루이스 말도나도(Luis Maldonado): “이제 규제가 따라잡을 때입니다” – CryptoInfoNet

디지털 자산을 둘러싼 규제의 바람은 거세며 지난 몇 년 동안 점점 더 많은 국가에서 규제를 발행하기로 결정했습니다. 그러나 여전히 논쟁은 끝나지 않았다고 루이스 말도나도(Luis Maldonado)는 Finews.first에 대한 자신의 의견 글에서 썼습니다.

Finews.first는 저자들이 경제 및 금융 주제에 관해 논평할 수 있는 포럼입니다.

암호화폐, 스테이블코인 및 기타 자산을 포함하는 디지털 자산 시장은 2020년 이후 급속도로 성장하여 17년 2017억 달러 미만이었던 가치 평가 궤도가 3년까지 2021조 달러라는 놀라운 규모로 성장했습니다.

그러나 이러한 놀라운 성장은 1년 중반까지 2022조 달러 이상의 급격한 감소로 이어졌습니다. 크립토 겨울, 그리고 시장은 그 가치를 부분적으로만 회복했습니다.

디지털 자산 채택 측면에서 사용자 및 투자자 기반은 0.5년 전 세계 인구의 2017%에 불과했지만 3.4년에는 2022%로 크게 확대되었으며, 일부 시장 추정에 따르면 300개 이상의 디지털 자산이 포함될 것으로 예상됩니다. 4년에는 전 세계 인구의 2025% 이상에 도달할 것으로 예상됩니다.

“디지털 자산 생태계를 규제해야 한다는 공감대가 확실히 커지고 있습니다.”

디지털 자산의 수와 종류도 2013년도 채 안 되어 몇 배로 늘어났습니다. 16,000년에는 XNUMX명도 채 되지 않았으나 현재는 XNUMX명을 넘어섰습니다. 또한 이러한 자산의 높은 감소율에도 불구하고 새로운 자산이 계속해서 시장에 진입하고 있으며, 유럽 ​​중앙 은행.

이에 디지털 자산 생태계에 대한 규제 필요성에 대한 공감대가 높아지고 있다. 필요하지만 분산형 기술을 사용하기 때문에 이러한 규제도 어려운 일입니다.

또한, 오픈 소스 플랫폼의 사용은 애플리케이션의 국경 없는 특성과 빠르게 끊임없이 변화하는 환경과 결합되어 규제 노력을 더욱 복잡하게 만듭니다. 디지털 자산 규제에 대한 글로벌 접근 방식이 직면하는 첫 번째 과제 중 하나는 동질적인 정의 및 분류가 부족하다는 것입니다.

«또 다른 과제는 디지털 자산의 국경 없는 특성에서 비롯됩니다.»

규제에 대한 두 번째 과제는 완전하고 일관된 데이터가 없다는 것입니다. 국제통화기금(IMF)이 여러 차례 제기한 바와 같이, 다양한 디지털 자산 거래소 플랫폼의 동질적인 데이터 공개 표준이 부족하여 종합적인 관점을 제공하고 규제 방향을 안내할 수 있는 집계 데이터를 분석하는 것이 극도로 어렵습니다.

포괄적인 데이터 부족과 관련된 문제는 디지털 자산의 시스템적 영향과 다양한 자산 클래스에 걸친 전염을 분석하는 것이 어렵다는 것입니다. 초기 분석에 따르면 특히 2020년 이후 디지털 자산 채택이 증가하고 기관 투자자의 참여가 늘어나면서 주가 지수와 지속적으로 긍정적인 상관 관계가 나타나는 사례가 나타났습니다.

네 번째 과제는 디지털 자산의 국경 없는 특성에서 비롯됩니다. 이는 규제 차익거래를 허용하고 국가의 개별 감독 역량을 크게 감소시켜 글로벌 규제 접근 방식이 필요합니다.

«이러한 규제 목표를 달성하기 위해 취한 접근 방식은 관할권마다 다릅니다.»

그러나 모니터링, 감독 및 집행이 대부분 관할 구역에 걸쳐 분산되어 있다는 사실은 조정된 글로벌 접근 방식이 특히 복잡하다는 것을 의미합니다. 디지털 자산 규제에 착수할 때 국가 당국은 금융 안정성 유지, 투자자(특히 소매 투자자) 보호, 자금 세탁 및 금융 범죄 예방과 같은 주요 규제 목표를 달성하는 것을 목표로 합니다.

이러한 공통점에도 불구하고 이러한 규제 목표를 달성하기 위해 취하는 접근 방식은 관할권마다 다릅니다. 어떤 경우에는 규제 기관과 정책 입안자들이 세부적인 규칙을 규정하기보다는 결과와 예상 결과에 집중하는 원칙 기반 규제를 선택하기도 했습니다.

많은 규제 기관이 따르는 또 다른 방법은 위험 수준에 따라 개입 수준을 설정하는 위험 기반 접근 방식입니다. 다른 경우, 규제 기관이 혁신을 장려하려는 경우 민첩한 접근 방식이 가장 적절하며, 여기에는 지침 발행, 이의 없음 서신 수락 또는 규제 샌드박스 구축이 포함되는 경우가 많습니다.

«분권화 금융에 관한 규제는 아직 협의 단계입니다.»

다양한 관할권에서는 일반적으로 다음 사항을 규제합니다: 거래소, 관리인 및 기타 중개자를 위한 라이센스 및 등록 제도의 확립; 암호화폐 활동에 대한 AML/CFT 요건 확대; 디지털 자산의 마케팅 및 홍보를 위한 규제 또는 지침 개발; 스테이블코인에 대한 규제 발행; 소비자 및 투자자 보호를 보장하기 위한 특정 조항 포함 디지털 자산의 세금 처리에 대한 설명.

일반적으로 탈중앙화금융(DeFi)에 대한 규제는 아직 협의 단계로 아직 규제가 이루어지지 않은 상황이다.

IMF와 같은 국제 금융 기관은 디지털 자산 규제에 대한 전 세계적이고 조화로운 접근 방식의 필요성을 분명히 정당화했습니다. 디지털 자산의 규모와 채택이 증가하고 기존 금융 시스템과의 상호 연결이 증가함에 따라 글로벌 규제 표준 제정자들은 지침과 권장 사항의 출시를 가속화했습니다.

“규제 당국과 정책 입안자들은 이와 관련하여 계속해서 전진해야 합니다.”

디지털 자산을 둘러싼 규제의 바람은 거세며 지난 몇 년 동안 점점 더 많은 국가에서 규제를 발행하기로 결정했습니다. 그러나 여전히 논쟁은 끝나지 않았습니다. 규제 기관과 정책 입안자는 기술이 계속 발전하고 사용 사례가 증가하기 때문에 이와 관련하여 신속하게 계속해서 발전해야 합니다. 규제가 따라잡아야 할 때다.

Luis Maldonado는 경제학 및 금융학 교수입니다. IE 대학 마드리드에서 학술 이사로 활동하고 있습니다. Impact Xcelerator 금융 시스템 연구실.

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• 출처: https://cryptoinfonet.com/regulation/luis-maldonado-its-time-for-regulation-to-catch-up/