SBF의 Alameda 문제는 Crypto Crash 훨씬 전에 시작되었습니다.

Sam Bankman-Fried의 무역 회사인 Alameda Research LLC의 명성은 암호화폐 거래소 FTX의 기반이 되었습니다.

Alameda는 월스트리트의 트릭을 세계에 가져왔습니다. 암호 화폐, 관찰자들은 그것이 잘되고 있다고 믿었습니다. 그러나 회사 외부에서 일본에서 비트코인으로 성공적인 조기 베팅을 포함하여 회사의 거래에 대해서는 알려진 바가 거의 없습니다. Alameda는 실적을 공개하지 않았으며 외부 투자자도 없었습니다.

XNUMX월에 연방 검찰에 의해 사기 및 기타 범죄 혐의로 기소된 후 구금되기 전에 Bankman-Fried 씨는 인터뷰에서 Alameda가 XNUMX월 암호 화폐 가격 폭락으로 인해 성공할 때까지 성공했다고 주장했습니다. 그는 무엇이 잘못되었는지 깨달았을 때는 그 시점에서 더 이상 Alameda를 담당하지 않았기 때문에 너무 늦었다고 주장했습니다.

그러나 Alameda를 면밀히 살펴보면 투자에 성공한 적이 없으며 Bankman-Fried 씨는 2021년 XNUMX월 CEO 자리에서 물러난 후에도 여전히 투자에 크게 관여한 것으로 나타났습니다. 및 연방 당국.

그 회사는 상당한 내기를 했고 일부는 이겼고 많이 잃었습니다. 그리고 Mr. Bankman-Fried는 이러한 내기를 지원하기 위해 돈과 암호 화폐를 빌리려고 반복적으로 시도했으며 대출 기관에 두 자릿수 금리를 약속했습니다.

2020년에 암호 화폐 대출 회사를 시작하기 위해 Citigroup Inc.는 Alameda 및 기타 회사와의 계약을 검토하고 있었습니다. 당시 은행의 디지털 자산 금리 거래 공동 책임자였던 오스틴 캠벨(Austin Campbell)은 질문에 대한 답변을 회피한 후 회사에 대한 신뢰를 잃었다고 주장했습니다.

그들이 의미 있는 방식으로 설명할 수 있는 위험 관리 프레임워크의 완전한 부재가 그가 처음 알아차린 것이었고 그에게 의지를 준 것이라고 그는 덧붙였습니다.

Alameda는 확장에 수십억 달러를 걸었습니다. 암호 화폐 시장이 성장함에 따라 연방 당국은 최근 FTX 고객으로부터 돈을 훔쳤다고 주장했습니다. 그것은 모호한 동전에 초점을 맞춘 다양한 회사에 돈을 걸었습니다. 부동산 매입과 정치 기부를 했다.

2022년에 모든 것이 무너졌습니다. 두 기업 모두 XNUMX월에 파산 신청을 했으며, 소비자에게 수십억 달러의 빚을 지고 암호화폐 부문 전체에 대한 신뢰를 약화시켰습니다.

나쁜 거래

Mr. Bankman-Fried에 따르면 Alameda는 부실한 기록 보관과 은행 계좌 문제로 인해 FTX를 위한 현금으로 상당한 손실을 충당할 수 있었습니다. 그는 3월 XNUMX일 심리에서 사기 혐의에 대해 무죄를 주장할 예정이다.

그러나 붕괴 당시 Alameda의 CEO는 캐롤라인 엘리슨, 공동 설립자 Gary Wang은 사기 혐의 인정 법 집행 기관과 협력하고 있습니다. Mr. Wang의 변호사에 따르면 그의 의뢰인은 그의 행위에 대한 책임을 인정했습니다. Ms. Ellison은 재난에 대한 자신의 역할에 대해 유감을 표명했습니다.

효과적인 이타주의로 알려진 개념인 가장 큰 영향을 미칠 수 있는 원인에 대한 기부를 유도하기 위해 Bankman-Fried 씨는 사람들에게 그가 회사를 설립한 이유 중 하나는 수익의 일부를 기부할 수 있기 때문이라고 말했습니다. . 그 지역에 관련된 부자들에게 돈을 빌리는 것도 그가 무역 자금을 조달하는 방법 중 하나였습니다. 그는 약 100억 달러 상당의 이더에 대한 Skype 공동 설립자 Jaan Tallinn의 대출을 포함하여 많은 암호화폐를 가지고 돌아왔습니다.

