준비하고 있습니다. 완전히 독립적인 세계 강국이 되려면 국가는 미국으로부터의 재정적 배제에 직면할 때 회복력을 갖출 준비를 해야 합니다. 배제는 전쟁을 통화 영역으로 확장하는 것입니다. 배제에서 살아남을 수 없는 국가는 독립적으로 행동할 수 있는 강국이 아닙니다.
국가 전략의 일환으로 비트코인
각 그룹이 비트코인을 역순으로 볼 가능성을 살펴보겠습니다.
제외 국가
제외된 국가는 아마도 곧 비트코인을 받아들일 것입니다. Bitcoin은 그들에게 엄청난 문제를 해결합니다. 적대적인 글로벌 기관에 맞서 가치를 전달하는 방법. 비트코인은 강력한 민족 국가의 공격에 대해 강화되도록 명시적으로 설계되었으므로 이란과 같은 국가에서 신뢰할 수 있습니다. 이것이 다른 암호화폐가 적합하지 않은 이유입니다. 그들은 화폐 패권의 강력한 감시에서 살아남을만큼 충분히 분산되지 않았습니다. 북한은 ETH 또는 SOL에 많은 양의 가치를 현실적으로 보유할 수 없습니다. 미국이 해당 프로토콜에 영향을 주어 해당 가치를 압수할 가능성이 있기 때문입니다. 반면에 비트코인은 변경하기가 너무 어렵습니다. 이란과 같은 나라는 그것을 공개적으로 획득할 수 있고, 미국은 그것을 압수하거나 그들의 거래 능력을 간섭하는 데 사실상 무력할 것입니다.
2020년에 베네수엘라는 병든 석유 부문을 다시 시작하는 데 도움이 되는 대가로 이란에 비용을 지불해야 했습니다. 두 나라 모두 제재를 받았기 때문에 그들의 해결책은 실제로 카라카스에서 테헤란까지 실제 금괴를 날립니다. 이것은 꽤 부담스러웠다. 이들 국가가 거래하는 훨씬 더 좋은 방법은 비트코인을 통하는 것입니다. 당사자 간에 신뢰가 필요하지 않고 비트코인의 중립적이고 정치적인 특성이 매우 매력적이기 때문입니다. 기피 국가의 경우에도 루블이나 위안을 사용하는 것은 특히 매력적이지 않습니다. 아무도 러시아나 중국을 화폐 단위로 신뢰하기를 원하지 않기 때문입니다. 아니요, 국가 간의 재정적 해결은 본질적으로 낮은 신뢰이기 때문에 어떤 국가와도 독립적인 것이 필요합니다. 경쟁이 치열한 글로벌 환경에서 강대국은 서로를 경계합니다. 저축의 운명은 다른 사람을 신뢰하는 데 의존할 수 없습니다. 따라서 중립적 인 돈은 매우 바람직합니다. 금은 중립적이지만 전송하는 데 비트코인보다 훨씬 비싸고 불편합니다.
제외된 국가는 곧 비트코인을 수용할 것입니다. 미국과 유로존이 금융 제재의 곤봉을 휘두를수록 더 빨리 해결 방법으로 제외 국가를 비트코인으로 몰아갈 것입니다. 이들은 비트코인에 특별한 이념적 매력을 가진 국가가 아닙니다. 기본적으로 그들 모두는 잔인한 독재입니다. 자유의 친구는 없습니다. 비트코인의 자유지상주의적 뿌리를 사랑하기 때문에 비트코인을 수용하는 대신, 구동 그들은 전통적인 대안에서 금지되어 있기 때문에 그것을 사용합니다. 이것이 일어나는 속도는 전적으로 헤게몬이 얼마나 많은 재정적 제재를 가하느냐에 달려 있습니다.
