추상
FX 시장은 지난 몇 년 동안 급속한 기술 점검을 목격했습니다. 디지털
수년에 걸친 FX 가치 사슬의 변화는 정교한 사전 거래로 이어졌습니다.
분석, 전자 실행 메커니즘, 혁신적인 위험 관리 및 고도로
자동화된 거래 후 워크플로. 기술과 분석은 더 이상 측면으로 간주되지 않습니다.
비즈니스 및 무역 혁신의 원동력으로 기능합니다. 알고리즘 트레이딩
특히 FX 분야에서 지난 몇 년 동안 급속도로 발전한 흥미로운 신흥 분야입니다.
현물 거래. FX에서 더 큰 파편화를 향한 강한 추세가 있었습니다.
시장 및 실행 알고리즘(EA)은 집계를 통해 사용자를 돕는 도구로 부상하고 있습니다.
유동성 및 다양한 유동성 풀에 대한 접근 용이성, 이는 불가능할 것입니다.
수동으로. EA는 사용자가 시장 영향을 줄이고 거래 비용을 줄이는 데 도움을 줄 수 있습니다.
실행 일관성을 개선하고 최상의 실행 요구 사항을 충족합니다. 그러나 EA
은총알이 아니며 이를 사용하면 고유한 위험과 문제가 발생합니다.
긴밀한 모니터링.
알고리즘 트레이딩이란?
가장 기본적인 수준에서 알고리즘 거래는 컴퓨터 프로그램의 사용을 수반합니다.
사전 정의된 일련의 지침에 따라 거래를 시작합니다. 그러나 "알고리즘"은 과부하
문맥에 따라 의미가 달라지는 단어. 대부분의 사람들은 알고리즘을 다음과 같이 생각하는 경향이 있습니다.
주문 타이밍, 방법과 같은 투자 결정을 내리는 최고의 투자 전략
위치 등을 입력하거나 종료합니다. 그러나 두 가지 추가 중요한 레이어가 있습니다.
실행 알고리즘(EA) 및 스마트 주문 라우터(SOR).
예를 들어 헤지 펀드 전략이 알고리즘 내에서 실행되고 500을 구매하기로 결정했다고 가정해 보겠습니다.
백만 EUR/USD로 포지션을 엽니다. 그것은 상위 주문을 나타냅니다.
투자 전략. 주문이 너무 커서 시장에 직접 배치하면
시장에 불리한 영향을 미치면 EA에 넘겨집니다. EA는 일반적으로
몇 분 동안 주문하고 이 큰 "부모" 주문을 분할하여 여러 개의 작은 주문을 생성합니다.
"자식" 주문. 이러한 하위 주문은 일반적으로 세 번째 계층으로 전달됩니다.
하위 주문을 여러 거래 장소에 배치하는 스마트 주문 라우터(SOR)
최종 실행을 완료하고 묶습니다.
FX 실행 알고리즘 및 시장 기능에 관한 2020 BIS 보고서에 따르면 "실행
알고리즘(EA)은 사전 정의된 자산을 매수 또는 매도하도록 설계된 자동 거래 프로그램입니다.
일련의 매개 변수 및 사용자 지침에 따른 증권 또는 FX 금액. 대조적으로
시장 조성 또는 기회주의적 알고리즘과 같은 다른 일반적인 유형의 알고리즘,
EA의 유일한 목적은 가능한 한 최적으로 거래를 실행하는 것입니다.”
보고서는 "FX EA는 10년 이상 전에 사용되었으며 오늘날
전 세계 FX 현물 거래의 약 10~20%, 또는 미화 약 200~400억 달러
매일 매출."
외환 시장이 주식 시장만큼 널리 퍼져 있지는 않지만, 알고 거래는 서서히 따라잡고 있으며,
글로벌 FX의 주류로 발전하는 것은 시간 문제입니다. 최신에 따라
보고서, 대규모 알고리즘 제공업체 및 다중 은행 플랫폼은
지난 몇 년 동안의 알고리즘 볼륨.
상승 조정이란 무엇입니까?
최근 몇 년 동안 FX EA의 채택이 증가한 것은 몇 가지 동인에 기인할 수 있습니다.
첫째, FX 시장의 전자화 증가, 특히 유동성이 부족한 FX 현물에서
여러 거래 플랫폼을 통해 액세스할 수 있습니다.
규제 감독은 참가자가 EA를 채택하는 또 다른 요인이었습니다.
매수 측은 이제 FX 거래를 실행하는 방법에 대해 더 많은 책임을 집니다. “최고의 실행”
MiFID II가 유럽 및 기타 지역에서 다양한 형태로 도입한 요구 사항이 구매 측면을 이끌었습니다.
실행 과정에서 더 많은 투명성과 자동화를 요구합니다. 비록
최선의 실행 요건은 현재 FX 현물 거래를 면제하지만 그럼에도 불구하고 강력합니다.
영향을 미쳤습니다. 또한 FX Global 행동 강령도 알고리즘 채택을 촉진할 것입니다.
단일 은행 플랫폼, 다중 은행과 같은 여러 거래 장소의 확산
플랫폼, ECN, 직접 거래 등으로 인해 외환 유동성이 파편화되었습니다.
이 고립된 시장을 수동으로 탐색하는 것은 불가능합니다. EA는 사용자가 격차를 해소하고
세분화된 FX 시장에서 액세스, 모니터링 및 실행합니다. 아이러니하게도 EA는
시장 세분화에 기여하여 딜러의 더 작은 어린이의 내면화를 촉진합니다.
명령.
현 상태
Covid 전염병과 그로 인한 변동성 급증으로 인해 FX EA 사용이 증가했습니다. 그만큼
시장 참여자들은
변동성이 높은 시기. 그러나 FX에서의 알고리즘 채택은 상대적으로 느립니다.
