Ethereum 2 스테이킹이 위험하고 중앙 집중화를 증가시키는 이유는 다음과 같습니다.

Ethereum 2는 최소 2년 지연되었지만 공동 설립자 Vitalik Buterin은 곧 출시할 것이라고 약속했습니다. 그렇게 되면 작업증명(PoW)이 단계적으로 폐지되고 지분증명(PoS)으로 대체될 것입니다. 이는 대부분의 광부에게 값비싼 진입 장벽과 함께 위험한 이더리움 XNUMX 유동적 스테이킹을 허용하는 변경 사항입니다. 더 유명해지기 위해.

2009년부터 비트코인 ​​검증자는 채굴자가 코인베이스 보상을 받을 자격이 있는지 확인하기 위해 간단한 증거 "작업"에 의존해 왔습니다. 유효한 거래 블록을 적절하게 해시하는 광부에게 10분마다 지불해야 하는 코인베이스는 부러워할 만한 6.25 BTC($210,000) 보조금입니다. 이러한 보상 및 관련 거래 수수료는 $ 15 억 지난 12개월 동안 비트코인 ​​채굴자들에게 ⏤ 가장 큰 보안 예산 전 세계 모든 블록체인의

일반적인 노트북, PC 또는 마이크로컴퓨터는 전체 비트코인 ​​노드를 실행하고 작업 증명을 사용하여 모든 트랜잭션을 검증할 수 있습니다. 완전히 검증된 노드를 운영하는 데 드는 저렴한 비용으로 인해 전 세계적으로 수십만 개의 비트코인 ​​노드가 분산되었습니다. 15,000 그 중 언제든지 온라인 상태입니다.

2014년부터 Ethereum은 유사한 PoW를 사용하여 블록체인을 보호하기 위해 채굴자들에게 수십억 달러를 지불했습니다. 24년 이상 7시간 연중무휴로 운영되는 작업 증명은 블록체인을 보호하는 가장 오래되고 가장 테스트된 방법입니다..

이 모델을 포기하면 ETH 2는 채굴을 줄이고 지분 증명으로 전환할 것입니다. 사용자는 "작업" 대신 ETH 검증기에 의존하여 "지분"의 크기를 증명하고 트랜잭션 블록을 검증합니다. Ethereum 2는 이러한 투표에 대한 보상으로 검증자에게 연간 3-10%의 수익률을 지불합니다.

Ethereum 2에서 유효성 검사기 키 세트를 활성화하는 데 비용이 얼마나 듭니까? 대답은 충격적이다 32 ETH ⏤ 80,000달러 총액으로 수십억 명의 사람들이 검증인이 되기를 희망하지 않습니다.

부유한 사람만이 이더리움 2에 독립적인 검증인으로 참여할 수 있기 때문에 일상적인 사용자는 자금을 함께 모아야 하고 투표를 위임하다.

또한 풀링 기능은 이더리움 2 프로토콜 내에서 기본적으로 지원되지 않으므로 대부분의 사람들은 자금을 민간 회사 또는 프로젝트와 함께 중앙 집중화해야 합니다.

Lido의 액체 스테이킹은 저항할 수 없는 사이렌 호출입니다.

이것은 우리를 ETH 2 액체 스테이킹의 가장 큰 관리자인 Lido DAO(LDO)로 안내합니다. 온체인 ETH 2 스테이킹과 달리 Lido 예금자는 대부분의 돈에 대한 액세스 권한을 잃지 않습니다. 대신, Lido는 즉시 소유 토큰 "stETH"("스테이킹된 ETH"를 의미)로 스테이킹된 ETH를 상환합니다. Lido가 1:1로 고정한 stETH와 ETH를 통해 사용자는 실제로 모든 돈을 스테이킹하지 않고도 스테이킹 보상을 얻을 수 있습니다.

"유동 스테이킹"은 단순히 Lido가 제공하는 거래를 나타냅니다. 귀하의 ETH를 저희에게 입금하고 다른 시장성 있는 토큰인 stETH를 다시 ​​받으십시오. 스테이킹된 ETH에서 이 즉각적인 "유동성"에 대한 액세스는 이름을 '유동성 스테이킹'으로 설명합니다.

