슈로더, '토큰화된 투자 수단' 계획

슈로더, '토큰화된 투자 수단' 계획

타임 스탬프 : 17 년 2023 월 4 일 오전 52:XNUMX
슈로더는 '토큰화된 투자 수단'을 계획합니다. PlatoBlockchain Data Intelligence. 수직 검색. 일체 포함.

965억 달러 규모의 글로벌 자산운용사 슈로더(Schroders)는 유닛 트러스트에 블록체인을 사용하는 방법을 연구해 왔으며 블록체인 상호 운용성에 대한 싱가포르 이니셔티브에 합류했습니다.

Project Guardian은 블록체인 기반 금융 사용의 발전을 보장하고 업계 표준을 개발하고 자본 시장과 유동성의 파편화를 방지하기 위해 싱가포르 통화청과 국제 결제 은행이 주도하는 프로젝트입니다.

Schroders와 자금 분배 및 관리를 위한 영국 기반 공급업체인 Calastone은 토큰화를 집단 투자 계획으로 확장하기 위해 약 XNUMX년 동안 '토큰화된 투자 수단'(TIV)에 대해 작업해 왔습니다.

자산 관리자의 디지털 자산 전략 책임자인 Marita McGinley는 "우리는 산업 수준에서 디지털 자산 생태계를 구축하는 데 도움을 주기 위해 Project Guardian에 합류했습니다."라고 말했습니다.

Calastone의 CTO인 Adam Belding은 "우리는 동일한 비즈니스 규칙과 동일한 규정 내에서 산업을 개선하는 기술에 집중합니다."라고 말했습니다.

왜 TIV인가?

개념적으로 TIV는 블록체인에 대한 집합 투자 계획(단위 신탁, 뮤추얼 펀드)입니다. TIV는 기존 방식에 비해 두 가지 장점이 있다고 파트너들은 말합니다.

첫째, 분산 원장 기술은 많은 조정을 없애고 관련된 모든 당사자(펀드를 판매하는 자산 관리자, 자산 관리자, 중개인, 관리인, 이체 대리인 또는 기타 관리자)가 데이터를 동기화하도록 합니다. 이것은 시간을 단축하고 오류를 줄이며 궁극적으로 펀드 매니저가 비용 절감을 투자자에게 전가할 수 있도록 합니다.

둘째, 앞을 내다보면서 Schroders는 미래의 투자자 선호도를 수용할 수 있도록 펀드 수단이 유연해지기를 원합니다. "서비스는 디지털화되고 개인화되고 있으며 여기에는 투자가 포함됩니다."라고 McGinley는 말했습니다.

오늘날 대규모 기관 고객은 원하는 자산 배분 및 포트폴리오를 지정할 수 있습니다. 소매 투자자는 할 수 없습니다. 그들은 시장에서 투자 상품을 선택할 권한이 있지만 펀드 하우스는 그들을 위해 상품을 맞춤화하지 않습니다. 이론적으로 TIV는 이를 가능하게 할 수 있습니다.

TIV가 무엇인가요?

그러나 Schroders와 Calastone은 특정 구조에 대해 논의할 준비가 되지 않았습니다. 규제, 세금 및 기타 고려 사항을 준수하는 방법을 계속 연구하고 있기 때문입니다.

예를 들어, 발굴 '맞춤형' TIV가 어떻게 생겼는지 물었습니다. 개별 자산(예: 주식 또는 채권)은 대체 불가능한 토큰으로 표시되고 '슈로더 펀드 토큰'으로 표시되는 보안으로 함께 패키지됩니까? 아니면 더 큰 '토큰의 토큰'으로 패키징할 수 있는 대체 가능한 단일 토큰입니까? (McGinley는 대체 가능한 토큰이 출발점이 될 가능성이 있다고 말합니다.)

그런 다음 TIV를 기존 비즈니스에 통합하는 문제가 있습니다. 이들은 어떻게 판매, 마케팅, 회계 처리됩니까? 일일 NAV를 삭감하는 관리인이 있습니까, 아니면 스마트 계약이 그렇게 합니까?

McGinley는 "우리는 이것이 이전 버전과 호환되는지 확인하고 있습니다."라고 말했습니다.

이를 회사 자체 시스템에 통합하는 것이 아마도 더 쉬운 부분일 것입니다. "포워드 통합은 여전히 ​​진화하고 있습니다."라고 그녀는 말했는데, 이는 이것이 소매 자금을 판매하는 자산 관리자, 보험 회사 또는 재무 고문과 어떻게 결합되는지가 불분명하다는 것을 의미합니다.

누가 TIV를 원합니까?

