MiCA 규정이 EU에서 Tether의 지배력을 대체할 수 있습니까?

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crypto.news 단독 기사에서 Merkle 과학 정책 책임자 Natalia Latka는 MiCA 규정이 EU의 USDT 및 기타 스테이블코인에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 논의합니다.

가장 큰 글로벌 암호화폐 거래소 중 하나인 OKX는 다가오는 암호화폐 자산 규정 시장 준수를 보장하기 위해 최근 모든 USDT 거래 쌍을 상장 폐지했습니다(운모). 이로 인해 MiCA가 6월에 발효될 예정이므로 다른 주요 거래소가 어떻게 반응할지에 대한 상당한 추측이 이어졌습니다.

MiCA는 암호화폐 자산 서비스 제공자(CASP), 자산 참조 토큰(ART) 발행자, 전자화폐 토큰(EMT) 발행자에 대한 라이선스와 함께 발행에 대한 소비자 보호 규칙을 포함하여 이들 기업에 적용되는 세부 규제 의무를 도입합니다. , 암호화 자산의 거래, 교환 및 보관.

MiCA는 또한 시장 조작 및 내부자 거래를 금지하는 시장 남용 제도를 확립하고 관할 당국이 사용할 수 있는 권한, 협력 및 제재 체계를 명확히 합니다. 규정에 따라 암호화폐 서비스는 EU에 사무소를 두고 있는 승인된 법인에 의해서만 제공될 수 있습니다. 주요 암호화폐 서비스 제공업체와 주요 ART 및 EMT는 금융 안정성 및 소비자 보호에 잠재적인 영향을 미칠 수 있으므로 추가 조사 및 규제 요구 사항이 적용됩니다.

이 복잡한 이야기를 다소 간단한 방식으로 이해하기 위해 crypto.news는 다음과 같이 연락했습니다. 나탈리아 라트카, 암호화폐 규정 준수 및 금융 범죄 분야의 리더이자 블록체인 분석 회사의 정책 이사 머클 사이언스.

Natalia Latka: 테더는 EMT로 분류됩니다. 결과적으로 MiCA 내 EMT 발급자에 대해 지정된 기준을 준수해야 합니다. EMT 발행자는 전자화폐 기관 또는 신용 기관으로서 승인을 받아야 합니다.

여기에는 발행인이 운영 효율성, 재무 건전성 및 MiCAR 규제 프레임워크 준수를 입증해야 하는 EU의 적절한 국가 당국과의 포괄적인 신청 프로세스가 포함됩니다. Tether의 경우 주로 EU 외부에 기반을 둔 법인으로서 이를 위해서는 EU 내에 법적으로 인정된 법인을 설립하고, EU 회원국 중 한 곳에 사무소를 설립하고, EU 내에서 효과적인 관리가 이루어지도록 보장해야 합니다. 그 후 Tether는 전자 화폐 기관(EMI) 또는 신용 기관으로서의 승인을 받아야 합니다.

그러나 시가총액과 사용자 기반 측면에서 USDT의 규모를 고려하면 더욱 복잡해집니다. 이는 금융 안정성에 대한 잠재적 영향으로 인해 더 엄격한 요구 사항이 적용되는 중요한 전자화폐 토큰으로 분류될 가능성이 높습니다. 따라서 Tether는 더 높은 자본 요구 사항을 충족하고 상호 운용성 표준을 준수하며 강력한 유동성 관리 정책을 개발해야 할 것입니다.

따라서 스테이블코인 제공업체가 EU에서 계속 운영하려면 매우 복잡한 법적 및 규제 경로를 거쳐야 합니다.

EU에서 계속 운영되는 스테이블코인에 대한 제한은 무엇입니까?

Natalia Latka: 중요한 EMT 발행자로 승인을 받았다는 것은 해당 기업이 추가 발행 중단과 같은 규제 조치를 취하기 전에 중요하지 않은 발행자에 비해 더 많은 양의 거래를 처리할 수 있음을 의미합니다. 그러나 이러한 더 높은 기준에 접근하거나 초과하는 중요한 EMT 발행자에 대한 정확한 운영상의 영향은 특정 사례에 따라 달라집니다.

비 EU 통화로 표시된 스테이블코인의 경우 MiCA는 다음을 통해 제한을 적용합니다. 기술 58 (3). 이러한 제약은 단일 통화 거래량이 1백만 건을 초과하거나 일일 200억 유로를 초과할 때 시작됩니다. 이러한 한도를 초과하면 발행자는 발행을 중단하고 암호화폐 자산의 사용을 줄이기 위한 전략을 고안해야 합니다. 따라서 Tether에는 여전히 이러한 제한이 적용됩니다.

이를 준수하기 위해 Tether는 "거래"와 "교환 수단"의 정의에 중점을 두고 MiCA 규정을 분석해야 합니다. 인사이트 EBA의 2023년 XNUMX월 상담 결정적일 것입니다. 가능한 면제에도 불구하고 Tether는 여전히 이러한 제한을 초과하여 EU에서의 합법성에 영향을 미칠 수 있습니다.

USDT를 상장폐지하기로 한 OKX의 결정은 더 넓은 EU 암호화폐 시장에 어떤 영향을 미칠까요?

Natalia Latka: OKX의 결정은 유럽의 더 넓은 변화의 전조가 될 수 있습니다. 거래소는 규제 조사를 예상하거나 새로운 법적 틀에 맞추기 위해 MiCA를 준수하지 않는 스테이블코인을 상장폐지하거나 제한할 수 있습니다. 이러한 변화는 비준수 토큰을 소외시키거나 발행자가 준수하도록 강요할 수 있습니다.

MiCA는 지역 규정이지만 그 의미는 전 세계적으로 적용될 수 있습니다. 비EU 스테이블코인 발행자는 유럽 시장에 접근하기 위해 운영을 조정하여 스테이블코인 규제에 대한 글로벌 표준에 영향을 미칠 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 MiCAR의 엄격한 요구 사항은 스테이블 코인 발행자의 운영과 EU 시장에 서비스를 제공하려는 의지에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.

MiCA 구현에 대한 시장의 반응은 대체 스테이블 코인의 채택을 증가시킬 수 있습니다. 유로화에 고정된 EMT의 인기가 높아질 가능성이 높습니다. 그러나 유로화와 연계된 스테이블코인이 USD에 고정된 상대방의 거래량에 빠르게 도달하거나 이를 능가하거나 단기적으로 거래 쌍에서 자리를 차지할 것이라고 생각하는 것은 무리입니다.

시장 역학과 USD 기준 스테이블코인의 확고한 지배력으로 인해 가까운 미래에 이러한 큰 변화가 일어날 가능성은 거의 없습니다.

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