Alameda가 수행한 첫 번째 중요한 거래에는 일본에서의 차익 거래가 포함되었습니다. 비트 코인 더 비쌌다. 현지 암호화폐 시장의 뉘앙스를 성공적으로 협상할 수 있는 사람들은 디지털 통화를 해외에서 구매하고 더 높은 가격에 일본 고객에게 재판매함으로써 돈을 벌 수 있습니다.

거래 기회는 빠르게 사라졌습니다. 시장에 정통한 소식통에 따르면 2018년 초 가격 차이가 마감되기 전에 Alameda는 10만 달러에서 30만 달러 사이의 수익을 올렸습니다. 그러나 거래 자금 조달에 사용된 자본 비용으로 인해 이익이 감소했습니다.

거래에 정통한 사람들은 많은 수의 자동 거래를 신속하게 실행하기 위해 만들어진 Alameda의 거래 알고리즘이 잘못된 가격 예측으로 인해 손실을 입었다고 말했습니다.

그의 대출은 Mr. Tallinn에 의해 회수되었습니다. 해당 소식통에 따르면 2018년 봄까지 Alameda의 자산은 30분의 XNUMX 이상 감소한 약 XNUMX천만 달러로 나타났습니다. XRP, Ripple 지불 네트워크의 토큰.

Mr. Bankman-Fried가 사업을 유지하려면 더 많은 금액이 필요했습니다. 피치에 정통한 사람들에 따르면 그는 빠르면 20년부터 현금 또는 암호화폐 대출 기관에 최대 2018%의 연간 수익을 올렸습니다.

문서에 따르면 잠재적인 대출 기관이 Alameda의 재정에 대해 문의했을 때 Bankman-Fried 씨의 변호사는 회사가 상당한 양의 비트코인을 자주 처리하지만 구체적인 재무 세부 정보는 제공하지 않는다고 답했습니다.

그의 법률 회사인 Fenwick & West LLP의 서한에서 Daniel Friedberg는 다음과 같이 말했습니다.

우리는 Alameda의 소유자를 알고 있으며 그를 업계 최고의 평판으로 생각합니다.

나중에 그는 FTX의 최고 규제 책임자 직책을 수락했습니다. Mr. Friedberg와 그의 이전 법률 팀의 응답 요청은 응답되지 않았습니다.

첫 번째 바이낸스 블록체인 주간 싱가포르 2019년 1,500월에는 150,000명이 참석했습니다. 개발 중인 디지털 자산 비즈니스의 미래에 대한 토론으로 설명된 이 회의는 $XNUMX의 비용으로 Alameda가 후원했습니다. 그곳의 다른 사람들에 따르면 Mr. Bankman-Fried는 새로운 대출 기관을 찾기 위해 포럼을 이용했습니다.

재정에 정통한 사람들에 따르면 장래의 대출 기관은 회사가 관리 중인 자산이 55만 달러라는 전단지를 받았습니다. 그것의 대부분은 거래 자금을 조달하기 위해 빌린 현금이었습니다.

Bankman-Fried 씨는 2019년 20월에 회사를 캘리포니아에서 홍콩으로 이전하기 시작했습니다. 약 24명의 직원이 많은 시간을 투자했습니다. 암호화폐 시장은 연중무휴였습니다.

Mr. Bankman-Fried는 투자자들이 암호화폐를 구매하고 판매하는 데 사용했던 다른 여러 거래소의 실패를 알게 된 후 자신의 거래소를 설립했습니다. 그는 사업을 수행할 수 있는 안전한 환경을 찾는 기관 투자자들에게 서비스를 제공할 사업체를 만드는 것이 계획이라고 여러 사람에게 설명했습니다.

Mr. Bankman-Fried는 이전 거래를 탈선시킨 문제를 해결할 수 있다고 확신하는 것처럼 보였습니다. 그는 또한 당시 가장 큰 암호화폐 딜러 중 하나인 Alameda의 거래를 거래소로 가져오는 혜택을 누렸습니다. FTX는 2019년 XNUMX월에 출시되었습니다.

