미국은 비트코인으로 달러를 지원하여 달러를 무기화할 것입니다

의 의견 사설입니다. 작가이자 팟캐스트 진행자이자 매크로 분석가인 Luke Mikic.

이것은 Dollar Milkshake 이론과 "Bitcoin Milkshake"로의 자연스러운 진행에 대한 두 부분으로 구성된 시리즈의 두 번째 부분입니다. 이 글에서는 비트코인이 글로벌 국가 부채 위기에 적합한 위치를 탐색할 것입니다.

비트코인 밀크셰이크 이론

대부분의 사람들은 비트코인의 수익화가 현재 글로벌 준비 통화를 보유한 국가인 미국에 가장 큰 타격을 줄 것이라고 믿습니다. 나는 동의하지 않는다.

비트코인의 수익화는 한 국가에 다른 어떤 국가보다 불균형적으로 더 많은 혜택을 줍니다. 좋아하든, 환영하든, 금지하든 미국은 비트코인의 수익화에서 가장 큰 수혜를 입을 나라입니다. Bitcoin은 많은 사람들이 개념화할 수 있는 것보다 더 오래 USD의 수명을 연장하는 데 도움이 될 것이며 이 기사에서는 그 이유를 설명합니다.

달러 밀크셰이크 테제가 전 세계적으로 약세 통화를 계속해서 감소시킨다는 가정 하에 앞으로 나아가면 이들 국가는 자국 통화가 초인플레이션을 겪을 때 결정을 내리게 될 것입니다. 이들 국가 중 일부는 다음과 같이 달러화를 강요받을 것입니다. 이상 65 국가 달러화되거나 현지 통화가 미국 달러에 고정되어 있습니다.

일부는 최근 러시아와 같은 준 금본위제를 채택할 수 있습니다. 일부는 중국 위안화 또는 유로화를 현지 교환 매체 및 계정 단위로 채택할 수도 있습니다. 일부 지역은 미얀마의 그림자 정부가 한 일을 모방할 수 있습니다. 테더 스테이블 코인 채택 법정 입찰로. 그러나 가장 중요한 것은 이들 국가 중 일부가 비트코인을 채택할 것이라는 점입니다.

비트코인을 채택할 수 있는 국가의 경우 아직 채택 곡선 초기에 경제적 계산을 하고 계정 단위로 사용하기에는 너무 변동성이 심할 것입니다. 

“비트코인의 변동성은 제도가 도래했기 때문에 줄어들고 있다”는 사람들을 둘러싸고 있는 합의 내러티브에도 불구하고, 저는 이것이 현실에 뿌리를 둔 것이 아니라고 굳게 믿습니다. 이전에 기사 2021년 말에 비트코인의 채택 곡선을 분석하여 작성된 글에서 저는 비트코인이 코인당 $500,000, $1만, 심지어 $5만까지 이동함에 따라 여기에서 비트코인의 변동성이 계속 증가할 것이라고 믿는 이유를 설명했습니다. 나는 비트코인이 오늘날 달러로 30자리를 돌파하거나 일단 세계 부의 XNUMX%를 흡수할 때까지 진정한 계정 단위로 사용하기에는 여전히 너무 변동성이 크다고 생각합니다.

이러한 이유로 비트코인을 채택할 국가들도 특히 미국 달러를 계정 단위로 채택하도록 강요받을 것이라고 생각합니다. 비트코인 표준을 채택하는 국가는 지속적인 글로벌 달러 지배를 위한 트로이 목마가 될 것입니다.

스테이블코인이 똥코인인지에 대한 의견은 잠시 접어두십시오. 와 같은 최근의 발전으로 라이트닝 네트워크에 스테이블 코인을 제공하는 Taro, 전 세계적으로 스테이블 코인을 즉시 거의 제로에 가까운 비용으로 이동할 가능성을 상상해 보십시오.

클리블랜드 연방준비제도(Fed)는 최근 "라이트닝 네트워크: 비트코인을 돈으로 전환. "

축소하면 2020년 5월 이후로 스테이블코인 공급량이 150억 달러 미만에서 XNUMX억 달러 이상으로 증가했음을 알 수 있습니다. 

