Stablecoin 시스템이 구체화되면서 Frax의 가치가 XNUMX배로 증가했습니다.

대출 및 유동성 스테이킹 사업의 빠른 성장에 힘입어 스테이블 코인 발행사인 Frax Finance는 새해를 시작하기 위해 눈물을 흘리고 있습니다.  

그것의 거버넌스 토큰인 FXS는 올해 거의 XNUMX배가 되었으며 CoinMarketCap의 데이터에 따르면 암호화폐 거래소 FTX의 붕괴 직후인 XNUMX월 중순 이후 최고의 성과를 낸 토큰입니다. 코인 스포츠 시가 총액 $ 749M. 

Frax는 부분적으로 유동적인 스테이킹 프로토콜에서 행동의 물결을 타고 있습니다. XNUMX월에 자체 frxETH를 출시했으며 사용자는 기탁 된 Defi Llama에 따르면 현재까지 100억 달러 이상입니다. 

그러나 그것은 단지 액체 스테이킹이 아닙니다. 대출 프로토콜에서 고정된 총 가치(TVL), 프락슬렌드, 지난 한 달 동안 77% 급등했습니다. 거래소인 Fraxswap의 TVL은 성장한 36 % 이상  

창립자 Sam Kazemian은 DeFi에 충실한 Uniswap, Aave 및 Lido와 경쟁하려는 것이 아니라고 주장합니다.

새로운 접근법

Kazemian은 이번 달 광범위한 인터뷰에서 The Defiant와의 인터뷰에서 "스테이블 코인은 기본적으로 저의 집착입니다."라고 말했습니다.

달러에 고정된 FRAX 스테이블 코인은 그 집착의 결실이며, Frax 브랜드 프로토콜 제품군은 하나의 목적을 가지고 있습니다. 스테이블 코인이 번창할 수 있는 생태계를 만드는 것입니다. 

그는 참신한 접근 방식을 취했습니다. 시가 총액 기준으로 가장 큰 두 개의 스테이블 코인은 현금 또는 현금 등가물로 뒷받침되는 것으로 알려져 있습니다. 분산형 대안은 일반적으로 이를 뒷받침하는 자산의 변동성을 헤지하기 위해 과도하게 담보화됩니다. 

FRAX는 담보가 부족하며 Frax의 자체 토큰인 FXS를 포함하는 암호화폐 바스켓으로 뒷받침됩니다. 그 이름은 작년 알고리즘 스테이블코인 UST의 60억 달러 붕괴 이후 사람들에게 "헤비-지비"를 준 용어인 "분수-알고리즘"을 의미한다고 Kazemian은 인정했습니다. 

알고리즘 Stablecoin Landscape는 Terra Crash 후 떨림을 겪습니다.

Terra의 UST 붕괴는 알고리즘 스테이블코인 시장의 기반을 무너뜨렸습니다.

그러나 프로젝트는 근본적으로 다릅니다. Kazemian은 이러한 차이점이 Frax가 UST가 실패한 곳에서 성공하고 "DeFi의 기본, 무위험 자산"이 될 것임을 의미한다고 주장합니다. 

'수조 달러 이야기' 

Kazemian은 캘리포니아 대학교 로스앤젤레스에서 신경과학과 철학을 공부하면서 암호화폐에 입문했습니다. 암호화폐에 관심이 많은 많은 학부생들처럼 그는 기숙사 방에서 Dogecoin과 Litecoin이라는 토큰을 채굴했습니다. 졸업 후 그는 친구와 함께 블록체인 기반의 암호화폐 중심 Wikipedia 클론을 설립했습니다. 해당 프로젝트인 Everipedia는 결국 브랜드를 다음과 같이 변경했습니다. IQ.wiki, 이는 "세계 최대의 블록체인 및 암호화폐 백과사전"이라고 자부합니다.

“2019년에 암호화폐의 XNUMX조 달러 이야기는 스테이블코인이라고 정말 생각했습니다.”라고 그는 말했습니다. "저는 이러한 [기존의] 자산 중 어느 것도 좋은 돈이 아니라는 견해를 가지고 있었습니다."

처음부터 그는 좋은 스테이블 코인을 만들려면 하나를 만드는 것 이상을 해야 한다는 것을 알고 있었습니다. XNUMX월에 Frax는 자동화된 마켓 메이커인 Fraxswap을 출시했습니다. 

XNUMX월에는 액체 스테이킹 프로토콜인 Fraxlend와 Frax Ether를 출시했습니다. CrunchBase에 따르면 Frax는 Crypto,com Capital 및 Ascensive Assets의 투자로 두 번의 모금 라운드를 실행했습니다.

스테이블 코인 인프라

"가장 크고 가장 좋은 스테이블 코인을 가지고 있다면 스테이블 코인에서 가장 많은 부채를 가지고 있어야 합니다."라고 그는 말했습니다. “그래서 우리는 Fraxswap과 Fraxlend를 보유하고 있습니다. 따라서 이러한 스테이블 코인을 잘 빌려줄 수 있는 곳도 있습니다. … 우리가 하는 일은 단순히 수많은 경쟁 프로젝트를 구축하는 것보다 스테이블 코인 인프라를 구축하는 것입니다.”

그는 업계의 최근 움직임이 그의 관점을 입증했다고 말합니다.

“다른 프로젝트와 커뮤니티가 알아차리든 그렇지 않든, 모든 사람이 어떤 식으로든 이 개념을 발견하고 있습니다. 거의 금융 자연 선택과 같습니다.”라고 Kazemian은 가장 큰 탈중앙화 거래소인 Curve와 가장 큰 대출 프로토콜인 Aave를 가리키며 말했습니다. 둘 다 2023년에 자체 스테이블 코인을 개발하고 출시할 것이라고 발표했습니다.