우리는 이미 이러한 추세가 일어나고 있는 것을 보고 있습니다. 독재자 블라디미르 푸틴처럼 터키의 레제프 에르도안(Recep Erdogan)이 암호화폐에 세심한 주의를 기울이고 있다는 소문이 돌고 있다. 비트코인은 국내 인구로부터 시뇨리지 임대료를 추출하는 능력을 방해할 것이지만, 서구와의 관계가 더 악화된다면 국제 교환에서 가치 단위를 가능하게 할 것입니다. 현지 통화가 국내 인구에 적용되지만 비트코인은 국가 간의 국제 결제 도구로 사용되는 계획이 발생할 수 있습니다. 이것은 소련과 다른 소비에트 블록 국가의 이중 통화 계획을 반영할 것입니다. 여기서 경화는 대외 무역에 사용되지만 현지 사람들은 더 약하고 훨씬 덜 딱딱한 통화를 사용해야 합니다. 독재자의 관점에서 이것은 편리합니다. 현지 법정 화폐를 받지 않지만 현지 시뇨라지 임대료를 추출할 수 있는 능력을 유지하는 외국인과 거래할 수 있습니다. 이러한 이중 계층 시스템은 비트코인을 외부 대면의 단단한 화폐로 사용하는 터키, 이란, 러시아 등과 같은 권위주의 국가에서 쉽게 발생할 수 있습니다.
가신
가신으로서 비트코인은 출구 기회입니다. 당신은 당신의 대군주에게 시뇨리지 비용을 지불하고 있습니다. 그들은 당신에게서 가치를 포착하고 있습니다. Bitcoin을 채택하는 것은 자유를 깨고 독립을 확립하는 방법입니다. 큰 나라와 달리 가신은 아마도 단독으로 글로벌 금융 인프라를 구축할 수 없을 것입니다. 그러나 편리하게도 비트코인 네트워크는 이미 가동 중입니다. 신규 참가자는 단순히 가입하고 그 글로벌 가치 전달 시스템을 상속받을 수 있습니다.
Bitcoin을 채택하면 더 이상 대군주 돈의 가치 하락에 따른 비용을 지불하지 않아도 됩니다. 그러나 그들은 그것에 대해 행복하지 않을 것입니다. 엘살바도르는 이러한 의미에서 이전에 미국의 속국이었습니다. 그 법적 통화가 미국 달러였기 때문입니다. 분명히 말해서, 달러는 엘살바도르에서 여전히 법정화폐이지만 비트코인과 공존하며, 비트코인 보유고의 점점 더 많은 부분을 차지합니다. 엘살바도르는 이제 비트코인의 경도로부터 혜택을 받습니다. 그것은 미국 달러 보유고를 보유하는 데 내재된 지속적인 평가절하 비용을 줄였습니다.
그러나 자신의 군주에게서 벗어나는 데 비용이 들지 않는 것은 아닙니다. 미국과 유로존은 매우 강력하고 영향력이 있으며 반대 의견을 처벌할 수 있습니다. 반항적인 독립을 행한 엘살바도르는 비난 미국과 IMF로부터. 생존을 위해 미국의 지원이 필요한 국가는 조만간 속국 지위를 포기하지 않을 것입니다. 미국과의 우호를 원하는 전략적 이유가 있는 대만과 폴란드와 같은 국가들은 달러 보유고를 줄이지 않을 것입니다. 미국과 유로존 통화 패권에 대한 그들의 복종은 그들의 상황에 따라 계산되고 완전히 합리적입니다. 그러나 각 가신은 "내가 지불하는 시뇨리지 임대료를 정당화할 만큼 헤게몬으로부터 충분히 받고 있습니까?"라고 묻는 자체 계산을 수행할 것입니다. 이러한 임대료가 높을수록, 즉 미국과 유로존의 통화 가치 하락이 클수록 그 관계에 더 많은 스트레스가 가해질 것입니다. 달러의 가치 하락이 가속화되면 많은 미국 달러 보유자들이 그들의 충성에 의문을 제기하고 잠재적으로 달러를 덤프할 수 있습니다.
마이너 플레이어
마이너 플레이어는 가신과 패권의 중간에 잡혀 있습니다. 그들은 약간의 시뇨리지를 즐기기 때문에 비트코인을 가득 채움으로써 그 수입을 잃는 것을 꺼릴 것입니다. 그러나 저축 기술로서의 비트코인의 장점은 분명할 것입니다. 명확한 스토리가 안보이네요. 아마도 일부 국가에서는 소련과 같이 국가가 비트코인에 대한 액세스를 독점하려고 하는 20단계 국내/외 통화 접근 방식을 시도할 것입니다. 시민들이 XNUMX세기 화폐처럼 비트코인에 접근하는 것을 막을 수 없기 때문에 이것이 실제로 작동할 것이라고 믿지 않습니다.