그러나 첫 번째 TIV는 허가된 프라이빗 블록체인에 구축될 가능성이 높습니다. 여기에서 Calastone이 등장합니다. 공급업체는 이미 은행 및 자산 관리자와 같은 수천 개의 유통업체에 서비스를 제공하여 소매 구매 및 판매에 대한 관리를 자동화할 수 있습니다. 이 작업을 DLT 및 스마트 계약에 몇 년 동안 업로드하는 방법에 대해 작업했습니다.

Calastone은 가치 사슬을 따라 참여하도록 충분한 플레이어를 설득할 수 있다면 실행 가능한 시장을 만들기에 충분한 도달 범위를 가질 것입니다. Schroders와 같은 대형 제조업체가 프로젝트를 승인하도록 하는 것이 그 과정의 일부입니다. 또한 이를 통해 Schroders는 다른 자산 운용사들이 참여하기를 꺼리는 독점 플랫폼이 아니라 업계를 위한 TIV를 구축하는 것으로 자리매김할 수 있습니다.

그러나 여기서부터 점진적으로 진행됩니다. 규제 승인이 없다는 점을 감안할 때 당사자들은 TIV가 집합 투자 풀과 유사해야 한다는 데 동의하지만 토큰이 펀드의 단위와 동일할 것이라고는 말하지 않을 것입니다.

McGinley는 “'토큰'과 '단위'에 대한 해석은 아직 진행 중입니다. "아직 문서가 없습니다."

그리고 그들은 TIV를 거래하기 위한 1980차 시장의 개념과는 거리가 멉니다. 물론 이것은 감질나는 전망이다. 채권은 한때 유동성이 없었고 XNUMX년대에 거래 가능한 상품이 되었습니다(Pimco의 Bill Gross가 주도한 혁신). 오늘날 뮤추얼 펀드는 증권화된 상품이 아니지만 완전히 새로운 수준의 시장 활동을 암시하는 토큰화된 버전이 될 수 있습니다. 그러나 현재 이것은 너무 먼 단계입니다.

빅뱅 없음

Belding은 “TIV는 마스터 북이자 기록, 자산 목록 및 소유자 목록입니다.”라고 말했습니다. “이를 사용하여 다양한 자산 클래스를 통합할 수 있습니다. 언젠가 이것들이 토큰화될 수 있을지 모르지만 인프라를 구축할 때까지 우리는 최종 상태로 도약하지 않을 것입니다.”

McGinley는 "빅뱅은 없을 것"이라고 덧붙였습니다.

점진주의는 기술에 관한 것이 아닙니다. 파트너들은 기술이 모든 큰 아이디어를 처리할 수 있다고 말합니다. 그러나 시장 전반에 걸쳐 포괄적인 방식으로 상대방, 규제 기관, 세금 징수원 및 투자자를 참여시키고 있습니다. 원장 유지 관리에 대한 기존 작업이 자동화된 경우에도 서비스 공급자에게 여전히 수행할 역할이 있음을 확인하는 것입니다.

그리고 TIV로 모을 수 있는 토큰화된 자산을 시장에 보유하는 것입니다. 넣을 것이 없을 때 시장에 TIV를 서두르는 것은 의미가 없습니다. 진행 중인 대부분의 토큰화 실험이 고정 수입 및 사설 시장으로 제한된다는 점을 감안할 때 TIV는 어떻게 주식을 포함해야 합니까? TIV는 토큰화된 주식 없이도 실행 가능합니까, 아니면 경쟁하려면 주식과 같은 암호화폐를 포함해야 합니까?

이것들은 까다로운 질문이며, 그 중 일부는 자산 관리자의 손이 닿지 않는 부분입니다. 그러나 어느 순간에는 속도가 중요해집니다.

무엇이든 블록체인은 문제를 찾는 기술적 솔루션이라는 비판을 받을 만합니다. McGinley와 Belding은 TIV가 비용을 절감하고 투자자와 관련성을 유지하기 위해 필사적인 액티브 관리 산업의 실제 문제를 해결했다고 말합니다.

한편 자산 기술 회사는 뮤추얼 펀드를 투자자를 위한 저비용 솔루션으로 통합하는 다른 방법을 찾고 있습니다. 이는 제조업체보다 유통업체를 더 많이 잠식하고 있지만 인공 지능이 향상되고 개인화가 더 중요해짐에 따라 다른 핀테크 모델이 더 매력적인 제안을 제공할 수 있을 것입니다. 결국 슈로더는 이러한 이유로 싱가포르 로보어드바이저 WeInvest의 지분을 인수했습니다.

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