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창업자는 스테이블 코인이 경쟁력을 갖출 수 있도록 인프라를 구축하는 것이 중요하다고 생각합니다. 대출 시장에서 프로토콜은 금리를 설정하고 담보에 대한 결정을 내릴 수 있습니다. 

Kazemian은 "또한 프로토콜 제어 유동성을 배치할 장소가 필요합니다. 이는 기본적으로 중앙 은행과 같은 스왑 시설을 말하는 또 다른 방법이며 [거래 수수료]에서 돈을 버는 것입니다."라고 말했습니다.

그는 Curve와 Aave 모두 자신의 돈을 발행할 수 없기 때문에 중앙 은행이 아닌 제품에 국한된다는 것을 깨달았다고 말했습니다.

Syncracy Capital의 공동 설립자이자 Messari의 전 암호 분석가인 Ryan Watkins도 어느 정도 동의합니다. 

"Maker, Aave, Frax 및 Curve는 모두 풀스택 DeFi 은행에 묶인 Stablecoins, stableswap 및 대출과 같은 최종 게임을 향해 수렴하고 있습니다." Watkins 쓴 작년 트위터에서 The Defiant에 보낸 메시지에서 그는 접근 방식이 효과가 있다는 보장이 없다고 말했습니다. 

모든 프로젝트와 통합

"모든 것을 사내에서 구축할 필요는 없습니다."라고 Watkins는 말했습니다. "리소스를 너무 많이 퍼뜨리면 어떤 분야에서도 최고가 될 수 없습니다. 오픈 소스, 무허가 프로토콜의 세계에서는 동급 최고가 승리할 가능성이 높습니다." 

DeFi의 무허가형 오픈 소스 특성은 모든 프로젝트가 다른 프로젝트와 통합될 수 있음을 의미합니다.  

"왜 두 번째로 좋은 회사와 통합하시겠습니까?" 왓킨스가 말했다. "[그것은] 당신이 패키지나 다른 종류의 고정 전술을 사도록 강요당하는 것과는 다릅니다." 

Frax는 또한 부분적으로 알고리즘적인 스테이블 코인이라는 회의론을 떨쳐내야 합니다. 완전히 알고리즘적인 스테이블코인인 Terra의 UST의 엄청난 붕괴 이후, 그러한 프로젝트는 암호화폐 내에서도 의심스럽게 여겨졌습니다. 전 세계 정치인들이 금지를 제안했습니다.

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인터뷰에서 Kazemian은 자신의 프로젝트를 용어와 거리를 두었습니다.

"나는 같은 종류의 알고리즘 문제가 더 이상 우리와 관련이 없다고 생각합니다."라고 그는 말했습니다. “아마도 브랜딩은 여전히 ​​우리와 함께 있을 것입니다. 하지만 더 적절한 [명칭]은 기본적으로 부분 준비금 스테이블 코인이라는 것입니다.”

Circle의 USDC 및 Tether의 USDT는 현금 또는 현금 등가물에 의해 지원되는 것으로 알려져 있습니다. 질문을 받다 전에. 그러나 둘 다 규제 감독 및 승인을 받는 회사에서 발행하며, 탈중앙화 극대주의자의 눈에는 치명적인 죄입니다. 

우량 암호화폐

한편 분산형 대안은 Ether와 같은 우량 암호화폐 형태의 담보에 의존하며 DAI의 경우 성장하는 바구니 토큰화된 실제 자산. 

그러나 이러한 스테이블 코인은 과잉 담보입니다. 예를 들어 DAI를 지원하는 자산은 DAI 자체보다 더 가치가 있습니다. 

Frax는 100% 담보화를 목표로 하고 있습니다. Frax 담보의 변동성과 뱅크런을 처리하는 방법을 경계하는 일부에게는 너무 적을 수 있습니다.

안정적인 자산

Kazemian은 대부분의 담보가 USDC 및 DAI와 같은 상대적으로 안정적인 자산에 있으며 ETH 및 wBTC와 같이 변동성이 더 큰 자산에 더 적은 금액이 있다고 말합니다. 담보의 7%만이 Frax의 거버넌스 토큰인 FXS이며 목표는 그 숫자를 XNUMX으로 만드는 것입니다.

Watkins는 "현재로서는 담보 비율이 괜찮다고 생각합니다."라고 말했습니다. “철학적으로는 대부분의 스테이블 코인이 스테이블 코인이 더 많이 채택됨에 따라 [그들의] 시스템 담보 비율을 점차 낮추는 것이 이치에 맞다고 생각합니다. 하지만 실행하기가 매우 어렵습니다.”

지금까지는 효과가 있었습니다. FRAX는 2022년의 무수한 암호화폐 위기에도 불구하고 달러에 대한 페그를 유지했습니다.

Kazemian은 "담보가 있어야 합니다. Terra처럼 보여서는 안 됩니다."라고 말했습니다. “사실 Terra는 폭발하기 전에 Frax처럼 되려고 노력했다고 생각합니다. 왜냐하면 그들은 기본적으로 외부 담보가 없는 것보다 동적으로 변화하는 담보 비율을 원했기 때문입니다. … 제시간에 도착하지 못했습니다.”

Everipedia가 IQ.wiki로 브랜드 변경된 내용을 포함하도록 1/23 @ 1230에 수정되었습니다.

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• 출처: https://thedefiant.io/frax-triples-in-value/