가장 가능성이 높은 시나리오는 마이너 플레이어가 단순히 고장난 것입니다. 그들의 통화는 비트코인은 고사하고 헤게몬의 통화보다 분명히 덜 바람직합니다. 비트코인의 존재는 대중의 탈출구 역할을 합니다. 그들은 그 선택을 해야 하고 미성년자는 선택의 여지가 없습니다.
헤게몬
미국과 유로존은 다른 국가의 비트코인 채택으로 인해 가장 큰 손실을 입습니다. 그들의 제재에는 더 이상 이빨이 없을 것입니다. 그들의 인플레이션은 해외로 쉽게 수출되지 않을 것입니다. 대신 화폐 인쇄는 짧은 대기 시간으로 국내에 반향을 일으킬 것입니다. 달러의 시뇨리지 수익은 미국의 권력을 조성하는 데 큰 역할을 합니다. 그것을 없애면 금전적 영향력뿐만 아니라 군사적, 외교적 측면에서도 패권의 힘이 물질적으로 감소합니다. 이는 제XNUMX차 세계 대전 이후 영국 파운드화의 가치 하락과 유사한 전 세계적인 결과를 초래할 수 있습니다. 파운드화의 가치 하락과 전 세계적인 포기는 영국의 통화 패권 국가의 종말을 알렸습니다. 이는 해외에서의 영향력 감소와 함께 진행되었습니다. 이전에 영국 정부는 일반적으로 도덕적 설득과 영향력을 통해 다른 사람들이 우대 조건으로 돈을 받도록 설득할 수 있었습니다. 영국 식민지는 다른 나라들이 순금이나 안전한 달러를 선호할 때에도 파운드를 준비금으로 보유했습니다. 영국이 패권의 지위를 상실하면서 해외 식민지를 홀로 유지해야 하는 전면적인 부담을 감수해야 했고 그럴 수 없었다.
미국의 세계적 영향력은 돈으로 헤게모니를 잃는다면 영국 제국과 같은 운명을 겪을 수 있다. 미국은 여전히 세계 최대 경제국이지만 전 세계의 모든 달러 보유자로부터 추출된 시뇨리지 임대료를 통해 그 힘이 증대됩니다. 이것은 엄청난 가치입니다. 그것은 불평등한 동맹의 가신에 대한 세금으로 간주되어야 합니다. 고대 아테네의 델리안 동맹. 지류 연합은 대군주가 이끌고 있습니다. 겉보기에는 자위의 목적이 어느 정도 있지만 실제로는 각 종속국이 동맹의 지도자에게 세금을 냅니다. 이들은 개념적으로 독립된 상태이지만 사실상 독립적이지 않으며 재정적으로 기여할 것으로 예상됩니다. 미국은 명시적인 조공이 아닌 시뇨리지 세금을 통해 간접적으로 제외하고 동일한 작업을 수행합니다. 그러나 그것은 같은 금액입니다. 따라서 미국 동맹국이 달러를 보유하고 달러로 가격을 책정할 것으로 예상되는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 그리고 유사하게, 미국은 달러를 어기는 것, 즉 탈달러화를 불충성과 선동에 해당하는 것으로 간주합니다.
따라서 미국과 유로존 국가들은 비트코인을 심각한 위협으로 볼 것입니다. 그러나 비트코인 부의 대부분은 해당 국가의 시민들이 소유할 가능성이 높습니다. 우리는 불충성에 대한 동일한 인식이 국내 비트코인 보유자에게까지 확대될 것으로 예상할 수 있습니다. 우리는 에르도안 대통령이 터키인에게 애국심의 표현으로 달러와 금으로 현지 리라화를 바치라고 촉구하는 것을 보았습니다. 마찬가지로, 영국 시민은 제XNUMX차 세계 대전 이후에 법정화폐를 위해 금을 바치도록 촉구받았습니다. 미국에서는 행정 명령에 의해 위임되었습니다. 애국심, 강압 및 기타 조치를 촉구하여 시민들이 비트코인을 국가에 양도하도록 설득할 것입니다. 합리적으로 인센티브가 부여된 보유자로부터 비트코인을 빼돌리기가 매우 어려울 것이기 때문에 이러한 조치의 효과는 미미할 것입니다. 역사상 거의 모든 초인플레이션 국가에서 유사한 강압적 조치가 시도되었지만 대개 실패했습니다. 바이마르 독일에서는 시민들이 외화를 포기하도록 설득하거나 강요하려는 불운한 노력이 있었습니다. 불규칙한 성공에도 불구하고 이러한 노력은 장기적으로 희망이 없었습니다.
