순수한 Bitcoin ETF를 가로막는 것은 무엇입니까?

규제 기관에서는 곧 순수 비트코인(BTC) 지원 상장지수펀드를 사용하려면 최근 정부 기관에서 승인한 최초의 암호화폐 기반 ETF 중 일부의 여정을 이해하는 것이 중요합니다.

미국 증권 거래위원회 비트코인 인접 ETF 승인, 투자자에게 주식 시장을 통해 비트코인에 노출될 수 있는 기회를 제공하고 가장 최근 승인 ProShares Bitcoin Strategy ETF였습니다., 19월 XNUMX일 NYSE Arca에서 거래를 시작했습니다.

앞서 언급한 상장지수펀드는 순수한 암호화폐 ETF가 아니며 단지 암호화폐 관련 회사 주식이나 선물 계약을 추적한다는 점을 기억하는 것이 중요합니다.

SEC는 아직 순수 암호화폐 ETF를 승인하지 않았습니다. 캐나다의 봄과는 달리 언제 규제 당국은 세 가지를 승인했습니다. 이더 (ETH) 기반 ETF는 Purpose Investments, Evolve ETFs 및 CI Global Asset Management라는 세 가지 회사의 ETF입니다.

규제 당국이 암호화폐 ETF를 수용하기 시작했다는 좋은 소식에도 불구하고 상장에 왜 그렇게 많은 어려움이 있었는지에 대한 많은 의문이 남아 있습니다. 올 가을, ETF가 정확히 무엇인지, ETF가 암호화폐 시장 전체를 어떻게 촉진하거나 방해할 수 있는지에 대한 많은 기대와 추측이 있었습니다. 다음은 암호화폐 기반 상장지수펀드의 문제, 과제 및 가능한 미래입니다.

규제 불일치

일반적으로 상장지수펀드는 주식시장의 자산바스켓을 추적하는 투자펀드로, 일반 주식과 동일한 방식으로 거래될 수 있습니다.

거의 모든 자산에 대한 ETF가 있지만 암호화폐의 문제는 규제 당국 사이에 여전히 불확실성이 있다는 것입니다. 비트코인 및 기타 암호화폐를 정의하는 방법, 위험 노출로부터 소비자를 보호하는 방법. 이러한 문제는 순수 암호화폐 ETF가 주식 시장에 등장하기 시작하면서 문제가 될 수 있습니다. 규제가 명확하지 않으면 다양한 국가 기관과 전 세계 규제에 문제가 발생할 수 있기 때문입니다.

예를 들어, 미국의 다양한 금융 규제 기관은 모두 서로 다른 — 때로는 상충되는 — 견해 특히 세금 및 거래와 관련하여 암호화폐가 무엇인지에 대해 알아보세요.

2020년 프랑스의 주요 금융 규제 기관인 AMF(Autorite des Marches Financiers)는 유럽 위원회의 지침에 응답했습니다. 소위 “암호자산”에 대해 명시적으로 정의하기에는 아직 이르다고 밝혔습니다. 대변인 당시 코인텔레그래프에게 말했다:

“AMF는 암호화 자산에 적용되는 정확한 분류를 제공하는 것이 현 단계에서 시기상조일 수 있다고 생각합니다. 확실한 피드백이 있어야만 정확한 분류(예: '유틸리티 토큰', '보안 토큰', '결제 토큰', '스테이블 코인' 등)의 관련성을 판단할 수 있습니다.”

프랑스 펀드매니저 멜라니온(Melanion)은 최근 비트코인 ​​인접 ETF 승인, 프랑스 시장에서 처음으로, 그리고 곧 유럽 전역의 다른 많은 시장에서 자사의 주식이 비트코인 ​​가격을 추적할 수 있기를 희망합니다.

Cointelegraph는 Melanion의 설립자이자 최고 정보 책임자인 Jad Comair에게 연락했습니다. Jad Comair는 유럽 시장에서 UCITS(양도 가능 증권 집합 투자 사업) 프레임워크를 통해 투자자를 비트코인에 직접 노출시키는 것이 불가능하기 때문에 다음과 같이 말했습니다. 유럽에 상장된 ETF의 99%가 사용하는 형식” — 회사는 현명하게 대처하여 “회사의 비트코인 ​​노출을 측정하는 세계 고유의 지수 구성 방법론”을 만들어야 했습니다.

이는 ETF가 비트코인에 투자하거나, 비트코인을 채굴하거나, 암호화폐 시장에 참여하는 회사의 주식을 추적하지만 비트코인 ​​자체를 포함하지는 않는다는 것을 의미합니다. Comair는 “이 지수는 비트코인에 가장 많이 노출된 기업을 선택하고 역사적 상관관계(베타)와 비트코인 ​​성과에 따라 가중치를 부여합니다.”라고 말했습니다.

두려움과 위험?

암호화폐, 특히 선물 기반 비트코인 ​​ETF와 같이 변동성이 높은 자산에는 여전히 위험이 있을 수 있습니다.

비트코인 선물 ETF는 비트코인 ​​자체가 아닌 선물 계약 바스켓을 추적합니다. 비트코인 선물 가격은 현물 가격과 다를 수 있으므로 ETF가 비트코인 ​​가격을 정확하게 추적하지 못해 ETF 보유자가 일부 위험에 노출될 가능성이 있습니다.

콘탱고란 선물 가격이 현물 가격보다 높은 경우를 말하고, 백워데이션은 선물 가격이 현물 가격보다 낮은 경우를 말합니다.

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더욱이, 이러한 높은 변동성은 규제 당국이 다음과 같은 조치를 취할 수 있음을 의미합니다. 더 많은 투자자 보호를 구현하기 위해 움직임특히 지난 XNUMX개월 동안 암호화폐 시장이 경험한 점프를 본 후에는 더욱 그렇습니다. 이것은 다음과 같은 질문을 낳습니다.

상장지수펀드가 변동성에 따른 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니까?

암호화폐 선물 ETF가 새롭게 수용되고 구현되면서 — 가장 최근 모델 현재 뉴욕 증권 거래소에서 거래되고 있습니다. 이는 “당분간 기존 비트코인 ​​제품은 소액 투자가 가능하고 비트코인 ​​자체는 매우 복잡하기 때문에 '실제' 돈이 들어갈 수 있는 문을 열 수 있습니다. 정기적인 포트폴리오를 작성하세요”라고 Comair는 말했습니다. 비트코인에 투자하는 회사를 통해서라도 시장에 더 심각하게 노출되면 시장이 폭발적으로 증가하거나 안정될 수 있습니다.

주식 시장이 암호화폐 시장과 상호 작용하는 방법을 배우면서 암호화폐 시장의 변화로 인해 ETF 수용이 더 늘어날 수도 있고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 암호화폐에 투자하는 기업을 추적하는 ETF와 선물 기반 암호화폐 ETF의 시작을 통해 전체적으로 암호화폐 투자가 더 널리 채택될 수 있을까요?

출처: https://cointelegraph.com/news/what-has-been-standing-in-the-way-of-a-pure-bitcoin-etf