Bitcoin 가격의 바닥입니까?

아래는 Bitcoin Magazine Pro의 최신판에서 발췌한 것입니다. 비트 코인 매거진 프리미엄 시장 뉴스레터. 이러한 통찰력과 기타 온체인 비트코인 ​​시장 분석을 받은 편지함으로 직접 받는 첫 번째 사람이 되려면, 지금 구독하기.

최대 고통: 여전히 우리보다 앞서 있습니다.

오늘의 단어는 고통입니다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 500월 연방공개시장위원회 회의에서 가장 좋아하는 발언이었다. 한 번의 간단한 경제 발표와 후속 기자 회견은 시장을 경미한 공황 상태에 빠뜨렸고, 금리는 치솟고, 변동성은 뜨거워졌으며, 비트코인이 뒤따르면서 주식이 폭락했습니다. S&P 3850 지수는 18,100의 중요 지지 수준을 잃었고, 비트코인은 2달러의 지역 최저점으로 되돌아갔고, 4.1년 만기 재무부는 XNUMX%를 넘어섰습니다.

연준의 예측과 파월의 연설에 대한 보완 정보가 위험 자산에 대해 더 우려해야 하기 때문에 예상되는 75bp 인상도 시장을 뒤집기에 충분하지 않았습니다. 파월 의장은 당면한 인플레이션 문제를 해결하기 위해 더 많은 경제적 고통(실업, 주택 시장 하락 등)이 오고 있다고 여러 번 반복했습니다. 그는 그들이 가장 좋아하는 "핵심 PCE"(개인 소비 지출) 측정에서 디스인플레이션이 부족하다고 언급하고 작업이 완료될 때까지 멈추지 않을 것이라고 잭슨 홀 매파 연설을 반복했습니다.

이번 주에 즉각적인 안도 랠리를 보거나 전반적으로 밸류에이션 및 가격이 더 하락할 가능성이 있는 옵션이 있는 위험 자산의 승패가 갈립니다.

장기적인 강세 편향된 비트코인 ​​지지자로서 Bitcoin Magazine Pro에서 우리의 논제는 거시경제적 역풍이 주도권을 잡고 있으며 글로벌 통화 및 채권 시장의 가격 움직임을 고려할 때 궁극적인 패닉 순간은 아직 도래하지 않았다는 것입니다. 우리는 그러한 입장을 바꿀 수 있는 개방적이고 유연하지만 객관적인 시장 분석가로서 우리 앞에 있는 것을 보고 보고합니다. 이에 대해서는 나중에 자세히 설명합니다.

온 체인

온체인 순환 측정항목은 장기적 가치 구매(또는 판매) 기회와 비트코인의 경제적 행동을 평가하는 데 유용할 수 있지만 단기 가격과 관련성이 낮다고 느끼기 때문에 지난 몇 개월 동안 강조하지 않았습니다. 현재 매크로 역풍과 비교한 조치.

비트코인 시장 사이클의 역사를 살펴보면, 온체인 데이터를 살펴볼 때 비트코인 ​​가격이 실현 가격(체인상의 마지막 움직임에 따른 모든 비트코인의 평균 비용 기준) 아래로 떨어지는 일관성을 즉시 알 수 있습니다. 곰 시장의 깊이. 이전 주기에서는 일회성 이벤트가 아니라 지속 시간과 함께 제공되는 이벤트였습니다. 우리는 이 약세장이 대부분의 사람들이 예상하는 것보다 더 오래 지속될 수 있으며 듀레이션 구성 요소가 비율 하락보다 더 고통스럽다는 점을 몇 달 동안 강조해 왔습니다.

“보통 보유자가 물속에 있기 때문에 대부분의 한계 판매자는 이미 보유 자산을 매각했으며 추가 하락이 가능하지만 시장 참가자가 느끼는 '고통'은 급격한 가격 하락보다는 물속에서 오랜 기간 보내는 형태입니다. 약세장 시작” - 베어마켓은 언제 끝날까요? 11년 2022월 XNUMX일 

BTC/USD 일일 환율은 완전히 마진으로 설정되며, 거시경제적 역풍이 증가함에 따라 유동성 조건에 뚜렷한 변화가 발생할 때까지 한계 판매자가 한계 구매자를 지배해왔고 앞으로도 계속 지배할 가능성이 있습니다.

좀 더 축소된 보기는 이 끌어낸 항복 과정이 동전을 더 강력하고 자본화된 손으로 옮기는 것을 보여줍니다.

이것을 장기적으로 저평가된 비트코인을 얻을 시기로 보는 사람들에게 실현된 시가총액은 시간 경과에 따른 비트코인 ​​비용 기반의 로그 성장을 보여주는 확실한 차트입니다. 비용 기준은 사이클 고점에서 최대 24.07%만 하락했으며 현재 12.71% 하락했습니다. 이것은 우리가 생각하는 대부분의 "비트코인이 아닌" 투자자들이 이해하지 못하는 차트입니다. 비트코인이 속한 "모든 투기적" 거품에서도 네트워크의 비용 기반은 일일 환율 변동성에도 불구하고 계속 증가하거나 약간 감소하고 있습니다.