최대 추출 가능 가치는 이더리움과 같은 작업 증명 블록체인에 국한되지 않습니다.
PTDZ의 Shutterstock 표지
주요 요점
- MEV는 일반적으로 이더리움과 연결되지만 지분 증명 네트워크도 영향을 받습니다.
- MEV는 사용자에게 더 낮은 거래 요율을 제공하는 것 외에도 지분 증명 네트워크의 분산화를 저해합니다.
- Eden Network는 EDEN 토큰을 통해 이익을 재분배하여 MEV를 퇴치하는 것을 목표로 합니다.
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최대 추출 가능 가치는 일반적으로 이더리움 네트워크와 관련이 있지만 지분 증명 네트워크의 트랜잭션에서 가치를 추출하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 이 기능에서 Eden Network의 Caleb Sheridan은 지분 증명 체인의 MEV가 어떻게 분산화를 해치고 사용자에게 더 많은 비용을 지불하게 하는지 설명합니다.
지분 증명 네트워크의 MEV
최대 추출 가치Miner Extractable Value 또는 MEV라고도 하는 블록체인 네트워크에서 트랜잭션을 재정렬, 삽입 또는 검열하여 얻은 이익을 나타냅니다. 일반적으로 분산형 거래소 및 기타 사용자와 상호 작용하는 사용자에게 영향을 미칩니다. DeFi 앱. MEV는 일반적으로 현재 작업 증명 블록체인인 이더리움과 연결되어 있지만 지분 증명과 같은 검증 메커니즘을 사용하는 다른 블록체인은 면역이 없습니다.
트랜잭션 번들을 재정렬하거나 실행하는 많은 형태의 MEV는 Solana와 같은 네트워크에서 실행하기가 더 어려울 수 있습니다. 그러나 고속 블록체인에서도 트랜잭션은 여전히 선행 실행을 통해 MEV에 취약합니다.
선행 실행에는 블록체인에 제출된 유리한 거래를 식별하고 그 전에 처리할 다른 거래를 신속하게 배치하는 것이 포함됩니다. 이것이 어떻게 가치를 추출할 수 있는지에 대한 한 가지 예는 특정 토큰의 대량 구매 주문에 대한 트랜잭션이 네트워크에 나타날 때입니다.
대량 주문이 발생하면 일반적으로 수요와 공급으로 인해 자산 가격이 상승합니다. 대규모 거래가 이루어졌지만 아직 처리되지 않았다는 사실을 알고 있는 제XNUMX자는 토큰에 대한 자체 구매 주문을 먼저 처리할 수 있으며, 이는 초기 거래가 이후에 처리된 후 가격이 상승할 것임을 알 수 있습니다.
전체 프로세스는 밀리초 단위로 이루어지므로 항상 고급 MEV 봇에 의해 수행됩니다. 블록 시간 지연 시간이 400밀리초인 Solana와 같은 네트워크에서도 MEV 봇은 가치를 추출할 유리한 거래를 식별할 수 있는 충분한 시간이 있습니다.
이 선행 프로세스는 구매 주문을 약간 더 비싸게 만들어 거래자에게 소위 "보이지 않는 세금"을 부과하지만 많은 가치 있는 기능을 제공합니다. Aave 및 Compound와 같은 대출 시장에서 대출 청산을 통한 가치 추출을 전문으로 하는 MEV 검색자는 이러한 시장을 건전하게 유지하는 데 도움이 됩니다. 여러 MEV 봇이 포지션을 청산하기 위해 경쟁할 때 가격을 최적화하는 데에도 도움이 됩니다. 이는 청산이 단일 봇이나 메커니즘에 의존하지 않기 때문에 분산화를 추가로 개선합니다.
MEV는 거래자에게 골칫거리일 수 있지만 DeFi 프로토콜이 더 효율적으로 작동하는 데에도 도움이 됩니다. 그러나 지분 증명 체인의 경우 MEV는 거래에서 약간 더 낮은 비율을 의미하는 것이 아니라 중앙 집중화를 적극적으로 장려합니다.
MEV 및 중앙 집중화
MEV가 중앙 집중화를 증가시키는 방법을 조사하기 전에 작업 증명과 지분 증명 검증의 주요 차이점을 정의할 가치가 있습니다.
Ethereum과 같은 작업 증명 네트워크에서 대부분의 블록은 Ethermine 및 f2pool과 같은 풀에서 채굴됩니다. 이 풀은 전 세계의 개별 광부를 연결하고 해시파워를 결합하여 블록을 시도하고 채굴합니다. 채굴자들은 먼저 정답을 찾고 다음 블록을 채굴할 수 있는 특권을 얻기 위해 초당 수천 개의 방정식을 처리합니다. 이 검증 방법을 사용한다는 것은 풀의 어떤 개별 광부가 다음 블록에 도달할지에 대한 보장이 없다는 것을 의미하므로 예측이 거의 불가능합니다.
