Bitcoin은 글로벌 디레버리징에 대한 경고 신호입니까?

비트코인에는 과도한 위험을 감수하는 사람들을 위한 최후의 수단이 없습니다. 비트코인의 최근 레버리지 정화는 정말 희소한 자산에 대한 과정과 동일합니다.

아래는 Marty's Bent Issue에서 직접 발췌한 것입니다. #1228: “세상이 레버를 빼기 전에 비트코인을 디레버리징합니다." 여기에서 뉴스 레터 신청.

비트코인 시장은 엄청난 디레버리징 이벤트를 겪고 있습니다. 이 프로세스는 지난달 Luna-Terra 폰지가 폭발적으로 폭발하여 약 80,000비트코인을 청산해야 했을 때 시작되었습니다. 이 프로세스는 지난 주에 매우 가속화되었으며, Babel의 경우에는 이러한 프로젝트에서 지나치게 확장된 사람들에게 대출을 제공하는 이색적인 고수익 토큰 프로젝트에서 셀시우스, 쓰리 애로우 캐피털, 바벨 파이낸스가 과도하게 확장된 것으로 나타났습니다.

각 기업의 실패는 주말 동안 가격을 18,000달러 아래로 몰아넣은 비트코인 ​​판매 주문의 물결을 가져왔습니다. 현재로서는 비트코인 ​​가격이 회복되어 현재 20,000달러를 상회하고 있지만, 이러한 기업이 의무를 다하기 위해 유동성을 추구함에 따라 더 많은 대량 판매 주문을 가져올 배후에서 고군분투하는 기업이 더 많다는 소문이 돌고 있습니다. 과연 이 소문이 사실로 구체화될지 지켜봐야겠습니다.

그들이 하든 하지 않든 이 대규모 디레버리징은 몇 가지 이유로 건전합니다. 첫째, 비트코인 ​​시장 전반에 걸쳐 상호 연결된 위험의 양을 줄입니다. 둘째, DeFi 프로토콜, 대출 및 비트코인 ​​채굴 전반에 걸쳐 엄청난 위험을 감수함으로써 달성한 비트코인 ​​수익률을 약속함으로써 사람들을 회사의 함정에 빠뜨리는 서사시적인 폭파(특히 섭씨)는 얼리 어답터에게 새로운 물결을 제공하고 있습니다. 귀하의 비트코인으로 과도한 위험을 감수하는 중앙 집중식 제XNUMX자와 함께 귀하의 소중한 자리를 신뢰하는 어려운 교훈. 이 수업은 Mt. Gox, Mintpal, QuadrigaCX, BitConnect, OneCoin 등 수년 동안 여러 번 가르쳐졌습니다. 이제 이 목록에 섭씨를 추가할 수 있습니다. 마지막으로, 빠르고 폭력적인 디레버리징은 비트코인이 진정한 자유 시장임을 보여주고 있습니다. 과도한 위험을 감수하고 그 위험이 다시 와서 엉덩이를 물린다면 최후의 수단은 없습니다.

법정화폐 시스템이 가져온 위험 곡선에서 멀리 떨어져 노는 것이 정상화되었기 때문에 많은 사람들이 비트코인으로 법정화폐 게임을 하는 것을 편안하게 느꼈습니다. 그들은 비트코인이 잔인한 여주인이라는 사실을 알게 되며 자신의 열쇠를 쥐고 보호하여 비트코인을 올바로 대하지 않으면 바다가 요동칠 때 조수와 함께 전멸하게 될 것입니다. 시간이 지남에 따라 더 많은 사람들이 이 교훈을 배우게 됨에 따라 시장은 자체 수정되어야 하며 개인은 제XNUMX자와 상호 작용하기로 결정한 경우 정족수 내의 키를 제어할 수 있는 제품을 선택해야 합니다. 처음. 비트코인은 더 오랜 기간 동안 구매력이 증가해야 하는 완벽하게 희소한 자산이므로 잠재적으로 재산을 잃을 가능성이 있는 동전을 모으는 것은 시간이 지남에 따라 더 명백하게 어리석은 일이 될 것입니다.

