주요 요점
- Sam Bankman-Fried가 공동 설립한 양적 거래 회사인 Alameda Research는 지난 14.6월 자산 7.4억 달러, 부채 XNUMX억 달러를 보유한 것으로 알려졌습니다.
- 그러나 수치를 자세히 살펴보면 회사 자산의 대부분이 비유동성 Solana 기반 토큰으로 구성되어 있음을 알 수 있습니다.
- Alameda의 재정 상황은 Bankman-Fried가 여름 동안 암호화폐 시장 전반에 걸친 감염을 막기 위해 나선 이유 중 하나일 수 있습니다.
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새로운 보고에 따르면 Alameda Research의 대차대조표는 지난 여름 유동성이 없는 FTT와 SOL 토큰으로 주로 구성되었습니다. 이러한 상황은 필요한 경우 미결제 부채를 상환할 수 있는 회사의 능력에 의문을 제기합니다.
Alameda의 대차 대조표에서 숫자 실행하기
회사 재정을 조사한 새로운 보고에 따르면 Alameda Research조차도 암호화 약세 시장의 타격을 입었습니다.
수요일 CoinDesk 이름 없는 출처 인용 보고 주장했다 퀀트 트레이딩 회사는 14.6월 30일에 7.4억 달러의 부채에 대해 2017억 달러 이상의 자산을 보유하고 있다고 밝혔습니다. Alameda는 암호화폐 억만장자 Sam Bankman-Fried가 그의 대성공을 거둔 암호화폐 거래소 FTX를 출시하기 XNUMX년 전인 XNUMX년에 공동 설립했습니다.
Alameda는 암호 화폐의 가장 큰 고래 중 하나로 알려져 있지만, CoinDesk 기사는 제안한다 그 회사는 구경꾼들이 예상했던 것보다 훨씬 더 위태로운 상황에 처할 수 있습니다.
보고서에 따르면 14.6월 30일에 보유된 XNUMX억 달러에는 잠금 해제 FTT 3.66억 2.16만 달러, FTT 담보 2억 3.37만 달러, 주식 134억 달러, "암호 보유" 11.32억 3.28만 달러, 현금 XNUMX억 XNUMX만 달러. 이는 XNUMX억XNUMX만 달러를 포함해 XNUMX억XNUMX만 달러에 해당한다.
한편, Alameda의 대출은 7.4억 달러에 이르며, 여기에는 고정 FTT 및 292억 XNUMX만 달러가 포함됩니다. 잠긴 SOL에서 863억 XNUMX만 달러. 재미있게, CoinDesk Alameda는 토큰이 잠겨 있기 때문에 이 두 부채를 공정 시장 가격보다 50% 낮게 평가했다고 주장합니다. 이들을 공정한 시장 가치로 취급하면 Alameda의 부채에 1.1억 달러 이상이 추가됩니다.
이는 Alameda가 현재 장부에 6.11억 5.82만 달러 이상의 FTT를 보유하고 있으며 그 중 3억 60만 달러가 자산으로 간주됨을 의미합니다. FTT는 거래자가 거래 수수료 할인(XNUMX%에서 XNUMX%)을 해제하기 위해 스테이킹할 수 있는 FTX에서 출시한 코인입니다. FTT는 암호화 생태계에서 가장 큰 코인 중 하나이지만, FTX 공식 웹 사이트, 현재 197,091,309 FTT가 유통되고 있으며, 코인의 시가총액은 4.87억 5.82천만 달러입니다. 이는 현재 FTT 시장이 Alameda에 관한 한 완전히 유동성이 없다는 것을 의미합니다. 가치를 떨어뜨리지 않고는 팔 수 없는 XNUMX억 XNUMX만 달러 상당의 토큰을 보유하고 있습니다.
회사의 대차 대조표를 둘러싼 다른 우려 사항도 있습니다. 보고서에 따르면 Alameda는 3.37억 93천만 달러의 암호화 자산 중 SOL, SRM, FIDA, MAPS 및 OXY와 같은 Solana 기반 토큰을 계산했습니다. 이들은 대차대조표에 이름이 언급된 토큰이었기 때문에 이것이 Alameda의 가장 큰 지분을 구성했다고 가정하는 것이 공정할 것입니다. 회사가 보유하고 있는 각 토큰의 정확한 양은 알려지지 않았지만 대부분은 약세장에서 비참한 실적을 올렸습니다. SRM, FIDA, MAPS 및 OXY는 모두 유동성이 매우 떨어지는 시장에서 정점에서 XNUMX% 이상 하락했습니다. 이 토큰이 Alameda의 결합된 암호화 자산을 대표한다면 회사는 원할 경우 3.37억 XNUMX천만 달러의 암호화 자산을 현금화하는 데 어려움을 겪을 것입니다.
암호화 브리핑의 테이크
이 분석에는 몇 가지 주의 사항이 있습니다. 첫 번째, 암호화 브리핑 Alameda의 대차 대조표에 액세스하지 못했습니다. 이 수치는 다음을 기반으로 합니다. CoinDesk 보고. 둘째, 이 수치가 XNUMX월 말에 정확했더라도 Alameda는 XNUMX개월 동안 지분을 변경할 수 있었습니다. 마지막으로 Alameda의 재무제표에는 회사의 위치를 훨씬 더 잘 비추는 알려지지 않은 정보가 포함될 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 이 수치를 액면 그대로 받아들이면 Alameda는 어려운 상황에 처한 것 같습니다. 이 회사는 7.4억 달러의 부채를 가지고 있지만, 이를 상환할 만큼 자산이 충분하지 않다는 것은 수치를 보면 분명해 보입니다.
물론 상황은 더 복잡할 것입니다. 얼마 전 Bankman-Fried가 Alameda의 CEO에서 물러났을 때, 회사는 FTX와 긴밀한 관계를 가지고 있습니다. FTX가 올해 구제금융을 제공한 역사를 감안할 때 거래소가 필요한 경우 Alameda를 돕기 위해 개입하는 것을 상상하는 것은 어렵지 않습니다.
그러나 회사의 명백한 재정적 어려움은 여름 동안 Bankman-Fried의 무심한 태도에 새로운 빛을 비춰주었습니다. XNUMX월과 XNUMX월 내내 잔인한 시장 상황 전멸 암호화 헤지 펀드 Three Arrows Capital은 다음을 포함한 여러 주요 암호화폐 대출 기관에 수십억 달러를 빚지고 있습니다 보이저 및 BlockFi. Bankman-Fried는 시장에 대한 투자자의 신뢰를 재확인할 필요성을 언급하면서 어려움을 겪고 있는 기업을 구제하겠다고 신속하게 제안했습니다. 그의 행동으로 Bankman-Fried는 암호화폐 최후의 수단 대출자라는 명성을 얻었습니다. 그는 심지어 선언 2월에는 추가 감염을 방지하기 위해 XNUMX억 달러 이상을 투입할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다.
그러나 이 보고된 대차대조표는 다른 이야기를 할 수 있습니다. 시장이 급락하면서 Alameda가 비유동성 토큰에 갇혀 있었다면 Bankman-Fried가 암호화폐 시장 자체를 위해서가 아니라 단순히 Alameda를 구하기 위해 나서기로 결정했을 가능성이 있습니다. 이 시나리오에서 시장을 안정시키고 공황을 줄이며 힘을 보여주는 것은 Alameda 채권자들을 안심시키고 회사에 대출금 상환을 요구하지 못하도록 하는 전략일 수 있습니다.
면책 조항: 이 글의 작성자는 BTC, ETH 및 기타 여러 암호화 자산을 소유하고 있었습니다.