내가 가장 흥미롭게 생각하는 것은 스테이블 코인의 성장 속도가 아니라 가장 빠르게 성장하는 스테이블 코인입니다. 최근 Terra/LUNA 사태 이후 자본은 테더와 같이 더 "위험한" 스테이블 코인으로 인식되는 것에서 USDC와 같은 더 "안전한" 것으로 인식되는 것으로 달아났습니다. 

USDC가 100%이기 때문입니다. 현금과 단기 부채로 뒷받침.

BlackRock은 세계 최대 자산 운용사이며 최근 헤드라인을 장식했습니다. 440 만 달러 모금 라운드 Circle에 투자함으로써 그러나 그것은 단지 자금 조달 라운드가 아니었습니다. 블랙록은 주요 자산 관리자 역할 USDC와 현재 거의 50억 달러에 달하는 재무부 준비금을 위해.

앞서 언급한 테더는 USDC의 발자취를 따르고 있는 것으로 보입니다. 테더는 불투명하고 위험한 상업지에서 뒷받침된다는 사실로 오랫동안 비판을 받아왔습니다. 테더는 규제되지 않은 역외 미국 달러 스테이블 코인으로 간주되었습니다. 말하자면, 테더는 더 위험한 상업 증권을 판매했습니다. 더 깨끗한 미국 정부 부채를 위해. 그들은 또한 전체 감사 투명성을 향상시키기 위해.

Tether가 그들의 말에 충실하고 미국 정부 부채로 USDT를 계속 지원한다면 가까운 장래에 전체 스테이블 코인 시장의 80%가 미국 정부 부채로 뒷받침되는 시나리오를 볼 수 있습니다. 또 다른 스테이블코인 발행사인 메이커다오(MakerDao)도 이번 주에 항복했다. 500억 달러 정부 재무부 채권.

비트코인 공급의 13%가 해제된 첫 85년 동안 미국 달러가 비트코인의 주요 액면가였다는 것이 중요했습니다. 네트워크 효과는 변경하기 어렵고, 전체 "암호화폐" 시장의 확산으로 인해 미국 달러가 가장 큰 수혜를 입을 것입니다.

이 Bretton Woods III 프레임워크는 미국이 직면한 문제를 올바르게 설명합니다. 국가는 부채를 살 사람을 찾아야 합니다. 많은 달러 예측가들은 연준이 많은 부채를 현금화해야 할 것이라고 가정합니다. 다른 사람들은 러시아와 중국과 같은 국가가 매각을 시작하고 구매를 늦추기 시작하면서 2013-2014년에 더 많은 국채를 보유하도록 규제되었던 미국 상업 은행 시스템에 대한 규제가 증가하고 있다고 말합니다. 그러나 정부 부채로 뒷받침되는 스테이블 코인 시장의 확산이 미 국채에 대한 손실된 수요를 흡수하는 데 도움이 될 수 있다면 어떨까요? 이것이 미국이 풀리는 석유 달러 시스템에 대한 해결책을 찾는 방법입니까?

흥미롭게도 미국은 부채 문제에 대한 해결책을 빨리 찾아야 합니다. 전 세계 국가들은 수십 년 동안 미국이 패권을 확고히 하기 위해 무기화할 수 있었던 달러 중심의 석유 달러 시스템에서 탈출하기 위해 경쟁하고 있습니다. BRICS 국가들은 새로운 준비 통화 그리고 사우디아라비아, 이란, 터키, 아르헨티나와 같은 많은 다른 국가들이 있습니다. 이 BRICS 파트너십의 일부가 되기 위해 신청. 설상가상으로, 미국은 앞으로 9개월 안에 만기가 되는 24조 달러의 부채를 가지고 있습니다.

이제 누가 그 많은 부채를 사려고 합니까?

미국은 다시 1970년대와 같은 궁지에 몰렸다. 세계 준비 통화 발행자로서 거의 100년에 걸친 헤게모니와 세계의 지배적인 제국으로서 250년에 걸친 헤게모니를 국가가 어떻게 보호합니까?

통화 전쟁과 경제 와일드 카드

이것은 논문이 훨씬 더 추측이 되는 곳입니다. 연준이 계속 공격적으로 금리를 인상하여 유럽과 일본과 같은 동맹국을 파산시키는 동시에 세계를 세계적인 불황으로 몰아넣는 이유는 무엇입니까? "인플레이션과 싸우기 위해"는 우리가 듣는 것입니다.