Alameda는 Mr. Bankman-Fried 덕분에 FTX의 성장 엔진 역할을 했습니다. 무역 회사는 거래소의 주요 시장 조성자였으며, 이는 다른 딜러의 주문을 사고 팔 수 있도록 지속적으로 열려 있음을 의미했습니다. 전술에 정통한 소식통에 따르면 Alameda는 때때로 고객을 거래소로 끌어들이기 위해 거래에서 지는 쪽을 택했습니다.

최근에 따르면 증권거래위원회가 제기한 소송 그리고 미국의 주요 시장 규제 기관인 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)와 Mr. Bankman-Fried는 Alameda가 거래소에서 돈을 빌릴 수 있는 계획을 세웠습니다.

거래소에 얼마나 많은 담보를 게시했는지에 관계없이 그는 그의 공동 설립자인 Mr. Wang에게 Alameda가 FTX에서 마이너스 잔액을 유지하도록 하는 프로그래밍을 구축하도록 지시했다고 SEC는 주장했습니다. SEC는 Mr. Bankman-Fried가 Alameda의 FTX 담보 가치가 특정 임계값 아래로 떨어질 경우 즉시 청산되지 않도록 보장했다고 밝혔습니다.

그 결과 Alameda는 FTX로부터 신용 한도를 받았습니다. Bankman-Fried 씨에 따르면 사실상의 차입 한도는 수백억 달러로 증가해야 한다고 SEC는 주장했습니다.
Mr. Bankman-Fried는 FTX가 공개적으로 항상 법을 준수하고 있다고 주장했습니다.

SEC와 CFTC는 Alameda의 기록 관리가 지속적으로 일관성이 없다고 주장합니다. FTX가 공개된 후 그 점에서 크게 변경된 사항은 없습니다. SEC는 XNUMX월에 제출된 불만 사항에서 자산과 부채는 "일반적으로 상호 교환 가능한 것으로 간주된다"고 말했습니다.

Bankman-Fried 씨는 FTX가 해체된 이후 Alameda와 관계를 끊기 위해 노력했습니다. 그는 XNUMX월에 WSJ에 이렇게 말했습니다.

FTX는 정규직이었습니다. 그러고 싶어도 알라메다에서 일어나는 모든 일을 이해할 수 있는 인지력이 남아 있지 않았습니다.

연방 규제 당국에 따르면 그는 FTX 및 Alameda에 깊이 관여했습니다. 전직 직원들은 Alameda에서 일했던 사람들이 FTX에서도 일했다고 주장합니다. SEC와 CFTC는 두 기업이 사무실 공간과 기술을 공유했다고 주장합니다. Mr. Bankman-Fried, Ms. Ellison, Mr. Wang을 비롯한 최고 경영진은 거주지이자 사업장인 바하마 펜트하우스에서 자주 협업했습니다.

SEC에 따르면 Bankman-Fried 씨는 사랑하는 관계에 있던 Ms. Ellison에게 무역 회사가 Alameda의 구매력을 사용하여 빌린 암호 화폐의 가치를 사기로 부풀리는 임무를 맡겼습니다.

중개 회사의 최고 상업 책임자인 Patrick Heusser에 따르면 중개 회사인 Crypto Finance Group이 FTX에서 거래하는 데 필요한 문서를 FTX에 요청했을 때 거래소는 Alameda 워터마크가 있는 종이에 소유권 구조 스캔본을 보냈습니다. 그에 따르면 FTX는 모든 달러 송금이 알라메다로 가도록 요청했습니다.

Heusser 씨는 이것이 우리가 알아차려야 할 경고 신호라고 덧붙였습니다.

FTX와 Alameda의 고객 중 일부는 Alameda가 FTX에서 얻은 거래 정보로 이익을 얻을 수 있다고 우려했습니다. 투자자와의 대화에는 두 부서의 대표가 포함되었습니다. 거래소에는 기존 금융에 대한 적극적인 투자 부문이 없습니다.

디지털 투자 회사인 Arca의 최고 투자 책임자인 Jeff Dorman은 2020년 XNUMX월 회사 웹 사이트의 고객 및 다른 사람들을 위한 블로그 게시물에서 다음과 같이 말했습니다.

디지털 자산 거래소가 주요 시장 조성자 역할을 하는 경우 잠재적인 이해 상충 및 근본적인 위험이 상당합니다.

시간이 지남에 따라 Mr. Dorman을 포함한 암호화폐 투자자들은 Alameda의 팀이 FTX 동료로부터 배울 수 있는 정보보다 자동 거래 모델 개발에 더 집중하고 있다는 사실을 알고 위안을 얻었습니다.