가격 하락은 확실히 약간 거슬리지만 새로운 것은 아닙니다. 우리 인간이 네트워크의 역학과 우리가 네트워크와 상호 작용하는 방법을 이해하려고 시도하는 초기 수익화 단계를 거치는 완벽하게 희소한 자산의 과정과 동일합니다.

이제 여기에서 상황이 흥미로워집니다. 수십 년 동안 정책 입안자들이 저지른 복리 오류로 인해 법정 화폐 시스템이 절대적으로 압도당할 것이 분명해지는 시기에 비트코인은 대규모 정화 이벤트를 하고 있습니다. 정말 "이것이 큰 것입니다."라는 느낌이 듭니다. 전 세계의 중앙 은행가들은 점점 더 걱정하고 있는 것 같고, 더 중요하게는 최근 정책 변경이 완전히 효과가 없는 것 같습니다. 연방 준비 제도 이사회의 금리 인상은 실제로 인플레이션 전망을 악화시킬 수 있습니다. 연방 기금 금리가 급격히 증가하면 자본 비용이 크게 증가하여 에너지 회사가 공급을 억제하기 시작하는 데 필요한 기반 시설에 투자하기가 더 어려워지기 때문입니다. 가격을 급등시키는 부수적인 문제. 

As 우리는 지난 주에 말했다, 연준이 지난 10년 동안 가장 공격적인 금리 인상을 한 후에도 인플레이션을 길들이지 못하면 초인플레이션 추종자를 풀어줄 수 있는 신뢰 붕괴로 이어질 수 있습니다. 지난주에 우리는 일본 은행이 수익률 곡선 통제 노력에 대한 통제력을 상실했다고 경고했습니다. 달력이 바뀌고 전 세계의 물가 상승이 조만간 둔화될 가능성이 낮아 보이면서 일본 0.25년 만기 국채가 일본 은행(BOJ)의 XNUMX% 금리를 유지하지 못하면서 일본의 상황은 더욱 심각해지고 있습니다. 타겟팅. 일본의 GDP 대비 부채 비율은 너무 높아서 서구 경제와 함께 금리를 올리는 것이 문자 그대로 불가능합니다. 그렇게 하면 그 과정에서 국가를 파산시킬 것입니다. 따라서 일본은 명백한 디폴트 대신에 하이퍼인플레이션의 경로를 선택하고 있는 것 같습니다. 일본은 금리를 통제하기 위해 상상할 수 없는 금액의 엔화를 발행해야 하기 때문입니다.

지난 주에 말했듯이 일본 은행이 통제력을 잃고 초인플레이션이 전국적으로 발생하면 Fed, 유럽 중앙 은행, 캐나다 은행, 영국 은행 및 기타 여러 기관. 일본과 같은 폭발은 QE4eva에 착수한 모든 단일 중앙 은행의 최종 상태입니다.

이를 염두에 두고 Marty 삼촌은 이번 여름부터 초가을까지 잠재적으로 비트코인의 "분리" 경로를 제공할 수 있는 시나리오를 구상하고 있습니다.

전 세계가 엉망이 되면서 마침내 "안전한 피난처"라는 이야기가 결실을 맺게 되면서 상당히 부채가 감소하고 상대적으로 저렴한 비트코인이 개인과 대규모 자본 할당자가 찾는 자산이 될지 알 수 있는 방법이 없습니다. 디커플링이 실제로 일어나기 위한 조건이 그 어느 때보다 더 무르익을 것이라는 점을 부정하기 어렵습니다. 2022년 XNUMX월과 XNUMX월이 가까워짐에 따라 이 점을 주목하십시오.

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• 출처: https://bitcoinmagazine.com/markets/is-bitcoin-a-warning-sign-for-global-deleveraging