연준이 그렇게 공격적으로 금리를 인상할 수 있는 대안, 가능한 이유를 살펴보겠습니다. 미국은 헤게모니를 방어하기 위해 어떤 선택을 해야 할까요?

지금 뜨거운 전쟁이 벌어지고 있는 세상에서 우리가 경제적 냉전을 겪을 수 있다는 추측이 너무 터무니없게 보일까요? 중앙 은행의 전쟁, 당신이 원한다면? 우리는 "대량 살상 무기"에 대해 잊었습니까? 우리는 2000년대 초반에 리비아와 이라크에 페트로달러 시스템을 우회하고 미국 달러 사용을 중단하려고 한 일을 잊었습니까? 

XNUMX개월 전까지만 해도 연준과 전 세계의 중앙은행이 협력하여 저금리를 유지하고 "금융 억압 샌드위치” 세계의 거대하고 지속 불가능한 400% GDP 대비 부채 비율을 부풀리기 위해. 나는 그들이 두 개의 경제 백서에서 제시한 경제 청사진을 따르기를 기대했습니다. IMF가 2011년 처음 발간한 "정부 부채 청산"에 이어 2019년 BlackRock이 발표한 두 번째 논문 "다음 경기 침체에 대처하기. "

나는 또한 모든 중앙 은행이 중앙 은행 디지털 통화(CBDC) 구현을 위해 협력하고 "위대한 재설정"을 구현하기 위해 협력하기를 기대했습니다. 그러나 데이터가 변경되면 내 의견이 변경됩니다. 2020년 초에 전 세계 정부와 중앙 은행의 정책이 오싹하게 조정된 이후로 일부 국가는 예전처럼 정렬되지 않았다고 생각합니다.

2021년 말까지 저는 미국이 1970년대 폴 볼커처럼 금리를 인상하는 것이 수학적으로 불가능하다는 강한 견해를 견지했습니다. 장기 부채 사이클의 이 단계에서 글로벌 부채 시장을 붕괴시키지 않고 말입니다.

그러나 연준이 세계 부채 시장을 붕괴시키려 한다면 어떻게 될까요? 미국이 달러 강세가 그들 자신보다 글로벌 경쟁자들에게 더 큰 고통을 준다는 것을 인식한다면? 미국이 국가 부도 사태의 연속으로 남아 있는 마지막 도미노가 될 것임을 인식한다면 어떻게 될까요? 글로벌 부채 시장이 붕괴되면 하이퍼달러화로 이어질까요? 이것이 미국이 지배적인 글로벌 헤게모니로서의 통치를 연장하기 위해 소매를 든 유일한 경제적 와일드 카드입니까?

모두가 Fed 피벗을 기다리고 있지만 가장 중요한 피벗은 이미 발생했다고 생각합니다. Dalio 피벗입니다.

Ray Dalio의 제자로서 저는 "현금이 쓰레기다"라는 생각에 대한 전체 거시경제적 틀을 구축했습니다. 다른 명목 화폐를 사용하는 사람에게는 만트라가 여전히 유효하다고 생각하지만 달리오가 마음을 바꾼 USD에 대한 몇 가지 새로운 정보를 우연히 발견했습니까?

달리오는 경이로운 책을 썼습니다.변화하는 세계 질서: 국가가 성공하거나 실패하는 이유"는 세계 제국이 충돌할 때 전쟁이 어떻게 발생하는지 자세히 설명합니다. 

그는 미국이 달러를 무기화하여 그렇게 쓰레기가 되지 않도록 할 수 있다고 결론지었습니까? 그는 미국이 중국이 그가 한때 선언한 것처럼 세계의 다음 부상하는 제국을 기꺼이 허용하지 않을 것이라고 결론지었나요? 미국이 공격적으로 금리를 인상하면 중국, 일본, 유럽의 경쟁자보다 비교적 건전한 은행 시스템을 갖춘 미국으로 자본이 이동하게 될까요? 이 기이한 좌익, 가상 시나리오에 대한 증거가 있습니까?

또한 잊지 말자. 이것은 단지 미국 대 중국의 경쟁이 아닙니다. 세계에서 두 번째로 많이 사용되는 외화인 유로화는 아마도 쇠퇴하는 미 제국으로부터 권력을 얻는 것을 꺼리지 않을 것입니다. 제롬 파월이 유럽에서 가장 가까운 동맹국 중 하나와 통화 정책을 맞추는 것을 거부하는 이유는 무엇입니까?

