암호화폐는 인플레이션 헤지가 될 것입니다 — 아직까지는 아닙니다.

이론적으로 비트코인(BTC) 인플레이션에 대한 헤지 역할을 해야 합니다. 접근하기 쉽고 공급이 예측 가능하며 중앙 은행이 임의로 조작할 수 없습니다.

그러나 투자자들은 그렇게 생각하지 않습니다. 대신 암호화폐 시장은 주식 시장을 반영하고 있습니다. 왜 그런 겁니까? 암호 화폐가 인플레이션에 대한 헤지 역할을 하지 못하도록 막는 것과 미래에 헤지를 만들기 위해 어떤 일이 일어나야 하는지 자세히 알아보겠습니다.

암호화폐는 헤지(hedge)가 될 수 있지만 불편함이 따른다.

Cryptocurrencies는 중앙 관리 은행이 없기 때문에 독특한 솔루션을 제시합니다. 존재하지 않는 것에 대한 신뢰를 잃을 수는 없습니다. 그 공급은 유한하므로 자연스럽게 가치가 평가됩니다. 지분 증명 프로토콜이 있는 블록체인을 사용하는 사람들은 언제든지 자금에 액세스할 수 있으며 현재 잔액에 대해 지속적으로 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다. 이는 연간 수익률의 실제 가치가 재무 및 스테이킹 보상 분배 메커니즘을 통해 체인의 경제 활동과 연결되어 있음을 의미합니다. 이러한 속성은 전통적인 통화 시스템에서 인플레이션의 원인을 해결하는 것처럼 보이지만 몇 가지 장애물이 남아 있습니다.

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우선 사람들이 암호화폐에 투자하고 보유하는 이유를 살펴보겠습니다. 대부분의 암호화폐 보유자들은 미래 이러한 기술의 잠재력은 가치의 일부가 현재 현재. 그들은 투기적 투자입니다. 탈중앙화는 비트코인에 의해 달성되었지만 엄청나게 높은 에너지 비용은 해결되지 않은 채로 남아 있으며 대다수의 채굴 세력은 여전히 ​​1.2개의 채굴 풀로 집계됩니다. Ethereum은 에너지 소비 및 마이닝 풀 중앙 집중화와 유사한 문제가 있습니다. Ethereum에도 보안 문제가 있습니다. 이미 XNUMX억 달러 이상이 훔친 올해 블록체인에.

또한 현재 중앙 집중식 거래소만큼 적합하지 않은 탈중앙화 거래소 또는 DEX 문제도 있습니다. 거래량이 가장 많은 DEX인 Uniswap은 중앙 집중식 거래소에 비해 가격이 비효율적입니다. Tether에서 1만 달러의 단순 거래(USDT) USD 코인(USDC)는 중앙 집중식 거래소에서 실행될 때보다 수수료와 슬리피지에서 $30,000가 넘는 비용이 듭니다.

솔루션이 있는 기술적인 문제입니다.

물론 이러한 문제가 해결되고 있습니다. 여러 XNUMX세대 블록체인이 에너지 소비와 탈중앙화를 정면으로 다루고 있습니다. 개인 정보 보호가 향상되고 있습니다.. 암호화폐 보유자들은 자신의 지갑이 항상 완전히 추적 가능하다는 사실을 받아들이기 시작했으며, 이는 이전에 블록체인의 초투명성에 대해 주저했던 새로운 사용자에게 매력적인 것으로 증명될 ​​것입니다. 전통적인 금융의 수학적 엄격함과 암호 화폐의 고유한 속성을 병합하려는 프로젝트는 DEX의 비효율성 문제를 해결하고 있습니다.

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암호화가 인플레이션에 대한 방벽으로 작용하기 전에 대량 채택 및 통합이 이루어져야 합니다. 크립토는 현재 기초를 다지기 위해 고군분투하고 있는 생태계에서 미래가치의 특성을 가지고 있습니다. 암호화 경제는 품질과 경험을 희생하지 않으면서 탈중앙화를 최대한 활용하는 애플리케이션을 여전히 기다리고 있습니다. 이는 광범위한 채택에 특히 중요합니다. 각 거래 비용이 5달러이고 교환 가치가 정기적으로 손실되는 결제 시스템은 계속 실행 불가능합니다.