The Finance Hive와 Bloomberg는 최근 설문 조사 분석 보고서를 발표했습니다.
트레이딩 데스크의 52개 구매 측 책임자의 답변. 보고서에 따르면 미국 바이 사이드
흐름의 평균 25%를 알고리즘 방식으로 실행한 반면 유럽
알고를 통해 흐름의 35%를 실행했습니다. 응답자의 36%는 흐름이 증가할 것으로 예상했습니다.
앞으로 12개월 안에. 보고서는 참가자의 56%가 유동성 추구 또는
구현 부족 알고리즘. 13%만이 TWAP 및 VWAP 알고리즘을 사용하여 바이사이드를 강조했습니다.
시장 영향을 최소화하고 미끄러짐을 줄이는 편향.
구매 측은 점점 더 까다로워지고 있으며
생산적인 EA 및 공급자 평가, 향후 주문을 위해 순위 지정 및 계층화
흐름. 중요한 거래 후 성능 지표에는 필레이트 대 벤치마크 비율,
확산 캡처, 장소 채우기, 실행 속도 및 실행 후 재평가.
구매 측이 유동성, 실행 투명성 및 더 쉬운 대체 소스를 탐색함에 따라
기술 스택과 알고리즘 통합, Banks 및 독립 기업과 같은 알고리즘 제공업체
공급 업체는 의무가 있습니다. 그들은 기존 알고의 성능을 개선하는 데 투자하고 있습니다.
한편으로는 알고 제품군을 확장하면서 다른 한편으로는. Citi, ANZ, Barclays,
BNP 등은 고객을 위해 새로운 algo 오퍼링을 추가했습니다. Commerzbank는 최근에 가동되었습니다.
비용 불확실성을 줄이기 위한 FXall의 FFF(Forward First Fixing) 제품으로
알고 클라이언트. 최근 독립 알고리즘 제공업체의 수가 폭발적으로 증가했습니다.
고객에게 알고리즘 방식으로 실행하는 데 필요한 기술 및 지원 도구를 제공합니다.
위험
알고리즘의 실패로 인해 발생하는 운영 위험을 평가하고 적극적으로 대응해야 합니다.
관리. 공급자는 사전에 시뮬레이션 환경에서 EA를 철저히 스트레스 테스트해야 합니다.
생산 시스템에 온보딩합니다. 킬 스위치 및 기타 회로 차단기는 반드시
의도하지 않은 동작을 방지하기 위해 설치됩니다.
EA는 위험 이전 가격으로 거래하는 것과는 반대로 사용자를 시장 위험에 노출시킵니다. 그만큼
참가자는 자신의 역할과 역량을 이해하고 소통해야 합니다(대리인,
교장 또는 하이브리드) 서로 거래할 때. 핵심 요소는 위험을 공유하는 방법입니다.
대부분의 경우 사용자는 시장 위험을 감수하는 반면 공급자는 신용 위험 및 운영
위험.
앞서가는 길
향후 EA의 채택은 EA가 제공하는 실행 효율성에 달려 있습니다.
사용자.
EA 사용의 유연성과 더 많은 제어 메커니즘으로 더 나은 사용자 경험이 제공될 것입니다.
거래 전, 진행 중 및 알고 실행의 다양한 워크플로 단계에서 사용자에게 제공됩니다.
거래 후.
"알고 바퀴"는 FX의 향후 테마로 거래 할당을 자동화합니다.
다양한 유동성 제공자와 그들의 EA는 한 전략에서 다른 전략으로 빠르게 전환합니다.
이들은 주식 시장에서 널리 사용되며 현재 FX로 확장되고 있습니다. 알고 휠
사용량은 참여자에게 워크플로 효율성과 데이터 기반 결과를 제공합니다. 게다가, 그것은
바이 사이드의 최선 실행 규제 요구 사항을 자연스럽게 충족합니다.
전자적으로 거래되는 NDF 거래량이 증가하고 있어 잠재적인 미래 성장 영역이 되고 있습니다.
EA. 기본 전략을 제공하는 NDF 알고 제공업체는 거의 없지만 상당한 주목을 받기 시작했습니다.
볼륨이 이미 증가합니다. 그러나 NDF 알고리즘 채택은 아직 초기 단계이지만
미래를 위한 약속.
또 다른 떠오르는 영역은 AI 및 ML 기술을 설계에 적용하는 것입니다.
EA 개발. 과거 실행 데이터를 활용하여 동적으로
실행 중 현재 시장 상황에 기반한 알고리즘 결정 매개변수. 다음
단계는 거래 후 실행 메트릭을 사용하여 사전 거래에 대한 피드백 루프를 생성합니다.
분석. 예를 들어, 회사가 알고 및 유동성 조건을 통해 실행하는 경우
데이터가 시스템으로 다시 피드백되어 자동화된 워크플로우를 생성할 수 있습니다.
거래 실행은 그대로 유지되며 예외가 모니터링됩니다.
포장하기
기술 혁신으로 인해 FX 시장은 완전한 상태에서 먼 길을 왔습니다.
수십 년 전까지만 해도 실행 중인 상당한 청크에 기반한 음성
오늘날 전자적으로. 실행 알고리즘은 주식 시장에서 FX로 교차했습니다.
그들은 향상된
자동화, 시장 영향 감소, 실행 투명성 및 최상의 실행. 다음
기술 변화의 물결은 더욱 정교한 알고리즘으로 기준을 더욱 높일 것입니다.
Algo-wheel 및 NDF 거래와 같은 새로운 성장 영역으로의 모델 전개 및 모험. 모두
이러한 변화는 FX 시장에서 EA의 추가 채택 및 발전을 촉진하도록 설정되었습니다.
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