이 빛나는 2021년에 웹 세미나, Green Swan 중앙 은행 회의에서 Powell은 논의 된 "녹색 중앙 은행"정책을 따르기를 뻔뻔스럽게 거부했습니다. 이 행사에 참석한 유럽중앙은행 총재인 크리스틴 라가르드(Christine Lagarde)는 눈에 띄게 화를 냈습니다.

그 인터뷰에서 Powell의 인용문 중 일부는 조명하고 있습니다.

이것은 미국이 더 이상 유럽에서 나오는 Great Reset 이데올로기의 팬이 아니라는 신호입니까? 연준이 금리 인하를 촉구하는 유엔도 무시하는 이유는 무엇입니까?

우리는 하루 종일 파월의 의도가 무엇인지 추측할 수 있지만 저는 데이터를 보는 것을 선호합니다. 파월이 라가르드와 처음 열띤 토론을 벌이고 며칠 후 역레포에 대한 연준의 금리 인상 이후 달러는 유로화의 가치를 떨어뜨렸습니다.

2022년 XNUMX월 파월은 또 다른 “토론하다IMF 총재가 이끄는 Lagarde와 함께. 파월 입장을 재확인했다 기후 변화와 중앙 은행에.

2022년 초에 발생한 LIBOR 및 SOFR 금리 전환의 의미를 고려할 때 음모가 두꺼워집니다. 이 금리 변경으로 인해 연준이 금리를 인상하고 은행 시스템을 더 넓은 유로달러 시장에서 글로벌 부채 디폴트의 물결?

일부 지표에 따르면 미국 은행 시스템이 유럽이나 다른 국가보다 스트레스 징후가 비교적 적으며 SOFR이 미국을 어느 정도 고립시키고 있다는 주장을 입증하는 것이 흥미롭다고 생각합니다.

새로운 예비 자산

미국이 다른 중앙은행들과 전쟁을 하고 있든 없든 간에 미국이 달러를 뒷받침하기 위해 새로운 중립 준비 자산이 필요하다는 사실은 변하지 않습니다. 글로벌 디플레이션 불황을 만들고 달러를 무기화하는 것은 단기 플레이만. 자산을 싸게 모으고 달러를 무기화하는 것은 단기적으로만 달러화를 강요할 것입니다. SWIFT 중심의 금융 시스템에 환멸을 느끼는 BRICS 국가와 다른 국가들은 계속해서 달러화를 제거하고 달러에 대한 대안을 만들기 위해 노력할 것입니다.

50년 닉슨이 금 창을 닫은 이후로 지난 1971년 동안 세계 준비 통화는 미 재무부 채권에 의해 비공식적으로 뒷받침되었습니다. 위험이 닥칠 때 사람들은 달러를 확보하기 위해 준비 자산으로 달려갑니다. 지난 50년 동안 주식이 폭락하면 투자자들은 "위험 회피" 환경에서 가치가 높은 채권의 "안전성"으로 도피했습니다. 이 역학 관계는 악명 높은 60/40 포트폴리오의 기반을 구축했습니다. 이 거래는 2020년 XNUMX월 국채 시장이 비유동이 되면서 마침내 파산했습니다.

Bretton Woods III 시대로 넘어가면서 Triffin 딜레마는 마침내 견딜 수 없게 되었습니다. 미국은 달러를 뒷받침할 무언가를 찾아야 합니다. 나는 그들이 금으로 달러를 뒷받침할 가능성이 낮다고 생각합니다. 이것은 훨씬 더 많은 금 매장량을 보유한 러시아와 중국의 손에 영향을 미칠 것입니다.

이것은 미국을 벽에 등을 대고 있게 합니다. 달러에 대한 믿음이 사라지고 있으며 그들은 확실히 글로벌 기축 통화 상태를 유지하기를 원할 것입니다. 미국이 비슷한 취약한 위치에 있었던 마지막은 인플레이션이 높았던 1970년대였습니다. 미국이 1973년 사우디와 석유 달러 협정을 통해 달러를 석유에 고정시키기 전까지는 달러가 실패할 것처럼 보였습니다.