대조적으로, 대부분의 지분 증명 네트워크의 경우 검증인이 위임한 지분이 많을수록 다음 블록에 새 트랜잭션을 작성하도록 선택되는 경우가 더 많습니다. 이 메커니즘은 스테이킹된 토큰 수에 따라 보상을 스테이킹하는 데 필요하지만 MEV 활동을 수행하는 사람들의 행동에 영향을 미치는 방식에 문제가 있습니다.
지배적인 검증인은 지분이 크기 때문에 트랜잭션을 먼저 작성할 수 있는 경우가 많기 때문에 트랜잭션에 대해 MEV를 실행할 수 있는 기회가 가장 많습니다. 에덴 네트워크의 칼렙 셰리 든 가장 높은 지분을 가진 검증인이 다른 누구보다 먼저 들은 거래에 대한 응답을 제출할 수 있기 때문에 MEV에 대한 독점을 형성할 수 있는 방법을 Crypto Briefing에 설명했습니다. 그는 말했다 :
“100개의 토큰을 스테이킹했거나 이점을 제공하기에 충분하다고 가정해 보겠습니다. MEV 활동에서 더 많은 돈을 벌 수 있고 더 많은 토큰을 스테이킹할 수 있으며 실제로 네트워크에서 더 강력한 일을 할 수 있는 더 많은 권한을 가질 수 있습니다. 그런 식으로 계속 진행되고 아무도 당신을 진정시킬 수 없기 때문에 "킹메이커 효과"라는 이름이 붙었습니다.
이것은 단일 검증자 또는 "T-Rex"가 네트워크의 거의 모든 MEV 기회를 활용할 수 있는 상황을 만듭니다. Sheridan은 지배적인 "T-Rex"가 최근 Avalanche에서 MEV 기회를 활용한 방법을 설명했습니다.
“Avalanche에는 T-Rex가 있었습니다. 항상 그 중 하나가 있었습니다. 그러나 이 경우에는 하나의 봇이 모든 단일 분산 교환 차익 거래와 모든 단일 청산을 수행했습니다. 모든 것 하나하나, 그리고 그 이익을 기본 지분에 다시 적용하고 매우 강력해집니다. Avalanche의 경우 실제로 발생하지 않도록 합의 메커니즘을 약간 변경했습니다.”
MEV 활동을 단일 검증자에게 중앙 집중화하는 것 외에도 Kingmaker 효과를 생성하는 메커니즘은 검증자가 네트워크에서 트랜잭션을 더 빨리 발견하기 위해 지리적으로 그룹화하도록 장려합니다. Sheridan은 다음과 같이 덧붙였습니다.
“많은 양의 지분을 가진 서버가 다른 서버 옆에 있으면 트랜잭션에 대해 더 빨리 듣게 됩니다. 자신의 트랜잭션과 블록을 더 빠르게 전파할 수 있으며 다른 모든 노드의 바로 옆에 앉는 것이 정말 유리합니다.”
이러한 노드 그룹화가 발생하는 가장 가능성 있는 방법은 Amazon Web Services와 같은 중앙 집중식 공급자를 통하는 것입니다. MEV 활동을 수행하려는 사람들은 가장 큰 검증인과 동일한 서버에서 노드를 호스팅하도록 장려되기 때문에 네트워크의 많은 부분이 결국 단일 데이터 센터에 집중될 수 있습니다. 대부분의 노드를 호스팅하는 서버가 오프라인 상태가 되면 네트워크가 단일 실패 지점에 노출될 수 있습니다.
Proof-of-Stake 네트워크의 MEV는 문제가 있는 것으로 입증되었지만 상황을 고칠 수 없는 것은 아닙니다. Avalanche가 그랬던 것처럼 다른 네트워크는 "T-Rex" 검증자가 MEV를 지배하고 탈중앙화를 해치는 것을 방지하기 위해 합의 메커니즘을 변경할 수 있습니다. 또한 Eden Network와 같은 프로젝트를 통해 사용자는 EDEN 토큰을 통해 MEV 수익을 선행 실행으로부터 보호하고 재분배함으로써 거래를 다시 제어할 수 있습니다. 하는 동안 에덴 네트워크 현재 이더리움에서만 운영되고 있지만 Sheridan은 거래량이 출시될 수 있을 만큼 충분히 증가할 때 다른 레이어 1 체인으로 확장할 계획이라고 밝혔습니다.
공개: 이 기능을 작성할 당시 작성자는 BTC, ETH 및 기타 여러 암호화폐를 소유했습니다.
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