소유 $ 11 억 현재까지 보관된 모든 ETH 2 유동 지분의 XNUMX/XNUMX, Lido는 갑자기 Ethereum 2의 가장 중요한 보안 취약점 중 하나 — 비록 그것이 이더리움 2의 일부가 아니더라도.

Lido가 그렇게 크게 성장한 몇 가지 이유가 있습니다.

• 재정적으로 ETH를 Lido의 DAO에 스테이킹하는 것은 거부할 수 없을 정도로 매력적입니다. Lido는 예금자 ETH에 stETH를 상환하여 사용자가 실제로 모든 돈을 스테이킹하지 않고도 스테이킹 보상을 받을 수 있도록 합니다.
• 더 좋은 점은 사용자가 즉시 stETH를 wstETH로 래핑하고 해당 wstETH를 인출한 다음 XNUMX차 시장에서 wstETH를 판매하거나 다시 스테이킹할 수 있다는 것입니다.
• 더 좋은 점은 wstETH가 누적된다는 것입니다. 3.5% 연간 이자는 자동으로 — ETH 2의 공식 가변 3-10% 수익률에서 Lido가 예금자에게 제공하는 통과 수익률.

전체적으로 Lido의 예금자들은 자신의 ETH를 스테이킹하고 대부분을 즉시 stETH로 상환하고 포장한 다음 wstETH를 사용하여 계속 진행할 수 있다고 믿습니다. 기다리는 동안 더 많은 돈을 벌다.

그러나 온체인 이더리움에 대한 위험은 이 프로세스의 각 단계에서 오프체인이 악화됩니다. 1:1 ETH 대 stETH 페그가 깨질 수 있습니다. Lido 또는 DeFi 프로토콜이 실패할 수 있습니다. ETH 상환 시간이 지연될 수 있고, 해커가 버그를 악용할 수 있으며, 범죄자가 의사 결정자를 압박할 수 있습니다.

위험은 여기서 그치지 않습니다. 플래시 충돌 또는 유동성 폭포가 발생할 수 있습니다. 검증 대표단은 도당이 될 수 있고 DeFi 플랫폼은 자금을 잃을 수 있으며 용병은 주요 투표를 위해 ETH를 플래시 대출할 수 있습니다.

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Ethereum 2는 관리인과의 중앙 집중화를 장려합니다.

즉각적인 유동성, 자동 수익률, DeFi 전반에 걸쳐 더 높은 수익률을 위해 stETH를 활용하는 능력의 놀라운 이점에 이끌려 Lido DAO는 수십억 달러 상당의 ETH를 축적했습니다. 예금이 급증했습니다. SR 17x 12 개월 이내.

Ethereum 2의 유동적 스테이킹 인센티브의 결과는 예측 가능합니다. 첫째, ETH 2 검증 권한이 극도로 중앙 집중화되고 있습니다. 의도적으로 배제된 ETH가 $80,000 미만인 이더리움 사용자는 Lido와 같은 중앙 집중식 관리인이 대신 투표하기를 바랄 뿐입니다.

둘째, 위험 증식하고 있습니다. 사용자는 ETH를 관리인에게 위탁해야 하며, 가장 기본적인 원칙 위반: "당신의 열쇠가 아니라 당신의 동전이 아닙니다." 그들은 또한 지연, 잘못된 가격 책정 또는 거부와 같은 stETH-to-ETH 상환 위험에 노출되어 있습니다. 해커의 위협은 말할 것도 없고 유동성 캐스케이드, 스마트 계약 위험. 마지막으로, 그들은 비 이더리움 프로젝트에 의한 재무 및 거버넌스 의사 결정 위험에 노출되어 있습니다.

Lido와 그 경쟁자인 RocketPool, Coinbase Staking, Binance Staking, Kraken Staking과 같은 유동적인 스테이킹 프로그램은 엄청난 불확실성을 안고 있습니다. Ethereum 2 사용자는 스스로 교육해야 합니다. 중앙 집중식 의사 결정자에게 ETH를 예치할지 여부와 같은 중요한 결정을 내리는 동안.

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