이 나라는 오늘날 비슷한 난제에 직면해 있지만 변수의 집합이 다릅니다. 그들은 더 이상 석유나 금으로 달러를 뒷받침할 수 있는 선택권이 없습니다.

비트코인을 입력하세요!

비트코인은 달러를 안정화하고 많은 사람들이 기대하는 것보다 훨씬 더 오랫동안 글로벌 준비 통화 상태를 연장할 수 있습니다! 가장 중요한 것은 비트코인이 미국에 21세기 통화 전쟁에 필요한 한 가지, 바로 신뢰를 제공한다는 것입니다.

국가들은 무가치한 종이로 뒷받침되는 달러보다 금이 뒷받침된 (석유) 루블/위안을 더 신뢰할 수 있습니다. 그러나 비트코인 ​​기반 달러는 금 기반 (페트로) 루블/위안보다 훨씬 더 신뢰할 수 있습니다.

앞서 언급했듯이 비트코인의 수익화는 미국 경제에 도움이 될 뿐만 아니라 통화 경쟁자인 중국과 우리의 동맹으로 추정되는 유럽에도 직접적인 피해를 줍니다.

미국은 에너지로 달러를 지지하는 것이 중국과 유럽에 직접적인 피해를 준다는 것을 깨달을 것인가? 중국과 유럽은 모두 심각한 에너지 관련 역풍에 직면해 있으며 악명 높은 비트코인의 작업 증명 채굴을 금지했습니다. 나 사건을 만들었 어. 중국의 에너지 위기가 중국이 금지한 진짜 이유 비트 코인 채광 2021 인치

오늘날 디지털 시대로 전환함에 따라 근본적인 변화가 다가오고 있다고 생각합니다.

수천 년 동안 돈은 신뢰와 금으로 뒷받침되었으며 선박으로 보호되었습니다. 그러나 이 밀레니엄에 돈은 이제 암호화와 수학으로 뒷받침되고 칩으로 보호될 것입니다.

제가 다시 한 번 추측을 하게 해주신다면 미국은 이러한 현실을 이해하고 다양한 방면으로 탈세계화를 준비하고 있다고 생각합니다. 미국은 비트코인에 대해 가장 친근한 접근 방식을 취하는 서방 국가인 것으로 보입니다. 우리는 미국 전역의 상원의원이 광업에 대한 우호적인 규정을 제정하여 자신의 주를 비트코인 ​​허브로 만들기 위해 발을 헛디뎠습니다. 2021년의 위대한 해시 마이그레이션으로 중국 해시의 가장 큰 부분이 현재 세계 해시 비율의 35% 이상을 차지하는 미국으로 이전되었습니다.

러시아 광부에 대한 최근 제재는 이 해시 마이그레이션을 더욱 가속화할 수 있습니다. 일부를 제외하고 뉴욕의 소음및 현물 ETF 결정 지연, 미국은 비트코인을 수용하는 것처럼 보입니다. 

이번에 비디오, 재닛 옐런 재무장관이 말하는 나카 모토 사토시의 혁신. SEC 의장인 Gary Gensler는 비트코인을 "암호화폐"와 지속적으로 차별화하고 Satoshi Nakamoto의 발명을 칭찬했습니다.

ExxonMobil은 미국 최대의 석유회사이자 비트코인 채굴을 사용한다고 발표했습니다. 탄소 배출을 상쇄하기 위해.

그렇다면 마이클 세일러는 왜 투기적 공격을 허용하다 달러에 비트 코인을 사다.? 연준이 발표하는 이유 계란 가격 책정 방법을 강조하는 도구 (및 기타 상품) 비트코인 ​​용어로? 미국이 비트코인 ​​금지에 그렇게 반대했다면 왜 이 모든 것이 미국에서 허용되었습니까?

우리는 석유 기반 달러에서 비트코인 ​​기반 달러 준비 자산으로 전환하고 있습니다. 미국 부채로 뒷받침되는 스테이블 코인으로 알려진 크립토 유로달러는 기존의 에너지 기반 달러 시스템과 이 새로운 에너지 기반 비트코인/달러 시스템 사이의 다리를 제공할 것입니다. 자유와 자주주의 이념에 입각한 이 나라가 이 기술 혁신을 가장 잘 활용하는 나라로 자리 매김하고 있는 모습이 참으로 시적입니다. 비트코인 기반 달러는 글로벌 준비 통화에 대한 중국의 위협 포지셔닝에 대한 유일한 대안입니다.