그곳의 임원들에 따르면 Alameda는 2021년 말까지 전문화된 거래 전술에 집중했습니다. Alameda는 FTX 자체에서 생산한 코인뿐만 아니라 Shiba Inu 개 품종에 경의를 표하는 두 개의 코인과 같은 소위 alt-coin 거래에 집중했습니다. FTT와 같은 반면 Wintermute Trading Ltd. 및 Jump Trading Group과 같은 경쟁업체는 상당히 광범위하게 거래되는 비트코인과 이더로 시장을 형성했습니다.

수치를 아는 사람들에 따르면 2021년에 Alameda는 1억 달러 이상의 수익을 올렸다고 합니다. 그해에 농담으로 만든 것을 포함하여 모든 줄무늬의 암호 화폐가 급증했습니다.

Wintermute의 CEO인 Evgeny Gaevoy는 다음과 같이 말했습니다.

그들은 이러한 특정 잠재 고객을 찾고 추출하는 데 정말 능숙했습니다.

2021년 XNUMX월 Bankman-Fried 씨는 Ms. Ellison과 다른 직원인 Sam Trabucco를 Alameda의 공동 CEO로 임명했습니다.

암호화폐 시장은 2021년 1월 거의 정점에 달했습니다. 한 달 전 비트코인은 사상 최고치를 기록했습니다. 벤처 자본가들은 FTX에 400억 달러 이상을 투자했으며 Bankman-Fried 씨는 거래소를 위한 추가 투자금 XNUMX억 달러를 확보하는 데 몇 주밖에 남지 않았습니다.

SEC에 따르면 Mr. Bankman-Fried는 Alameda의 의사 결정에서 계속해서 중요한 역할을 했습니다.

카자흐스탄 중앙아시아 공화국 바하마에 있는 그의 기지에서 XNUMXkm 떨어진 대통령궁이 그의 목적지였다. 그는 소수의 서양 자산 관리자 및 헤지 펀드 경영진과 이야기할 때 암호화폐를 제조하는 데 필요한 막대한 양의 에너지에 대한 의구심에도 불구하고 암호화폐 사례를 제시했습니다.

Alameda는 Kassym-Jomart Tokayev가 새로운 코인을 잠금 해제하는 데 필요한 방대한 수의 컴퓨터를 운영하는 암호화 채굴자를 지원함으로써 재정적으로 상당한 이익을 얻었습니다. 이 광산 회사는 카자흐스탄에 여러 데이터 센터를 가지고 있었고 무역 회사는 여기에 100억 달러 이상을 투자했습니다.

회의 후 Alameda는 Genesis Digital Assets에 추가로 1억 달러를 투자하기 시작했습니다. 저널이 검토한 비즈니스 문서에 따르면, 이는 Alameda가 수행한 지금까지 가장 큰 벤처 캐피탈 투자였습니다. 비트코인 가격이 즉시 하락하고 채굴자 수익도 떨어졌기 때문에 타이밍이 좋지 않았습니다.

비즈니스 문서에 따르면 Alameda는 1.4년 신생 기업에 2021억 달러를 투자했으며 이는 전년도의 10.5만 달러에서 증가한 것입니다.

XNUMX월 한 쌍의 암호화폐가 하락하면서 일련의 디폴트가 발생했습니다. 실패한 기업을 지원하기 위해 Mr. Bankman-Fried는 수억 달러를 확장했습니다.

그러나 Alameda의 투자는 빠르게 가치를 잃고 있었습니다. 대출 기관은 돈을 돌려달라고 요청하기 시작했습니다. CFTC에 따르면 Bankman-Fried 씨는 FTX 고객 자금으로 수십억 달러를 빌려 부채를 갚도록 회사에 압력을 가했습니다.

Bankman-Fried 씨는 그의 제국이 무너지기 몇 달 전에 Alameda를 폐쇄하는 것을 비밀리에 고려하고 있었습니다.

CFTC 불만에 따르면 그가 다른 사람들과 공유한 논문에서 그는 "나는 오늘에서야 이것에 대해 생각하기 시작했기 때문에 아직 많이 조사하지 않았다"고 말했습니다. 그러나 저는 Alameda Research가 운영을 중단할 때가 되었다고 생각합니다. 진심으로, XNUMX년 전에는 아마도 그렇게 할 때였을 것입니다.

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