Ethena의 새로운 Stablecoin으로 인해 암호화폐 헤비급이 찢어졌습니다 – The Defiant

Ethena Labs는 21월 XNUMX일 USDe 합성 달러를 출시했습니다. 소동을 일으키다 애널리스트들 사이에서 두 자릿수 수익률을 기록했습니다. "Crypto Twitter"는 그 이후로 이 프로젝트에 대해 이야기하는 것을 멈추지 않은 것 같습니다. 어떤 사람들은 프로젝트의 새로운 메커니즘을 칭찬하는 반면 다른 사람들은 그 위험을 비난했습니다.

USDe에 경종을 울리는 최신 암호화폐 헤비급은 다음과 같습니다. 팬텀 Yearn Finance 창립자 Andre Cronje입니다. Cronje는 어제 X에게 시장 상황이 변하면 USDe가 담보를 잃을 수 있다고 말했습니다.

"많은 관심을 받고 있는 새로운 기본 요소가 있습니다."라고 Cronje는 말합니다. 게시 3월 XNUMX일, "저는 위험도가 매우 낮다고 생각한 프로토콜에 통합된 것을 보고 있습니다. 하지만 (아마도 부정확한) 제가 이해한 바에 따르면 이 새로운 프로토콜은 위험도가 매우 높습니다."

Cronje는 USDe가 사용하는 메커니즘을 지적하면서 Ethena 아키텍처에서 자금 요율의 중요성과 이것이 청산을 촉발할 경우 자산이 갑자기 지원을 잃을 수 있음을 강조했습니다.

그래서 “지금은 상황이 좋지만 모두가 오랫동안 행복하기 때문에” 감정이 쉽게 변할 수 있다고 그는 말했습니다.

Alchemix Finance의 익명의 공동 창업자인 Scoopy Trooples는 현재 2,000개가 넘는 좋아요를 받은 Cronje의 트윗에 동의하며 "나는 중견자로 낙인찍힐 위험을 무릅쓰고 이에 대해 우려를 표명해 왔습니다"라고 말했습니다.

청산은 불가능합니다

알고리즘 거래 회사 Wintermute의 CEO인 Evgeny Gaevoy도 Cronje의 게시물에 응답했습니다. 에 따르면 Gaevoy, 청산은 문제가 되지 않습니다. 그는 문제는 관리인이며 위험은 다음과 같다고 덧붙였습니다. FTX LUNA보다 더요.

위험 프로필에서 청산을 제거하는 것은 DeFi용 위험 인텔리전스 플랫폼인 Block Analitica의 가명 공동 창립자인 MonetSupply가 하는 일입니다. 동의하다 와.

그는 또한 양육권 위험을 강조하며 이를 “가장 중요한 위험 중 하나”라고 말했습니다. MonetSupply는 교환 지불 능력 및 Ethena 엔터티 위험(예: 내부 키 손상)을 포함하여 여러 가지 문제를 폭로하는 동시에 다른 문제를 지적하면서 여러 가지 문제를 해결했습니다.

에테나의 폭발적인 성장

USDe, Ethena의 합성 stablecoin, 1달러에 고정된 토큰을 스테이킹된 Ether로 지원하는 동시에 중앙 집중식 거래소에서 짧은 ETH 포지션으로 stETH를 헤징합니다. stETH와 매도 포지션 모두 USDe 보유자에게 전달되는 수익률에 기여합니다.

그것은 이후 풍선 시가총액 1.3억 달러로 코인게코에서 상위 5위에 올랐습니다. Ethena도 완료했습니다. ENA 에어드랍 어제, 네트워크의 시가총액이 1억 달러로 치솟았습니다.

Ethena의 USDe는 Terra의 UST 스테이블코인과 비교되었습니다. 2022년에는 Terraform Labs가 주도합니다. 현재 구금된 Do Kwon – LUNA가 지원하는 네이티브 토큰인 LUNA와 알고리즘 스테이블 코인인 UST를 출시했습니다. UST는 LUNA 가격의 급격한 하락으로 페그를 잃었습니다. 이로 인해 가격 하락폭이 커지고 예금이 부족해져서 며칠 만에 UST 시가총액이 거의 50억 달러에 달했습니다.

그러나 UST와 달리 USDe는 stETH를 기반으로 하며, 오늘의로, BTC.

완전히 다른 자산

“스테이블코인의 일반적인 범주를 제외하면 Ethena와 Terra/Luna 사이에는 어떤 비교도 볼 수 없습니다.”라고 말했습니다. 닉 카터, Castle Island Ventures의 총괄 파트너.

Carter는 The Defiant에 Ethena가 과거 다양한 상황에서 존재해 왔으며 다양한 시장 상황을 “견딜 수 있어야 하는” 간단한 델타 중립 스테이블코인이라고 설명했습니다.

반면에 카터는 Terra가 “효과적으로 지원을 받지 못했다”고 말하며 고정 20% 금리를 제시했기 때문에 회사는 이를 제공하기 위해 지속적으로 자본을 조달해야 했습니다.

그의 발언은 라이언 왓킨스(Ryan Watkins)의 말과 동일하다. 보컬 서포터 에테나의. Watkins는 The Defiant에 Ethena를 둘러싼 FUD가 앞서 언급한 LUNA 붕괴에서 비롯되었다고 말했습니다.

Watkins는 The Defiant에 "아무것도 변하지 않았습니다. 모든 사람이 Terra에서 PTSD를 앓고 있다고 생각합니다"라고 덧붙였습니다.

영향력을 쫓다

대부분의 위험이 정당하지 않거나 프로토콜에 명확하게 명시되어 있는 경우, 사람들이 이에 대해 그토록 목소리를 높이는 이유는 무엇입니까?

Nic Carter가 대답을 감행했습니다.

“솔직히 2022년 이후 붕괴로 인해 많은 사람들이 유명 프로젝트에 대해 공개적으로 약세를 보이는 것이 상당한 영향력이 있다는 것을 깨달았고(많은 주요 프로젝트가 무너졌기 때문에) 이를 얻으려고 노력하고 있다고 생각합니다. 실제로 무너질 경우에 대한 비판”이라고 그는 The Defiant에 말했습니다.

Carter는 "Ethena가 사운드 시스템이라고 확신한다"고 결론지었습니다.