네, 미국은 많은 잔학행위를 저질렀습니다. 저는 때때로 그들이 세계 패권으로서의 권력을 남용하는 죄를 지었다고 주장하고 싶습니다. 그러나 만연한 전체주의에 빠르게 소비되고 있는 세계에서 미국의 강력한 실험이 실패하면 어떻게 될까요? 사회 신용 평가를 받는 중국 제국이 부상하여 CBDC가 지원하는 디지털 판옵티콘을 세계에 수출하도록 허용하면 우리 문명은 어떻게 될까요? 저는 한때 미제국의 멸망을 응원하는 사람들 중 한 명이었지만, 지금은 우리 문명의 생존이 원래 생명, 자유 및 재산의 원칙에 기초한 국가의 생존에 달려 있다는 것이 두렵습니다.

결론

축소하면서 나는 우리가 2030년 말까지 새로운 통화 질서에 진입했다는 나의 원래 주장을 지지합니다. 그러나 지난 달의 사건은 이미 빠른 XNUMX년 일정을 확실히 가속화했습니다. 나는 또한 나의 원래 논문을 지지한다. 2021 기사 현재 통화 체제가 얼마나 망가졌는지로 인해 비트코인의 채택 곡선이 어떻게 전개되는지를 둘러싸고 있습니다. 

나는 2020년이 비트코인을 3.9% 글로벌 채택 올해 90% 채택. 이것이 틈새를 넘어 주류 침투에 도달하는 모든 변혁적 기술에 수반되는 것입니다.

그러나 그 과정에서 1920년대 독일 바이마르 초인플레이션 사건과 같이 많은 "희망적인 순간"이 있을 것입니다. 

1940년대 미국 정부의 디레버리징 기간에 있었던 것처럼 인플레이션이 급락하거나 급등할 것입니다. 

탈세계화는 항상 1917년 동안 계속될 정부 부채 디레버리징에 대한 완벽한 희생양이 될 것입니다. 통화 수축과 경련은 우리가 접할 때마다 더 빈번하고 더 폭력적이 되고 있습니다. 저는 대부분의 법정 화폐가 바이마르 초인플레이션의 XNUMX년 단계에 있다고 믿습니다. 

이 기사는 국가에서 비트코인을 채택하는 데 중점을 두었지만 여기에서 실제로 벌어지고 있는 일을 놓치지 마십시오. 비트코인은 디지털 시대의 자유와 자주권을 위한 트로이 목마입니다. 흥미롭게도, 나는 또한 초달러화가 이 평화로운 혁명을 가속화할 것이라고 생각합니다.

하이퍼인플레이션은 사람들이 일을 하고 돈에 대해 배우게 하는 사건입니다. 권력에 굶주린 이러한 독재자들 중 다수가 달러화를 강요받고 더 이상 현지 화폐 프린터를 제어할 수 없게 되면 비트코인과 같은 것에 내기를 하는 데 더 많은 인센티브를 받을 수 있습니다. 일부는 미국이 통화 정책을 지시하는 것을 원하지 않고 악의적으로 그것을 할 수도 있습니다. 

돈은 국가가 독재적이고 권위적인 권력을 행사하는 데 사용하는 주요 도구입니다. 비트코인은 화폐 공급에 대한 독점을 제거함으로써 국민 국가를 해체하고 국가의 권력을 분열시키는 기술 혁신입니다. 인쇄기가 교회와 국가라는 역동적인 듀오의 힘을 분열시킨 것과 같은 방식으로 비트코인은 5,000년 이상의 통화 역사에서 처음으로 국가와 돈을 분리할 것입니다.

그래서, 달러의 종말론자들에게 대답하기 위해, "달러는 죽을 것인가?" 예! 그러나 우리는 그 사이에 무엇을 보게 될까요? 탈달러화? 마진이 있을 수 있지만 하이퍼달러화와 하이퍼비트코인화가 뒤따를 것이라고 믿습니다.

이것은 Luke Mikic의 게스트 게시물입니다. 표현된 의견은 전적으로 자신의 것이며 BTC Inc 또는 Bitcoin Magazine의 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.