최고의 암호 화폐가 실제 지불에 효율적으로 사용될 수 있고 분산 응용 프로그램이 중앙 집중식 시스템과 유사한 수준의 유틸리티를 제공할 때까지 암호화폐는 계속해서 성장주로 취급될 것입니다.

인플레이션은 신뢰 부족으로 인해 발생합니다. 암호화폐가 여전히 필요로 하는 것

인플레이션은 단순히 더 많은 돈을 찍어내는 것으로 인해 발생하는 것이 아닙니다. 존재 자산의 가치가 자동으로 하락하지는 않습니다. 2008년 2008월과 XNUMX년 XNUMX월 사이에 유통되는 수십억 달러의 수는 XNUMX배가 되었지만 인플레이션은 하락했습니다.

인플레이션은 중앙 통화 시스템에 대한 대중의 불신과 훨씬 더 관련이 있습니다. 기업 가격 폭등, 대유행 구호 패키지로 인한 격변, 상당한 공급망 혼란(우크라이나 전쟁으로 인해 부분적으로 가속화됨)과 결합된 이러한 자신감 부족은 우리를 현재 위기에 빠뜨렸습니다. 2021년의 큰 돈 인쇄는 인플레이션을 일으키지 않았지만 확대했습니다.

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존재의 관점에서 볼 때, 자금 공급만으로는 가치 저장 통화에 대해 지나치게 중요한 문제가 아닙니다. 저장된 것이 반드시 순환 공급의 일부는 아닙니다. 예를 들어, 금은 보석, 금괴 등의 형태로 대량으로 존재하지만 상품 시장에서는 훨씬 적은 양으로 존재합니다. 지구에서 채굴된 모든 금을 고려한 시장은 완전히 다른 가격을 가질 것입니다. 이 보석과 금괴가 아니기 때문에 시장에서 거래 전혀 수요와 공급 곡선에 영향을 미치지 않습니다. 통화에도 동일하게 적용됩니다.

와우 XNUMX월 유럽의 연간 인플레이션. pic.twitter.com/VGWQ1OQOcB

— 아르노 베르트랑(@RnaudBertrand) 2022 년 8 월 27 일

인플레이션은 자산이 장기간에 걸쳐 그 가치를 저장할 수 있다는 신뢰 상실의 결과입니다. 이 세계의 대부분의 재화는 유한하므로 모든 당사자는 공급 증가를 알고 있지만 통화 정책에 대해 확신하지 못하면 자동으로 가격에 반영합니다. 인플레이션은 자기실현적 예언이 됩니다.

인플레이션 헤지로서의 암호화는 가능하지만 현재 환경에서는 불가능합니다.

암호화폐는 높은 변동성과 시장 불확실성의 시기에 인플레이션 헤지로서 실패합니다. 즉, 그들은 일반적으로 시장을 쉽게 능가하는 안정적인 성장 환경과 법정 화폐에 비해 상대적으로 작은 시가 총액이 성장주로 유리하게 작용하는 꾸준한 성장 환경에서 탁월합니다. 사용성 문제에 대한 현재 솔루션은 투기 기반 특성과 낮은 거래량으로 인해 지속 가능하지 않습니다. 재정적으로 건전하지 않은 블록체인의 몰락은 전체 생태계에 영향을 미치며, 이는 잠재적인 장기 솔루션이 사기꾼에 의해 계속 탈선한다는 것을 의미합니다.

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크립토 커뮤니티가 더 책임감 있고 근면할수록 더 많은 건전한 프로토콜이 혜택을 받을 것이며 크립토는 인플레이션에 대한 진정한 헤지가 될 것입니다. 암호화폐는 현재 성장주 패턴을 따르기 때문에 안정적인 성장 기간에는 인플레이션에 대한 좋은 헤지 역할을 하지만 금융 위기 기간에는 실패합니다. 암호화폐가 진화함에 따라 이러한 침체기에도 효과적인 보루가 될 것입니다.

오늘날 시장 혼란기에 암호화폐 투자에 있어 주의를 기울이는 것이 현명하며, 인플레이션에 대비한 투자를 뒷받침하기 위한 유일한 도구로 암호화폐를 사용하는 것은 현명하지 않습니다. 그러나 이것은 블록체인 프로토콜이 계속 성숙함에 따라 바뀔 것이며 인플레이션 헤지로서 암호화폐의 채택과 안정성이 증가하는 것을 보게 될 것입니다. 도구는 이미 준비되어 있습니다.

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