헤게몬은 그들의 권력에 대한 대안에 저항할 것입니다. 그들은 마지막으로 떨어질 것입니다. 국내 시민들이 나중에 마이너 플레이어처럼 초인플레이션을 피하기 위해 비트코인으로 눈을 돌리면서 외부의 힘으로 고통받는 대신 내부에서 헤게몬을 삼켜버릴 것입니다.
갑작스런 국가 축적
금과 달리 비트코인은 전면적으로 세계 기축통화 상태로 상승하고 있습니다. 우리는 그것의 상승, 회전, 그리고 점진적인 정상화를 보게 된다. 그것은 바로 저축기술로서의 비트코인의 실현가능성이 불균등하게 퍼져 있기 때문에 변동성이 크다. 점진적인 인식은 수년에 걸쳐 전 세계적으로 자랍니다. 그 인식은 처음에는 개인들 사이에서 자라지만, 티핑 포인트에 이르러 국가 전체로 분출된다. 일부 국가는 다른 국가보다 먼저 결론에 도달합니다. 엘살바도르는 매우 초기였습니다. 그러나 아마도 몇 년 간격으로 두 번째와 세 번째, 네 번째가 있을 것입니다. 이 과정은 어떻게 보입니까?
비트코인의 전략적 역할에 대한 인식이 높아지면 국가의 비밀 축적으로 이어질 것입니다. 이것은 아마도 이미 진행 중일 것입니다. 중앙 은행이나 국가 지도자로서 비트코인을 헤지 수단으로 조용히 축적하는 것이 합리적이지만 큰 관심은 없습니다. 당신이 가신 국가라면 헤게몬을 화나게 하지 않기 위해 비밀리에 획득해야 합니다. 당신이 헤게모니라면 자신의 헤게모니 돈을 훼손하지 않으려면 비밀리에 그렇게해야합니다. 아마도 이러한 이유로 헤게몬은 마땅히 받아야 하는 것보다 훨씬 적은 양의 비트코인을 획득할 것입니다. 월계관에 안주하는 혁신적이지 않은 회사처럼 미국과 유로존은 비록 운명을 달리하더라도 자신들의 돈벌이를 방해하고 싶지 않습니다.
비 패권 국가에 의한 축적은 매우 빠르게 가속화될 수 있습니다. 국가가 다른 사람의 축적을 알게 되면 기하급수적으로 강화되는 인종이 될 수 있습니다. 아마도 전체 비트코인 주기, 거품 및 붕괴는 언젠가 전적으로 국가 구매에 의해 주도될 것입니다.
국민 국가는 단순히 돈을 찍어 비트코인을 사는 마이클 세일러 전략을 적용할 수 있습니다. 최근에는 중국 외환보유고를 확보하고 자국 통화를 약화시키며 수출을 촉진하기 위해 의도적으로 통화 약세를 유지했습니다. 스위스는 주식과 같은 해외 자산을 사기 위해 스위스 프랑을 인쇄했습니다. 유사한 역학이 비트코인에도 적용될 수 있습니다. 그것을 얻기 위해 자신의 통화를 인쇄합니다. 국가를 위해 이것은 현명한 거래입니다. 비트코인 구매 자금을 조달하기 위해 저금리 장기 부채를 발행하는, 세일러가 MicroStrategy에 적용한 바로 그 트릭이 국가별로 훨씬 더 큰 규모로 적용될 수 있습니다. 간단하다; 아무도 통제하지 않는 것을 획득하기 위해 발행을 통제하는 무언가를 생산합니다.
나는 비트코인의 전략적 영향이 나와 다른 사람들에 의해 적절하게 고려되지 않았다고 확신합니다. 경질화폐, 정치화폐, 중립화폐의 장기적 지정학적 영향에 대해 더 생각해 볼 가치가 있습니다. 국가들은 비트코인을 무기로 사용하고 이에 맞서 싸울 것이며 아마도 굴복할 것입니다.
이것은 Andrew Barisser의 게스트 게시물입니다. 표현된 의견은 전적으로 자신의 것이며 BTC Inc 또는 Bitcoin Magazine의 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
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